（上接25版）

（上接25版）

（二）母公司财务报表

1、母公司资产负债表

单位：元

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2、母公司利润表

单位：元

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3、母公司现金流量表

单位：元

■

4、母公司所有者权益变动表

（1）2020年度

单位：元

■

（2）2019年度

单位：元

■

（3）2018年度

单位：元

■

三、合并报表范围

（一）截至2020年12月31日，纳入合并范围的子公司情况如下：

■

（二）合并范围的变化情况

■

四、公司最近三年主要财务指标及非经常性损益明细表

（一）基本财务指标

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（二）非经常性损益明细表

单位：万元

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（三）净资产收益率及每股收益

1、净资产收益率及每股收益情况

根据中国证监会《公开发行证券公司信息披露编报规则第9号一净资产收益率和每股收益的计算及披露（2010年修订）》的规定，公司最近三年的净资产收益率和每股收益如下：

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2、净资产收益率和每股收益的计算过程

（1）加权平均净资产收益率（ROE）的计算公式如下：

ROE＝P÷（E0＋NP÷2＋Ei×Mi÷M0－Ej×Mj÷M0±Ek×Mk÷M0）

其中：P分别对应于归属于公司普通股股东的净利润、扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润；NP为归属于公司普通股股东的净利润；E0为归属于公司普通股股东的期初净资产；Ei为报告期发行新股或债转股等新增的、归属于公司普通股股东的净资产；Ej为报告期回购或现金分红等减少的、归属于公司普通股股东的净资产；M0为报告期月份数；Mi为新增净资产下一月份起至报告期期末的月份数；Mj为减少净资产下一月份起至报告期期末的月份数；Ek为因其他交易或事项引起的净资产增减变动；Mk为发生其他净资产增减变动下一月份起至报告期期末的月份数。

（2）基本每股收益和稀释每股收益的计算过程：

基本每股收益＝报告期利润÷期末股份总数

稀释每股收益＝[P+(已确认为费用的稀释性潜在普通股利息－转换费用)×(1-所得税率)]÷(S0+S1+Si×Mi÷M0-Sj×Mj÷M0-Sk+认股权证、股份期权、可转换债券等增加的普通股加权平均数)

其中：P为报告期利润；S0为期初股份总数；S1为报告期因公积金转增股本或股票股利分配等增加股份数；Si为报告期因发行新股或债转股等增加股份数；Sj为报告期因回购或缩股等减少股份数；M0为报告期月份数；Mi为增加股份下一月份起至报告期期末的月份数；Mj为减少股份下一月份起至报告期期末的月份数。

第五节 管理层讨论与分析

本公司管理层对公司的财务状况、盈利能力、现金流量等作了简明的分析。本公司董事会提请投资者注意，以下讨论与分析应结合本公司经审计的财务报告和本募集说明书披露的其它信息一并阅读。如无特别说明，本节引用的2018年度、2019年度和2020年度财务数据均摘自审计报告。

一、公司财务状况分析

（一）资产情况

1、资产的构成

报告期各期末，公司资产具体构成及占资产总额比例的情况如下表所示：

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报告期各期末，公司资产总额逐年稳步增长，各期末分别较上期末增长32.99%、22.02%和36.67%。

从资产结构方面来看，报告期内各期末，货币资金、应收票据、应收账款、存货、固定资产等为公司资产的主要构成部分。报告期内，公司流动资产和非流动资产的比例保持相对稳定，资产结构未发生重大变化。

2、货币资金

报告期各期末，货币资金余额分别为59,262.13万元、59,891.29万元和64,368.16 万元，占流动资产的比例分别为44.17%、33.48%和24.93%。公司货币资金明细具体如下：

单位：万元

■

公司货币资金主要由银行存款和其他货币资金构成，其他货币资金主要为银行承兑保证金、保函保证金、信用证保证金等。

3、应收票据

报告期各期末，应收票据余额及净额情况如下：

单位：万元

■

报告期各期，公司应收票据占流动资产的比例分别为17.14%、15.95%和32.56%，公司应收票据主要由商业承兑汇票构成。

报告期内，公司收到的商业承兑汇票主要来自恒大及其关联公司（注：截至2021年5月26日，恒大关联方海南恒乾材料设备有限公司（以下简称“海南恒乾”）存在1,768.33万未背书转让的商业承兑汇票到期未及时兑付，株洲恒亚房地产开发有限公司存在22.65万未背书转让的商业承兑汇票到期未及时兑付。根据保荐机构对海南恒乾的访谈，上述商业承兑汇票到期尚未支付属特殊事项，将于近期兑付，未来会保持正常付款。）。2020年末，公司应收票据增幅较大，主要原因如下：1、报告期内，随着公司对恒大销售收入的不断增加，商业承兑汇票金额累积增加；2、恒大及其关联公司结算方式的变化，2020年均采用商业承兑汇票支付。

报告期末，公司已背书或贴现且在资产负债表日尚未到期的应收票据情况如下：

单位：万元

■

4、应收账款

报告期各期末，公司应收账款账面价值如下：

单位：万元

■

（1）应收账款变动分析

报告期各期末，公司应收账款账面价值占当期营业收入的比例情况如下：

单位：万元

■

注：2020年末公司合同资产账面价值为4,683.81万元，考虑合同资产后占营业收入的比重为18.11%。

报告期各期末，公司应收账款净额分别为24,183.54万元、39,371.96万元和49,849.10万元，考虑合同资产账面价值后报告期内公司应收账款占营业收入的比例基本保持稳定。

针对不同渠道的客户，公司制定了不同的信用政策，具体情况如下：

■

按销售渠道区分，公司应收账款账面余额和收入情况如下：

单位：万元

■

由上表可见，公司应收账款主要系工程业务形成；应收账款占营业收入的比重呈上升趋势，主要原因为报告期内公司工程业务收入占主营业务收入的比重不断上升。

（2）应收账款账龄分析

报告期各期末，公司应收账款余额的账龄结构如下：

■

可见，报告期各期末公司一年以内的应收账款比例分别为91.78%、91.24%和88.17%，占绝大多数。

（3）应收账款主要客户分析

报告期各期末应收账款的前五名客户情况如下：

单位：万元

■

注：上述应收账款包含该客户、该客户关联公司、该客户采购平台及终端项目公司等向公司采购的总金额。

（4）应收账款周转率的同行业对比

报告期内，同行业公司应收账款周转率情况如下：

■

注：梦天家居未披露2020年财务数据。

上述同行业公司的主营业务情况、销售模式如下：

■

由上表可见，同行业公司工程业务/大宗业务收入占比均呈增长态势，且随着工程业务占比的提升，应收账款周转率有所下降；公司在上述同行业公司中，工程渠道收入占比最高，因而应收账款周转率相对较低。

5、应收款项融资

报告期各期末，公司应收款项融资账面价值如下：

单位：万元

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2019年公司执行新企业会计准则，将2019年初的4,655.62万元应收账款调整至应收款项融资科目列示。

公司应收款项融资主要为应收账款保理融资。

6、预付款项

报告期各期末，公司预付款项分别为1,854.43万元、3,218.04万元和2,907.29万元，占流动资产的比重分别为1.38%、1.80%和1.13%，占比较小，主要为对原材料供应商的预付材料款,以及部分预付木门安装的安装费及广告费用。

7、其他应收款

报告期各期末，公司其他应收款账面余额、坏账准备、账面价值的情况具体如下：

单位：万元

■

报告期内，公司其它应收款余额主要是支付给工程客户的押金保证金和应收暂付款。报告期末，公司其它应收款金额前五名如下：

单位：万元

■

注：1,568,137.43元为一年以内，30,000.00元为1-2年

8、存货

报告期各期末，公司存货账面价值分别为23,040.92万元、39,066.85万元和40,041.67万元，分别占流动资产的17.17%、21.84%和15.51%。报告期各期末，公司存货构成如下：

■

9、其他流动资产

报告期内，公司其他流动资产主要是待抵扣增值税进项税和预缴企业所得税，具体构成如下：

单位：万元

■

10、可供出售金融资产、其他权益工具投资

报告期各期，公司可供出售金融资产、其他权益工具投资情况如下：

单位：万元

■

2018年，公司参股上海亚美利加实业有限公司，投资1,000.00万元持有其20%股权。2019年1月1日，公司采用新金融工具准则，由于公司持有该项权益工具的目的为非交易性，故将按投资成本计量的可供出售金融资产指定为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产。由于该公司持续亏损，2020年末，已对该公司全额计提减值准备。

2020年1月，公司对杭州利城启赋股权投资合伙企业（有限合伙）进行投资，因该项投资无活跃市场、在可预见的未来出售可能性很小、非交易性，故划分为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产。

11、固定资产

报告期内，随着公司IPO募投项目的投产及生产经营规模不断扩大，公司固定资产迅速增加。报告期各期，公司固定资产的明细情况如下：

单位：万元

■

公司固定资产主要由生产经营用的房屋及建筑物和专用设备构成。报告期各期末，上述两大类固定资产净值合计分别占期末固定资产账面价值的97.16%、97.97%和97.39%。

报告期末，公司各类固定资产原值、折旧年限、折旧额、账面价值和成新率等情况如下：

单位：万元

■

12、无形资产

报告期内公司无形资产结构及变化情况如下表：

单位：万元

■

报告期内，公司无形资产主要为土地使用权。报告期各期，公司无形资产占非流动资产的比例分别为21.01%、15.57%和19.92%，报告期内随着固定资产规模的进一步扩大，无形资产占非流动资产的比例有所降低。

2020年末，公司新增其他无形资产1,181.80万元，系公司对欧派安防增资形成的销售渠道无形资产。2020年9月21日，公司第四届董事会第三次会议审议通过的《关于公司拟对外投资并签订增资协议的议案》。公司以现金出资13,888.84万元，以土地作价出资5,355.16万元对江山华飞安防科技有限公司（已更名为“江山欧派安防科技有限公司”）进行增资，增资总额为人民币 19,244.00 万元，被购买方购买日账面价值为18,000.00万元；因而形成其他无形资产1,244.00万元。

13、在建工程

报告期内，各期末公司在建工程的账面余额构成如下：

单位：万元

■

注：该项目实施地点为江山莲华山厂区，系公司以自有资金建设项目。

2017年公司上市后，首发募投项目“年产30万套实木复合门项目”、“年产20.5万件定制柜类项目”相继实施；同时，2017年以来公司使用自有资金实施莲华山“年产120万套木门项目”、“兰考年产60万套实木复合门项目”。报告期内，公司在建工程余额随着项目的建设、转固而波动。

14、递延所得税资产和其他非流动资产

报告期各期末，公司递延所得税资产分别为2,300.17万元、2,623.49万元和5,542.25万元，产生的原因如下：1、因计提资产减值准备所形成的可抵扣暂时性差异。2、因取得资产相关的政府补助所形成的可抵扣暂时性差异。

报告期各期末，公司其他非流动资产分别为2,576.61万元、2,481.80万元和2,432.72万元，主要系预付设备、工程款。

（二）负债情况

1、负债的构成

报告期各期末，公司负债具体构成及占负债总额比例如下表所示：

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报告期内，公司负债总额总体呈上升趋势，主要系随着报告期内公司产能扩张，预收货款、应付材料款、工程设备款等逐年增长，相应负债规模有所扩大。公司负债以流动负债为主，报告期各期，流动负债占负债比例分别为79.36%、83.77%和85.21%。

2、短期借款

2020年末，公司短期借款5,287.78万元，由1,167.85万元保证借款和4,119.93万元信用借款构成。除此之外，报告期内不存在其他短期借款。

3、应付票据及应付账款

公司应付票据及应付账款主要为采购货物、设备等形成的经营性负债。

报告期各期末，公司应付票据余额分别为34,380.69万元、50,913.86万元和84,803.42万元，公司应付票据均系为正常采购行为而开具的银行承兑汇票。

报告期各期末，公司应付账款情况如下：

单位：万元

■

报告期内，公司应付款项余额随着公司业务的发展和采购总额的增加而增长，在业务发展期间，公司与供应商间保持着良好的合作关系，为公司未来业务的扩张提供了有力支持。

4、预收款项及合同负债

报告期各期末，公司预收款项及合同借款明细如下：

单位：万元

■

公司自2020年1月1日起执行财政部修订后的《企业会计准则第14号一一收入》，根据新修订准则的相应规定，企业已收或应收客户对价而应向客户转让商品的义务时，在转让承诺的商品之前已收取的款项应计入“合同负债”核算。

故2018至2019年，发行人将上述类型的款项按原准则规定计入“预收款项”，2020年末，则列报为“合同负债”。公司报告期各期末预收款项/合同负债占负债总额的比例分别为14.15%、19.06%及8.95%。

5、应付职工薪酬

报告期内各期末，公司应付职工薪酬余额分别为4,809.15万元、5,964.64万元和7,228.58万元，报告期内，公司应付职工薪酬呈增加趋势，与公司逐年增长的员工人数相匹配。

6、应交税费

报告期各期末公司应交税费的构成如下：

单位：万元

■

报告期内，公司应交税费余额主要由企业所得税和增值税、房产税构成。其中，2018年末和2019年末公司应交企业所得税余额大幅下降主要系公司进行预缴所致。

7、其他应付款

报告期各期末，公司其他应付款具体构成如下：

单位：万元

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报告期内，公司其它应付款主要为押金保证金，系供应商质保金和客户发货保证金等；其他主要系发行人于当期计提的预提费用等。

8、一年内到期的非流动负债

2018年末、2019年末、2020年末，公司一年内到期的非流动负债余额分别为1,140.00万元、2,478.53万元和3,126.56万元，均为一年内到期的长期借款。

9、其他流动负债

报告期各期末，公司其他流动负债明细如下：

单位：万元

■

2019年末和2020年末，公司其他流动负债主要为未终止确认已背书转让的商业承兑汇票。

10、长期借款

报告期各期末，公司长期借款余额分别为5,616.92万元、8,616.67万元和6,229.75 万元，占负债总额的比例分别为5.69%、5.86%和2.96%；占比较小，主要为公司为建设河南兰考生产基地等所借款项。

11、递延收益

报告期内，公司递延收益均为与资产相关但尚未达到损益确认条件的政府补助。具体如下：

单位：万元

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（三）偿债能力分析

报告期内，公司偿债能力指标情况如下：

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1、流动比率和速动比率

公司报告期内流动比率、速动比率略有下降趋势，主要是由于公司报告期内流动负债的增长速度较快所致。报告期内，随着公司业务规模的扩大及募投项目的建设投入，公司应付票据、应付账款及预收款项/合同负债增速较快。

2、资产负债率

公司报告期内合并资产负债率分别为45.83%、51.42%及53.75%。报告期内，公司资产负债率呈增长趋势，亦与公司流动负债增速较快有关。

3、息税折旧摊销前利润和利息保障倍数

报告期内，公司盈利能力较强，息税折旧摊销前利润足够支付到期贷款利息。

（四）营运能力分析

报告期内，公司资产周转能力指标如下：

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1、应收账款周转情况

报告期内，公司应收账款周转率分别为6.21、6.38及6.75，报告期内基本保持稳定，总体而言公司销售回款情况良好。

2、存货周转情况

报告期内，公司存货周转率呈现先下降再上升趋势，报告期内公司工程业务体量及占比不断增长，随着工程业务的稳定运转，公司存货周转率出现回升。总体而言，公司存货周转率保持在合理水平。

二、公司盈利能力分析

报告期内，公司利润表主要项目构成如下：

单位：万元

■

（一）营业收入分析

1、营业收入构成分析

报告期各期公司营业收入构成如下：

■

报告期内，公司营业收入基本稳定。从结构上看，公司主营业务收入占比较高，报告期各期均在93%以上，主营业务突出。

2、业务的地区分布

报告期内，公司主营业务收入按区域分布情况如下：

■

报告期内，公司主营业务收入以内销为主，随着公司产能的提高及公司对国内工程类客户开拓力度的加大，公司主营业务收入不断增长，内销比例亦呈上升趋势。

3、主营业务的收入分布

公司的主要产品为夹板模压门、实木复合门、柜类产品及其他产品，公司分产品主营业务收入的构成如下：

■

注：2018年度柜类产品收入规模较小，公司将柜类产品收入计入其他产品收入。

在主营业务中，公司核心业务为夹板模压门、实木复合门的生产和销售，报告期内木门对主营业务收入的贡献均在90%以上。

（1）夹板模压门是公司最重要的收入来源

报告期各期，公司夹板模压门销售收入占主营业务收入的比例分别为60.79%、59.04%和62.74%，是公司收入最主要的来源；2018年至2020年夹板模压门产品销售收入的复合增长率为54.03%，保障了公司收入的稳健增长。

2020年，夹板模压门销售收入为179,074.25万元，收入增长较快，主要原因如下：1、公司一直以来深化渠道建设，不断开拓工程类大客户，工程客户收入增长。2、报告期内随着公司产品不断更新，部分产品均价有所提升。

（2）实木复合门收入亦逐年增长

报告期各期，公司实木复合门收入分别为45,029.58万元、68,100.67万元和78,802.00万元，呈逐年增长态势，主要原因为公司产能提升及工程客户收入不断增长。随着募投项目及公司自筹资金建设的“兰考年产60万套实木复合门项目”的有序推进，公司产能逐渐提升。

（3）柜类产品收入自2019年开始释放

公司首发募投项目“年产20.5万件定制柜类项目”于2017年开始建设，2017年、2018年试生产；2018年12月投产，并开始产生收入；2020年公司柜类收入为22,270.64万元，产能逐步释放。

4、主营业务的渠道分布

报告期内，公司主营业务收入的渠道分布如下：

单位：万元

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报告期内，工程客户为公司收入的主要来源，占主营业务收入的比例分别为61.17%、79.48%和87.43%，占比逐年上升。

（二）营业成本分析

1、营业成本构成

报告期内，公司营业成本构成如下：单位：万元

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与营业收入一样，由于公司主业突出，公司主营业务成本报告期各期占营业成本的比例均在93%以上。

2、主营业务成本产品结构分析

单位：万元

■

与主营业务收入一致，夹板模压门销售成本是主营业务最主要的构成部分，占公司当期主营业务成本的57.61%、57.85%及62.22%。具体结合主要产品收入和成本情况来看，各类产品的成本波动与收入波动趋势基本一致。

（三）毛利率分析

1、毛利构成及分析

报告期内公司主营业务毛利的具体构成情况如下表所示：

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从构成上看，报告期内公司的盈利主要来源于夹板模压门业务，报告期各期对主营业务毛利的贡献率在60%以上。

2、毛利率分析

报告期内，公司主营业务毛利率变动情况如下：

■

报告期各期，公司主营业务毛利率分别为32.49%、32.31%和32.79%，毛利率保持相对稳定。

（1）夹板模压门产品毛利率变动情况分析

报告期内，公司夹板模压门产品毛利率略有下降，主要系2019年公司部分模压门生产线从淤达山生产基地向莲华山生产基地进行搬迁，并新采购部分机器设备；产线重新组装后需要一定磨合期，前期损耗较多；2020年莲花山年产120万套木门项目投产，厂房和设备折旧分摊增加所致。

（2）实木复合门产品毛利率变动情况分析

报告期内，实木复合门毛利率呈上升趋势，主要原因如下：1、报告期内公司持续进行实木复合门的工艺改进，降低材料成本损耗等；2、报告期内公司实木复合门产能及产量提升，产生规模化降本效应。

（3）柜类产品及其他产品毛利率变动情况分析

柜类产品于2018年底投产，于2019年开始产生收入，毛利率逐渐提升。

其他产品包含线条、边框等，产品种类较多，各期间产品结构变化较大，使得其他产品毛利率存在一定波动。

（四）期间费用

报告期内，公司期间费用及占营业收入的比例情况如下表所示：

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报告期内，期间费用总额占营业收入的比例分别为20.14%、15.99%和12.12%；随着公司营业收入的不断增长，期间费用占比呈逐年下降趋势。

1、销售费用

报告期各期，公司的销售费用情况如下：

单位：万元

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报告期各期，公司销售费用分别为12,671.63万元、17,442.94万元和17,763.13万元，占各期营业收入的比例分别为9.88%、8.61%和5.90%，职工薪酬和运杂费是公司销售费用的主要构成部分。

报告期内，销售费用中的员工薪酬呈逐年增长趋势，主要系2018年以来公司员工人数增加及对员工薪酬进行了调增。公司售后服务费主要系修理费及物料消耗费，随着工程收入增长，该费用逐年增长。

2、管理费用

报告期各期，公司的管理费用情况如下：

单位：万元

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报告期内，公司管理费用占各期营业收入的比例分别为4.91%、3.63%和2.87%，管理费用主要由职工薪酬、资产折旧及摊销、办公经费等投入构成，整体波动较为稳定，金额随着公司收入规模的增长而有所增长。

3、研发费用

报告期各期，公司的研发费用情况如下：

单位：万元

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报告期各期，公司研发费用分别占营业收入的4.29%、3.85%和3.11%，研发费用主要由材料及动力费用、职工薪酬等构成。

4、财务费用

报告期内，公司财务费用的构成情况如下：

单位：万元

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2018年度公司财务费用较高，主要系当期保理费用仍计入利息支出，2019年以来，根据新金融工具准则，保理费用计入以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产，具体见本节之“二、公司盈利能力分析”之“（五）其他收益和投资收益”之“2、投资收益”。

（五）其他收益和投资收益

1、其他收益

报告期各期，公司其他收益明细如下：单位：万元

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（下转30版）