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    (上接33版)
    2021-06-11       来源:上海证券报      

      (上接33版)

      单位:元/吨

      ■

      注:主要原材料的单位平均可变现净值以最终产品瓶级聚酯切片期后第1、2月份的平均市场价格扣除预计单位销售费用(含运费佣金等,以公司当年度销售费用占销售收入的比重测算单位销售费用约120元/吨)及税金、至完工时将要发生的单位生产成本并考虑原材料产成品的投入产出比计算得出。

      2)库存商品

      主要产品瓶级聚酯切片、PTA结存单价和单位平均可变现净值情况如下:

      单位:元/吨

      ■

      注:库存商品平均可变现净值以期后库存商品第1、2月份的平均市场价格扣除预计单位销售费用(含运费佣金等,瓶级聚酯切片销售费用以公司当年度销售费用占销售收入的比重测算单位销售费用约120元/吨,PTA销售费用约20元/吨)及税金计算。

      综上分析,公司2020年末计提的存货跌价准备较2019年末下降,主要是由于公司主要存货价格2020年末呈上升趋势,2019年末呈下降趋势造成。公司存货跌价准备计提比例下降具有合理性,存货跌价准备计提充分。

      (二)大额存货转回或转销的依据,存货跌价准备计提是否充分

      1、公司存货跌价准备转销的主要原因为公司存货周转率较高,2020年度存货周转天数为42.86天,2020年,公司2019年末已计提存货跌价准备的存货已经基本销售完毕,故将2019年末计提的存货跌价准备进行了转销,具体如下:

      原材料:

      单位:万元

      ■

      库存商品:

      单位:万元

      ■

      2、公司存货跌价准备计提充分性的分析详见问题7、公司回复(一)3、公司存货跌价准备计提充分性及存货跌价准备计提比例下降的原因及合理性分析。

      【会计师回复】

      针对上述问题,我们执行了以下审计程序:

      1.了解公司存货相关内部控制制度的设计和执行情况,对存货流转、存货跌价计提相关内部控制制度的执行情况进行测试;

      2.检查公司存货跌价准备计提相关的会计政策,并与企业会计准则的相关规定进行比较;

      3.实施监盘程序,检查报告期末存货的数量及状况;

      4.结合存货周转率指标,分析公司存货的周转情况;

      5.分析存货跌价准备计提的合理性,对存货跌价准备金额进行重新计算。

      通过执行上述程序,我们认为,三房巷存货跌价准备的确认符合企业会计准则的规定,2020年末存货跌价准备计提比例较2019年末下降具有合理性,三房巷存货跌价准备计提充分。

      问题8:年报披露,期末递延所得税资产账面余额1.82亿元,其中因可抵扣亏损确认的账面余额1.49亿元。未确认的递延所得税资产13.16亿元,其中可抵扣亏损13.06亿元。请公司补充披露:(1)前述已确认、未确认递延所得税资产的可抵扣亏损对应的经营主体名称以及亏损的主要原因;(2)结合公司对前述已确认递延所得税资产的可抵扣亏损对应的经营主体的盈利预测依据,预测与行业总体趋势及上下游产业变化是否一致,说明大额可抵扣亏损确认递延所得税资产的合理性。

      【公司回复】

      (一)前述已确认、未确认递延所得税资产的可抵扣亏损对应的经营主体名称以及亏损的主要原因

      公司可抵扣亏损对应的经营主体情况如下:

      ■

      公司母公司主营业务为面料印染加工;兴仁公司主营业务为高档织物、紧密精梳化纤纱、床上用品的生产销售;新雅公司主营业务为高档阔幅装饰织物面料的织染及后续整理加工;均属纺织行业。受近年来纺织行业国内外市场需求放缓、贸易环境更趋复杂、综合成本持续提升、纺织行业竞争加剧等因素的影响,经营出现亏损。2020年,公司母公司扣除投资收益等不影响应纳税所得额的因素后产生亏损,主要原因为受到纺织行业竞争加剧等影响,公司纺纱车间停产,盈利能力下降。

      海伦石化单体层面主要从事PTA的生产和销售,PTA行业在2010年至2017年经历了“产量供不应求一产能扩张一产能平衡一产能过剩一产能出清一行业复苏”的周期性变化。海伦石化PTA生产线投产时间为2011年和2014年,其产能完全释放正处于行业整体产能过剩及出清的阶段,该阶段行业整体低迷,盈利能力不佳,加上海伦石化项目投产初期设备折旧等固定费用较高、石油价格的大幅波动、历史上存在关联方资金占用承担的财务费用较高等问题,海伦石化单体出现亏损。2020年,海伦石化扣除投资收益等不影响应纳税所得额的因素后产生亏损,主要原因为为受到新冠疫情及原油价格大幅波动的影响,海伦石化产品PTA价格下降,2020年海伦石化PTA平均销售价格为3,257.11元/吨,较2019年下降35.33%,海伦石化PTA毛利空间受到压缩,2020年毛利率相比2019年下降约5个百分点;另外海伦石化2020年进行PTA生产线技改,产销量下降,2020年海伦石化PTA销量约280万吨(含受托加工),较2020年下降约7%,导致海伦石化产生亏损。

      三房巷经贸及储运公司亏损的主要原因为该两家公司成立后业务未完全开展所致。

      (二)结合公司对前述已确认递延所得税资产的可抵扣亏损对应的经营主体的盈利预测依据,预测与行业总体趋势及上下游产业变化是否一致,说明大额可抵扣亏损确认递延所得税资产的合理性。

      公司已确认递延所得税资产的可抵扣亏损情况如下:

      单位:万元

      ■

      公司已确认递延所得税资产的可抵扣亏损主要来来源于海伦石化(单体),海伦石化(单体)已确认递延所得税资产的可抵扣亏损金额为59,371.32万元,占公司全部已确认递延所得税资产的可抵扣亏损的99.32%。

      海伦石化各年度可抵扣亏损情况:

      ■

      1、海伦石化单体的盈利预测情况及其合理性分析:

      海伦石化管理层根据海伦石化所处的市场环境及自身经营状况,对未来的经营状况、盈利情况和预计可使用的可抵扣亏损情况进行了分析和测算,具体如下:

      单位:万元

      ■

      注1:该预测仅为海伦石化可抵扣亏损使用情况的分析及测算,并非海伦石化对未来盈利状况的承诺。

      注2:海伦石化上述报表项目中,其他收益(主要为政府补助)、营业外收入、营业外支出具有偶发性,故未进行预测;投资收益(主要为子公司分红)、信用/资产减值损失不影响应纳税所得额,故未进行预测。

      海伦石化2020年度营业收入及2021年度预测营业收入相对较低,主要原因为2020年受到新冠疫情及原油价格波动影响,海伦石化PTA销售价格较低,另外,2020、2021年度海伦石化进行PTA装置技改,产销量下降,技改完成后,预计海伦石化营业收入保持相对稳定。

      预测期间,海伦石化2021年度利润总额相对较低,2022年后利润保持稳定,主要原因为2021年海伦石化继续进行PTA主装置节能降耗技改,按照技改方案设计,技改完成后,原料和辅料的耗用预计将减少约1.12%,燃料和动力费预计约减少33%,经过技改海伦石化毛利率预计将提高约1个百分点。海伦石化技改工作可于2021年下半年完成,随着海伦石化PTA技改工作完成以及新冠疫情对公司影响逐渐减小,海伦石化2022年PTA毛利率预计将达到约2%,技改完成后,海伦石化的盈利能力将保持稳定。

      2、海伦石化盈利预测与行业总体趋势及上下游产业变化的适应情况

      (1)海伦石化PTA产销量将保持稳定

      海伦石化生产的PTA主要用于公司瓶级聚酯切片的生产以及销售给三房巷集团下属生产长丝、短纤、纤维级聚酯切片、PBT树脂的企业,对外销售给非关联下游企业占比很小,海伦石化PTA的产销量预计不会受到PTA社会库存的影响。

      2016-2020年中国聚酯瓶片供需增长和出口依存度情况如下:(左轴:内需增长率、出口依存度;右轴:产量、内需(万吨/年))

      ■

      来源:化纤信息网(CCF)

      2016年-2020年我国涤纶长丝供需平衡情况如下:(单位:万吨/年)

      ■

      来源:化纤信息网(CCF)

      根据化纤信息网(CCF)的有关分析,经历了新冠疫情风波之后,2021年聚酯市场或迎来修复期,未来需求端回暖的确定性在提升。瓶级聚酯切片方面,内需保持稳定增长,2021年随着全球疫情的逐步好转,出口订单有较大几率恢复增长;涤纶长丝方面,从内需来看,由于国内疫情控制有效,2020年下半年已经得到较快恢复,外需方面,海外还存在一定的补库需求,常规纺服出口回升。

      瓶级聚酯切片的主要需求领域主要集中在软饮料、食用油等包装领域。目前聚酯瓶片的下游应用领域正以饮料瓶和食品包装领域为基础,逐渐向日化产品、文具、玩具包装等领域延伸,并逐渐替代其他包装材料,发展潜力较大。受我国国民经济稳定增长、居民可支配收入增长以及消费升级等因素的推动,预计将为瓶级聚酯切片带来较大的市场需求。同时下游服装、家纺和产业用纺织品等行业的消费增长,对差别化、功能型聚酯纤维将会产生新的需求增长,这有利于涤纶行业的结构性调整及品种的改善,也将带动涤纶市场进入持续稳定发展阶段,PTA下游主导产品长丝、短纤以及瓶级聚酯切片具有稳定的市场需求,预计未来年度海伦石化PTA可实现满载生产和销售。

      (2)海伦石化PTA加工差将保持稳定

      海伦石化PTA加工差在技改完成后预计将保持稳定,PTA-PX市场价差情况如下:

      ■

      注1:PTA加工差(不含税)=PTA当月均价- 0.6531*PX当月均价

      注2:市场价格来源:化纤信息网(CCF)

      受市场环境及上下游供需关系的影响,PTA加工差存在一定的波动,但由于PTA价格和原材料PX价格趋势同方向变动的影响,长期来看,随着供需关系的平衡,PTA加工差将保持相对稳定,2020年1月以来,PTA加工差保持稳定。海伦石化2020年、2021年在技改期间,盈利能力相对较弱,技改完成后,生产PTA的原辅料、燃料和动力的消耗降低,成本降低,有利于保持稳定的加工差,海伦石化盈利能力将保持相对稳定。

      (3)PTA上下游产业的变化情况

      从上下游产业变化情况来看,PX作为PTA产业链上游的主要原材料,充足的供应将有利于聚酯行业的发展,近年来,随着民营大炼化项目的陆续投产,国内PX产能得到显著提升,PX作为聚酯产业链的上游,产能不断突破,供需格局将逐渐宽松,价格有望下行,PTA的生产成本有望下降。

      PTA的下游行业主要为聚酯产品,根据中国产业研究报告网发布的《2021-2027年中国精对苯二甲酸(PTA)市场深度研究与市场全景评估报告》,世界上90%以上的PTA用于生产聚对苯二甲酸乙二醇酯(PET)。国内市场中,75%的PTA用于生产聚酯纤维;20%的PTA用于生产瓶级聚酯切片,主要应用于各种饮料尤其是碳酸饮料的包装。随着国内新冠疫情得到有效控制,海外纺织订单向国内回流,同时受益于PTA下游日常消费品的消费升级和崛起,将带动PTA的需求。

      总体而言,上游PX产能扩张有望降低PTA的生产成本;宏观经济的稳定增长推动人均可支配收入持续增加,助力居民消费,带动终端纺织行业平稳发展,下游聚酯行业景气度回升使得PTA的需求稳步增长,PTA供需格局有望得到改善,盈利水平保持相对稳定。

      综上,海伦石化盈利预测与行业总体趋势及上下游产业变化情况相适应。

      3、可抵扣亏损确认递延所得税资产的合理性

      根据《企业会计准则第18号一所得税》第十五条规定:“企业对于能够结转以后年度的可抵扣亏损和税款抵减,应当以很可能获得用来抵扣可抵扣亏损和税款抵减的未来应纳税所得额为限,确认相应的递延所得税资产”

      海伦石化根据公司盈利预测,以未来可预见期间内很可能获得的应纳税所得额计提递延所得税资产,具有合理性。

      【会计师回复】

      针对上述问题,我们执行了以下审计程序:

      1.检查递延所得税资产增减变动记录,及可抵扣暂时性差额的形成原因,检查至支持性文件,确定是否符合有关规定,计算是否正确,预计转销期是否适当;

      2.复核公司盈利预测是否合理以确定是否有足够的未来应纳税所得额用来抵扣公司的可抵扣亏损;

      3.重新计算各项可抵扣暂时性差异,重新计算公司应确认的递延所得税金额。

      通过执行上述程序,我们认为,三房巷已确认递延所得税资产的可抵扣亏损金额合理。

      特此公告。

      江苏三房巷聚材股份有限公司

      董 事 会

      2021年6月10日