两大旅游上市公司“抱团”
凯撒旅业拟换股吸并众信旅游

◎记者 王子霖 ○编辑 吴正懿

6月14日晚间，众信旅游和凯撒旅业两家民营旅游上市公司双双公告“联姻”，凯撒旅业正筹划换股吸收合并众信旅游。

两家公司决定合并的大背景，是新冠肺炎疫情给旅游业带来的冲击波。尽管国内旅游业正在强势复苏，但出境游业务的大幅萎缩对从业公司的影响还将持续。特别是众信旅游，公司2019年全年境外业务收入超过70%。

困局之下，“抱团取暖”或许是新的出路。根据公告，凯撒旅业正在筹划由公司通过向众信旅游全体股东发行A股股票的方式，换股吸收合并众信旅游并发行A股股票募集配套资金。本次合并预计构成重大资产重组，将会导致众信旅游实际控制人发生变更。

业绩重创：

两公司去年合计亏损超20亿元

众信旅游和凯撒旅业均为知名旅游企业。新冠疫情暴发前的2019年，众信旅游和凯撒旅业的全年营业收入分别能够达到126.77亿元和60.36亿元。其中，众信旅游的营收在2019年创下历史新高。

但2020年度，两家公司营业收入和净利润大幅走低。众信旅游营业收入大幅下降至近16亿元，同比下降87.63%，全年亏损14.8亿元；凯撒旅业营收降至16.15亿元，同比下降73.25%，净亏损约6.98亿元。两家公司净利润均由盈转亏。

尽管两家公司2020年年报中都对未来做了积极展望，但今年一季度，两家公司的营业收入、净利润还在持续下滑。2021年第一季度，凯撒旅业营收约2.40亿元，同比下降67.91%，净亏损约9409万元；众信旅游营收约8517万元，同比下降92.54%，净亏损约7464万元。

在这种局面下，“抱团取暖”或许是两家公司双赢的一个选择。一位行业内人士接受上海证券报记者采访时表示，在目前境外游受限的情况下，国内旅游市场的竞争程度会进一步加剧，加之双方在海南自贸区、免税店、精品高端游等产品的重叠，双方的“抱团”能够提高各自的经营效率，减少内耗。

资本引援：

凯撒“邀约”京东，众信“拉来”阿里

记者注意到，新冠疫情冲击之下，两家公司先后启动了“引援”方案。

凯撒旅业2020年4月披露的定增预案显示，京东旗下子公司宿迁涵邦拟以4.5亿元认购凯撒旅业7305.19万股股份。发行完成后，宿迁涵邦将成为凯撒旅业持股5%以上的股东。不过，根据凯撒旅业2020年年报披露的进展，该发行事项尚需获得证监会核准后方可实施。

此外，凯撒旅业还曾在2020年2月引入中国建银投资有限责任公司（下简称“中国建投”）旗下的建投华文。回溯公告，建投华文以每股6.92元的价格受让公司控股股东凯撒世嘉持有的凯撒旅业1.66%股份，双方还签署了一致行动协议。凯撒旅业曾表示，建投华文作为新引入的战略投资者，后续拟通过包括但不限于参股、共同投资等形式与上市公司在免税、旅游金融等方面展开深入合作。

众信旅游则拉来阿里当“救兵”。2020年9月，阿里网络受让众信旅游实控人冯滨持有的5%股权，并签署战略合作协议。此后，众信旅游又与阿里旅行共同设立合资公司，进一步推进业务合作。公开信息显示，阿里网络的股份受让事项已于去年四季度完成交割，阿里网络目前为众信旅游第三大股东。

根据众信旅游与阿里旅行签署的战略合作协议，双方将在渠道品牌、大数据技术、支付系统等方面展开合作。

谋求突围：

国内业务猛增，大举布局免税

对于“扭亏”前景，凯撒旅业2021年5月接受调研时坦言，根据目前疫情形势，公司预计2021年业绩难以恢复到疫情前年度水平，但较2020年会有较大程度的改善。凯撒旅业还曾表示，依照2021年上市公司同口径的并表公司范围，2021年一季度国内游收入，远超2019年正常年份水平。

众信旅游也曾在“互动易”平台表示，今年“五一”黄金周假期，旅游市场加速回暖，国内游业务有所恢复，公司“五一”期间收入较去年同期增长超过10倍。

记者注意到，凯撒旅业和众信旅游自2020年起，均在免税领域大举布局。2020年，众信旅游先后与中免集团和王府井免税签署战略合作协议。众信旅游曾表示，公司将与王府井免税共同探讨离境、入境、离岛、市内免税店等免税零售业务合作的可能性；免税店运营方面，双方拟在深入合作后进一步以股权合作方式共同开设免税店，从销售端、产品供应端等方向入手，实现免税店采购、运营及销售的全产业链合作。

作为注册地在海南本地的上市公司，凯撒旅业已在海口和三亚两地分别设立三亚同盛商贸有限公司和海口同盛世嘉商贸有限公司，作为拟开展在岛免税业务的运营主体。根据凯撒旅业今年5月披露的投资者关系活动记录表，凯撒旅业并正在推进与具备实力的免税产品供应商、具备免税仓库的资源方的合作洽谈工作。公司将持续关注在岛免税政策走向，并积极推进相关申请工作。记者注意到，凯撒旅业参股的北京市内国人免税店项目已于2020年12月22日正式开业。