A股再融资活水
与时俱进浇灌实体经济

（上接1版）

从配股到公开增发，从定增到可转债及可交换债，A股再融资方式向着多元化、便利化、市场化方向演进，这既是改革方向的指引，也反映了市场的呼声。当然，在市场化过程中，相关政策也不断进行调整。2018年11月初，为缓解实体企业资金压力，证监会发布修订后的《监管问答》，就此放宽了定增募资用途以及再融资时间间隔。2020年2月14日，证监会发布实施再融资新规，对发行价格、发行规模及定增股份限售期等方面予以放松。

总体而言，上述新政的大方向仍是鼓励市场化发行。定增市场化改革就是要纠正扭曲的利益机制，净化市场生态，这符合成熟市场的发展规律。

“与国外成熟市场相比，我们还处于成长期，‘摸着石头过河’难免会出现政策尺度把握问题。整体来看，大方向是对的，其中波折也是成长的烦恼。”有资深投行人士表示。

资本市场集结了中国经济中一大批最有活力的公司，反映着中国经济的创新发展脉络和时代特征。再融资作为上市公司一个重要的市场行为，同样有着鲜明的产业和时代特点。从房地产企业独占鳌头，到“中”字头企业屡屡出手，再到如今的新兴产业频频定增募资扩产，再融资市场也呈现出与时俱进的新气象。

“这就是市场化改革的力量，把优质资源配置给优秀上市公司。”有投资界人士如此感慨。是的，我们已经看到，再融资这滔滔不绝的活水，正推动中国经济奔向高质量发展蓝海。