（上接28版）

（上接28版）

4、合并所有者权益变动表

单位：元

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（二）母公司财务报表

1、母公司资产负债表

单位：元

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2、母公司利润表

单位：元

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3、母公司现金流量表

单位：元

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4、母公司所有者权益变动表

单位：元

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二、合并报表范围及变化情况

截至2020年12月31日，公司财务报表合并范围的子公司情况如下：

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注：2019年12月23日经2019年第三次临时股东大会审议决定撤销设立山西黑猫清洁能源有限公司，截至2020年12月31日，尚未办理完毕注销登记手续。

（一）2018年合并报表范围的变更情况

2018年度，相比上一期公司合并报表范围未发生变化。

（二）2019年合并报表范围的变更情况

2019年度，公司设立捷禄信、久运春及平旭能源，将其纳入合并报表范围。

（三）2020年合并报表范围的变更情况

2020年度，相比上一期公司合并报表范围未发生变化。

三、报告期主要财务指标

（一）主要财务比率

报告期内，公司主要财务比率如下：

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注1：上述财务指标的计算公式如下：

（1）流动比率=流动资产/流动负债；

（2）速动比率=（流动资产-存货）/流动负债；

（3）资产负债率=（总负债/总资产）*100%；

（4）利息保障倍数=（利润总额+利息费用）/利息支出

（5）应收账款周转率=营业收入/应收账款平均余额；

（6）存货周转率=营业成本/存货平均余额；

（7）流动资产周转率=营业收入/流动资产平均余额；

（8）总资产周转率=营业收入/总资产平均余额；

（9）每股经营活动现金流量=经营活动产生的现金流量净额/股本；

（10）每股净现金流量=现金及现金等价物净增加额/股本；

（11）研发费用占营业收入的比重=研发费用/营业收入。

注2：2020年1-3月应收账款周转率、存货周转率、流动资产周转率和总资产周转率为年化数据。

（二）净资产收益率和每股收益

按照中国证监会《公开发行证券的公司信息披露编报规则第9号一一净资产收益率和每股收益的计算及披露》（2010年修订）的要求进行计算的净资产收益率和每股收益情况如下：

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注：2019年4月12日，公司股东大会审议通过《关于公司2018年度资本公积金转增股本方案的议案》，以公司截至2018年12月31日总股本125,368.42万股为基数，以资本公积金（股本溢价）向全体股东每10股转增3股，合计转增37,610.53万股，转增后公司总股本将变更为162,978.95万股。根据中国证监会《公开发行证券的公司信息披露编报规则第9号一净资产收益率和每股收益的计算及披露》（2010年修订）的相关规定，按调整后的股数重新计算各比较期间的每股收益。

（三）非经常性损益明细表

报告期内，根据中国证监会《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号一非经常性损益（2008）》，公司合并后的非经常性损益如下：

单位：万元

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第四节 管理层讨论与分析

一、财务状况分析

（一）资产构成分析

报告期各期末，公司流动资产和非流动资产余额在总资产中占比情况如下：

单位：万元

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报告期内，公司资产以非流动资产为主，符合行业一般特征。随着各报告期投资项目建设增加、公司生产规模扩大，公司资产总额呈逐步增长趋势。

2019年末，公司非流动资产在资产总额中的占比65.83%，较2018年度非流动资产在资产总额中的占比54.44%出现较大增长的原因为，随着前次募集资金使用，货币资金金额减少，在建工程金额增加。

2020年末，随着内蒙古黑猫建设进度的加快，公司非流动资产比例持续增加。

（二）负债构成分析

1、负债总额与负债结构

报告期各期末，公司负债构成情况如下：

单位：万元

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报告期各期末，公司负债总额分别为695,012.97万元、735,526.02万元、900,109.98万元。随着公司经营规模及总资产规模的扩大，公司负债总额各期末呈小幅增加的趋势。

从负债结构看，公司负债主要为流动负债，报告期各期末，流动负债占负债总额的比例分别为89.62%、92.43%、82.07%。

（三）偿债能力指标分析

报告期内，公司各项偿债能力指标如下：

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注：上述财务指标的计算公式如下：

（1）流动比率=流动资产/流动负债；

（2）速动比率=（流动资产-存货-预付款项）/流动负债；

（3）资产负债率=（总负债/总资产）*100%；

（4）利息保障倍数=（利润总额+利息费用）/利息支出

报告期内，公司为打造循环经济产业链，扩大生产规模，所需资金较多，主要通过银行借款、申请开具银行承兑汇票、融资租赁等方式取得，因此公司流动比率和速动比率较低、资产负债率较高。

（四）营运能力指标分析

报告期内，公司各项营运能力指标如下：

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上述财务指标的计算公式如下：

（1）应收账款周转率=营业收入/应收账款平均余额；

（2）存货周转率=营业成本/存货平均余额；

（3）流动资产周转率=营业收入/流动资产平均余额；

（4）总资产周转率=营业收入/总资产平均余额。

二、经营成果构成及变化情况分析

（一）收入和盈利总体情况

单位：万元

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2018年度，受益于供给侧改革、淘汰落后产能，公司所处行业持续回暖，随着产业产能向龙头公司进一步集中，公司主营业务各产品价格较高，利润水平较好。

2019年度，受公司本部甲醇分厂停产检修、子公司龙门煤化产业升级改造等影响，公司焦炭产量较上年度减少7.54%，甲醇产量较上年度减少29.43%，LNG产量较上年度减少15.59%，同时相关产品售价较去年同期出现下降，公司营业收入较上年度减少108,454.98万元，净利润下滑。

2020年度，疫情影响过后，煤矿率先复产，精煤供应快速恢复，造成供应过剩，价格承压下行，公司焦炭生产成本下降，2020年下半年，随着上下游开工率迅速回升，公司开工率恢复，生产稳定，焦炭市场供需状况改善，焦炭及煤化产品产销量持续攀升，净利润较2019年大幅上涨。

（二）盈利能力指标

报告期内，公司各项盈利能力指标如下：

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注1：净资产收益率和每股收益情况是按中国证监会《公开发行证券的公司信息披露编报规则第9号一一净资产收益率和每股收益的计算及披露》（2010年修订）的要求进行计算；

注2：2019年4月12日，公司股东大会审议通过《关于公司2018年度资本公积金转增股本方案的议案》，以公司截至2018年12月31日总股本125,368.42万股为基数，以资本公积金（股本溢价）向全体股东每10股转增3股，合计转增37,610.53万股，转增后公司总股本将变更为162,978.95万股。根据中国证监会《公开发行证券的公司信息披露编报规则第9号一一净资产收益率和每股收益的计算及披露》（2010年修订）的相关规定，按调整后的股数重新计算各比较期间的每股收益。

三、重大资本性支出分析

（一）报告期内重大资本性支出

报告期内，公司重大的投资支出情况如下：

单位：万元

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公司报告期内的重大资本性支出主要用于新建生产厂房、购买各项机器设备和股权投资等，目的是为扩大产品产能，完善循环经济产业链，提高资源利用率，降低产品成本，提高盈利能力。

报告期内，公司购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金主要是新建内蒙古黑猫“年产10万吨己内酰胺和利用焦炉煤气年产40万吨液化天然气项目”、龙门煤化“焦化、化工车间其他技改项目”、龙门煤化“合成氨/尿素项目”、黑猫化工“1,4-丁二醇技改项目”和各项技改工程项目。2020公司投资所支付的现金增加主要原因为收购建新煤化49%股权的支出。

（二）未来可预见的重大资本性支出计划

公司计划在内蒙古自治区巴彦淖尔市乌拉特后旗青山工业园区规划建设 “880万吨焦炭及利用焦炉煤气联产100万吨甲醇、20万吨苯加氢、40万吨焦油加氢装置项目”，本项目一期工程计划建设30万吨/年甲醇，一组焦炉（2*88）260万吨/年焦炭及配套化产，8万吨合成氨，10万吨/年苯加氢装置，本项目一期工程预计总投资35亿元，拟于2021年初开始建设，建设周期20个月。后续二期工程、三期工程未来根据政策、市场、资金等因素综合判断，再行分批开展工程建设。目前，该项目正在办理前置行政审批程序中，尚未正式开工建设。

第五节 本次募集资金运用

一、本次募集资金运用概况

本次配股募集资金总额不超过人民币17.16亿元（含17.16亿元），扣除发行费用后的净额将用于补充公司流动资金。

二、本次募集资金的背景

受益于国家供给侧改革的强力推进及“小、散、多”等落后产能的逐步淘汰，在需求端相对稳定甚至回暖的状态下，小企业产能主动或被动退出，行业产能向龙头公司进一步集中趋势明显。基于上述情况，2016年至2018年，公司业务持续发展，经营规模不断扩张。公司2016年度实现营业收入555,843.09万元，2018年度实现营业收入1,047,230.25万元，三年营业收入复合增长率37.26%。公司净利润由2016年度的23,048.35万元增长到2018年度的45,473.50万元，三年净利润复合增长率40.46%。公司启动了新丰科技“焦化转型升级改造项目”、内蒙古黑猫“年产10万吨己内酰胺和利用焦炉煤气年产40万吨液化天然气项目”、龙门煤化“焦化升级改造项目”、龙门煤化“合成氨/尿素项目”及“880万吨焦炭及利用焦炉煤气联产100万吨甲醇、20万吨苯加氢、40万吨焦油加氢装置项目”随着前述四个项目在2021年间正式开产，公司焦炭、甲醇、合成氨等主营业务产品的收入规模将进一步增加。公司2020年度实现净利润45,057.40万元，较上年增长556.62%，扣除非经常性损益后净利润42,985.00万元，较上年上升617.95%，公司资金支出需求进一步增加。

2017年10月前次募集资金到位后，募投项目面临的陕西省环保政策环境发生变化，出于打赢“蓝天保卫战”的考虑，公司所处的汾渭平原禁止新建煤化工项目，公司依据最新政策要求未继续开展募投项目建设，因此对募投项目进行了变更。

前次项目变更后，公司已有生产线运营平稳，2018年度，公司主营业务收入1,042,060.95万元，较2017年度937,453.29万元增长11.16%，毛利134,942.99万元，较2017年度101,235.87万元增长33.30%。

截止目前，公司生产运营环保政策平稳。2019年7月15日，陕西省生态环境厅印发了《关于进一步规范生态环境执法坚决防范“一刀切”的通知》，通知指出“坚持分类施策，严防“一刀切”。我省将坚决防止以生态环境保护为借口随意责令企业紧急停工停业停产，对具有合法手续且符合达标排放要求的企业，不得采取集中停产整治措施”。

供给侧改革及环保、安全标准提高，为公司发展提高良好契机。公司较早从资源综合利用角度着手布局循环经济，2006年即被陕西省发改委列入“循环经济试点单位”，同时为国内首家利用焦炉煤气生产甲醇联产合成氨、利用焦炉煤气生产LNG联产甲醇的企业。随着国家一系列淘汰落后产能、提高准入门槛、提升环保标准等措施的制定和实施，焦化行业逐渐进入规范发展的轨道，生产装备先进、安全设施齐备、环保设施完善、产业链长的企业面临较大竞争优势。小产能、小规模、资金实力薄弱、安全、环保投入少的企业逐步淘汰，行业产能将向龙头企业集中。

三、本次募集资金运用必要性和可行性分析

公司拟将本次配股募集资金全部用于补充流动资金。通过补充流动资金，公司业务发展的运营资金需求得到满足，资金偿付压力得到缓解，公司的流动性和抗风险能力得到增强，公司的持续盈利能力和竞争力得到提升。

（一）随着公司新建项目的逐步达产及受益于供给侧改革，公司收入规模不断扩大，进一步增加流动资金需求

焦炭行业供给侧改革中鼓励新建以置换落后产能的焦炉，并提出了严格的落后产能淘汰计划。目前我国焦化企业中仍有部分企业装备水平落后、环保措施不达标、经营严重亏损，他们将逐渐被技术先进、环保设施达标、管理高效、盈利能力良好的现代焦化企业所淘汰和替代，公司作为新型焦化企业面临新一轮的发展机遇。

炭化室高度是衡量焦炉产能先进与否的重要指标，目前国内焦炉炭化室高度中4.3米、5.5米、6米和7米是主流炉型。山西省经信委发布《山西省焦化产业布局意见》指出，截止2017年12月，山西省4.3米以下焦炉产能占比为66%。随着供给侧改革及环保措施的执行，4.3米焦炉在国内属于偏中低端产能，已有多省推出淘汰4.3米焦炉落后产能的计划。2018年9月，生态环境部发布《京津冀及周边地区2018-2019年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》指出，河北、山西全面启动炭化室高度4.3米以下、运行寿命超过10年的焦炉淘汰工作。2019年4月，河北省印发《关于促进焦化行业结构调整高质量发展的若干政策措施》指出，2020年底前全省所有炭化室高度4.3米的焦炉全部关停，各市可根据实际情况，制定实施提前关停、淘汰计划。公司购置的焦炉炭化室高度主要由5.5米与7.3米两种构成，随着行业落后焦炉产能的淘汰，公司发展面临新的契机。

截至目前，公司具有年产650万吨焦炭、30万吨甲醇、37万吨合成氨、25万吨LNG、6万吨1,4丁二醇的设计产能，为配合公司产品需求增加，抓住行业内供给侧改革红利，公司启动了新丰科技“焦化转型升级改造”项目、内蒙古黑猫“年产30万吨甲醇联产8万吨合成氨”项目、龙门煤化“焦化升级改造项目”、龙门煤化“合成氨/尿素项目”项目、，随着上述项目在2021年间正式达产，公司具有年产780万吨焦炭、60万吨甲醇、45万吨合成氨、25万吨LNG、6万吨1,4丁二醇的设计产能，全部达成后焦炭、甲醇、合成氨、1,4丁二醇产能分别较2018年度（即募投项目确认年度）增加50%、100%、21.62%、100%，报告期各期间，公司焦炭的产销率在96%以上，LNG的产销率在99%以上，合成氨的产销率在93%以上。因此，随着公司焦炭、甲醇、合成氨等主营业务产品的收入规模将进一步增加，带动公司流动资金需求进一步增加。

（二）公司现有货币资金中具有专项用途的货币资金金额较大

截至2020年12月31日，公司货币资金金额198,998.21万元，其中银行承兑汇票保证金、信用证保证金合计175,044.97万元。随着内蒙古黑猫“年产10万吨己内酰胺和利用焦炉煤气年产40万吨液化天然气项目”建设的推进及临时补充流动资金的到期，公司可动用货币资金金额将进一步减少。

（三）公司日常运营需保有一定金额货币资金

考虑公司现金周转效率、日常经营付现成本、费用支出等因素，公司在日常经营中需要保有一定量的货币资金。公司所处煤化工行业为资金密集型行业，公司日常运营需投入大量流动资金组织原材料的采购、产品生产、支付人员工资，随着公司生产规模不断扩大，公司日常留存的可动用货币资金金额也应因此增长。另外，日常经营中公司需大量资金支付经营活动引起的资金支出，这些大项支出主要包括原料（精煤）采购等。根据行业惯例，公司目前对上游主要原材料的采购通常需预付一定款项，且公司下游客户以钢铁企业居多，资金周转速度较慢，需要占用公司流动资金，上述产业链内的资金周转模式导致公司为日常安全经营需保有一定金额的货币资金。

（四）公司资产负债率已高于同行业平均值，且短期偿债压力较大，采用负债融资方式已难以满足公司补充流动资金的需要

2018年12月31日、2019年12月31日、2020年12月31日，公司资产负债率（合并）分别为47.86%、49.90%、53.99%，处于较高水平。

资产负债率高企的同时，随着“年产10万吨己内酰胺和利用焦炉煤气年产40万吨液化天然气项目”建设的推进，公司未来12个月内面临较大资金偿付压力。2018年7月9日，公司第三届董事会第三十三次会议审议通过了《关于使用部分闲置募集资金临时补充流动资金的议案》，同意公司使用10亿元暂时闲置募集资金临时补充公司流动资金。随着内蒙古黑猫建设的推进，上述募集资金将在2019年7月9日前归还内蒙古黑猫，并后期用于机器设备购置等项目建设，不再用于补充公司流动资金。

2019年6月28日，公司已将上述用于临时补充流动资金的募集资金人民币10亿元全部归还并转入公司募集资金专用账户。2019年7月1日，公司召开第四届董事会第七次会议审议通过了《关于使用部分闲置募集资金临时补充流动资金的议案》，同意公司使用5亿元暂时闲置募集资金临时补充公司流动资金，期限不超过12个月。随着新募投项目的建设推进，上述临时补充流动资金的5亿元将依据项目建设需要及时归还给内蒙古黑猫。

截至2020年12月31日，公司短期借款余额为134,570.67万元，因应偿付融资租赁款及银行借款形成的一年内到期的非流动负债科目80,343.41万元，上述12个月内应偿付的有息债务合计214,914.08万元给公司带来较大资金筹措压力。

截至本配股说明书摘要签署日，公司银行授信已基本使用完毕。即使取得新增授信，也会受外部环境变化影响，最终能否提款取决于政策导向、银行存贷规模等情况，不确定性较大。在当前去杠杆的融资环境下，作为民营企业公司进一步获得银行授信额度的难度将加大、提款难度也将加大，采用纯负债融资方式已难以满足公司补充流动资金的需要。

综上，公司短期偿债压力较大，且未来经营规模的不断扩大将进一步增加公司营业资金缺口。随着公司经营规模逐年扩大，传统的银行融资渠道过于单一，已不能满足公司业务快速发展的需要。本次配股募集资金补充流动资金为公司有效利用资产市场拓宽融资渠道的重要尝试，可在一定程度上解决公司日常经营及业务扩张过程中的资金需求，有利于进一步抓住行业结构调整契机，进一步增强公司综合竞争力，打造行业内循环经济产业链标杆企业。

四、本次募集资金运用需求测算

本次募集资金运用需求测算考虑到公司未来的发展趋势、公司货币资金中动用金额、公司日常经营所需最低资金保有量、公司最近12个月内需支付的有息债务、前次募集资金临时补充流动资金到期带来的资金压力等因素综合确定。经测算，本次配股募集资金预计使用不超过17.16亿元用于补充流动资金是合理、可行及审慎的。

五、本次募集资金运用对公司的影响

（一）有利于公司抓住产业内结构调整契机，夯实公司竞争优势

在国家化解过剩产能，产业结构转型升级的供给侧改革的政策指导下，焦化、钢铁、煤炭等关联行业落实化解过剩产能，产业结构转型升级的产业政策取得了一定的实效。近些年煤炭、钢铁、焦化市场的供需状况达到了新的平衡，甚至某些地区和时段的供需出现偏紧态势。未来焦化企业之间的竞争已不再是粗放式的规模竞争，而是产业链、产品成本和产品附加值的竞争，焦化联产、以“化”为主，发展循环经济是煤化工行业发展的趋势。

公司为国内首家利用焦炉煤气生产甲醇联产合成氨、利用焦炉煤气生产LNG 联产甲醇的企业，建立了利用洗精煤生产焦炭及焦炉煤气，焦炉煤气经回收煤焦油、粗苯等初产品和脱硫脱氨净化后,作为原料气供应生产甲醇及LNG，同时公司将生产焦炭的副产品焦粒作为生产液氨、甲醇、LNG原料气的重要补充，利用气化炉将焦粒气化送甲醇、液氨合成，使公司各产品产量达到最大化，再以生产的甲醇以及甲醇驰放气、电石为原料生产1,4-丁二醇，并利用LNG联产甲醇剩余氢气和分离出的氮气、二氧化碳制合成氨联产尿素，洗煤副产品煤泥、中煤用于发电，电厂灰渣制砖，电和蒸汽作为生产动力供公司内部生产单位使用的完整循环经济产业链。

随着焦炭行业供给侧改革及落后产能的淘汰，MTO产业的建设和产能的逐步释放，汽车尿素及脱硫脱硝设备的应用对合成氨需求的进一步增加，LNG需求的稳定增长，同时公司子公司韩城市新丰清洁能源科技有限公司“焦化转型升级改造项目”、内蒙古黑猫“年产10万吨己内酰胺和利用焦炉煤气年产40万吨液化天然气项目”的逐步达产，本次配股完成后公司将进一步增加在行业内的竞争优势，分享淘汰落后产能的改革红利。

（二）有利于缓解公司资金压力，实现公司股东利益最大化

本次配股完成后，一方面公司偿债压力将得到缓解；另一方面公司流动资金将更加充足，负债结构、资产效率、盈利能力也将得到改善和提高，有利于促进公司业务的长足发展，推动不同项目的产业链延伸和耦合，不断整合资源，延伸优化循环经济产业链，提升公司核心竞争力，实现公司在行业中领头羊的战略地位。

六、本次发行对公司经营管理状况的影响

在国家化解过剩产能，产业结构转型升级的供给侧改革的政策指导下，焦化、钢铁、煤炭等关联行业落实化解过剩产能，产业结构转型升级的产业政策取得了一定的实效。近些年煤炭、钢铁、焦化市场的供需状况达到了新的平衡，甚至某些地区和时段的供需出现偏紧态势。未来焦化企业之间的竞争已不再是粗放式的规模竞争，而是产业链、产品成本和产品附加值的竞争，焦化联产、以“化”为主，发展循环经济是煤化工行业发展的趋势。

公司为国内首家利用焦炉煤气生产甲醇联产合成氨、利用焦炉煤气生产 LNG 联产甲醇的企业，建立了利用洗精煤生产焦炭及焦炉煤气，焦炉煤气经回收煤焦油、粗苯等初产品和脱硫脱氨净化后,作为原料气供应生产甲醇及LNG，同时公司将生产焦炭的副产品焦粒作为生产液氨、甲醇、LNG原料气的重要补充，利用气化炉将焦粒气化送甲醇、液氨合成，使公司各产品产量达到最大化，再以生产的甲醇以及甲醇驰放气、电石为原料生产1,4-丁二醇，并利用LNG联产甲醇剩余氢气和分离出的氮气、二氧化碳制合成氨联产尿素，洗煤副产品煤泥、中煤用于发电，电厂灰渣制砖，电和蒸汽作为生产动力供公司内部生产单位使用的完整循环经济产业链。

随着焦炭行业供给侧改革及落后产能的淘汰，MTO产业的建设和产能的逐步释放，汽车尿素及脱硫脱硝设备的应用对合成氨需求的进一步增加，LNG需求的稳定增长，同时新丰科技“焦化转型升级改造项目”、龙门煤化“焦化转型升级改造项目”、内蒙古黑猫“年产10万吨己内酰胺和利用焦炉煤气年产40万吨液化天然气项目项目”的逐步达产，本次配股完成后公司将进一步增加在行业内的竞争优势，分享落后产能逐步淘汰的改革红利。

第六节 备查文件

一、备查文件

投资者可以查阅与本次配股有关的正式法律文件，具体如下：

（一）发行人最近三年的财务报告及审计报告和最近一期的财务报表；

（二）保荐机构出具的发行保荐书和发行保荐工作报告；

（三）法律意见书和律师工作报告；

（四）中国证监会核准本次发行的文件；

（五）其他与本次发行有关的重要文件。

二、查阅时间

工作日上午9:30-11:30，下午13:00-15:00。

三、查阅地点

发行人：陕西黑猫焦化股份有限公司

地 址：陕西省韩城市煤化工业园

联系人：樊海笑

电 话：0913-5326936

保荐机构：华西证券股份有限公司

地 址：北京市西城区复兴门外大街A2号中化大厦8层

联系人：韩卓伟

联系电话：010-51662928

陕西黑猫焦化股份有限公司

2021年6月25日