（上接1版）

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监管部门也注意到了“网下报价一致性较高”的情况。近期，上交所对大量网下报价明细数据进行了分析排查，面向在一段时间内报价一致性较高的网下报价机构，有针对性地开展了询价合规情况专项现场检查。根据检查结果，上交所对6家机构作出予以监管警示的决定。

这是交易所层面首次针对IPO网下询价进行的处罚。据悉，上交所已建立面向网下投资者的常态化监督检查机制，对报价明细数据进行定期分析、排查，对报价一致性较高的投资者或行业影响力较大的投资者，开展约见谈话或现场检查，规范报价行为。

投行承销费腰斩

询价趋同导致发行价偏离合理价值带来的影响是多方面的。除了企业募资额不及预期，中介机构的收入也大幅缩水。

以读客文化为例，该公司由中信建投保荐。2017年4月，中信建投的项目团队正式进场工作。到2021年最终上市，该团队在项目上花费了4年多的时间。

在6月24日公布的招股意向书中，中信建投预计承销及保荐费用为2452.83万元。而在7月8日的招股说明书中，承销及保荐费用缩水到了1050万元。

公开资料显示，读客文化是国内各大数字阅读平台的战略合作伙伴和内容供应商，主营业务为图书的策划与发行及相关文化增值服务。有投行人士认为，公司所处行业和赛道不够有吸引力也是其被低估的原因之一。

华东一家大型券商投行人士向记者表示，注册制下资本市场生态发生了很大变化，投行的责任不光是执业规范，更包含寻找和保荐更有投资价值和成长性的企业进入资本市场。投行之间的竞争从传统的项目执行能力，转化为项目质量、定价能力和销售能力等全方位的比拼。