通过基金重仓股把握时代脉搏

◎记者 赵明超 ○编辑 吴晓婧

草蛇灰线，伏脉千里。

对于投资者来说，前瞻性地把握经济发展趋势是获得超额收益的基础。通过分析公募基金重仓股的变动情况，对经济发展趋势作出预判，相当于找到了更为便捷的法门，能够起到事半功倍的效果。

公募基金信息透明，在季度报告中会披露前十大重仓股，在半年报和年报中还会披露全部持仓，投资者可以很方便地对绩优基金的重仓股变动情况进行分析。过去20多年来，公募基金重仓股的变化情况很好地折射了经济发展状况。其中，由公募基金引发的“五朵金花”行情，即是完美的诠释。

2003年，中国加入世贸后迅速融入全球经济，改革红利开始显现。在消费结构及产业结构升级的背景下，中国经济开始高速增长。A股市场也蓄势待发，经济增长开始映射到资本市场上，以石化、钢铁、汽车、电力和银行为代表的绩优蓝筹股表现抢眼。公募基金通过挖掘价值，把握住了上述“五朵金花”行情，抓住了扬子石化、宝钢股份、华能国际等价值牛股，投资收益远超市场平均水平。与此同时，以老庄股、重组股为代表的绩差股，由于缺乏基本面支撑，开始逐步淡出市场。

在2007年牛市中，公募基金成功把握了海运、地产、资源等价值股行情，它们依靠良好的业绩表现，成为全市场最亮的星。而上述行情同样是对经济发展情况的折射。2006年，我国经济发展势头强劲，季度GDP增速加快，上市公司业绩增速大幅提升，加上股权分置改革顺利实施，人民币升值加快，市场流动性充沛，投资者信心提升，共同推动了史无前例的大幅上涨行情。

在2015年的牛市中，公募基金的重仓股大多是互联网概念股。尽管回过头看，很多个股都被市场淹没了，但当年受到追捧的东方财富、用友网络、广联达等已经成长为行业龙头。其中，当年市值仅有二三十亿元的东方财富，如今已经成长为3000多亿元市值的行业龙头，超过了传统龙头中信证券。

在近期披露的基金季报中，新能源概念股备受瞩目，宁德时代成为公募基金第二大重仓股。在公募基金前五十大持仓股中，新能源概念股高达11只。另外，在今年二季度跻身公募基金前五十大持仓股的个股中，半导体和芯片概念股同样引人注目，包括韦尔股份、卓胜微、圣邦股份、紫光国微、兆易创新等。

公募基金重仓股的变化情况，无疑是经济发展的一面镜子。过去几年来，公募基金减持传统金融和消费板块，增持电子和新能源汽车产业链板块，一增一减之间，折射了经济转型升级背景下的产业变迁。

从某种意义上说，投资就是投未来。资本趋利避害的天性，决定了资本必然流向了潜在回报更高的地方，代表未来的科技创新板块自然受到资本的青睐。只有把握了时代发展脉络和产业发展趋势，才能获得非凡的回报。

基金重仓股的变动里，暗藏着财富密码。