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“在证券市场中，股票价格是展现供求双方平衡关系的直观信息。而作为一家企业上市时的第一个价格，IPO价格是集中反映市场供求关系、改善定价效率、发挥资源配置功能的关键指标之一。”有研究注册制改革的专家表示，当供求关系趋于平衡，市场的资源配置效率提升，表现在外的估值体系也愈加理性和成熟。
海通证券研究所副所长、首席策略分析师荀玉根表示，投资的本质是分享企业的增长红利，好赛道更容易产生好企业。近年来，A股优质赛道主要集中在消费和科技领域，与上世纪末的美国类似，1990年至2000年的美股市场诞生了79只十倍股，其中72%来自消费与科技行业。
在上述专家看来，A股市场注册制改革是中国资本市场一次前所未有的改革，与中国经济社会息息相关。注册制改革是资本市场健全市场功能、深化制度改革、服务实体经济的关键举措，推动了经济社会资源配置方式变革，提升了资源配置效率，驱动传统产业面向科技转型。
兴业证券全球首席策略分析师张忆东认为，我国经济迈入高质量发展新阶段，强化科技战略支撑，扩大高水平对外开放，新经济增长动能渐露峥嵘。“科创硬实力”和“盈利真本事”将成为未来核心资产行情的主导，而科创板、创业板正是未来核心资产的孵化器。
潮流愈发壮大
设立科创板并试点注册制，是一次以关键制度创新赋能资本市场效能变革的实践探索。《关于在上海证券交易所设立科创板并试点注册制的实施意见》明确了注册制改革的基本原则和理念：以市场化、法治化为导向，以充分信息披露为核心，增强市场包容性，真正把选择企业的权力交给市场，提升资本市场的资源配置效率，补齐资本市场服务科技创新的短板。
同时，试点注册制改革也承载着重大的改革重任，即统筹推进发行、上市、交易、退市各方面的制度改革，进而形成可复制、可推广的经验。这是设立科创板并试点注册制的“初心”，也是检验各项制度实施情况的“标尺”。
改革不能一蹴而就，化解历史问题的妙药是不断改革。目前看，新股常态化发行，稳定了市场预期，市场定价日趋市场化，促使各方通过价格这根“指挥棒”，引导资源有效配置，而监管层结合退市、交易制度的完善，合力消除因管制带来的“壳泡沫”，终结“炒小、炒差”等问题。
总体而言，注册制试点两年，从“进口”到“出口”，逐步形成了良性循环。从企业到投资者，逐步形成了“好企业有好价格”的价值理念。当这些实践案例越多，理念越深入人心，改革的河流，就会越发宽阔，其形成的势能也就更有力更绵长。
