卓然股份：进一步智能化标准化创新化平台化 成为炼化装备行业先行者
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——上海卓然工程技术股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市网上投资者交流会精彩回放
出席嘉宾
上海卓然工程技术股份有限公司董事长 张锦红先生
上海卓然工程技术股份有限公司财务总监 吴玉同先生
上海卓然工程技术股份有限公司董事会秘书 张笑毓女士
安信证券股份有限公司投资银行部执行总经理、保荐代表人 郭青岳先生
安信证券股份有限公司投资银行部高级副总裁、保荐代表人 许杲杲先生
上海卓然工程技术股份有限公司
董事长张锦红先生致辞
尊敬的各位嘉宾、各位投资者和网友：
大家下午好！
今天，我非常高兴能够通过网络，与各位投资者朋友就卓然股份首次公开发行股票并在科创板上市进行实时在线交流。在此，我谨代表公司，向参加本次活动的各位投资者朋友表示热烈的欢迎，也向多年来一直关心与支持卓然股份发展的各界友人表示衷心的感谢！感谢上证路演中心、中国证券网提供的交流平台，我们希望通过此次网上交流活动，充分客观地解答各位投资者所关心的问题，让大家更全面、深入的了解卓然股份。
卓然股份是一家大型石油化工装备集成供应商，专业为国内外客户提供石油化工、炼油、天然气化工等行业核心设备及乙烯、炼油、化工装置的集成化一站式服务。
自成立以来，卓然股份始终保持持续的产品创新，紧紧围绕产业链部署创新链，利用所在长三角地区的区位优势和产业集聚优势，实现了从炼化设备核心部件供货发展到设备模块化供货，再发展到整炉供货及装置集成工程模式的升级。在产业链融合集成供货新模式推动下，卓然股份先后实现百万吨乙烯装备出口、中国首次乙烯裂解工艺与装置联合出口、国内大型苯乙烯炉整体模块供货等十余项国内外重大项目，成为变革时代的创新力量。
制造业是立国之本、强国之基，在国内外经济形势复杂多变的情况下，国家释放了大规模政策红利来助推制造业爬坡过坎、转型升级。随着市场需求的不断增长，技术水平的日益提升，卓然股份站在了全新起点上。我相信，只要坚持智能优化、坚定创新升级，我们必将不断突破产业瓶颈，在实现高质量发展的道路上行稳致远，迎来更加光明的前景。
本次公开发行股票并上市，使卓然股份进一步获取了发展先机。公司将紧紧抓住行业发展机遇，做好企业发展顶层设计，巩固和发展公司在石化专用设备领域的优势；同时加快公司数字化转型升级，着力推进“智能”+“绿色”制造体系建设，全面提升研发、技术、管理等水平，锻造企业核心竞争力，努力为卓然股份的投资者创造更高价值，回报股东、回报社会，并且实现卓然股份新的辉煌。
此次科创板挂牌将是卓然股份历史发展的里程碑，也是一次重大的跨越。通过此次网上路演活动，我们希望广大投资者能够对卓然股份有一个更加全面的了解，也希望能够更加充分地听取广大投资者朋友的建议，你们的信任和支持是公司未来发展的动力。
最后，欢迎大家踊跃提问。谢谢大家！
安信证券股份有限公司
投资银行部执行总经理、保荐代表人郭青岳先生致辞
尊敬的各位嘉宾、各位投资者，女士们、先生们：
大家下午好！
我是安信证券股份有限公司的郭青岳，是上海卓然工程技术股份有限公司此次首发并在科创板上市项目的保荐团队负责人。首先，我谨代表安信证券，对所有参加上海卓然工程技术股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市网上路演的嘉宾和投资者朋友表示热烈的欢迎！作为卓然股份的保荐机构，安信证券为本次能够与卓然股份携手合作深感荣幸。
在合作过程中，我们不断加深对卓然股份的认识和了解。卓然股份专注于乙烯裂解炉等大型炼油化工装备的研发设计和生产制造多年，长期服务于炼油化工等领域，逐步积累了以中石化、中石油、中海油、中化集团、浙石化及德希尼布、美国空气化工公司、西班牙TR公司、法国液化空气公司、林德工程、韩国乐天化学、泰国SCG集团、扬子巴斯夫、赛科为代表的优质客户，并建立了稳固的合作关系。公司产品经过多年的应用实践，得到了市场的充分验证和客户的高度信赖，客户对公司有很强的黏性，使得公司实现可持续发展并保持核心竞争力。
在与卓然股份合作的过程中，我们亲眼见证并亲身感受了公司的快速发展及骄人业绩。卓然股份踏上资本市场，将为公司持续健康成长注入全新动力与活力，将极大地推进和强化公司产品与市场影响力。我们坚信，公司一定能够把握本次股票发行与上市契机，致力提升主营业务，增强核心竞争力，以更加优良的业绩回报股东，回报社会，回报对卓然股份寄予厚望的广大投资者！
安信证券将一如既往地为卓然股份提供高质量的金融服务，并愿与卓然股份及各位投资者朋友共同分享公司成长的喜悦。
最后，我谨代表安信证券，预祝卓然股份本次发行取得圆满成功！谢谢大家！
上海卓然工程技术股份有限公司
董事会秘书张笑毓女士致结束词
尊敬的各位嘉宾，各位投资者和各位网友：
大家好！
上海卓然工程技术股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市的网上路演活动已接近尾声。在此，我谨代表卓然股份，感谢各位网友和投资者的热情关注和踊跃提问，感谢上证路演中心和中国证券网所提供的交流平台和优质服务。同时，也感谢保荐机构安信证券及所有中介机构为卓然股份发行上市所作出的努力。谢谢你们！
今天和各位投资者就公司的战略规划、经营管理、未来发展等多方面进行了共同探讨，我们感到非常荣幸。相信通过此次互动交流，大家对于卓然股份有了更多的认识；从各位投资者朋友这里我们也收集到了许多宝贵的意见和建议，我们将进行认真的研究和分析，在公司未来经营管理中吸收借鉴、合理运用，力争创造更高的管理绩效和业绩。
卓然股份将严格按照相关法律法规要求，及时、完整、准确地做好信息披露工作，以本次发行上市为契机，充分把握市场机遇，以更加优良的业绩回报股东、回报投资者、回报社会。我们真诚希望，在卓然股份未来的发展道路上，能够与大家一路同行，始终得到大家一如既往的支持与信任。同时，公司一定会积极创造条件加强与市场的互动和沟通，让投资者及时、充分的了解卓然股份的投资价值和未来的成长空间。
最后，希望我们携手共进，创造和分享卓然股份更加美好的未来！谢谢大家！
经营篇
问：公司的主营业务是什么？
张锦红：公司是大型炼油化工专用装备模块化、集成化制造的提供商，专业为石油化工、炼油、天然气化工等领域客户提供设计、制造、安装和服务一体化的解决方案。
问：公司的主要产品有哪些？
张锦红：公司的主要产品包括乙烯裂解炉、转化炉、炼油加热炉、余热锅炉、压力容器、其他配套产品及相关技术服务。
问：公司属于哪个行业？
张锦红：根据《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司属于“C 制造业”中的“C35专用设备制造业”；根据《国民经济行业分类与代码》（GBT4754-2017），公司所处行业属于“C 制造业”中的“C35专用设备制造业”之“C3521炼油、化工生产专用设备制造业”。
问：请介绍公司的主要经营模式。
张锦红：炼油、化工专用设备制造行业的生产模式主要以销定产、按订单组织生产为主。行业内的企业经过客户的资格认证后，根据客户订单要求的产品规格、型号、质量参数、功能需求以及交货期，快速响应客户需求，按照排产计划进行原料采购。
首先，由于产品一般以定制化大型炼化项目为主，产品交货期较长，公司一方面需要通过与原材料供应商建立长期稳定的合作关系，保证原材料的供应，并降低原材料价格上涨风险，另一方面需要加强存货管理能力，力图减少主料及辅料库存，降低仓储成本。其次，企业研发设计部门需要根据客户要求针对新产品进行设计开发，并随时改进研发和设计方案。方案确定后企业需要设计生产工艺流程，组织生产制造。最后，产品组装完成并检验合格后，企业需提供运输服务和售后服务支持。
问：请介绍公司的境外经营情况。
张锦红：截至2020年末，公司拥有位于我国香港地区的全资子公司卓然香港。
问：公司成为众多客户选择的原因是什么？
张锦红：公司拥有完善的乙烯裂解炉等大型炼油化工装备生产制造体系，能够为客户提供包括功能研发、定制化设计、生产制造、组装配送、现场安装和售后技术支持服务在内的全流程“一站式工厂”服务，尤其是公司的快速响应能力、及时交货率为公司赢得了诸多大型优质客户的稳定订单。
问：请介绍公司的经营情况。
张锦红：2020年，公司的营业收入为272750.68万元。2018年到2020年，公司营业收入复合增长率为82.82%。
问：公司的综合毛利率是多少？
吴玉同：报告期内（2018年、2019年、2020年，下同），公司的综合毛利率分别为24.27%、23.22%和19.25%，呈下降趋势，主要系公司近年来大客户增多，单个项目规模不断增大，公司给予部分大客户一定的让利。另外，2020年公司收购博颂化工，开始为客户提供工程总包服务，当期确认收入29155.32万元，毛利率为10.95%，一定程度上降低了公司的综合毛利率水平。
问：公司近几年的营业利润是多少？
吴玉同：报告期内，公司营业利润分别为4612.11万元、12386.24万元、28633.84万元。
问：公司的研发费用是多少？
吴玉同：报告期内，公司的研发费用分别为5253.67万元、8788.34万元和13156.45万元，占收入的比重分别为6.44%、6.30%和4.82%。公司的研发费用主要由研发人员薪酬、直接投入的材料和技术咨询费等构成，报告期内，三者合计占比分别为91.27%、93.52%和90.95%。2019年和2020年，公司研发费用同比分别增长67.28%和49.70%，主要系公司为了实现更大规模的模块化、集成化和智能化制造，持续加大研发投入，启动了诸如催化裂解制乙烯丙烯技术开发、大型乙烯裂解整体炉制造、乙烯裂解炉及其生产区智能信息系统、乙烷裂解炉的整体化制造、辐射段模块智能制造技术优化、一种耐热钢及其制备方法及催化脱氢工艺技术优化与装置整体化集成等大型研发项目。
问：公司近年的稀释每股收益是多少？
吴玉同：报告期内，公司的稀释每股收益分别为0.26元、0.74元、1.63元。
问：公司的资产总额是多少？
吴玉同：报告期内，公司资产总额分别为172484.25万元、334603.99万元和637767.71万元，资产规模持续增长。其中，流动资产占总资产比例分别为84.10%、87.55%和81.74%，非流动资产占总资产比例分别为15.90%、12.45%和18.26%，流动资产占比较高，资产流动性较强。
发展篇
问：公司的发展战略是什么？
张锦红：公司将继续秉承智能化、标准化、创新化、平台化理念，在保持现有标准管理、精准协同的优势基础上，结合公司丰富的资源、技术、人才条件，不断加强设计制造一体化能力，充分发挥公司在原油催化裂解方面的优势。目前，公司诸多产品已广泛服务于炼油、石化等行业客户，取得了良好的应用效果；未来在设计制造一体化方面，将不断完善和优化总集成水平，并在后期为客户提供图形化、可视化、数据化的整体解决方案，实现生产智能化、服务智能化。以平台优势为基础，提升公司整体的协同水平，快速做大做强，成为炼化装备行业的先行者。
问：公司的竞争优势有哪些？
张锦红：公司的竞争优势主要为：1）研发技术优势；2）生产优势；3）产品质量优势；4）丰富的项目经验优势；5）优质的客户资源优势；6）管理优势。
问：公司目前的研发创新情况如何？
张锦红：公司高度重视研发，不断扩充研发团队，截至2020年末，公司拥有86人的研发团队，并设立了研发中心，不断提高公司的自主研发创新能力，逐步实现从零部件生产到装置集成的重大飞跃。公司自设立以来积累了多项核心技术，截至招股说明书签署日，已拥有专利权101项，其中发明专利14项。
未来，公司将着力发展制造设计和集成设计水平，建立标准化设计体系，积极采用新技术、新工艺、新设备、新材料，并根据工程实际控制标准，实现项目优化设计；同时利用协同设计平台，与设计院、设计单位和设计人员紧密联系，实现“评标-审核-结算-评价”闭环管理。通过有效管理，保证设计进度和质量，为项目提供高效、准确、经济的设计服务。
问：请介绍公司的模块化供货优势。
张锦红：公司凭借“裂解炉模块化技术”和“整体模块化供货技术”，已实现大型乙烯裂解炉等炼油化工装备的整炉模块化及集成化生产制造与供货。大型乙烯裂解炉传统的生产制造与供货采用散装供货、现场安装方式，这种模式现场施工工作量大，施工质量也得不到完全控制，对于出口项目更难以实施。为实现出口项目的顺利安装，公司在承接的多个项目中采用模块化供货方式。在公司的生产制造车间内完成预组装、锚固钉、托砖板焊接、喷砂油漆后，运到项目现场进行安装，不仅缩短供货时间、提高设备质量、节约制造成本，同时有力保障了设备运行安全。
问：请介绍公司的裂解炉模块化技术水平。
张锦红：模块化应用保证了裂解炉设备的建造质量，可减少对流段外部散热损失约0.57%，节省约50%的现场施工人力。裂解炉模块化技术成果属国内首创，达到了国际先进水平，已通过中国石油化工股份有限公司科技部鉴定。该技术在福联乙烯装置脱瓶颈改造项目、扬子改造项目、马来西亚Titan 9万吨/年乙烯裂解炉项目上得到应用。
问：公司拥有多少专利？
张锦红：截至2020年12月31日，公司及子公司拥有授权发明专利14项，形成主营业务收入的发明专利14项。
问：公司在融资方面有什么计划？
张锦红：公司在本次发行后，将合理使用募集资金，加强资金监控，按有关规定及时、真实的向社会进行披露。同时，公司在募集资金投资项目顺利投产并产生预期效益基础上，将以较高的盈利确保公司在资本市场上的持续融资能力。
在未来的融资方面，公司将根据自身的实际情况和发展需要，适时通过资本市场直接融资或申请银行贷款等方式筹集资金，以推动公司的持续发展。
问：公司资产是否完整？
张笑毓：公司系整体变更成立的股份有限公司，依法承继了卓然有限的所有资产、负债和权益。公司具备与生产经营有关的生产系统、辅助生产系统和配套设施，合法拥有与生产经营有关的土地、厂房、机器设备以及商标、专利、非专利技术的所有权或者使用权，具有独立的原料采购和产品销售系统。公司资产完整，独立于控股股东和实际控制人。
问：公司在行业中的竞争地位如何？
张锦红：公司是国内销售规模前列，并拥有国内外同行业先进技术水平的大型炼油化工装备模块化、集成化制造商。经过多年研发设计、生产制造、国内外众多标杆项目经验的积累，公司在生产规模、研发设计、制造技术、产品质量等方面日益成熟，已具备与国际知名品牌同台竞争的实力。
先进的产品研发设计能力和优质的产品品质为公司赢得了良好的企业品牌形象，目前与公司合作的客户主要是国内外知名企业，通过在客户群体中良好的口碑持续赢得越来越多相关行业一流客户的青睐，在国内外市场上均获得广泛认可。目前，公司已与中石化、中石油、中海油、中化集团、浙石化及德希尼布、美国空气化工公司、西班牙TR公司、法国液化空气公司、林德工程、韩国乐天化学、泰国SCG集团、扬子巴斯夫、赛科等国内国际一流企业建立了长期稳定的合作关系。
与国内同行业企业相比，公司研发设计能力、大型乙烯裂解炉模块化供货优势明显，客户群体高端，行业地位突出；与国外同行业企业相比，公司本土化优势明显，产品性比价高，对客户响应速度快，交货及时，国内生产规模较大。
经过多年发展，公司现已发展成为国内大型炼油化工装备行业集研发设计、产品开发、生产制造、国内外营销于一体的模块化、集成化制造的提供商，在研发设计、产品质量、规模供应等方面都占据行业优势地位。
发行篇
问：请介绍公司的控股股东及实际控制人。
张锦红：张锦红持有卓然股份39.47%的股权，为公司控股股东；张锦红、张新宇父子合计持有公司40.19%的股权，为公司共同实际控制人。
问：请介绍公司本次发行前国有股份、外资股份的情况。
张笑毓：本次发行前，公司无国有股份，外资股东为泰达瑞顿，持有720.00万股，持股比例为4.74%；新天国际，持有640.00万股，持股比例为4.21%。
问：公司选择的科创板上市标准是哪一项？
张锦红：公司选择的科创板具体上市标准为“（一）预计市值不低于人民币10亿元，最近两年净利润均为正且累计净利润不低于人民币5000万元，或者预计市值不低于人民币10亿元，最近一年净利润为正且营业收入不低于人民币1亿元。”
问：公司本次共发行多少股？
郭青岳：公司本次拟公开发行新股数量为不超过5066.6667万股。
问：公司本次募投资金用途是什么？
张锦红：公司本次募集资金将用于“石化专用设备生产项目”和“研发运营支持中心及信息化建设项目”建设。
问：券商对“优质企业”的判断标准是什么？对卓然股份的评价如何？
许杲杲：公司治理结构完善、内控稳健、有良好发展前景、有自己的核心竞争力，公司对股东负责，能给股东带来稳定收益是优质企业的标准，卓然股份已经具备了上述优质企业的基本特质。
问：公司的利润分配政策是怎样的？
张锦红：公司可以采用现金分红、股票股利、现金分红与股票股利相结合或者其他法律、法规允许的方式分配利润。其中，现金分红优先于股票股利，公司具备现金分红条件的，应当采用现金分红进行利润分配；采用股票股利进行利润分配的，应当充分考虑公司成长性、每股净资产的摊薄情况等真实合理因素。
问：请介绍公司本次发行前未滚存利润的分配安排情况。
张锦红：经公司2020年第七次临时股东大会决议，为兼顾新老股东利益，公司本次发行上市前可根据股东大会决议进行利润分配，留存的未分配滚存利润全部由公司本次发行上市后的新老股东按上市后的持股比例共同享有。
文字整理 姚炯
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