完善债券监管体系 推动债市高质量发展

（上接1版）目前，交易所债券市场总体平稳，违约率保持在1%左右的较低水平。

粤开证券研究院副院长康崇利表示，相对于国外部分地区，我国债券市场起步相对较晚，早期有“刚兑”态势，直至2014年才有首只公募债券违约，此后“刚兑”被打破。穆迪数据显示，全球债券违约率在2014至2020年期间总体在1%—3%之间。目前，我国交易所债券市场违约率保持在1%左右，相对于全球整体情况看，仍处于较低水平。且疫情发生之后，部分国家债券违约率大幅上升，同期我国债券市场表现明显优于国外市场，显示出我国经济的强大韧性。

在严打债市违法的基础上，证监会还扎实推进债券违约风险防控工作，密切监测排查债券违约风险，推动发行人和相关方综合运用出售资产、债务重组、引入战投等方式稳妥处置风险个案；与相关部门共同建立国有企业债券风险监测预警协作机制，强化风险防控合力；不断健全市场化、法治化债券违约处置机制，建立违约债券转让制度，推出债券购回、债券置换等债务管理工具。

市场机构人士认为，未来债券监管体系将更加完善，这也要求中介机构充分做好尽调义务，合理把控风险，严格区分企业持续经营能力缺失与短期流动性不足，使资本流向真正优质的企业和领域。

另一业内专家人士也提及，如今债券“刚兑”已成为历史，债市进入新的发展阶段。随着公司融资规模与债券发行数量不断增加，债券违约也呈现出新特点，需要密切关注和妥善处理。同时，随着我国债券市场制度更加完善、发展逐步成熟，未来债市将在服务实体经济、支持宏观调控、优化资源配置等方面发挥更重要作用。

完善债券违约风险预防处置机制

据了解，下一步，证监会将加强与相关部门和地方政府协同配合，不断完善债券违约风险预防、预警、处置、问责机制，着力推动以下五方面工作：

压实各方责任，强化防控合力。督促债券发行人积极履行偿债义务、中介机构归位尽责，进一步加强地方政府与相关部门的风险防控合力。

分类施策、精准拆弹，化解存量风险。区分短期流动性困难与持续经营能力丧失，支持市场机构综合运用信用增进、债务重组、破产重整等方式，稳妥推进存量债券风险平稳有序过渡式处置。区分一般公司债与城投债，配合相关部门做好地方政府性债务风险防范化解工作。

完善准入机制，严控增量风险。在保障债券融资政策稳定性、支持企业合理滚动发债的前提下，健全有效的债券融资约束机制，防范过度融资。

进一步健全市场化、法治化的债券违约处置机制。提升违约债券转让效率，优化上市公司债转股实施渠道，推动完善债券违约司法救济渠道。

落实“零容忍”要求，加强监管执法。依法严肃查处欺诈发行、虚假信息披露、恶意转移资产、“逃废债”等违法行为，加强债券市场统一执法，维护市场秩序。