引活水润万物
资本市场建设启新章

(上接1版)

蓝图到现实，74天，北交所制度框架拔地而起：从9月2日服贸会上的郑重宣布，到9月3日北交所有限责任公司注册成立，再到10月30日各项基本规则渐次落地，北交所从无到有，水到渠成。“北交所速度”，举世惊艳。

速度之快，效率之高，源于任务之重要、需求之迫切。

数据统计显示，我国中小企业贡献了50%以上的税收、60%以上的GDP、80%以上的城镇就业岗位以及90%以上的新增就业。但由于企业规模、发展阶段等原因，金融市场在扩大中小企业服务覆盖面、缓解融资难等方面依然空间巨大。

如何让资本的“新鲜血液”流向经济肢端的“毛细血管”？近年来，我国资本市场在更好服务创新型中小企业的路上步履不停。如新三板自2013年成立以来，进行了一系列制度创新。分层管理机制初步实现了对中小企业的梯度培育，吸引了一批“小而美”的优质中小企业挂牌交易。

在此基础上，面向“更早、更小、更新”的北交所，为中小企业引来“资本活水”，并力图将这条“金融通渠”修得“更精、更密、更准”。

针对创新型中小企业创新风险大、不确定性高、周期长等特点，北交所优化上市条件，丰富创新评价维度，提高制度的包容度；针对创新型中小企业融资难、对骨干人才依赖度高等特点，持续优化长期资金入市机制、“小额、快速、灵活、多元”的发行融资制度、股权激励制度和差异化表决权制度等，促进形成发行人、管理层、技术人才、投资者和谐共赢生态，激发中小企业创新活力，力争为更多专精特新“小巨人”企业的脱颖而出提供优质的土壤。一系列创新的制度设计，都体现了北交所为中小企业贴身服务的初心。

与此同时，50万元的个人投资者门槛、30%的涨跌幅限制、4套上市标准并举、适度从严的监管规则……一系列灵活多元的规则设置，吸引“八方来客”。机构投资者积极布局，中小企业摩拳擦掌，新三板市场改革焕新、魅力凸显。

行之愈远，路之愈艰。新生市场的建成并非一朝一夕，而是一个不断完善和深化的历程。在实践探索中投石问路，在改革过程中逢山开路，北交所必将踏出一条为中小企业金融服务的“康庄大道”。