云路股份：深耕磁性金属材料行业 成为中国制造工业的“维生素”

——青岛云路先进材料技术股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市网上投资者交流会精彩回放

出席嘉宾

青岛云路先进材料技术股份有限公司董事长、总经理 李晓雨先生

青岛云路先进材料技术股份有限公司财务总监、董事会秘书 石 岩女士

国泰君安证券股份有限公司投资银行部联席总经理、保荐代表人 郁伟君先生

国泰君安证券股份有限公司高级执行董事、保荐代表人 魏 鹏先生

青岛云路先进材料技术股份有限公司

财务总监、董事会秘书石岩女士致辞

尊敬的各位嘉宾、各位网友：

大家好！

欢迎大家参加青岛云路先进材料技术股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市的网上路演推介会。在此，我谨代表公司董事会及全体员工，向参加此次网上路演的朋友们表示热烈的欢迎，向关心和支持公司发展的广大投资者致以诚挚的谢意！我们期待通过本次路演推介与广大投资者和网友们深入交流，传递投资价值，倾听市场声音。

云路股份聚焦磁性材料领域，是中国航发下属从事金属磁性新材料研发、生产的专业化公司，已形成非晶合金、纳米晶合金、磁性粉末三大材料及其制品系列，包括非晶合金薄带及铁心、纳米晶超薄带、雾化和破碎粉末及磁粉芯等产品。目前，公司非晶合金薄带的市场份额全球居前，是非晶合金材料行业的龙头企业；纳米晶超级薄带的研发打破了国外企业的垄断和封锁，将有助于解决我国在关键材料技术上的难题。公司在持续研发新材料产品的同时，向材料制品深加工领域延伸，致力于成为围绕先进磁性金属材料研发、生产和应用的综合解决方案提供商。公司是国内磁性材料行业少数同时具备材料成分设计与评价能力、极端工艺装备实现能力、产品应用拓展能力的企业，目前所掌握的多项产品技术成果经鉴定或评价达到国内领先水平。

希望通过本次交流，广大投资者能够对云路股份的未来发展有一个更加全面的了解。我们也将充分听取广大投资者朋友的建议，加倍努力，创造更加优良的业绩，回报广大投资者的信任、回馈社会！

再次感谢各位的参与。谢谢大家！

国泰君安证券股份有限公司

投资银行部联席总经理、保荐代表人

郁伟君先生致辞

尊敬的各位嘉宾、各位投资者：

大家好！

非常感谢大家参与青岛云路先进材料技术股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市的网上路演活动。在此，我谨代表保荐机构、主承销商国泰君安证券股份有限公司，向参加本次活动的各位投资者朋友表示热烈的欢迎！

云路股份深耕磁性材料行业多年，通过持续研发积累和技术创新，已自主掌握以“小流量熔体精密连铸技术”“极端冷凝控制技术”等为核心的极端制造技术体系，所制产品具有优异的电磁能量转换效率和功率密度特性，主要应用于电力能源配送领域，同时向新基建、轨道交通、消费电子、新能源汽车、家电、粒子加速器等下游行业领域延伸。近年来，云路股份业务不断发展、产品线持续丰富，业绩表现优异；未来，期待公司能不断创造和引领新型应用市场，扩大产品市场空间，巩固行业内的龙头地位。

在筹备云路股份上市过程中，国泰君安作为保荐机构，严格按照监管要求勤勉尽责地履行了相关核查程序，对云路股份进行了全面、深入的尽职调查。我们真诚地希望通过本次交流，广大投资者能够更加深入、客观地了解云路股份，从而更充分地认识公司的投资价值。我们对云路股份的未来充满信心，同时希望通过本次上市让广大投资者能够共享企业的发展硕果。欢迎大家踊跃提问。谢谢大家！

青岛云路先进材料技术股份有限公司

董事长、总经理李晓雨先生致结束词

尊敬的各位嘉宾、各位网友：

大家好！

非常感谢各位网友和投资者的关心与热情参与！感谢上证路演中心和中国证券网为我们提供的沟通平台和优质服务。同时，还要感谢保荐机构、主承销商国泰君安证券股份有限公司，所有中介机构以及为云路股份发行上市辛勤付出的朋友们！

今天非常荣幸能够与各位就云路股份的发展历程、行业概况、经营状况、募投项目和发展战略等多方面进行了探讨和沟通，希望能够帮助大家更加深入地了解公司的投资价值。通过刚才的交流，我们也收集到了许多宝贵的意见和建议，我们将认真研究和吸收，努力提高自身管理水平，增强公司盈利能力，用更高的绩效和业绩来答谢各位的信赖与关心。

作为中国航发首家非航空民品产业上市公司，未来，我们将以上市为契机，借助资本的力量，加大对技术、研发、人才的投入，提高公司技术先进性和产品核心竞争力，持续巩固和加强公司在材料领域的龙头地位；解决困扰中国科技发展的材料技术难题，增强全产业链深度技术拓展能力。立足于现有软磁材料及衍生产品体系，依托公司国内领先的磁性材料研发实力，拓展军工领域，做中国制造工业“维生素”型企业；秉承集团科技报国发展战略，持续进行先进磁性金属材料的开发，通过“一带一路”不断拓展国际市场，向全球输出可持续发展绿色节能体验，积极践行国家“双碳”战略。

今天通过与大家的交流，我们深刻认识到云路股份所肩负的责任和使命。我们真诚希望大家在云路股份未来前行的道路上，继续关注、支持我们。我们将创造条件与大家保持顺畅的联系，你们的鼓励和支持，是公司持续发展的永恒动力。

最后，希望我们携手共建，创造和分享属于云路股份更加美好的未来！谢谢大家！

经营篇

问：公司的主营业务是什么？

李晓雨：公司自设立以来一直专注于先进磁性金属材料的设计、研发、生产和销售，已形成非晶合金、纳米晶合金、磁性粉末三大材料及其制品系列，包括非晶合金薄带及铁心、纳米晶超薄带、雾化和破碎粉末及磁粉芯等产品。目前，公司非晶合金薄带的市场份额为全球居前，是非晶合金材料行业的龙头企业。在持续研发新材料产品的同时，公司向材料制品深加工领域延伸，致力于成为围绕先进磁性金属材料研发、生产和应用的综合解决方案提供商。

问：公司承担的重大科研项目有哪些？

李晓雨：自成立以来，公司承担了国家发展改革委、工业和信息化部重点产业振兴和技术改造项目、国家火炬计划项目、山东省自主创新专项、青岛市科技计划自主创新重点专项、中国航发创新基金项目、中航工业技术创新基金项目等科研项目。

问：请介绍公司的研发模式。

李晓雨：公司自成立以来，一直将产品、技术研发与储备放在提升公司核心竞争力的重要地位。公司建立了完善的研发及研发项目管理体系，制定了适应公司创新的研究与开发管理制度。公司实施以自主研发为主、合作研发为辅的研发模式，搭建了以市场为导向、以创新为驱动的研发体系，辅以质量效率成本为核心的科学的项目管理体系，集中科研资源，推动关键技术在材料端、工艺端和应用端的创新突破，促进具有商业化价值的科技成果转化生产，提升公司的核心技术水平。公司的研发基本流程包括提出开发需求、立项评审、样品制作、小批试制、工艺输出等。

公司在自主研发以外，从项目研发所需资源、成本等方面综合考虑，在部分项目研发过程中，采取与大学和科研院所（如中国科学院、山东大学、北京科技大学等）展开合作研发方式，提高公司的综合研发实力。此外，公司取得了山东省发展和改革委员会批复的山东省铁基非晶材料及装备工程研究中心、青岛市科学技术局批复的青岛市非晶合金重点实验室、青岛市发展和改革委员会批复的青岛市非晶材料及装备工程研究中心等产学研平台，构建了完善的研发体系。

问：公司的主营业务收入是多少？

石岩：报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年1月到6月，下同），公司实现主营业务收入73493.48万元、69929.30万元、71341.38万元和41387.34万元，占营业收入的比例分别为99.99%、99.96%、99.74%和99.86%。公司主营业务突出，其中非晶合金薄带及其制品非晶铁心为公司主营业务收入的主要来源；公司其他业务收入主要系磁性材料配套的包装材料销售收入，金额及占比较小。

问：请介绍公司营业毛利的构成情况。

石岩：报告期内，公司营业毛利主要来自主营业务，毛利变动趋势与收入情况较为匹配，非晶合金薄带及非晶铁心产品是公司毛利的主要贡献来源。2020年及2021年1月到6月，公司纳米晶产品销售情况良好，贡献营业毛利分别为2351.67万元和3346.70万元，占比达到10.85%和28.96%，成为公司主营业务新的业绩贡献来源。

问：请介绍公司研发费用的构成情况。

石岩：公司高度重视技术研发对于公司业务发展的推动作用，不断增加研发投入力度，研发费用逐年增加，均作费用化处理。报告期内，公司研发费用分别为2673.74万元、3061.14万元、4124.61万元和2179.03万元，占营业收入的比例分别为3.64%、4.38%、5.77%和5.26%，占营业收入比重逐年提高。公司研发费用主要包括人工费、材料费和水电费等，上述费用合计占当期研发费用的比例分别为92.48%、86.21%、87.49%和87.92%。

发展篇

问：公司的发展目标是什么？

李晓雨：未来，公司将利用研发团队、技术领先、市场领先及品牌等方面的优势，持续巩固和加强公司在非晶合金材料领域的龙头地位，不断拓展国际市场，全面提升公司在磁性材料领域的国际竞争力。同时，结合金属磁性材料行业的发展趋势，借助公司在非晶合金材料领域形成的技术和研发优势，持续进行新产品开发，并通过提供产品及整体解决方案与用户直接对接，提升对客户的响应能力和交付能力；深入挖掘客户市场需求，加强品牌建设，拓宽业务覆盖领域，扩展在新能源汽车、轨道交通、消费电子、粒子加速器等新兴领域的应用。

问：公司未来的发展规划有哪些？

李晓雨：公司的未来主要发展规划包括：研发创新规划、项目建设规划，以及营销与服务网络规划。此外，公司将通过各种有效的方式吸引优秀人才，并根据需要，选择适当的时机和合理的方式利用资本市场进行再融资，进一步优化资本结构。

问：请介绍公司研发创新规划的情况。

李晓雨：公司一直将技术的创新研发作为公司发展的重要战略，工艺流程的不断优化、产品的不断创新是企业可持续发展的不竭动力。公司未来将在高品质非晶软磁材料、高端气雾化粉末及重大装备、超薄纳米晶材料及其在新领域的应用等方面持续加大科技研发投入。同时，针对新能源汽车、航空航天、军工等各应用领域，公司将开展其他薄膜基磁性材料、高端磁性粉末、特殊钢用金属粉末等新材料的研究开发力度，为进入相关市场打好技术基础。

问：请介绍公司的技术优势。

李晓雨：公司的非晶合金薄带市场份额排名全球居前，制备技术经中国电器工业协会组织、中科院物理所汪卫华院士等行业专家鉴定，“技术、工艺创新性突出，具有自主知识产权，成果处于国际先进水平”。

公司研发的纳米晶超薄带，能够满足手机无线充电等产品对于关键部件材料尺寸的需求；公司已突破厚度14μm纳米晶带材的批量生产技术，已具备12-14μm厚度的样品生产能力，同时正在研发10-12μm的纳米晶超级薄带样品，将有助于解决我国在关键材料技术上的难题。经中国金属学会组织，中国工程院干勇院士、中科院物理所汪卫华院士、中国工程院谢建新院士、中国工程院毛新平院士等行业专家进行评价，公司“开发了宽幅超薄铁基纳米晶带材及连续化制造技术和关键装备，建成了我国具有自主知识产权的宽幅超薄纳米晶连续化生产线，获得了新型高品质宽幅超薄纳米晶带材，项目成果总体达到国际领先水平”。

问：请介绍公司的产品优势。

李晓雨：公司已成功掌握非晶合金薄带工业化生产的关键技术，自主设计了高自动化、高生产效率的非晶合金薄带万吨级生产线，非晶合金薄带具有良好的质量一致性和产品稳定性。同时，公司通过材料成分的不断改进，非晶合金薄带的材料性能得到进一步优化和提升；公司研发的纳米晶超薄带，能够满足手机无线充电等产品对于关键部件材料尺寸的需求。公司已突破厚度14μm纳米晶带材的批量生产技术，已具备12μm至14μm厚度的样品生产能力，同时正在研发10μm至12μm的纳米晶超级薄带样品，将有助于解决我国在关键材料技术上的难题。

问：请介绍公司的品牌及客户优势。

李晓雨：公司聚焦磁性材料领域，是中国航发下属从事金属磁性金属新材料研发、生产的专业化公司。目前，公司在非晶合金薄带行业领域的市场占有率排名居前，为行业内的龙头企业，在国内外均享有良好的声誉，是著名的非晶合金品牌供应商。公司新产品纳米晶超薄带因良好的性能，已经作为无线充电材料应用于智能手机产品。

公司与国内外知名电力电子行业制造商建立了长期稳定的合作关系，成为国家电网、奥克斯、日本东芝、ABB等企业的合作伙伴，并借助新产品纳米晶超薄带和磁性粉末及制品拓展在消费电子、新能源汽车等领域的应用。近年来，公司进一步开拓海外市场，产品已经销往东南亚、南亚、北美等十余个国家和地区。

问：公司正在从事的主要研发项目有哪些？

李晓雨：公司正在从事的主要研发项目有：1）高饱和磁感应强度铁基纳米晶带材研究项目；2）超薄带纳米晶软磁材料的产业化开发；3）自动化非晶立体卷铁心的研发及产业化；4）轨道交通等领域用新型非晶铁心的研究；5）新型气雾化软磁粉末的研发及产业化；6）高饱和磁感应强度非晶软磁材料的产业化开发及性能提升；7）加速器用磁合金环的研发。

行业篇

问：请介绍公司的所属行业。

李晓雨：根据《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司所属行业为“黑色金属冶炼和压延加工业”；根据《上海证券交易所科创板企业发行上市申报及推荐暂行规定》，公司属于“新材料领域”的“先进钢铁材料行业”；根据《战略新兴产业目录（2018年）》，公司属于“新材料产业-先进钢铁材料-能源用钢加工-高性能电工钢加工”。

问：公司所属行业未来的发展趋势如何？

李晓雨：公司所属行业未来的发展趋势包括：1）全球电网领域高效、低碳发展成为行业发展趋势；2）新基建持续带来高效节能材料应用新需求。

问：公司所属行业的发展机遇有哪些？

李晓雨：公司所属行业的发展机遇有：1）国家政策大力支持新材料行业发展；2）节能减排举措不断落实；3）下游行业提供持续的市场需求。

问：请介绍公司非晶合金薄带产品的市场地位。

李晓雨：目前，公司已成为行业内最大的非晶合金薄带供应商之一，年产能达到6万吨。同时，公司持续开拓国际市场，非晶合金产品的境外销量和规模快速增长，主要客户分布在印度、韩国、越南等国。根据QY Research（全球细分行业调查的领导者）的统计数据，2019年，公司在全球范围内非晶合金薄带的市场占有率达到41.15%，排名居前；公司非晶合金薄带的国内市场份额排名第一，国内市场占有率为53.17%。

问：请介绍公司纳米晶材料产品的市场地位。

李晓雨：在纳米晶材料方面，2019年，公司产品的全球市场占有率约为1.61%。公司的纳米晶材料主要在国内市场进行销售，2019年，公司纳米晶材料的国内市场份额为3.75%。公司的纳米晶超薄带产品于2019年年中才正式投产，因此，2019年的产量规模和市场占有率较低。随着纳米晶超薄带业务的不断拓展，公司有望进一步提升市场占有率；2020年，随着新产品的市场推广效果显著，公司纳米晶超薄带产量快速增长至2216吨，估算全球市场占有率提升至7.97%、国内市场占有率提升至18.36%。

发行篇

问：请介绍公司控股股东、实际控制人的持股情况。

石岩：截至招股说明书签署日，公司控股股东航发资产直接持有公司38%股份，不存在间接持有公司股份的情形；公司实际控制人中国航发通过航发资产间接持有公司38%股份。公司控股股东、实际控制人直接或间接持有公司的股份不存在质押或其他有争议的情况。

问：请介绍最近一年新增股东的持股情况。

石岩：截至招股说明书签署日，公司最近一年新增股东为多邦合伙。多邦合伙为公司员工持股平台，受让原员工持股平台多邦有限持有的公司5%股权，系基于税收筹划考虑而实施持股平台形式变更。

问：公司募集资金投资项目有哪些？

郁伟君：公司本次募集资金将投资于：1）高性能超薄纳米晶带材及其器件产业化项目；2）高品质合金粉末制品产业化项目；3）万吨级新一代高性能高可靠非晶合金闭口立体卷产业化项目；4）产品及技术研发投入；5）补充流动资金。

问：请介绍公司募集资金投资项目的可行性。

魏鹏：实施“高性能超薄纳米晶带材及其器件产业化项目”的可行性包括：1）产品性能优越，下游应用广泛；2）下游市场空间持续增长；3）有利于发挥公司的行业竞争优势，进一步丰富产品线。

实施“高品质合金粉末制品产业化项目”的可行性包括：1）下游应用市场不断扩增，磁性粉末市场空间呈上升趋势；2）公司深厚的技术积累为项目实施提供技术及品质保障；3）充分发挥公司的技术优势，有利于公司拓展业务范围。

实施“万吨级新一代高性能高可靠非晶合金闭口立体卷产业化项目”的可行性包括：1）促进非晶变压器产品升级换代；2）公司具备非晶立体卷铁心的产业化经验；3）提高产品附加值及公司盈利能力。

文字整理 姚炯

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