中证金融研究院党委书记、院长张望军：四方面入手提升资本市场服务高质量发展质效

◎梁银妍 ○编辑 马婧妤

中证金融研究院党委书记、院长张望军日前以视频方式出席“2021年‘读懂中国’国际会议——全球金融安全与合作论坛”。他在发言中表示，中国资本市场已形成体系完整、层次清晰、功能互补的多层次架构，下阶段应不断提升多层次资本市场服务实体经济高质量发展的质效。

张望军从着力拓展多层次资本市场的广度深度、进一步提升多层次资本市场的整体效能、强化多层次资本市场的主体能力建设、加大多层次资本市场的法治供给四方面，提出了对多层次资本市场提升服务经济高质量发展质效的具体看法。

在着力拓展多层次资本市场的广度深度方面，张望军提出，应进一步完善股权融资市场，深入推进债券市场创新发展，积极稳妥发展期货衍生品市场和场外市场，持续完善股权与债权、现货与期货、公募与私募、场内与场外等有机联系的多层次市场体系。统筹推进与多层次市场体系相适应的发行、上市、交易、持续监管、投资者保护等关键制度创新，扎实推进高水平制度型双向开放。

在进一步提升多层次资本市场的整体效能方面，他提出，应科学把握各层次市场的定位，完善各板块差异化的制度安排，不断增强科创板“硬科技”导向，提升创业板服务“三创四新”企业的能力，发挥好新三板和北交所服务创新型中小企业的主阵地作用。

在强化多层次资本市场的主体能力建设方面，张望军表示，应持续推动提高上市和挂牌公司的治理能力和水平，健全资产重组、收购、分拆上市、股权激励等制度安排；加强中介机构能力建设，推进证券公司差异化监管，推动建设高质量投资银行和现代资产管理机构；加快推进投资端改革，壮大理性成熟的市场力量和投资文化，不断增强市场发展的韧性。

在加大多层次资本市场的法治供给方面，他说，应当做好与证券法、新修订的刑法的有效衔接，推动加强相关行政法规供给，建立健全从严打击证券期货违法活动的执法司法体制机制。

张望军还表示，我国多层次资本市场建设始终坚持市场化、法治化、国际化方向，体现出了鲜明的中国特色。他从市场体系、服务覆盖面、市场功能等三方面分析提出，我国资本市场已形成体系完整、层次清晰、功能互补的多层次架构：

首先，市场体系渐趋完备。截至11月底，沪深交易所共有上市公司4570家，北交所上市公司82家，全国股转系统挂牌公司6973家，34家区域性股权市场挂牌企业超过3.6万家、展示企业超过13.3万家，市场结构已由早期的“倒三角型”转变为“正三角型”。

其次，服务覆盖面不断拓宽。上市公司和挂牌企业群体分布在90多个行业大类，成为中国经济的“基本盘”。非金融上市公司市值占比从2012年的68%上升至当前的84%，去年以来非金融上市公司净利润占比已超过金融业上市公司。截至2021年6月末，私募基金投向各类股权项目超过10万个，投资本金超过8万亿元。新三板挂牌公司90%以上是中小企业。

再者，市场功能日臻完善。“十三五”期间，直接融资比重提高了3个百分点。市场支持科技创新的导向日益突出，科创板设立以来的IPO融资金额，已占同期A股市场的近一半。随着京津冀、粤港澳大湾区等国家战略深入推进，资本市场助力区域协同发展的作用也日益增强。