回望基金2021年，给了我们哪些启示？

◎记者 赵明超 ○编辑 吴晓婧

2021年行将落下帷幕，在2022年航程即将开启之时，有必要回首过往这一年，这样才能更好地前行。

过去的一年中，市场跌宕起伏。年初核心资产的大涨行情，让很多投资者为之欢呼，公募基金出圈成为街头巷尾热议的话题，但随之而来的大跌，再度把基金推向了火山口。冰火两重天，不仅仅是市场，还有投资者的心情。

3月后，市场步入分化行情。新能源板块的持续上行，令少数押注新能源的基金，在短短几个月内净值翻倍，让我们见证了史无前例的分化行情。锂电池板块的强势表现，更是让市场充分演绎“有锂走遍天下”的行情。七八月份的周期股躁动行情来去匆匆，很多人还没体会到赚钱的喜悦，就坐着过山车又下去了。

从公募基金市场表现看，偏股基金今年收益波澜不惊。2020年春风得意的投资明星，在今年遭遇滑铁卢，尤其是在今年年初发行的新基金，让投资者亏了钱。

统计数据显示，截至12月24日，今年以来共发行主动偏股混合型基金766只，其中有401只基金当前处于亏损状态，亏损5%以上的有150只基金，亏损10%以上的有67只基金，更有9只基金成立以来亏损超过20%。这些基金大多是大型基金公司在年初市场亢奋时发行的基金。

托尔斯泰说过，幸福的家庭是相似的，不幸的家庭各有各的不幸。对于大部分投资者来说，赚钱的原因或许各种各样，但亏钱的原因大抵相同，即主要源于追涨杀跌。在年初的市场高点，很多投资者蜂拥入市追捧明星基金，在春节之后的大跌行情中又慌忙出逃，在亏损惨重之后忍痛割肉与基金再见，待到下次大涨时又会冲进来，周而复始的结果就是持续亏钱。

基金投资者不断亏钱，基金管理人同样难辞其咎。对很多基金公司来说，在市场高位抢发基金，几乎是难以抗拒的诱惑。利用投资者的亢奋情绪，一天就能轻松募集上百亿元，远远胜过在市场低迷期的百倍努力，但这通常是收割投资者的无良之举。以某大型基金公司为例，该公司的王牌基金经理，在两年前发行某只基金产品时，公开声称该基金是其“封山之作”，信誓旦旦地表示以后不再发行新产品，将集中精力管理好现有产品。但在去年底悄然卸任基金经理，并在今年初的市场高点，抢发了一只新基金。从市场表现看，该基金果然让投资者亏了很多钱。成立于2月3日的该基金，从成立之后就开始下跌，迄今已经亏了17%左右。更过分的是，在8月份新能源行情如火如荼时，该基金经理又领衔成立了一只新能源主题基金，如今该基金同样处于亏损状态。尽管从基金公司自身利益来说，在市场亢奋时发行新基金，可以得到丰厚的管理费，但这种基金公司唯利是图的做法，无疑是涸泽而渔之举，不仅会让投资者亏钱，还会让整个行业背锅。

实事求是地说，即使对于专业投资人来说，准确地预测市场走势也是极端困难的，但依靠专业素养和常识判断，完全可以感知市场的温度，从而作出相对合理的判断。过去一年来的市场走势再次证明，在市场高点时对发行基金应该克制，是行业行稳致远之举。