浙江台华新材料股份有限公司公开发行可转换公司债券募集说明书摘要

（上接23版）

2、非流动负债结构分析

报告期内，公司非流动负债主要由递延收益、长期借款和应付债券构成。报告期各期末，公司非流动负债金额分别为47,545.22万元、57,880.47万元、107,712.00万元和121,010.36万元。

2019年末公司非流动负债较2018年末增加10,335.25万元，主要系长期借款同比增加8,363.23万元，2020年末非流动负债较2019年末增加49,831.53万元，系长期借款同比增加52,518.02万元，2021年6月末非流动负债较2020年末增加13,298.36万元，系长期借款同比增加12,029.54万元所致。2019年和2020年新增长期借款主要用于建设“智能化生产12万吨高性能环保锦纶纤维项目”。

（三）偿债能力分析

报告期内，公司各期主要偿债能力指标如下表：

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报告期内，公司流动比率分别为1.85、1.53、1.59和1.60，速动比率分别为1.21、0.86、0.89和0.87。总体来看，报告期内，公司流动比率、速动比率均较低，主要系公司主要产品包括锦纶长丝、锦纶坯布和锦纶成品面料，业务涵盖锦纶纺丝、织造、染色及后整理整个产业链，各个阶段生产均需要大量投入并保有一定的备货所致。

报告期内，公司资产负债率（合并）分别为40.68%、42.19%、44.94%和49.13%，资产负债率呈持续上升趋势。

（四）营运能力分析

1、营运能力分析

报告期内，公司资产周转能力有关财务指标如下：

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报告期各期，公司应收账款周转率分别为8.40次、6.76次、5.37次和2.97次；存货周转率分别为2.98次、2.38次、2.08次和1.12次，报告期内，应收账款周转率和存货周转率呈现下降趋势。

2、同行业对比情况

（1）应收账款周转率变动分析

公司主营业务涵盖锦纶纺丝、织造、染色及后整理整个产业链，目前A股上市公司中没有与发行人完全可比的公司。与仅从事锦纶长丝业务的ST华鼎、从事锦纶切片和锦纶长丝业务的美达股份进行对比，应收账款周转率情况对比如下：

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公司的应收账款周转率低于ST华鼎，主要系ST华鼎以锦纶长丝和跨境电商为双主业，其中跨境电子商务贸易占比65%以上，收入较高，从而导致其应收账款周转率较高。

美达股份应收账款周转率较高，主要系其从事锦纶切片、锦纶长丝的生产和销售，报告期各期锦纶切片的销售收入占比超过40%，其中上游锦纶切片行业对技术资金规模要求较高，形成一定壁垒，美达股份等从事锦纶切片生产经营的企业议价能力强，应收账款相对较少，因此周转相对较快。

（2）存货周转率变动分析

公司主营业务涵盖锦纶纺丝、织造、染色及后整理整个产业链，目前A股上市公司中没有与发行人完全可比的公司。与仅从事锦纶长丝业务的ST华鼎、从事锦纶切片和锦纶长丝业务的美达股份进行对比，存货周转率情况如下：

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公司存货周转率低于ST华鼎和美达股份。主要系公司主营业务涵盖锦纶纺丝、织造、染色及后整理整个产业链，完整产业链企业相对单一产业链企业对备货有更多的要求：公司完整的产业链要求公司产品除了对外销售外，还要向产业链内供货，因此必须在各个环节保持一定的备货；公司成品面料的下游行业为服装行业，服装行业凸显了“短交期、多品种、小批量、多批次”的特点，为保证对终端客户快速反应的需求也需要产业链各环节有必要的储备；此外，公司为保持龙头企业优势、及时向市场供货降低缺货成本也要求公司保持适度的多品类备货。ST华鼎仅从事产业链上游锦纶长丝、美达股份仅从事产业链上游锦纶切片和锦纶长丝的生产和销售，存货周转率与公司相比较高。

（五）公司持有的财务性投资

截至2021年6月末，公司财务性投资金额如下表所示：

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截至2021年6月30日，公司持有的财务性投资主要系1年以内的理财产品，合计金额16,424.50万元，占公司归属于母公司净资产的5.10%，未超过30%。因此，公司最近一期末不存在持有金额较大、期限较长的财务性投资情形。

二、盈利能力分析

（一）营业收入分析

1、营业收入结构

报告期内，公司营业收入构成情况如下表：

单位：万元

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报告期内，公司始终定位聚焦高档功能性面料的研发与生产，目前已经形成锦纶纺丝、织造、染色及后整理一体的完整产业链，主营业务占营业收入比重均超过98%，主营业务突出；其他业务收入主要系租金收入及废品销售收入等。

2、主营业务收入产品结构分析

报告期内，公司主营业务收入按主要产品类别划分列示如下表：

单位：万元

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从收入结构看，公司主营业务收入主要由锦纶长丝、锦纶坯布及锦纶和涤纶成品面料构成。

报告期内，公司进一步完善产业链，加强对锦纶长丝的研发、生产和市场开拓，锦纶长丝业务得到了较快发展。2019年受到中美贸易摩擦和宏观经济波动影响，公司锦纶长丝业务2019年较2018年下降了12.30%，但仍维持了较高水平。

锦纶坯布作为公司的传统业务，报告期内销售收入维持较高水平。公司锦纶坯布的产能及产量总体稳定的情况下，公司产业链后端锦纶成品面料业务的增长增加了锦纶坯布内部供应量，从而优化了产品结构、促进公司总体收入的稳步增长，也进一步体现了公司完整产业。但由于2018年市场需求疲软以及2019年受到中美贸易摩擦和宏观经济波动影响，下游服装行业需求低迷，导致公司锦纶坯布2019年的销售规模下降。

锦纶成品面料作为公司完整产业链的最终成品，集合了公司的品牌塑造、质量管理、成本控制等诸多优势，同时也承继了纺丝、织造前两个工序的毛利，附加值最高。报告期内公司锦纶成品面料收入53,350.39万元和47,254.41万元和42,707.73万元，虽然由于2019年受到中美贸易摩擦和宏观经济波动影响，下游服装行业需求低迷，导致公司锦纶成品面料2019年的销售规模下降，但仍维持了较高水平。

公司的涤纶产品主要是涤纶成品面料和少量涤纶坯布，涤纶产品丰富了产品序列、满足了客户多元化需求。近年来，公司涤纶产品的销售收入稳步增长。

3、主营业务收入的区域结构分析

单位：万元

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公司产品以国内销售为主，外销收入占比较低。

（二）营业成本分析

报告期内，公司营业成本构成情况如下表：

单位：万元

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报告期内，公司营业成本增长与营业收入增长趋势相符，其中主营业务成本占营业成本比例均在99%左右。

报告期内，公司主营业务成本按主要产品类别划分列示如下表：

单位：万元

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从成本结构看，公司主营业务成本主要由锦纶长丝、锦纶坯布及锦纶和涤纶成品面料构成。

（三）毛利构成和毛利率分析

1、毛利构成情况

报告期内，公司毛利构成情况如下表所示：

单位：万元

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报告期内，公司毛利主要来自于主营业务，主营业务突出。

2、主营业务毛利按产品构成情况

报告期内，公司按产品类别划分的毛利构成情况如下：

单位：万元

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锦纶长丝、锦纶坯布和锦纶成品面料是公司的主要产品。公司的主要毛利来自于锦纶长丝、锦纶坯布和锦纶成品面料。报告期内锦纶产品毛利占公司毛利的比例在80%以上，是公司利润的主要来源。锦纶长丝是公司产业链的基础产品，随着公司锦纶长丝产能的扩大，锦纶长丝对公司毛利的贡献逐步增长。另外涤纶产品作为公司业务的有效补充，也贡献了部分毛利。

3、主营业务毛利率分析

报告期内，公司各产品类别毛利率及其变化情况如下表：

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报告期内公司主营业务毛利率总体处于较高水平，主要受益于毛利贡献率较高的产品锦纶长丝、锦纶坯布和锦纶成品面料。报告期各期，公司各产品类别毛利率具体情况分析如下。

（1）锦纶长丝毛利率分析

报告期内，公司锦纶长丝毛利率分别为14.41%、19.54%、21.29%和27.68%，锦纶长丝产品是公司毛利贡献较高的产品之一。锦纶长丝的原材料为石油化工产品锦纶切片，锦纶切片占锦纶长丝成本的比重较大，因此锦纶长丝的价格主要受其原材料锦纶切片的价格波动影响。锦纶切片价格受国际原油价格影响，随着上游锦纶切片产能的扩大和国内生产技术日益成熟，加剧了原本竞争激烈的锦纶长丝价格的波动。2019年度，锦纶长丝毛利率较2018年上升5.13%，主要系锦纶切片价格2019年较2018年大幅下降，使得锦纶长丝原材料成本大幅降低，同时得益于差异化产品战略，毛利率较高的环保类再生锦纶长丝占比提高，使得2019年公司锦纶长丝产品毛利率有所提高。2020年毛利率与2019年相比，毛利率增加1.75个百分点，基本保持稳定，2020年，公司锦纶长丝业务产能利用率较高，销售保持稳定，因而毛利率略有提升。2021年1-6月毛利率与2020年相比，毛利率增加6.39个百分点，增长幅度较大，主要系锦纶需求回暖，锦纶长丝价格增长较大同时公司锦纶长丝产能利用率较高所致。

（2）锦纶坯布毛利率分析

报告期内，公司锦纶坯布毛利率分别为28.58%、24.30%、22.00%和30.77%，报告期内逐年下滑但仍维持在较高水平，主要系锦纶坯布作为锦纶长丝的下游产品，包含了自身织造环节的附加值和随内部交易而转移的前端产品锦纶长丝生产环节的毛利。此外，2019年度因贸易摩擦带来的产品售价下降以及公司产能利用率未达计划导致单位固定成本上升引起锦纶坯布毛利率下降了4.28个百分点。2020年毛利率与2019年相比，毛利率下降2.30%，略有下降，主要受新冠疫情的影响，销量和单价均有下滑所致。2021年1-6月毛利率与2020年相比，毛利率增加8.77个百分点，增长幅度较大，主要系锦纶坯布价格增长较大所致。

（3）锦纶成品面料毛利率分析

报告期内，公司锦纶成品面料毛利率分别为40.11%、31.86%、29.34%和33.90%。主要得益于公司全产业链优势，公司锦纶成品面料继承了前端锦纶长丝、锦纶坯布的毛利率，使得后端产品具有更高的盈利能力，同时，公司锦纶成品面料的下游客户为以户外运动、休闲服饰为主的服装企业或其指定厂商，对其销售的产品相对具有较高的毛利率，报告期内公司锦纶成品面料毛利率总体保持了较高水平。2019年锦纶成品面料毛利率下降8.24个百分点，主要系中美贸易摩擦战带来的产品售价下降以及公司产能利用率未达计划导致单位固定成本上升所致。2020年毛利率与2019年相比，毛利率下降2.52%略有下降，主要受新冠疫情的影响，单价下滑所致。2021年1-6月毛利率与2020年相比，毛利率增加4.57个百分点，增长幅度较大，主要系锦纶成品面料需求回暖，价格增长所致。

（4）涤纶成品面料毛利率分析

涤纶成品面料业务丰富了产品序列、满足了客户需求。报告期内，公司涤纶成品面料毛利率分别为20.69%、19.20%、14.96%和24.40%，2020年受新冠疫情影响，单价和销售均有所下滑，毛利率下滑。2021年1-6月，毛利率与2020年相比，毛利率增加9.44个百分点，增长幅度较大，主要系受下游市场回暖，公司产品价格回升所致。

（5）涤纶坯布毛利率分析

公司涤纶坯布业务量较少，报告期内收入和毛利占比在5%以下，毛利率基本保持稳定，是公司产品的有益补充。

4、公司主营业务毛利率与同行业上市公司比较

报告期内，同行业上市公司相关业务毛利率比较情况如下表：

单位：%

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注：ST华鼎主要经营锦纶丝业务、美达股份经营锦纶切片和锦纶丝业务、公司经营锦纶丝、锦纶坯布、锦纶成品面料业务，故分别选取其锦纶丝业务毛利率。

目前，国内尚无从事锦纶长丝、锦纶坯布和锦纶成品面料的全产业链的上市公司，上市公司中只有ST华鼎和美达股份从事产业链上游业务。根据ST华鼎年报，其主要产品为FDY锦纶长丝，而公司除了生产FDY锦纶长丝外，还从事ATY等经深加工、附加值高锦纶长丝产品的生产销售，因此毛利率高于ST华鼎。美达股份主营业务为锦纶切片和锦纶长丝的生产销售，但未披露长丝的具体品种，毛利率相对较低。

（四）期间费用分析

报告期内，公司期间费用及各项期间费用占营业收入比例情况如下表：

单位：万元

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报告期各期，公司期间费用占营业收入的比例分别为10.61%、14.61%、14.75%和11.52%，2019年，期间费用总额有所上升，2020年期间费用总额有所下降，由于2019年和2020年收入下滑，导致期间费用率有所提高。

1、销售费用

单位：万元

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公司的销售费用主要由职工薪酬、运费、办公费、报关费、广告费等构成。

2020年开始，公司实施新收入准则，原销售费用中运输、邮递、过路费和报关费转入主营业务成本科目核算。

2、管理费用

单位：万元

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报告期，公司管理费用总体平稳。

3、研发费用

报告期内，公司研发费用明细如下：

单位：万元

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报告期内，公司研发费用主要由材料和人工成本所组成，两项费用合计占研发费用的比例依次为83.87%、82.87%、78.27%和73.12%。

公司产品主要为锦纶长丝、锦纶坯布和锦纶成品面料，为了更好的满足客户需求，公司加大了对研发人员及设备的投入。2018年度至2020年度，公司研发费用总额分别为10,714.85万元、14,671.14万元和13,939.12万元，保持稳定增长。

4、财务费用

报告期内，公司财务费用明细如下：

单位：万元

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2019年公司财务费用较2018年增加2,878.38万元，主要系汇兑损失及借款规模上升所致。2020年财务费用上升，主要系借款增加利息支出增加所致。

（五）信用减值损失及资产减值损失

报告期各期，信用减值损失的金额分别为0万元、-63.96万元、-144.86万元和-73.99万元，信用减值损失主要为计提坏账导致的损失。

报告期各期，资产减值损失的构成如下：

单位：万元

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注：2019年度、2020年度和2021年1-6月坏账损失作为信用减值损失列示。

报告期内，公司资产减值损失主要系存货跌价损失、坏账损失等构成。2020年，资产减值损失金额较大，主要系存货跌价准备计提较多以及长期资产减值增加所致。

（六）投资收益

报告期各期，公司投资收益分别为856.01万元、1,034.49万元、465.15万元和308.50万元，对公司净利润的影响较小。公司投资收益主要系使用闲置募集资金购买理财产品产生的收益。

（七）其他收益

公司其他收益主要系政府补助。报告期各期，其他收益分别为1,002.15万元、1,873.62万元、2,590.09万元和1,066.29万元。报告期内，公司收到的政府补助逐年增加。

（八）营业外收支情况

报告期各年度，公司营业外收支情况具体如下：

单位：万元

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报告期内，公司营业外收入主要由政府补助及政府奖励款构成，营业外支出主要由公益性捐赠、资产报废和毁损等构成。报告期内，公司营业外收入、营业外支出占当期净利润的比例较低，对公司净利润的影响较小。2019年营业外支出较高，主要系对外捐赠支出等支出增加所致。

（九）非经常性损益对经营成果的影响

单位：万元

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报告期各期，公司非经常性损益分别为1,701.71万元、2,297.71万元、2,342.83万元和1,336.82万元，主要由政府补助和使用闲置募集资金购买理财产品产生的收益组成。2019年公司由于受市场等影响，2020年受新冠疫情影响，净利润水平较低，导致非经常性损益占归属于母公司股东的净利润比例有所上升。报告期内，公司非经常性损益金额基本稳定，未对经营成果产生重大影响。

三、现金流量分析

报告期内，公司的现金流量情况如下：

单位：万元

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（一）经营活动产生的现金流量分析

单位：万元

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报告期各期，公司销售商品所收到的现金状况较好。

（二）投资性活动产生的现金流量分析

报告期内，公司投资活动现金流情况如下：

单位：万元

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报告期内，公司投资活动产生的现金流为负数主要系公司新建项目购建非流动资产而产生的现金流出所致。报告期内，公司数次使用闲置募集资金购买理财产品并持有至到期取得收益，导致公司投资支付的现金和收回投资支付的现金均较大。

（三）筹资活动产生的现金流量分析

报告期内，公司筹资活动现金流量的情况如下表：

单位：万元

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报告期各期，公司筹资活动现金流入分别为133,720.92万元、92,859.99万元、158,709.05万元和64,385.73万元，主要是取得借款收到的现金。筹资活动现金流出分别为98,807.48万元、90,885.69万元、114,700.15万元和46,126.44万元，主要为偿还借款、利息和分配股利支付的现金。筹资活动产生的现金流量净额分别为34,913.43万元、1,974.30万元、44,008.90万元和18,259.29万元。

报告期内，公司通过银行借款、公开发行可转债和非公开发行股票的方式筹集资金，用于公司生产经营。公司虽然对债务融资存在一定程度的依赖，但随着公司产销规模的增长，通过经营活动能够获取较为充分的现金，保证正常运转和债务到期偿还。

第六节 本次募集资金运用

一、本次募集资金投资计划

本次可转换公司债券募集资金总额不超过60,000.00万元，扣除发行费用后将投资于“智能化年产12万吨高性能环保锦纶纤维项目”和“补充流动资金”，具体情况如下：

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本次公开发行可转换公司债券实际募集资金（扣除发行费用后的净额）若不能满足上述项目资金需要，资金缺口部分由公司自筹资金解决。在本次发行可转换公司债券募集资金到位之前，如公司以自筹资金先行投入上述项目建设，公司将在募集资金到位后按照相关法律、法规规定的程序予以置换。在本次募投项目范围内，公司董事会可根据实际募集资金和项目的实际需求，对上述项目的募集资金投入顺序和金额进行适当调整。

二、本次募集资金投资项目的基本情况

（一）智能化年产12万吨高性能环保锦纶纤维项目

1、项目概况

（1）项目名称：智能化年产12万吨高性能环保锦纶纤维项目

（2）建设单位：浙江嘉华特种尼龙有限公司

（3）项目选址：嘉兴市秀洲区王店镇梅北路北侧、宝兴路西侧（嘉华尼龙现有厂区东侧）

（4）建设内容与规模：本项目新征建设用地，新建锦纶6/锦纶66长丝车间、ATY/DTY车间、平衡间、平衡检验间、立体仓库等厂房建筑，引进高速卷取机、空气变形机、加弹机等高档纺丝设备，自动化落纱、检验及包装设备并相应配套国产空压机、制冷空调、变压器等公用工程设备，采用柔性化生产技术、智能制造技术以及绿色制造技术，形成年产12万吨高性能PA66及PA6系列的FDY、POY、ATY及DTY高性能环保锦纶纤维的生产能力，产品将主要包括FDY差别化高强锦纶纤维（PA66）、ATY差别化锦纶纤维（PA66）、DTY差别化超细旦锦纶纤维（PA66）、FDY差别化锦纶纤维（PA6）、DTY差别化超细旦锦纶纤维（PA6）、ATY差别化锦纶纤维（PA6）、FDY免染彩色纱、FDY再生锦纶丝。

（5）项目建设期限及投资使用计划：建设期2年，而后逐步达产。

（6）项目投资金额：项目总投资为156,100.00万元。

2、项目建设必要性和可行性分析

（1）本项目符合国家及各级政府产业规划

《化纤工业“十三五”发展指导意见》强调大力发展高性能纤维和生物基化学纤维，提高化学纤维的功能化、差别化水平，并要求“十三五”期间，化纤差别化率每年提高1个百分点；《纺织工业发展规划（2016-2020年）》提出利用工业强基工程等专项实施，加强化纤基础技术工艺研究，优化生产工艺流程，加强与下游产业协同开发，推进高性能纤维、生物基纤维高品质、低成本产业化生产及批量化应用。

《嘉兴市国民经济和社会发展第十三个五年规划纲要》提出重点培育包括新材料产业在内的八大千亿级产业，其中新材料产业要重点发展化工新材料、特种纤维材料等，并提出“到2020年总产值力争达到3500亿元”的发展目标。《嘉兴市制造业“十三五”转型发展规划》指出化纤产业主攻“差别化纤维”等，要“加快发展差别化纤维，提高产品附加值”。本项目生产高性能环保锦纶纤维，属于重点支持领域。

同时，本项目属于国家《外商投资产业指导目录（2017年修订）》（国家发展和改革委员会、商务部2017年第4号令）鼓励类中的“三、制造业（十二）化学纤维制造业1.差别化化学纤维及芳纶、碳纤维、高强高模聚乙烯、聚苯硫醚（PPS）等高新技术化纤生产”；符合《浙江省外商投资重点支持产业目录》（2012年修订）中的“二、战略性新兴产业（七）新材料 6、纺织新材料：差别化、功能化纤维开发”。因此，本项目也符合国家及浙江省外商投资产业政策，属于重点鼓励类项目。

（2）本项目符合未来锦纶行业的发展趋势

1）我国锦纶市场现状分析

锦纶纤维是世界上出现的第一种合成纤维，其化学名称为聚酰胺（PA），俗称尼龙（Nylon）。与其他化学纤维相比，锦纶面料具有强度高、耐磨、耐寒及吸湿性良好；轻质柔然、皮肤触感温；回弹性极好，抗静电、抗起球、易染色、色牢度高，适合与棉混纺等独特优势。

目前，锦纶已成为纺织领域仅次于涤纶的第二大化学纤维，锦纶面料已被普遍用于高端服饰以及特种功能性服饰。我国是世界最大的锦纶纤维生产国，但锦纶纤维产量占比仍低于全球水平，伴随化纤行业整体市场规模扩大，我国锦纶产量占比有望继续提升。

当前，人们生活品质不断提高，对于高吸湿排汗、抗菌、抗紫外线等功能性和差别化产品的高端需求快速增长，生产高附加值的差别化、功能性锦纶，如着色纤维、高收缩纤维、高吸湿、高吸水纤维、抗静电和导电纤维及阻燃纤维等，已成为行业发展重点方向。

2）国内经济快速发展进一步推动民用锦纶长丝领域的发展

从消费能力看，我国是全球最具经济增长活力的新兴市场，也是世界纺织品消费第一大国，14亿的人口基数构成了纺织服装行业的巨大市场潜力，我国国民经济正在快速发展过程中，城乡居民的人均收入水平和消费能力不断提升，将为纺织品服装的内需消费提供巨大动力。锦纶在功能性服饰领域和特种应用领域具有其他纤维材料不可替代的作用。随着全民健身计划的持续推进、健康生活理念的不断深入、冰雪运动的快速普及，作为超轻风衣、冲锋衣、羽绒服、速干衣、防寒服、运动服等户外和冰雪领域服饰最主要面料的锦纶将获得市场的更多青睐。从消费数量上看，在化纤纺织行业未来持续增长的大背景下，性能更佳的锦纶制品愈加受到消费者欢迎。锦纶总量的增长较快，锦纶产量占化纤产量的比重也在逐年提升。

未来随着中国经济的持续快速增长，人们消费观念的不断更新、消费水平的不断提升，国内消费需求不断升级，化纤纺织品尤其是高档产品需求量会不断扩大，人均纤维消费量需求的提升给锦纶纺织品提供了广阔的市场空间。

3）个性化、功能性产品将成为未来行业发展的重点

目前，国内能够大批量生产超细旦、大有光、异型截面等差别化产品以及阻燃、抗菌、吸湿排汗等功能性纤维、多品种复合纤维、多功能复合纤维等产品的企业还很少，其中许多产品仍是技术空白。

随着物质生活水平的提高、生活方式的转变、健康环保意识的普及，人们对纺织品的要求不再局限于保暖、舒适等原有的基本特性，更注重吸湿快干、防寒、记忆、卫生保健、防水透湿、舒适感等功能性产品的开发。比如，旅游健身、户外休闲活动的普及促进了吸湿排汗、抗紫外线等功能性服装面料的需求；电子产品的普及使得电磁辐射成为危害人们身体健康的一大隐患，特殊人群（比如孕妇、婴儿）对着装面料的防电磁辐射功能产生明确的消费需求。因此，功能性产品代表了纺织纤维的发展方向，未来功能性锦纶长丝将拥有巨大的市场容量和增长空间。

4）市场需求升级带来高强PA66系列纱线成长广阔空间

PA66系列纱线性能高于PA6系列纱线，更优于其他合成纤维，用其生产的工业丝具有强度高、单重轻、耐摩擦、耐冲击、易加工等综合特点，是生产汽车安全气囊、高档缝纫线、帐篷、防化服等产品的主要原料。被广泛应用于汽车工业等行业，目前发展态势良好。

而近年来，随着居民消费理念的提升，PA66系列纱线在纺织服装领域的需求也在快速增长。在居民消费领域，PA66织物的手感更加的柔软细腻，在高端的运动衣、泳衣、健美服、内衣、袜类等方面均有良好的表现，如现在市场上高端的羽绒面料就多采用PA66系列纱线。而随着经济水平的提升，成本较高的PA66系列纱线基于更好的耐磨性、抗撕裂、阻燃性、轻量化等独特性能，在军工用品、职业装等领域的需求也逐步萌发，为PA66带来更广阔的发展空间。

（3）“健康中国”与北京冬奥带动锦纶发展新机遇

2015年10月，十八届五中全会首次提出推进健康中国建设，“健康中国”上升为国家战略。在党的十九大报告中，明确指出“广泛开展全民健身活动、加快推进体育强国建设”。锦纶本身具备重量轻、易染色、高弹性及耐磨损、抗撕裂、耐水性、耐低温等特点，使得锦纶面料在户外运动服装等领域呈现不可替代的作用，并广泛应用于冲锋衣、滑雪服、运动服、防寒服、运动内衣、速干衣等，在其他户外产品中也普遍运用，如户外帐篷、睡袋、登山包及户外折叠桌椅等。

在“健康中国”和北京冬奥会等发展机遇面前，锦纶面料将在未来的较长时间将面临良好的发展机遇和广阔的市场空间，因此公司必须通过本项目的实施扩大高性能锦纶长丝的生产规模，方能为后续织造、染色、后整理工序制造高档锦纶坯布及锦纶成品面料提供数量和质量的充分保障，把握市场蓬勃发展机遇，从而进一步提高公司的盈利能力和综合竞争能力，促进公司可持续发展，保护投资者利益。

（4）项目的建设有助于公司把握供给侧改革机遇，实现产业结构优化升级

虽然消费升级下中高端产品已经成为产业未来发展的潮流所向，但在供给端我国高附加值、高技术含量的化纤纺织产品比重仍然较低。公司本次项目的启动紧跟国际化纤行业发展趋势，以技术创新为动力、以本地和周边市场为依托，以打造产业链为主线，以差异化、高端化为方向，发展高新技术纤维，提高公司在化纤行业整体竞争力，不仅是满足社会需求的市场行为，更是有利于推动行业供给侧改革的重要举措。

本项目产品为差别化、功能化空气变形纱，属高新技术纤维，本项目的实施并非简单的扩大生产，而是进一步提升公司产品档次、优化生产工艺、扩充先进产能、延伸竞争优势的战略措施。《浙江省纺织工业转型升级规划》指出，企业要提升纱线及纺织面料生产技术水平，大力推进纤维、纱线、织造及印染后整理的技术进步联动，提高面料的质量档次，形成一批国内外著名服装品牌配套的高档面料生产企业。本项目的实施既可为公司高档锦纶面料的发展提供原料支持，又可为染色、后整理行业的整体升级提供坚实保障。因此，本项目的实施既可受惠于政策引导进一步提升盈利能力和综合竞争力，也有利于推动公司的产业结构优化升级。

（5）项目的建设有助于更好响应市场需求，扩大龙头领先优势

目前，公司是国内少数集锦纶纺丝、织造、染色及后整理各环节为一体的全产业链化纤纺织企业，无论生产能力、生产工艺、设备先进性还是技术水平、新产品开发能力，都处于我国锦纶纺织行业前列，是锦纶纺织面料细分领域的龙头企业。基于全产业链优势带来的快速响应能力充分迎合了当前“快时尚”的潮流趋势，持续获得客户认可。

近年来，公司锦纶长丝的产能利用率已经接近100%，产能接近饱和，亟待进一步扩充。而与此同时，公司主要品牌客户迪卡侬、安踏等近年来发展迅速并计划在未来持续扩张。同时，随着公司品牌形象的日益提升与市场开拓的不断深入，品牌客户群体也不断增加，由此，客户未来持续增长的需求与公司锦纶长丝接近饱和的产能构成了公司进一步发展的主要矛盾。

本项目通过运用先进的生产技术来生产高附加值的化纤产品，一方面能够更好的响应市场需求提升公司在中高端锦纶长丝领域的产能，另一方面，通过优化生产工艺、提高产品档次，为织造、染色后整理环节中生产差异化、高质量的锦纶坯布及锦纶成品面料提供充分可靠的原材料保障。为更好更迅速地迎合服装潮流发展趋势，进一步维持和巩固与优质品牌客户的合作关系，并持续开发高附加值客户提供必要条件。本项目的开展实施有助于公司在行业总量不断扩张的进程中保持并进一步扩大现有市场份额，维持公司领先的市场地位。

（6）项目的建设有助于企业完善产业链条，提升公司内部协同和盈利能力

公司产业链主要产品包括锦纶长丝、锦纶坯布、锦纶成品面料。随着公司可转债募投项目“年产7,600万米高档锦纶坯布面料项目”的实施及IPO募投项目“年染色8,000万米高档差别化功能性锦纶面料扩建项目”和“年后整理加工3,450万米高档特种功能性面料扩建项目”的实施，高性能锦纶长丝产量需求未来亦将大幅增长。高性能环保锦纶纤维项目的启动，有助于提升公司内部协同，进一步加强长丝环节对下游高档坯布及面料的支撑作用，保持公司全产品链条合理结构并满足市场需求的必要选择，并从整体上实现公司产品结构的升级优化。同时，锦纶长丝产量的增加有助于进一步扩大公司业务规模，提升公司盈利能力。

3、项目投资概算

智能化年产12万吨高性能环保锦纶纤维项目计划总投资156,100.00万元，具体情况如下：

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智能化年产12万吨高性能环保锦纶纤维项目的具体投资数额安排明细如下：

单位：万元

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4、项目效益分析

公司首发募投项目“年染色8,000万米高档差别化功能性锦纶面料扩建项目”、可转债募投项目“年产7600万米高档锦纶坯布面料项目”分别于2019年5月和2019年11月投产，由于2019年中美贸易摩擦带来的宏观经济波动及2020年新冠疫情蔓延对全球经济的巨大冲击，公司生产经营状况不及预期，产品销售规模下降幅度较大，导致前次募投项目效益低于预计情况。随着新冠疫情以及中美贸易战的逐步缓解，行业整体呈现快速复苏态势，国内外纺织品需求逐步增长，下游需求逐步增加，以及随着行业环保标准、技术水平及个性化需求的不断提升，以及居民可支配收入的提升和消费的不断升级，纺织行业对高附加值锦纶产品的需求大幅增加，公司在效益测算时基于市场和企业的实际销售情况，结合上述因素对本次募投项目的效益情况进行测算，经测算，本项目达产后项目运营期年平均可实现营业收入215,063.04万元，年均所得税后利润为18,784.48万元，项目的经济效益良好。

（1）效益测算过程、测算依据

本次募投项目通过合理预计收入、成本，搭配适当的费用率计算得出项目收益，具体测算过程和依据如下：

1）项目计算期

本次募投项目建设期2年，第三年投产，生产运营期为10年。

2）生产负荷

本项目预计投产后第一年生产负荷达设计能力的70%，第二年生产负荷达设计能力的90%，第三年达到100%。

3）财务基准收益率设定

参考本行业的平均收益水平并考虑项目的风险因素确定本项目基准收益率为12%。

4）销售收入估算

本募投项目产品的销售价根据市场和企业实际销售情况确定，达产后正常年年销售收入估算为224,023.76万元，具体如下：

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注：本项目产量为12万吨，其中部分产量用于内部加弹等工艺及进一步加工之后的ATY差别化锦纶纤维产品的生产。

在上述主要估计的基础上，公司按照合理水平估计项目的投资、成本、费用等资金流出情况，采取现金流折现的方法，计算得出本项目投产后的效益水平为投资回收期约为7.97年（税后，含建设期），财务内部收益率（所得税后）为12.26%，具有较好的经济效益。

（2）效益测算的谨慎性

本次募投项目达产年毛利率情况如下：

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报告期内，公司锦纶长丝的毛利率情况如下：

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报告期内，公司锦纶长丝毛利率分别为14.41%、19.54%和21.29%，锦纶长丝产品是公司毛利贡献较高的产品之一，其价格主要受其占成本比重较大的原材料锦纶切片的价格波动影响，锦纶切片价格受国际原油价格影响，随着上游锦纶切片产能的扩大和国内生产技术日益成熟，加剧了原本竞争激烈的锦纶长丝价格的波动。2018年锦纶长丝毛利率较2017年基本持平。2019年度和2020年，锦纶长丝毛利率上升，主要系原材料锦纶切片价格的大幅下降，使得锦纶长丝原材料成本大幅降低，同时得益于差异化产品战略，毛利率较高的差异化产品收入占比提高，使得2019年公司锦纶长丝产品毛利率有所提高。

本次募投产品为高附加值的差别化、功能性锦纶长丝，与现有产品相比，具有高吸湿排汗、抗菌、抗紫外线、环保等特点，毛利率相对较高，同时考虑到行业环保标准、技术水平及个性化需求的不断提升，以及公司对锦纶长丝市场的开拓不断成熟，技术工艺水平不断提升等情况下，本次募投项目预测的达产年毛利率水平为21.27%是较为谨慎合理的，符合公司实际情况。

综上，本次募投项目的效益测算具有谨慎性。

5、项目审批情况

本项目已在嘉兴市秀洲区发展和改革局完成备案，并已取得嘉兴市秀洲区环保局环评批复。

6、项目投资数额的测算依据、测算过程

（1）土建工程费用

本次募投项目拟新建锦纶6/锦纶66长丝车间、ATY/DTY车间、平衡间、平衡检验间、立体仓库等土建工程项目，新建建筑面积168,874平方米，拟投入23,476.04万元，具体投资明细如下：

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本次募投项目的土建工程费用系根据相关建设指标并参照募投项目所在地的其他类似工程建设投入实际情况测算得出。

（2）设备购置费用

本次募投项目设备购置费用拟投入106,373.60万元，其中主要包括进口设备、国产设备和公用工程设备，设备购置费用投资明细具体如下：

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1）进口设备

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注：进口设备引进附属费用主要包括：外贸公司手续费（进口设备总价*0.8%）、银行财务费（进口设备总价*0.5%）、国内运费（进口设备总价*0.5%）、国内检验费（进口设备总价*0.5%）。

2）国产设备

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3）公用工程设备

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本次募投项目设备选型在满足工艺设计要求的基础上，以募投项目新增产品达产年计划年产能为依据，选用具有先进技术水平、性能稳定、自动化程度高的生产设备，设备价格主要参照相同或类似规格/型号设备的市场价格情况并结合公司历史采购经验测算得出。

（3）安装工程费用

本次募投项目安装工程费用拟投入5,247.77万元，安装工程费用按照设备购置费用的5%进行测算，其中具体投资明细具体如下：

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注：进口设备安装工程费=（进口设备购置费-进口设备引进附属费用）*5%

（4）其他工程费用

其他工程费用主要包括工程建设管理费、土地费、预备费，合计金额为12,002.59万元，根据费用性质分别按照各自适用依据确定。

7、项目建设进度安排

本次募投项目项目建设进度安排如下：

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本次募投项目于2019年初开始建设，拟在2年内完成，第三年投产，当年生产负荷达到设计生产能力的70%，第四年生产负荷达到设计能力的90%，第五年达产。截至本反馈意见回复出具之日，项目建设进度已基本建设完成，处于试运营阶段，开始逐步投产。

除铺底流动资金9,000.00万元外，本项目资金的预计使用进度情况如下：

单位：万元

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2020年12月25日公司第四届董事会第二次会议审议通过了本次可转换公司债券发行方案，本次募投项目在董事会前的投入情况如下：

单位：万元

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该项目在董事会决议日前企业已投入93,517.02万元，董事会前的先期投入部分系以自筹资金投入，将不以募集资金进行置换。故本次不存在以募集资金置换董事会前先期投入的情形。

8、新能产能规模的合理性及新增产能消化措施

（1）公司现有锦纶长丝产能饱和，新增产能规模具备合理性

随着新冠疫情和中美贸易摩擦的缓解，目前行业整体呈现快速复苏态势，国内外纺织品需求逐步增长，同时随着行业环保标准、技术水平及个性化需求的不断提升，以及居民可支配收入的提升和消费的不断升级，纺织行业对高附加值锦纶产品的需求大幅增加，公司生产经营逐步恢复，下游客户需求逐步增加。在锦纶产品下游需求良好的同时上游锦纶长丝供给旺盛，锦纶长丝作为公司产业链前端工序的产品，近年来受到产能瓶颈的制约，2019年和2020年公司锦纶长丝产能利用率分别达到102.65%、103.07%，产销率分别达到95.48%、98.30%，均处于较高水平，在公司锦纶产品产能接近饱和同时下游需求旺盛和上游原料供给旺盛的情况下，本次募投项目建设能够较好地满足下游市场需求，并消化新增产能，新增产能规模具备合理性。

（2）本次募投产品为高附加值的差别化、功能性锦纶长丝，该类产品为行业需求重点，需求旺盛，市场容量大

本次募投项目所生产的产品主要包括FDY差别化锦纶纤维（PA6）、FDY差别化锦纶纤维（PA66）、FDY免染彩色纱、FDY再生锦纶丝、ATY差别化锦纶纤维、DTY差别化锦纶纤维（PA6）、DTY差别化锦纶纤维（PA66）等，与现有产品相比，具有高吸湿排汗、抗菌、抗紫外线、环保等特点。产品根据多样化的市场需求可应用于下游服饰、家纺等多个领域，当前锦纶已成为纺织领域仅次于涤纶的第二大化学纤维，锦纶面料已被普遍用于高端服饰以及特种功能性服饰，2019年我国锦纶产量达到350万吨，已成为世界最大的锦纶纤维生产国。满足快速增长的高端需求，生产高附加值的差别化、功能性锦纶，已成为行业发展重点方向，锦纶行业有望继续保持快速增长态势，为公司新增产能的快速消化提供有力保障。

（3）本次募投产品既为了满足公司产业链生产的需求，也可以同时提供市场需要，具有双重的消化渠道

随着公司前次可转债募投项目的建设和后续完工，公司将实现高档锦纶坯布产品的产能扩张，对应需要质量更好的、产品附加值更高的高性能锦纶长丝产能增加的匹配。同时随着新冠疫情以及中美贸易战的逐步缓解，市场情绪的回暖以及锦纶长丝升级后带来的坯布和成品面料的产业化升级，预计坯布和成品面料的库存将实现逐渐消化，故新增12万吨高性能环保锦纶纤维产能具备必要性和可行性。

综上，本次募投项目的实施有助于缓解公司目前的产能压力，在消费升级的大背景下，进一步满足客户对于产品质量和功能性方面的需求，有利于进一步发挥公司技术、产品、客户、品牌和管理资源优势，切实增强公司市场竞争能力、可持续发展能力和抵抗市场风险变化的能力，充分消化新增产能，不会产生产能闲置的问题。

（二）补充流动资金

公司拟使用本次募集资金7,000.00万元用于补充流动资金。

近年来，为打造集纺丝、织造、染色及后整理一体的高档功能性面料研发生产体系，公司投入了大量的资金用于产线建设及创新研发。2017年上市以来，除依靠首次公开发行和公开发行可转换公司债券的募集资金投资兴建了“年染色8,000万米高档差别化功能性锦纶面料扩建项目”、“年后整理加工3,450万米高档特种功能性面料扩建项目”、“新型纤维与面料技术研发中心项目”、“年产7,600万米高档锦纶坯布面料项目”等项目外，公司还以自有资金预先投入兴建了“智能化年产12万吨高性能环保锦纶纤维项目”，给公司流动资金带来较大压力。同时，随着生产经营规模的不断扩大、上述新建产能的陆续投放，公司日常采购原材料、销售货物所需要占用的流动资金快速增长。

本次募集资金7,000.00万元用于补充流动资金有利于缓解公司资金需求压力，满足未来发展资金需求，提高抗风险能力，是保障公司可持续发展进而保护投资者利益的必要选择。

第七节 备查文件

一、备查文件

除本募集说明书外，本公司将以下备查文件供投资者查阅。有关目录如下：

（一）发行人最近三年一期的财务报告、审计报告

（二）保荐人出具的发行保荐书

（三）法律意见书和律师工作报告

（四）注册会计师关于前次募集资金使用情况的专项报告

（五）资信评级机构出具的资信评级报告

（六）中国证监会核准本次发行的文件

（七）其他与本次发行有关的重要文件

二、查阅地点和查阅时间

自本募集说明书公告之日起，除法定节假日以外的每日9:30-11:30，13:30-16:30，投资者可至本公司、保荐机构（主承销商）住所查阅相关备查文件。

浙江台华新材料股份有限公司

2021年12月27日