上海联合产权交易所党委书记、董事长周小全：加快推进上海国际金融中心建设
非标市场和标准化市场双轮驱动

◎严曦梦 黄坤 ○编辑 宋薇萍

为加快推进上海国际金融中心建设，上海联合产权交易所党委书记、董事长周小全近日在沪举行的第35期国资大讲坛上呼吁，要推动非标市场和标准化市场双轮驱动，完善多层次资本市场体系。

本期国资大讲坛由上海国有资本运营研究院、上海证券报、中国金融信息中心、上海石油天然气交易中心主办，中国企业改革与发展研究会联合主办。周小全说，“十四五”时期是产权市场发展的重要战略机遇期，建议在多层次资本市场的双循环金融体系中，非标市场可通过创设服务实体经济的投融资平台、国有和非公资本深度融合平台和跨境资本要素对接平台，打造国内循环的中心节点和国内国际双循环的战略链接。

产权市场发展迎重要战略机遇期

所谓非标市场（产权市场），是指包括股权、债权、物权等在内的非标准化资本市场。数据显示，2021年，产权市场完成非上市企业产权转让项目13715宗，交易额9849.7亿元，完成企业增资项目6787宗，为各类企业直接融资8526亿元。

周小全认为，经过30多年的发展实践，产权市场正从原有的以国有资产流转为核心的制度性平台逐步向以要素市场化配置为核心的全要素、全资源交易平台转变。

“‘十四五’时期是产权市场发展的重要战略机遇期。”周小全说，按照国资国企改革的要求，中国经济在高质量发展过程中，涉及超过200万亿元国有资产的重新配置，通过一定程序的产权交易促进资本、技术等新兴生产要素实现价值增值和顺畅流转，助推混合所有制改革，是产权市场的基本功能。

为此，他呼吁，推动产权市场与证券市场双轮驱动、非标市场和标准化市场协同发展，构建更为完善的多层次金融市场体系和金融基础设施体系，推动上海国际金融中心迈向更高水平。

推动产权市场、证券市场互认互通

机遇面前，产权市场和证券市场该如何进一步加强对接合作，非标市场和标准化市场如何才能实现“双轮驱动”？

对此，周小全提出如下建议，一是产权市场和证券市场增强互认互通，为上市公司产股权并购、重组和转让提供新通道。二是产权市场和证券市场功能相互补足，增强对中小企业和创新企业全生命周期融资服务。三是产权市场为风险资本提供交易平台，促进一二级资本市场有效联动。

“发挥产权市场交易公开透明、定价机制科学有效的平台优势，上市公司可通过产权市场处置子公司股权，实现上市公司资产结构优化、增强竞争力和经营实力，提升上市公司质量，促进证券市场高质量发展。”周小全说。

今年全国两会，全国政协委员、上海市国资委副主任林益彬建议，推动私募基金国有份额进平台流转。结合目前的试点，构建规范、公平、高效的交易平台，有效推动和规范国有基金份额进场交易，助力试点的区域性股权市场扩容，提高交易活跃度和市场竞争力，推进区域性股权市场发展。

建议创设三大平台

瞄准打造多层次资本市场的“双循环”金融体系，周小全还建议，在产权市场创设三大平台：服务实体经济的投融资平台、国有和非公资本深度融合平台和跨境资本要素对接平台，探索“双循环”模式下的非标金融服务。

其中，在国内循环中，周小全建议，积极拓展非标市场融资募资业务、中小企业投融资服务业务、混改和兼并重组业务等非标金融资产业务，更好服务实体经济的投融资需求。

在国际循环模式中，周小全建议，未来可在上海自贸区临港新片区的离岸金融市场创设以人民币计价、结算的债权、股权类资产跨境交易流转中心，在丰富离岸人民币资产投资、探索人民币资产国际定价、强化全球资源配置和交易功能方面积极探索，助力上海朝着具有更强全球资源配置能力的国际金融中心迈进。

具体而言，周小全建议探索信贷资产跨境转让、离岸股权投融资和跨境碳金融等三大业务。

围绕跨境碳金融业务，周小全建议，依托上海成熟的绿色金融和资本市场体系，推进全国碳排放交易市场的金融化探索，逐步将上海打造成国际碳交易中心、碳定价中心和碳金融中心。同时，鼓励探索碳远期、碳期货、碳期权等金融产品交易，打造全球绿色金融资产配置中心，提升各类“上海价格”的国际影响力。