货币政策灵活精准
一以贯之保持流动性充裕
2022-03-17
来源：上海证券报
——资本市场基本面新观察之二
◎记者 范子萌 张琼斯 ○编辑 陈羽
一段时间以来，资本市场稳健运行的基本条件——资金面环境始终保持着合理充裕。未来，这一预期仍将持续夯实。
从最新一期中期借贷便利（MLF）操作，或能咂摸出人民银行维护流动性合理充裕的“小心意”。在银行间市场流动性大体平稳的3月，人民银行仍然超量续做MLF，且力度超预期，传递出继续推进“宽信用”的信号。而作为政策基调，“保持流动性合理充裕”已写入了今年的政府工作报告。
“保持流动性合理充裕”不是一句空话。从实质落地举措来看，市场主体见证了降准、MLF、再贷款、再贴现和公开市场操作等货币政策工具不间断供给，灵活满足着市场对于短、中、长期流动性的需求，市场资金面在呵护之下得以平稳运行。
今年春节前夕，人民银行持续加大跨节流动性投放力度，自1月17日起每天开展1000亿元7天期逆回购操作，并从1月24日起开展14天期逆回购操作，护航市场资金平稳“跨年”。去年7月、12月，两次全面降准接连落地，分别释放流动性约1万亿元和1.2万亿元，精准滴灌市场对于长期资金的需求。
平稳的利率波动表现就是一面镜子。“不应过度关注人民银行公开市场操作量等数量指标，而是要观察DR007等市场基准利率指标的变化”，在观察市场流动性松紧程度时，人民银行对于利率这一指标的重要性已多有强调。
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