政策暖风不断 市场稳定运行合力渐成

机构热议“维护资本市场平稳运行新举措”

◎记者 梁银妍 ○编辑 马婧妤

3月16日，国务院金融委专题会议召开后，证监会党委迅速召开扩大会议，作出八项重点工作部署。随后，证监会系统各单位积极行动起来，出台了一系列减费政策。其中，中国结算宣布降低股票类业务最低结算备付金缴纳比例，并减免部分登记结算费用；上交所、全国股转公司、北交所发布通知，对近期受疫情影响的五个省区市公司，免收2022年上市年费等相关费用；深交所发布通知，免收深市上市公司2022年度上市初费、年费和股东大会网络投票服务费。

一系列政策接连出台，给市场吃下了“定心丸”。多家受访机构对上海证券报记者表示，近日政策暖风不断，将对资本市场稳定运行发挥了积极作用，市场稳定运行的合力正逐步形成。

创金合信基金首席经济学家魏凤春认为，在稳增长的前提下，国务院金融委召开会议，统一了思想，明确了行动路线，并督促各级政府与市场主体“知行合一”，避免了合成谬误可能造成的系统性风险。在此背景下，证监会迅速召开扩大会议，传达国务院金融委会议精神，并提出着重开展八项重点工作。这八条措施非常及时和有针对性，对稳定资本市场将发挥积极作用。此后，其它相关主体也推出有温度、有弹性的系列监管服务举措，不难看出正全力维护资本市场平稳运行。

“2022年美联储第一次加息，与其不得不紧缩相比，中国政策空间十足、动力十足。全力保增长是去年中央经济工作会议与2022年政府工作报告确定的重中之重的工作，同时国务院金融委会议统一了思想，落实了行动，我们会看到，在创新与高质量发展的路上，中国将越走越远，资本市场也将对此作出反应。”魏凤春说。

中金公司投资银行部相关负责人也提到，“稳”是主基调，是当前国家聚焦高质量发展最为突出的关键词，是实现高质量发展的前提和保证。当前证监会多措并举，能够支持、维护市场平稳运行。

证监会在部署下一阶段工作时提到，将落实政府工作报告各项任务，扎实推进全面实行股票发行注册制改革，完善民营企业债券融资支持机制，促进创业投资发展。

在招商基金研究部首席经济学家李湛看来，监管部门表态强调“维护资本市场平稳运行”，旨在稳定市场预期，提振市场信心。其中提到的“股票发行注册制改革、民营企业债券融资支持机制、促进创业投资发展”等均有利于完善资本市场长期制度机制建设，营造良好的资本市场投资环境，引导长期机构投资者积极参与。

红塔证券研究所所长、首席经济学家李奇霖表示，这一系列政策体现了资本市场致力于服务实体经济发展的导向。随着注册制改革扎实推进，企业登陆资本市场的门将越开越大，这将为更多优秀企业提供分享资本市场改革红利的机会，也能够为资本市场输入新鲜血液，让国内投资者充分地分享优质企业的成长红利。

此外，李奇霖还提到，促进创业投资发展能够有效带动产业链上下游资源整合，促进经济结构调整和产业转型升级，增强经济发展新动能，并且还有助于通过提升创业热情，带来更多就业机会。随着监管对于创业投资发展的推动，相关法律法规和政策环境将进一步完善，从而促进创业投资市场健康稳定发展。”

中金公司投资银行部前述负责人认为，全面注册制改革的背景下，券商投行应回归本源，做好本职工作，聚焦对行业理解与企业价值发现。与资产定价能力相匹配的，对行业、企业价值的深刻理解，将成为投行核心竞争力之一，投行须提高对行业理解及影响力，发挥价值挖掘作用。

证监会还部署，要发挥市场内生稳定机制作用，大力推动上市公司提高质量，鼓励上市公司加大增持回购力度，引导基金公司自购份额；完善有利于长期机构投资者参与资本市场的制度机制，加大对公募基金等各类机构投资者的培育，鼓励长期投资、价值投资。

对此，魏凤春认为，价值投资将继续成为未来市场主流的投资理念，高质量的优质上市公司将进一步成为核心资产的主体。

在李奇霖看来，目前我国已形成涵盖沪深交易所、北交所、新三板、区域性股权交易市场等在内的多层次资本市场体系，长期机构投资者参与比重逐步提升，对于完善多层次资本市场体系，构建市场良好生态将发挥重要作用，同时也有助于改善投资者结构、提高市场价格发现功能、优化资源配置效率。长期资金的引入，也体现了投资者对于国内资本市场价值投资的认可，有利于稳定市场预期，维护市场平稳运行。