普源精电：聚焦客户应用 致力于成为测试测量行业卓越的国际品牌
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——普源精电科技股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市网上投资者交流会精彩回放
出席嘉宾
普源精电科技股份有限公司董事长兼总经理 王 悦先生
普源精电科技股份有限公司董事、副总经理、财务负责人、董事会秘书、首席信息官 王 宁先生
普源精电科技股份有限公司全球市场副总裁 程建川先生
国泰君安证券股份有限公司投资银行部董事总经理、保荐代表人 薛 波先生
国泰君安证券股份有限公司投资银行部业务董事、保荐代表人 张 彬先生
普源精电科技股份有限公司
董事长兼总经理王悦先生致辞
尊敬的各位投资者朋友、各位嘉宾：
大家好！
非常高兴大家参加普源精电科技股份有限公司在科创板首次公开发行股票并上市的网上投资者交流会。在此，我谨代表普源精电，向参加今天交流活动的投资者和各界朋友表示热烈的欢迎！并对大家长期以来对普源精电的关心和支持表示由衷的感谢！
普源精电自1998年创立以来，专注于国际测试测量领域的前沿技术，已成为全球知名的电子测试测量仪器研发、生产及销售的高新技术企业。公司主要产品包括数字示波器、射频类仪器、波形发生器、电源及电子负载、万用表及数据采集器等，是目前唯一搭载自主研发数字示波器核心芯片组并成功实现产业化的中国企业。
创新是进步的源泉。公司以电子测试测量仪器及其解决方案为核心，在时域和频域测试测量应用方向上实现多元化行业覆盖，包括半导体、通信、新能源、量子、科工航天等领域。公司提供系统级、模块级、芯片级多层次解决方案，全力推动创新发展。
23年载誉前行，公司始终专注前沿技术，收获了多项科技成果，荣获60余个奖项，参与1项国家标准、主导3项行业通用规范的起草及制定，并承担包括“国家火炬计划”等10项国家及省部级项目。
公司已形成覆盖核心产品线的关键技术矩阵与知识产权保护体系。截至2021年6月30日，公司拥有授权专利386项，发明专利346项，其中示波器领域的中国授权专利数量居于行业首位，公司全面专利布局连续两年荣登中国企业专利500强。
未来，我们将重点聚焦客户应用，全面向以客户解决方案为中心转型，致力于成为测试测量行业卓越的国际品牌。通过核心技术突破，持续推进高端产品的研发与产业化，从而提升中国测试测量行业在全球的地位。公司将紧随新兴应用和技术发展趋势，不断挖掘下游潜在市场，引领电子测量技术创新，助力全球客户数字化转型。
我们希望通过这次交流会，使广大投资者能够对普源精电有一个更为全面深入的了解，也希望能够利用此次机会，充分地听取大家的宝贵意见与建议，你们的信任和支持，将为普源精电提供持续发展的动力。我们将继续为普源精电的持续发展而奋斗，以更好的经营业绩来回报股东、回馈社会。谢谢大家！
国泰君安证券股份有限公司
投资银行部董事总经理、保荐代表人薛波先生致辞
尊敬的各位投资者、各位网友：
大家好！
欢迎各位参加普源精电科技股份有限公司首次公开发行并在科创板上市网上路演。在此，我谨代表本次发行的保荐机构和主承销商国泰君安证券股份有限公司，向所有参加今天网上路演的嘉宾和投资者朋友，表示热烈的欢迎和衷心的感谢！
作为本次发行的保荐机构与主承销商，我们非常荣幸能够与普源精电共同成长。作为目前唯一搭载自主研发数字示波器核心芯片组并成功实现产品产业化的中国企业，普源精电经过多年来的发展，已在通用电子测量领域拥有丰富的技术积累，同时在高带宽高集成度示波器模拟前端芯片技术、宽带差分探头放大器芯片技术、高带宽低噪声模拟前端技术等前沿技术方向不断投入研发，持续形成和强化在高端电子测量领域的技术壁垒。未来，公司将持续推进精益生产，增强在仪器专用核心芯片和高端测量仪器领域的核心竞争力，完成从通用电子测量硬件供应商到综合性电子测量解决方案提供商的转型。
公司本次股票发行募集的资金将用于以自研芯片组为基础的高端数字示波器产业化项目、高端微波射频仪器的研发制造项目、北京研发中心扩建项目及上海研发中心建设项目等。随着募投项目的顺利实施，公司将在进一步提升高端产品生产规模的同时，提升公司的核心竞争能力及持续发展能力，为公司实现未来发展规划奠定坚实基础，为广大投资者带来满意的回报。
作为普源精电本次科创板IPO的保荐机构，我们很荣幸能有机会向大家推荐这家优秀的企业。相信普源精电上市后，将继续秉持一贯的开拓创新精神，以优异的业绩回报广大投资者！我们也真诚希望通过本次网上路演，让广大投资者更加了解普源精电的投资价值，把握投资机会，共同分享优秀企业的发展硕果。欢迎大家踊跃提问。
最后，我谨代表国泰君安，预祝普源精电本次发行取得圆满成功！谢谢大家！
普源精电科技股份有限公司
董事、副总经理、财务负责人、董事会秘书、
首席信息官王宁先生致结束词
尊敬的各位嘉宾、各位投资者朋友、各位网友：
大家好！
普源精电科技股份有限公司首次公开发行A股网上路演已近尾声。我们很高兴今天能有机会与这么多关心、关注普源精电的投资者朋友共同探讨公司的战略规划、经营管理和未来发展。
在本次路演过程中，大家提出了很多非常有价值的意见和建议，在今后的经营管理中，我们一定会认真考虑这些问题和建议，并把朋友们的真知灼见融入到普源精电的经营管理工作之中，创造出更好的业绩来答谢大家的关心与厚爱。
由于时间关系，我们无法一一回答投资者提出的每一个问题，但普源精电与投资者之间的沟通交流是持续和畅通的。欢迎大家通过电话、信件、电子邮件等各种方式与我们随时保持联系，也欢迎大家来普源精电进行实地考察。
我们真诚希望，能够通过今天的网上路演，通过彼此间坦诚的交流，来开启普源精电与各位投资者朋友紧密沟通的大门。热忱期待着你们成为我们的股东，与我们携手共创普源精电的美好未来！
最后，感谢社会各界朋友对普源精电的关心和支持，感谢上证路演中心与中国证券网为我们提供这么好的沟通平台和优质的服务，感谢保荐机构国泰君安及其他中介机构为普源精电本次发行上市的辛勤付出。谢谢大家！
经营篇
问：公司的主营业务和产品是什么？
程建川：公司自成立以来专注于通用电子测量仪器领域的前沿技术开发与突破，以通用电子测量仪器的研发、生产和销售为主要业务，主要产品包括数字示波器、射频类仪器、波形发生器、电源及电子负载、万用表及数据采集器等，是目前唯一搭载自主研发数字示波器核心芯片组并成功实现产品产业化的中国企业。公司产品逐步在时域和频域测试测量应用方向实现多元化行业覆盖，为教育与科研、工业生产、通信行业、航空航天、交通与能源、消费电子等行业提供科学研究、产品研发与生产制造的测试测量保障，并在前沿科学技术、新一代信息技术和新型基础设施建设发展中提供测试测量支撑。
问：请介绍电子测量仪器关键构成芯片的概况。
王悦：在电子测量仪器产品中，芯片是最为核心的零部件之一，承担了很多核心功能，例如实现模拟信号和数字信号互相转换的模数/数模转换芯片、实现信号调制/解调的调制电路芯片、用于数字处理及分析的可编程逻辑芯片、数字信号处理芯片、为数字信号进行编码的编码器和对应的译码器及各类电桥等。
高端专用芯片的设计与技术能力是研发高端电子测量仪器的重要先决条件，高端测量仪器产品价位可达到低端产品的成百上千倍以上。高端电子测量仪器追求更高的性能以及差异化功能，部分核心芯片无法通过公开市场进行采购，加速芯片产品研发是电子测量仪器企业发展的重要方向。根据Frost&Sullivan《全球和中国电子测量仪器行业独立市场研究报告》，目前全球头部电子测量仪器企业均拥有自主研发的示波器核心芯片。
问：公司有多少子公司、分支机构及参股公司？
王宁：截至目前，公司共有4家一级子公司，分别为北京普源、苏州蓝舍、上海普源、新加坡普源；4家二级子公司，分别为美国普源、欧洲普源、日本普源、中国香港普源；没有参股公司及分支机构。
问：请介绍公司执行的标准及取得的强制认证情况。
王宁：公司已建立完善的质量管理体系，通过了ISO9001:2015质量管理体系认证，且公司拥有符合ISO/IEC 17025:2017《检测和校准实验室能力的通用要求》的计量实验室，能够保证公司产品质量满足国家标准、行业通用规范的要求；公司产品已经取得CE认证和cTUVus认证，符合欧盟和美国关于产品销售认证的要求。
问：请介绍公司研发技术的产业化情况。
王悦：公司围绕数字示波器、射频类仪器、波形发生器、电源及电子负载、万用表及数据采集器等系列产品，不断细化各类子产品，从功能和用户体验上满足客户需求，丰富公司产品线。报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年1-6月，下同），公司核心技术产品收入占公司主营业务收入的比重分别为90.16%、90.21%、91.89%和89.94%。未来随着5G商用化及物联网智能终端的发展、汽车智能化和电动化、消费电子的不断迭代以及航空航天等产业的持续发展，公司核心技术产品所贡献的收入将进一步增长。
问：请介绍公司营业收入的总体构成情况。
王宁：公司主营业务收入主要来自于数字示波器、射频类仪器、波形发生器、电源及电子负载和万用表及数据采集器等电子测量仪器的销售。报告期内，公司主营业务收入分别为28663.60万元、29618.86万元、34302.74万元和20689.09万元，占营业收入比例均超过95%，主营业务突出。2018年和2019年，公司主营业务收入较为稳定；2020年同比增长15.81%，主要是收入占比50%左右的数字示波器产品的销售收入在2020年大幅增加。
问：公司的研发费用是多少？
王宁：报告期内，公司研发费用率分别为12.69%、10.95%、22.36%及23.91%。2020年和2021年1-6月公司进行股权激励，3168.56万元、1881.15万元的股份支付费用分别计入研发费用，造成相应期间研发费用率较高。
发展篇
问：公司未来的发展战略是什么？
王悦：公司未来将继续专注于通用电子测量领域，顺应无线通信、物联网、汽车电子、消费电子、航空航天等新兴应用领域发展趋势，不断挖掘下游潜在市场，通过自身在通用电子测量仪器核心芯片及算法的技术研究和技术积累，持续推进高端产品和新产品的研发和产业化，缩小与国际领先企业的差距，通过产品改进和升级，更好地满足境内外客户对高性能测量仪器的需求，加快拓展应用领域及下游客户覆盖范围，积极融入全球化的竞争格局。公司还将持续提升企业管理水平，大力培养专业化人才，提高公司品牌“RIGOL”知名度，巩固公司在通用电子测量仪器领域的市场地位，逐渐从通用电子测量仪器硬件供应商转型为综合性电子测量解决方案提供商。
问：请介绍公司的技术先进性。
王悦：公司在通用电子测量仪器核心技术领域拥有丰富的技术积累，在高带宽高集成度示波器模拟前端芯片技术、宽带差分探头放大器芯片技术、高带宽低噪声模拟前端技术等前沿技术方向不断投入研发，持续形成和强化在高端电子测量领域的技术壁垒。截至2021年6月30日，公司在全球范围内拥有核心技术20项、已授权专利386项（其中发明专利346项）、集成电路布图设计4项、软件著作权101项。公司作为全国电子测量仪器标准化技术委员会委员单位，参与起草1项国家标准，独家起草3项行业通用规范。自成立以来，公司及其产品曾荣获“北京市专利示范单位”“江苏省民营科技企业”“江苏省企业技术中心”“苏州市科技技术奖”“R&D 100 Awards”“新时代中国经济创新企业”“中国IoT技术创新奖”等多项荣誉，并承担了“国家火炬计划”等重大项目。公司研发生产的通用电子测量仪器产品广泛应用于教育与科研、工业生产、通信行业、航空航天、交通与能源、消费电子等行业。
问：请介绍公司保持技术不断创新的机制。
王悦：保持技术不断创新的机制有：1）以自主研发和创新为根本；2）拥有完善的人才培养和引进机制；3）拥有持续有效的创新激励机制；4）拥有以市场需求为导向的创新机制。
问：公司的竞争优势有哪些？
程建川：公司的竞争优势有：1）芯片技术优势。公司坚持自主突破核心芯片技术，经过十多年的研发投入和技术积累，在高性能示波器模拟信号链芯片技术上积累了丰富的设计经验，建立了芯片设计、高速高功率芯片封装设计、高速高带宽模数混合测试、以自主芯片为核心的应用解决方案设计的技术能力。截至2021年6月30日，公司拥有9项授权芯片技术专利、4项集成电路布图设计登记证书。公司于2017年发布第一代“凤凰座”示波器专用芯片组，该芯片组包括4GHz带宽、10GSa/s采样率示波器数字信号处理芯片、4GHz带宽示波器模拟前端芯片和7GHz宽带差分探头放大器芯片。2021年，公司基于该芯片组推出了带宽高达5GHz的DS70000系列高端数字示波器。公司目前已经具备稳定的芯片研发团队和较为完善的芯片研发流程体系，将继续突破高性能模拟信号链芯片技术。2）人才团队优势。3）制造优势。公司为了提升生产效率，推行智能化工厂建设，打造基于数字化制造和自动化设备的生产系统，确保高效率、高质量的交付客户需求的产品和服务。公司的智能车间于2018年投入量产。该车间拥有贴片、插件、自动光学检测仪、高精度测试测量仪器等150余台设备。在软件方面导入MES系统、TC系统、RCMS系统、PCBA三合一软件测试系统，实现了智能化制造并获得“江苏省智能车间”称号。为了保障设备的稳定性和适应产品的更新迭代，提高单位产值，公司已实施引进和自主开发自动化生产测试设备，通过学习和引进新技术新工艺，不断改善更新，使设备性能更加可靠，生产力有明显提升。
行业篇
问：公司属于什么行业？
王悦：根据《国民经济行业分类与代码》（GB/T 4754-2017），公司所处行业属于“仪器仪表制造业”中的“电子测量仪器制造”；根据《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司所属行业为“仪器仪表制造业（C40）”。
问：请介绍我国电子测量仪器行业的现状。
程建川：随着我国经济不断发展，我国各个产业正在进行转型升级与技术创新，尤其是在5G、半导体、人工智能、新能源、智能制造、航空航天等关键领域正不断取得突破，而这些领域的研究、开发、技术升级的基本手段都基于电子测量技术。前述新产业从原材料选定、生产过程监控到产品测试、设备运营都需要电子测量仪器辅助完成。同时，电子信息产业振兴规划等政策方针也将进一步扩大市场需求，为电子测量仪器提供新的广阔市场。
受益于政策的大力支持和下游新产业的快速发展，中国的电子测量仪器市场近几年高速增长，电子测量仪器中国市场占全球市场的比重约三分之一。根据Frost&Sullivan《全球和中国电子测量仪器行业独立市场研究报告》，中国电子测量仪器的市场规模2015年至2019年间以15.09%的年均复合增长率从171.54亿元增长至300.93亿元；预计中国电子测量仪器的市场规模将在2025年达到422.88亿元。
问：公司所处行业发展面临哪些机遇？
程建川：公司所处行业发展面临的机遇有：1）半导体技术发展推动行业需求增长；2）各国政府为电子测量仪器行业的创新发展提供有力政策保障；3）下游应用行业景气度上升推动行业需求持续稳定增长；4）信息技术和测量技术发展促进行业技术水平不断提升。
问：公司所属行业在新技术方面的发展趋势如何？
王悦：公司所属行业在新技术方面的发展趋势有：1）硬件产品软件化；2）模拟产品数字化；3）测量仪器软硬件集成化、互联化；4）功能模块化，系统平台化；5）软件技术智能化；6）国产化空间大。
问：公司所属行业在新产业方面的发展趋势如何？
王悦：公司所属行业在新产业方面的发展趋势有：1）万物互联时代加速来临；2）5G商业化；3）汽车智能化。
问：公司所处行业内主要企业有哪些？
程建川：国际同行业企业包括是德科技、泰克、力科、罗德与施瓦茨等；国内同行业企业包括电科思仪、固纬电子、鼎阳科技等。
发行篇
问：请介绍公司股权激励平台的基本情况。
王宁：锐进合众和锐格合众系公司为稳定核心团队和业务骨干，充分调动中高层管理人员和核心骨干员工的积极性和凝聚力，激励相应员工而设立的持股平台。截至目前，锐进合众直接持有公司400.00万股，占公司总股本的4.40%；锐格合众直接持有公司400.00万股，占公司总股本的4.40%。
问：公司本次发行所选择的上市标准是哪一项？
王悦：公司选择的具体上市标准为《上海证券交易所科创板股票上市规则》2.1.2之“（四）预计市值不低于人民币30亿元，且最近一年营业收入不低于人民币3亿元”。
问：公司募集资金重点投向科技创新领域有哪些安排？
王悦：本次募集资金将重点投向科技创新领域，具体安排如下：1）以自研芯片组为基础的高端数字示波器产业化项目；2）高端微波射频仪器的研发制造项目；3）北京研发中心扩建项目；4）上海研发中心建设项目。
问：公司本次发行前后的股本情况如何？
王宁：本次发行前公司总股本为9098.22万股，本次公开发行股份不超过3032.74万股，占发行后总股本的比例不低于25.00%。本次发行全部为新股发行，公司原股东不公开发售股份。
问：本次募集资金运用对公司经营状况有什么影响？
薛波：公司本次募集资金投资项目将解决目前高端数字示波器和高端微波射频仪器业务发展规模受限问题，进一步加强和拓展企业的研发能力和研发实力，而流动资金的补充将满足公司主营业务持续发展的资金需求，有利于公司降低资金流动性风险，增强公司抗风险能力和盈利能力。本次募集资金投资项目开始实施后，企业规模将得以提升，核心竞争力进一步增强，市场占有率进一步提高，公司的营业收入和盈利水平都会得到增强，促进企业加速实现跨越式发展。
问：募集资金投资项目对同业竞争和独立性有什么影响？
张彬：公司本次募集资金投资全部用于公司主营业务发展，本次募集资金投资项目的实施不会导致公司与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业产生同业竞争，亦不会对公司的独立性产生不利影响。
文字整理 姚炯
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