(上接23版)
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（七）主要日程与停、复牌安排
本次发行期间的主要日程与停、复牌安排如下（如遇不可抗力则顺延）：
■
上述日期为交易日。如相关监管部门要求对上述日程安排进行调整或遇重大突发事件影响发行，保荐机构（主承销商）将及时公告，修改发行日程。
（八）本次发行证券的上市流通
本次发行的证券不设持有期限制。发行结束后，公司将尽快向深圳证券交易所申请上市交易，具体上市时间将另行公告。
三、本次发行的相关机构
（一）发行人
名称：山西永东化工股份有限公司
法定代表人：刘东杰
注册地址：山西省运城市稷山县西社镇高渠村
办公地址：山西省运城市稷山县西社镇高渠村
联系电话：0359-5662069
传真：0359-5662095
（二）保荐机构（主承销商）
名称：中德证券有限责任公司
法定代表人：侯巍
保荐代表人：崔学良、潘登
项目协办人：付佩文
经办人员：赵泽皓、李晓宇、赵麓
办公地址：北京市朝阳区建国路81号华贸中心1号写字楼22层
联系电话：010-59026600
传真：010-59026670
（三）律师事务所
名称：北京中银律师事务所
负责人：闫鹏和
办公地址：北京市朝阳区光华路2号正大中心北塔11-12层
经办律师：谈俊、王庭、张晓强
联系电话：010-65876666
传真：010-65876666-6
（四）审计机构/验资机构
名称：中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）
执行事务合伙人：李尊农
办公地址：北京市西城区阜外大街1号东塔楼15层
签字注册会计师：臧青海、王世峰
联系电话：010-68364878
（五）资信评级机构
名称：联合资信评估股份有限公司
机构负责人：万华伟
办公地址：北京市朝阳区建外大街2号院2号楼17层
经办人员：任贵永、樊思
联系电话：010-85679696
传真：010-85679228
（六）申请上市的证券交易所
名称：深圳证券交易所
办公地址：深圳市福田区深南大道2012号
联系电话：0755-88668888
传真：0755-82083104
（七）收款银行
名称：中国工商银行北京市分行华贸中心支行
户名：中德证券有限责任公司
收款账号：0200234509027300119
（八）登记机构
名称：中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司
办公地址：广东省深圳市福田区深南大道2012号深圳证券交易所广场22-28楼
联系电话：0755-21899999
传真：0755-21899000
第三节 主要股东情况
一、本次发行前公司股本结构
截至2021年9月30日，公司股本总额为375,439,660.00元，股本结构如下表所示：
■
二、前十名股东持股情况
截至2021年9月30日，公司前十大股东及其持股情况如下表所示：
■
第四节 财务会计信息
一、最近三年及一期的财务报告审计情况
中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）对公司2018年度、2019年度和2020年度财务报告分别出具了中兴华审字（2019）第010561号、中兴华审字（2020）第010364号和中兴华审字（2021）第010828号标准无保留意见的审计报告。公司2021年1-9月的财务报表未经审计。
二、最近三年及一期财务报表
（一）简要合并财务报表
1、简要合并资产负债表
单位：元
■
2、简要合并利润表
单位：元
■
3、简要合并现金流量表
单位：元
■
（二）简要母公司财务报表
1、母公司资产负债表
单位：元
■
2、简要母公司利润表
单位：元
■
3、简要母公司现金流量表
单位：元
■
（三）会计报表合并范围及其变动情况
1、合并财务报表范围
■
2、报告期内合并报表范围变化的说明
报告期内，纳入合并财务报表子公司为山西永东科技有限公司，合并范围未发生变化。
三、最近三年及一期主要财务指标及非经常性损益明细表
（一）主要财务指标
■
计算公式：
流动比率=流动资产/流动负债
速动比率=（流动资产-存货）/流动负债
资产负债率=负债总额/资产总额
应收账款周转率=营业收入/应收账款平均余额
存货周转率=营业成本/存货平均余额
每股经营活动现金流量=经营活动产生的现金流量净额/期末普通股股份总数
每股净现金流量=现金及现金等价物净增加额/期末普通股股份总数
（二）净资产收益率和每股收益
公司最近三年及一期的净资产收益率和每股收益如下表所示：
单位：万元
■
（三）非经常性损益明细表
公司报告期内非经常性损益项目及其金额如下表所示：
单位：万元
■
第五节 管理层讨论与分析
本公司管理层结合报告期内相关财务会计信息，对公司财务状况、经营成果和现金流量情况进行了讨论和分析。如无特别指明，本节分析的财务数据均以公司最近三年及一期的财务报告为基础进行。
一、财务状况分析
（一）偿债能力分析
报告期内，公司反映偿债能力的主要财务指标情况如下表所示：
■
注：流动比率=流动资产÷流动负债
速动比率=（流动资产-存货）÷流动负债
资产负债率=（负债总额÷资产总额）×100%
利息保障倍数=（利润总额+利息支出）/利息费用
息税折旧摊销前利润=利润总额+利息支出+固定资产折旧+长期待摊费用摊销+无形资产摊销
1、短期偿债能力分析
公司流动比率、速动比率与同行业上市公司比较情况如下：
■
数据来源：WIND资讯，同行业上市公司年报
通过上表，公司流动比率、速动比率均高于同行业上市公司，公司短期偿债能力较好。
2、长期偿债能力分析
公司资产负债率与同行业上市公司比较情况如下：
单位：%
■
数据来源：WIND资讯，同行业上市公司年报
近三年及一期末，公司资产负债率分别为26.15%、24.91%、23.84%和23.19%，公司资产负债率较低，偿债风险较小。
近三年及一期末，公司利息保障倍数分别为14.79、4.92、9.02和18.00，公司的利息支付能力较强，可以足额偿还借款利息。此外，公司不存在对正常生产经营活动有重大影响的或有负债。
（二）资产管理能力分析
报告期内，公司资产周转能力指标如下：
■
报告期内2018-2019年度，公司应收账款周转率、存货周转率及总资产周转率相对稳定，2020年-2021年9月受到疫情影响公司各类周转率降低。
1、应收账款周转率
报告期内2018-2019年度，应收账款周转率较为稳定略有下降。2020年受到疫情影响，市场平均销售单价较上年降低导致收入降低；下半年市场回暖，期末应收款项余额较上年增加，导致应收账款周转率降低。
2、存货周转率
报告期内2018-2019年度，存货周转率呈上升趋势。2020年存货周转率较上年下降，主要系2020年受到疫情影响，市场平均采购单价较上年降低导致营业成本减少；下半年市场回暖，原材料采购单价上升，期末存货量增加，期末存货金额增加。
3、总资产周转率
报告期内2018-2019年度，总资产周转率较为稳定略有下降，2020年受到疫情影响，市场平均销售单价较上年降低，收入降低，导致总资产周转率降低。
与同行业上市公司对比，近三年及一期公司应收账款周转率、存货周转率及总资产周转率均无明显异常，公司资产周转状况良好。具体如下：
单位：次
■
资料来源：WIND资讯、同行业上市公司年报
二、盈利能力分析
报告期内，公司的整体经营业绩如下表所示：
单位：万元
■
（一）营业收入分析
报告期内，公司营业收入如下：
单位：万元
■
报告期内，公司营业收入主要来源于主营业务收入。近三年及一期，公司营业收入分别为258,709.18万元、285,603.57万元、239,123.99万元和273,377.80万元，2019年营业收入较上年上升了10.40%，主要公司炭黑产品和煤焦油加工产品产能扩大，产量增加，导致公司销售收入增加，2020年较上年减少了16.27%，主要受到市场因素的影响，产品全年平均销售单价低于上年。2021年1-9月营业收入较上年同期上升了68.07%，主要为公司产品销售单价上涨导致。
1、主营业务收入构成分析
（1）按产品类别分类的情况
报告期内，公司主营业务收入按产品类别划分如下：
单位：万元
■
注：公司色素炭黑产品包含于橡胶用炭黑分类中。
公司主要产品为橡胶用炭黑、导电炭黑等炭黑产品及改质沥青、工业萘等煤焦油加工产品。报告期内，炭黑产品销售收入占主营业务收入的比例超过65%，为公司的主导产品，是公司主要的收入来源。
2019年公司主营业务收入较上年增长10.35%，主要是由于随着公司产能扩大，公司产品的产销增加，导致公司营业收入增长。
2020年公司主营业务收入较上年同期减少16.56%，主要是受市场因素影响，炭黑及煤焦油深加工产品单价下降，导致公司营业收入下滑。
2021年1-9月，公司主营业务收入较上年同期增长68.18%，主要为公司产品销售单价上涨导致。
（2）按销售区域分类的情况
按销售区域划分，公司主营业务收入结构如下：
单位：万元
■
从销售区域看，公司营业收入主要来源于国内市场，报告期内，国内销售收入占营业收入的85%以上。出口销售收入主要来源于橡胶用炭黑产品出口。
2、主要产品销售的季节性分析
公司主要产品销售无明显季节性，但受春节假期的影响，公司一季度销售相对较小。
（二）营业成本分析
1、按主要产品分类
报告期内，公司主营业务成本按产品类别分类如下：
单位：万元
■
2021年1-9月，公司主营业务成本较上年同期增加57.49%，主要是由于公司产销量增加及原材料价格上涨所致。2020年度，公司主营业务成本较上年下滑，主要是由于原材料价格下滑所致。2019年主营业务成本增加主要由公司产销量增加导致。
2、主要产品的成本构成
（1）炭黑产品成本构成
报告期内，公司炭黑产品营业成本构成情况如下：
单位：万元
■
报告期内，公司炭黑产品业务营业成本分别为139,118.09万元、160,535.96万元、139,177.02万元和139,953.71万元。炭黑产品营业成本主要受到原材料成本的影响，报告期内，公司炭黑产品营业成本中的原材料成本分别为122,034.15万元、138,146.09万元、105,540.79万元和112,396.85万元，分别占该业务成本的87.72%、86.06%、75.83%和80.31%；报告期内前两年原材料采购占比较为稳定，但2020年受到2020年开始执行的新收入准则影响，公司将原计入到销售费用中的运输费11,205.24万元调整计入营业成本，导致原材料成本占营业成本的比例降低。
（2）煤焦油加工产品成本构成
报告期内，公司煤焦油加工产品营业成本情况如下：
单位：万元
■
报告期内，公司煤焦油加工产品业务营业成本分别为64,357.81万元、86,797.39万元、71,099.93万元和90,235.78万元。报告期内，公司煤焦油加工产品营业成本中的原材料成本分别为63,178.75万元、84,794.60万元、66,137.19万元和86,331.74万元，分别占该业务成本的98.17%、97.69%、93.02%和95.67%；报告期内前两年原材料成本采购占比较为稳定，但2020年，受到2020年开始执行的新收入准则影响，公司将原计入到销售费用中的运输费3,192.67万元调整计入营业成本，导致原材料采购成本占营业成本的比例降低。2021年上半年，原材料采购价格上涨，导致原材料成本占营业成本的比例较2020年有所上升。
（三）毛利率分析
1、公司主营业务毛利及毛利率变动分析
报告期内，公司分产品毛利及毛利率构成如下：
单位：万元
■
报告期内，公司综合毛利率为21.33%、13.34%、11.70%和15.51%，总体盈利能力较强，2019年毛利率下降，主要系因为煤焦油价格有所增长，而炭黑产品价格小幅下降；2020年，受2020年开始执行的新收入准则影响，公司将原计入到销售费用中的运输费14,397.91万元调整计入营业成本，导致期间成本大幅上升，毛利下降，若将运输费计入销售费用，2020年公司毛利率为17.75%。2021年1-9月公司毛利率上升，主要系产品销售单价上涨所致。
（1）橡胶用炭黑毛利及毛利率分析
2019年，公司橡胶用炭黑毛利较上年同期年下降17,421.59万元，毛利率由2018年的25.26%下降到15.00%，公司橡胶用炭黑毛利率水平有所下降，主要是橡胶用炭黑价格出现一定程度的下降。
2020年，公司橡胶用炭黑毛利较上年同期年下降9,973.14万元，毛利率由2019年的15.00%下降到11.46%，公司橡胶用炭黑毛利率水平有所下降，受2020年开始执行的新收入准则影响，公司将原计入到销售费用中的运输费调整计入营业成本，导致期间成本大幅上升，毛利下降。
2021年1-9月，公司橡胶用炭黑实现毛利35,664.09万元，毛利率由2020年的11.46%上升到20.95%，主要系橡胶用炭黑销售单价上涨所致。
（2）导电炭黑毛利及毛利率分析
2019年，公司导电炭黑的毛利较上年同期下降1,003.98万元，毛利率由30.74%下降到25.87%。公司导电炭黑毛利率水平有所下降，主要系导电炭黑价格的出现一定程度的下降。
2020年，公司导电炭黑毛利较上年同期年下降86.44万元，毛利率由2019年的25.87%上升到27.23%，公司导电炭黑毛利率水平有所上升，主要是导电炭黑市场价格回升导致的。
2021年1-9月，公司导电炭黑实现毛利1,856.97万元，毛利率由2020年的27.23%降低至到25.69%，变动不大。
（3）煤焦油加工产品毛利及毛利率分析
2019年，公司煤焦油加工产品的毛利较2018年同期增长1,337.87万元，毛利率由10.38%下降到9.20%。公司煤焦油加工产品毛利率水平有所下降，主要系煤焦油加工产品的价格有所下降导致。
2020年，公司煤焦油加工产品毛利较上年同期年下降155.51万元，毛利率由2019年的9.20%上升到10.83%，公司煤焦油加工产品毛利率水平有所上升，受2020年开始执行的新收入准则影响，公司将原计入到销售费用中的运输费3,192.67万元调整计入营业成本，导致期间成本大幅上升，毛利下降，若将运输费计入销售费用，2020年公司毛利率为14.83%。
2021年1-9月，公司煤焦油加工产品实现毛利4,724.49万元，毛利率由2020年的10.83%下降到4.98%，主要系煤焦油采购价格上涨导致。
2、与同行业毛利率分析
报告期内，公司综合毛利率与同行业上市公司比较情况如下：
■
注：数据来源：WIND资讯及同行业上市公司财务资料
2018、2019年，公司综合毛利率高于同行业上市公司，主要是由于公司地处山西焦煤产区附近，周边焦化企业较多，煤焦油资源丰富，公司利用焦炉煤气替代天然气作为炭黑生产线的燃料，同时公司利用脱水炭黑尾气作为煤焦油加工生产线的燃料，降低了原材料和燃料成本支出；但2020年，受到2020年开始执行的新收入准则影响，各公司将原计入到销售费用中的运输费调整计入营业成本，导致期间成本大幅上升，毛利下降，公司的整体毛利率下降幅度高于可比公司，主要由于公司只有一个生产基地，部分下游客户运距远、运费高，对毛利率影响较大，2021年1-9月公司综合毛利率与同行业上市公司相近。
第六节 本次募集资金运用
一、本次募集资金运用概况
本次公开发行可转债计划募集资金总额不超过38,000.00万元（含38,000.00万元），扣除发行费用后的募集资金净额将全部用于以下项目：
具体投资情况如下：
单位：万元
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在本次募集资金到位前，公司将使用自筹资金先行投入，并在募集资金到位后予以置换。在募集资金到位后，若扣除发行费用后的实际募集资金净额少于拟投入的募集资金额，募集资金不足部分由公司自筹解决。
公司将根据募集资金使用管理的相关规定，将募集资金存放于公司募集资金存储的专项账户。
2020年4月26日，稷山县行政审批服务管理局对本次募投项目“煤焦油精细加工及特种炭黑综合利用项目”出具《山西省企业投资项目备案证》（项目代码：2020-140824-26-03-007760）。
2020年12月28日，山西省生态环境厅出具《关于山西永东化工股份有限公司煤焦油精细加工及特种炭黑综合利用项目环境影响报告书的批复》（晋环审批函[2020]520号）。
二、本次募集资金投资项目的可行性及必要性
（一）必要性分析
1、借助资本市场，推动公司产品结构优化升级
近年来，公司专注于煤焦油深加工产业链的不断延伸和高效利用，形成了“煤焦油加工+炭黑生产+尾气发电+精细化工”有机结合的可持续发展循环经济产业模式，通过逐步扩大主导产品的生产和销售规模，提升公司规模效益；在巩固炭黑主业的基础上，积极发挥循环经济产业链条优势，逐步向煤焦油精细加工产品、高品质炭黑等具有高技术含量的领域拓展，致力于成为一家具有竞争优势、产业链完整的高端化工产品制造企业。
本次募集资金投资项目“煤焦油精细加工及特种炭黑综合利用项目”的顺利实施，将充分发挥公司的循环经济产业链条优势，进一步扩大炭黑产品的生产和销售规模，增加炭黑品种，推动公司炭黑产品向高端延伸，实现炭黑产品的高端化、差异化和规模化；同时进一步延伸煤焦油精细加工产业链条，增加高附加值煤焦油精细化工产品种类，提高产品附加值，对公司产品结构和产业转型升级具有重要意义。
2、继续扩大炭黑产能，巩固领先优势；加快炭黑产品提档升级，满足客户对高品质产品的需求
公司目前炭黑生产能力为34万吨/年，2019年产能利用率为102.32%，2020年前三季度产能利用率为102.62%；现有生产线基本处于满负荷运转状态，公司目前的销量及产品结构已不能满足客户对产品数量及产品性能的要求，此外，国内炭黑行业存在一定的结构性产能过剩情况，同质化竞争较为严重。在低端炭黑产品市场，市场竞争激烈，行业利润空间有限，而在中高端产品市场，如绿色轮胎需要的低滚动阻力炭黑、高端制品炭黑等产品，仍有很大的需求缺口。本次募集资金投资项目实施后，公司炭黑生产规模将扩大至41万吨/年，新增低滚动阻力炭黑、高端制品炭黑、色素炭黑等炭黑产品，实现炭黑产品的高端化、差异化、多元化，加快产品品种升级，有利于公司巩固炭黑行业领先优势和现有客户的合作基础，同时进一步开拓新客户，进一步提高市场占有率和盈利能力。
3、进一步延伸煤焦油精深加工产业链条，开拓高附加值产品，提高企业经济效益
本次募集资金投资项目顺利建成并投产后，公司将新增1.5万吨粗酚精制和2万吨浸渍沥青生产能力，新增苯酚、邻甲酚、间对甲酚等粗酚精制产品，以及浸渍沥青等精细化工产品。一方面，公司的煤焦油精深加工产业链得到进一步延伸，另一方面可以完善公司产业链布局，开拓高附加值产品，为公司新增盈利增长点，提高公司整体的盈利能力，有利于缓解个别产品价格波动对公司业绩造成的影响，增强公司抗风险能力。
4、放大循环经济产业链条优势，实现资源综合利用
公司自成立以来，依托当地资源优势，致力于建设完整的产业链条，通过一体化经营实现资源、能源的就地转化。目前，公司已初步实现了“煤焦油加工+炭黑生产+尾气发电+精细化工”的循环经济产业链条。
本次募集资金投资项目中的粗酚精制和浸渍沥青项目，可以充分利用现有炭黑生产环节产生的余热，既节约了能源，又减少了炭黑尾气的直接排放，实现了炭黑尾气的综合利用。同时，粗酚精制和浸渍沥青项目原材料，分别为公司现有煤焦油加工环节生产的初级产品粗酚和中温沥青，可以实现煤焦油资源的充分利用；此外，浸渍沥青项目还会产生副产品炭黑油，可以用于特种炭黑产品的生产。本次募集资金投资项目的实施，有助于放大公司循环经济产业链条优势，实现煤焦油资源的综合利用。
（二）可行性分析
本次募集资金投资项目是公司原有业务的扩张，公司通过多年的发展和积累，在原材料采购、生产技术、客户资源、环境保护等方面已形成一定的竞争优势，为本次募集资金投资项目的顺利实施提供了必要条件。
1、项目建设符合国家产业政策和行业发展趋势
2016年9月，山西省人民政府颁布《山西省“十三五”循环经济发展规划》，提出构建多联产和深度延伸的煤化工产业体系，推进焦化副产品达到三级以上深度加工，开发出更多品种、更高经济价值的精细化工产品；推进煤焦油加工延伸，开发电极沥青、沥青针状焦、沥青碳纤维，形成新型碳素纤维产业。
2020年11月，国家发改委与中华人民共和国商务部联合颁布的《外商投资产业目录（2020年修订）》中提出“酚油加工、洗油加工、煤沥青制备高端化利用（不含改制沥青）”为鼓励外商投资类项目。
本次募集资金投资项目属于国家鼓励类建设项目，顺应符合产业政策及行业发展趋势。
2、公司具备实施本次募投项目所需的技术、人才和市场储备
公司是一家基于对煤焦油资源深入研发及应用的高新技术企业，致力于高品质炭黑产品、煤焦油精细加工产品的研发和生产。本次募投项目属于公司现有产业链的延伸，募投项目实施所需技术、市场和人才储备等，与公司现有各项资源相匹配，能够保障募投项目的顺利实施。
（1）技术储备
公司作为高新技术企业，自设立以来一直非常重视科学技术的研究和发展。通过不断的积累与创新，公司培养和组建了一支核心技术研发队伍，为公司技术水平的不断提高奠定了基础。随着公司研发投入逐年增长，科技成果转化呈递增态势，截至本募集说明书摘要出具日，公司共拥有38项专利。长期以来，公司致力于产业链的不断延伸和资源高效利用，逐渐摸索出一条不可再生资源深度开发利用的循环经济模式。未来公司将不断加大研发投入，增强科技创新能力，加速科技成果的产业化，利用雄厚的技术积累为项目开展提供可靠保障。
“煤焦油精细加工及特种炭黑综合利用项目”是公司现有炭黑产能的扩大，和煤焦油深加工产业链的延伸，公司已对炭黑、粗酚精制、浸渍沥青等产品进行了多年的研究，积累了一定的经验，并取得了的相关技术专利。同时，公司也已与具备实施粗酚精制项目建设经验、技术实力和相应资质的企业达成了合作意向。
（2）人才储备
公司创立于2000年，多年来致力于高品质炭黑产品、煤焦油精细加工产品的研发、生产和销售，同时，公司重视人才发展，培育了一批经验丰富的产品生产、研发、市场营销等方面专业人才。公司核心管理人员与研发人员皆拥有丰富的化工行业经验，具有很强的专业性和稳定性，是公司主要竞争优势之一。未来，公司将继续在募集资金投资项目实施过程中不断招聘优秀人才，充实员工队伍，为募集资金投资项目的实施提供人员保障。
（3）市场储备
公司已深耕炭黑行业多年，已经建立起了良好的市场形象及销售网络，并已与下游众多客户建立了稳定的战略合作关系，本次募投项目将新增高性能低滚动阻力炭黑、高端制品炭黑、高色素炭黑等高品质炭黑，能够有效满足下游客户对于高品质炭黑的需求，为本次募投项目新增炭黑产能合理释放、新增产量的顺利销售提供了保障。
浸渍沥青用途主要是用于超高功率石墨电极孔隙浸渍填充。在超高功率电炉炼钢应用方面，随着国家供给侧改革，电炉炼钢需求快速增长，进一步助推了浸渍沥青需求激增。公司现有主要产品改质沥青的用途是石墨电极的粘结剂，下游客户是石墨电极制造企业，与浸渍沥青的下游客户存在重叠。公司凭借产品质量优势，与下游石墨电极厂商建立了长期、稳定的合作关系，这些客户将为公司新增产品的潜在客户。
公司经过多年的市场开拓，具有稳定的市场和客户基础。公司目前在核心市场均设立了销售区，形成一套高效率、高执行力的营销网络布局和运作体系，与重要客户建立了长期、稳定的合作关系，为公司未来业绩增长、提高市场占有率提供充分保障。
综上所述，本次募投项目是现有产能的扩大和产业链的延伸，公司具备实施本项目的技术、人员、市场储备。
3、募投项目具有广阔的市场前景
本次募投项目顺利建成并投产后，公司将新增特种炭黑产品、粗酚精制、浸渍沥青产品。
（1）特种炭黑产品
本次募投项目顺利建成并投产后，公司将新增高性能低滚动阻力炭黑、高端制品炭黑、导电炭黑、高色素炭黑等特种炭黑品种，可以用于绿色轮胎、工业橡胶制品、塑料、油墨和涂料行业，根据中国橡胶网预测，从2020年到2025年，特种炭黑市场规模将以8.1%的年复合增长率攀升。
（2）浸渍沥青产品
浸渍沥青用途主要是用于超高功率石墨电极孔隙浸渍填充。2016年10月，工信部颁布的《钢铁工业调整升级规划（2016-2020年）》中指出：严格执行环保、能耗、质量、安全、技术等法律法规和产业政策，对达不到标准要求的，要依法依规关停退出。2016年全面关停并拆除400立方米及以下炼铁高炉（符合《铸造生铁用企业认定规范条件》的铸造高炉除外），30吨及以下炼钢转炉、30吨及以下电炉（高合金钢电炉除外）等落后生产设备。全面取缔生产“地条钢”的中频炉、工频炉产能。
2018年我国电炉钢产量占比约10%，远低于美国（62%）、欧盟（39%）、日本（22%）的发展水平，也低于全球（25.2%）的平均水平。随着电炉炼钢的快速发展，浸渍沥青的需求量也将大幅增长。
（3）粗酚精制产品
粗酚精制产品包含苯酚、甲酚等产品，是用途广泛的有机化学中间体，是合成树脂、医药、农药和多种香料合成中不可缺少的原材料。我国粗酚精制产品进口依存度较高，目前国内粗酚精制产品不能完全满足下游需求，鉴于相关下游产业的快速发展，未来对粗酚精制产品的需求仍将保持增长态势。
4、公司区位优势明显，煤焦油资源丰富
公司所处山西南部地区，交通便利、基础配套设施完善，铁路、公路运输条件较为优越；山西省作为煤炭资源大省，具有丰富的煤焦油资源，为公司提供了可靠的原料供应保障。根据调查，运距在200公里范围内，煤焦油产量约为78万吨/年，运距在100公里运距范围内，煤焦油产量约为36万吨/年。公司生产所需主要原材料可就近采购，区位优势明显。
三、本次募集资金投资项目的基本情况
（一）煤焦油精细加工及特种炭黑综合利用项目
1、项目建设内容
本次募集资金投资项目“煤焦油精细加工及特种炭黑综合利用项目”，具体包括粗酚精制生产装置、浸渍沥青生产装置、特种炭黑生产装置、原料及成品罐装置、成品库房等生产及相互配套的辅助设施、公用工程等。本项目初步规划的建设周期为24个月，项目建成并达产后，将新增焦化苯酚、间对甲酚等粗酚精制生产能力1.5万吨/年，浸渍剂沥青2万吨/年，高性能低滚动阻力炭黑、高端制品炭黑、导电炭黑、高色素炭黑等特种炭黑7万吨/年。
2、项目投资概算
项目总投资额为29,389.38万元，其中建设投资27,752万元，铺底流动资金1,637.38万元，公司拟投入募集资金29,000.00万元。
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3、产品生产规模及产品方案
（1）生产规模
本次募集资金投资项目“煤焦油精细加工及特种炭黑综合利用项目”，具体包括粗酚精制生产装置、浸渍沥青生产装置、特种炭黑生产装置，项目建成并达产后，将新增焦化苯酚、间对甲酚等粗酚精制产品生产能力1.5万吨/年，浸渍剂沥青2万吨/年，高性能低滚动阻力炭黑、高端制品炭黑、导电炭黑、高色素炭黑等特种炭黑7万吨/年。
（2）产品方案
本项目的产品方案如下：
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（3）产品质量标准
募集资金投资项目的主要产品标准如下：
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注：我国目前尚未有统一的质量标准，永东股份与需求方协商确定产品质量标准。
（4）经济效益分析
本项目建成并达产后，预计年平均销售收入为69,969.96万元，年平均利润总额6,018.13万元，投资利润率18.12%，投资内部收益率（税后）19.21%，税后投资回收期为6.77年，项目经济效益良好。
4、工艺流程
（1）粗酚精制生产工艺流程简述
粗酚精制加工工艺流程图
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粗酚精制装置包括连续精馏系统、间歇精馏系统、导热油系统、真空系统、原料和产品槽区及配套的公用工程。
原料粗酚经原料泵送入脱水塔中部，脱水塔采用塔底再沸器循环加热的方式供热，塔顶溢出的水蒸气冷凝后送至公司炭黑生产装置用作急冷水；从塔底采出无水粗酚送入初馏塔，在此除去高沸点酚和残碱后，进入工业苯酚塔。
工业苯酚塔采用塔底再沸器循环加热的方式供热，塔顶油气经冷凝后得到工业苯酚产品，部分塔底油循环，部分塔底油进入苯酚塔中部。
苯酚塔也采用塔底再沸器循环加热的方式供热，塔顶油气经冷凝后得到高纯度苯酚产品，部分塔底油循环，部分塔底油作为邻甲酚塔的原料送往邻甲酚塔。
邻甲酚塔也采用塔底再沸器循环加热的方式供热，塔顶油气经冷凝后采出为邻甲酚馏份；部分塔底油循环，部分塔底油作为间对甲酚塔的原料送往间对甲酚塔。
间对甲酚塔也采用塔底再沸器循环加热的方式供热，塔顶采出间对甲酚馏分，部分塔底油循环，部分塔底油作为二甲酚塔的原料送往二甲酚塔。
二甲酚塔也采用塔底再沸器循环加热的方式供热，塔顶采出二甲酚馏分，塔底残油送至原料焦油槽或直接配制炭黑油。
邻甲酚馏份和间对甲酚馏份分别送入间歇精馏系统进一步精馏提纯，得到99.0～99.5%左右的邻甲酚和98%以上的间对甲酚产品。
（2）浸渍沥青生产工艺流程简述
浸渍剂沥青工艺流程图
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本项目浸渍沥青生产采用溶剂沉降法生产浸渍沥青，此种方法浸渍沥青产品质量好，喹啉不溶物含量低，产品收率高。
将来自煤焦油加工系统的软沥青，与芳香烃溶剂、脂肪烃溶剂混合后，进入沉降槽，原生喹啉不溶物相互凝结，沉降槽底部产生重相沥青，顶部采出轻相沥青。轻相沥青经管式炉加热，进入精馏塔，塔底得到精制沥青。精制沥青经管式炉加热，进入热聚塔聚合，聚合后的精制沥青再进入闪蒸塔，塔顶闪蒸出闪蒸油，塔底采出浸渍沥青。
（3）特种炭黑生产工艺流程简述
本项目特种炭黑产品有高性能低滚动阻力炭黑、高端制品炭黑、导电炭黑、高色素炭黑，共设置6条生产线。其中高性能低滚动阻力炭黑设置2*2万吨/年生产线，高端制品炭黑设置1万吨/年生产线，导电炭黑设置8,000吨/年生产线，高色素炭黑设置2*6,000吨/年生产线。本项目炭黑生产全部采用炉法工艺，根据用户不同品质的需求，采用不同的油品，不同的反应温度，终止炭黑反应时间等手段来获得不同品质的特种炭黑，其具体工艺流程如下：
①炭黑生产
燃料天然气经管道送到喷燃器中，再与主供风机提供的并经空气预热器预热到850℃的空气在炭黑反应炉燃烧段混合、完全燃烧，产生1840-2050℃的高温燃烧气流进入反应炉的喉管段。不同品种的炭黑工艺控制参数见下表：
炭黑生产工艺控制参数表
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原料油经原料油过滤器、原料油泵送到原料油预热器预热到200℃，再通过原料油喷嘴喷入反应炉的喉管段，与高温燃烧气流混合后，迅速裂解并生成炭黑。
在反应炉后部，直接把水喷入高温炭黑烟气中，使其温度迅速降低，终止炭黑生成反应，然后，经过空气预热器、余热锅炉、原料油预热器，进入炭黑收集系统。
②收集和加工
炭黑烟气冷却到280℃，进入主袋滤器，经主袋滤器气密阀进入风送系统，送往造粒系统。
③造粒
本项目高性能低滚动阻力炭黑、导电炭黑采用湿法造粒工艺，高端制品炭黑、高色素炭黑采用干法造粒工艺。
干法造粒是依靠炭黑自身的吸附力造粒，成粒的炭黑粒子强度低、分子间的引力小，细粉含量高。
湿法炭黑是加水和粘合剂进行造粒，经干燥后而制得，成粒炭黑粒子强度高、分子间引力大，细粉含量少。
5、主要原材料、辅助材料及燃料等的供应情况
（1）主要原辅材料来源
本次募集资金投资项目“煤焦油精细加工及特种炭黑综合利用项目”，主要原料为粗酚、精制软沥青和炭黑油，粗酚年需要量约为1.5万吨，精制软沥青年需要量约为3万吨，炭黑油年需要量约为13万吨。
原料粗酚由公司现有的煤焦油加工装置提供，目前公司的粗酚产量约7,000吨，全部提供本项目作为粗酚精制原料，其余部分由外购解决。周边为煤焦化产业集群，有充足的粗酚产品作原料保证。
精制软沥青由公司现有的煤焦油加工装置提供，目前公司焦油装置共产生软沥青48万吨/年，供应针状焦或其他装置38万吨/年，本装置需软沥青3万吨/年，剩余软沥青可满足本装置需求。
2万吨/年浸渍沥青生产装置每年副产1万吨炭黑油，可直接供特种炭黑生产作为原料，其余炭黑油由外购解决。周边为煤焦化产业集群，有充足的炭黑油供应。
（2）燃料及动力供应情况
本项目燃料为炭黑尾气及焦炉煤气，动力有水、电、汽等。粗酚精制生产装置及浸渍沥青生产装置的管式炉、导热油炉加热热源使用本项目特种炭黑生产装置副产的脱水后的炭黑尾气；焦炉煤气由同一工业园的山西永祥煤焦集团有限公司供给；新鲜水由公司现有自备水井供给，主电源由公司现有炭黑尾气发电装置供给，公用工程的供应依靠原有的公用工程管网。
6、项目实施规划
在募集资金到位条件下进行预测，本次募集资金投资项目从可行性研究等前期工作开始，第三个月开始初步设计和施工图设计工作，第四个月施工，第二十个月进行调试、试生产，第二十四个月正式投产。项目实施进度规划如下：
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7、项目选址、备案及环评情况
本次募集资金投资项目将充分利用现有设施，拟建在公司自有土地上。公司位于稷山县城东7公里处的西社镇，厂区西南面1.8公里为高渠村，南距大运高速公路3公里，距在建的侯月高速公路2公里，距候西铁路稷山站7公里，交通十分便利。
2020年4月26日，稷山县行政审批服务管理局对本次募投项目“煤焦油精细加工及特种炭黑综合利用项目”出具《山西省企业投资项目备案证》（项目代码：2020-140824-26-03-007760）。
2020年12月28日，山西省生态环境厅出具《关于山西永东化工股份有限公司煤焦油精细加工及特种炭黑综合利用项目环境影响报告书的批复》（晋环审批函[2020]520号）。
8、环境保护情况
（1）募集资金投资项目地理位置及环境
本次募集资金投资项目拟建在公司自有土地上。公司厂址位于稷山县城东7公里处的西社镇，厂区西南面1.8公里为高渠村，南距大运高速公路3公里，距在建的侯月高速公路2公里，距候西铁路稷山站7公里，交通便利。
公司厂址位于经济技术开发区，厂区地势平坦，地下水资源丰富，环境空气质量尚好。
（2）本次募集资金投资项目主要污染源
公司生产经营所产生的主要污染物为废气、废水、噪声和固体废物，具体如下：
①废气
本项目产生的废气分为有组织排放废气和无组织排放废气两类。
A.有组织排放废气
粗酚精制装置及浸渍沥青装置的有组织排放废气主要包括各工艺装置加热炉燃烧过程排放的烟气、装置设安全阀及放空系统排放的油气等。
炭黑生产产生的炭黑尾气是低热值可燃气体，约20％的炭黑尾气送干燥机尾气燃烧炉燃烧。产生的气体作为干燥机的热源，一部分直接从干燥机烟囱排放，另一部分进入干燥机滚筒直接干燥炭黑粒子，与水蒸汽一起进入排气袋滤器，净化后排放；约80％的炭黑尾气送尾气锅炉燃烧后排放。吸尘系统收集的含炭黑气体，经再处理袋滤器净化后排放。
B.无组织排放废气
无组织排放废气主要来自油品装卸作业和油品储存过程中挥发出来的油气、工艺装置泄漏、挥发的烃类。
②废水
本项目排放的污水主要有生产装置、储运设施和公用工程系统排出的含油污水、生产污水和生活污水等。
含油污水主要由工艺装置和储运系统排出。生产装置排出的含油污水主要来源于粗酚精制和浸渍沥青产生装置的分离水、机泵冷却水、地面冲洗水和初期含油雨水等，炭黑生产会排出少部分含油污水；储运系统排出的含油污水主要是原料、产品和中间产品罐区脱水。含油污水中主要污染物为各种酚类、杂烃类等。厂区的生活污水主要是办公楼、厕所等人类活动设施排出生活污水。
③固体废弃物
粗酚精制和浸渍沥青产生的固体废弃物，主要为包装废袋及部分生活垃圾。炭黑装置本身不产生工艺性固体废物，只有少量的废包装纸袋、废滤袋。
④噪声
本项目生产过程中的主要噪声源是各生产装置及辅助设施的大型机泵、离心机、风机、加热炉及气体放空口等。
（3）环境保护与综合利用措施
根据我国环保产业政策要求，新建项目应选择先进的技术路线，并在工艺过程本身配套有相应的污染物治理措施，在全过程控制污染物产生，从而实现可持续发展的战略目标。
①废气治理方案
A、有组织排放废气主要包括各工艺装置加热炉燃烧过程排放的烟气、装置设安全阀及放空系统排放的油气等。
粗酚精馏各塔真空尾气、各酚类贮罐排放的尾气，进入尾气净化塔碱液洗涤处理后经尾气风机送至导热油炉焚烧处理。
浸渍沥青生产装置的废气及沥青中间槽放散气汇集后，进入尾气净化塔用洗油洗去有害成分后经尾气风机送至沥青聚合管式炉焚烧处理。
炭黑生产装置产生大量的炭黑尾气。尾气全部利用作干燥机燃烧炉和尾气锅炉的燃料，充分利用尾气化学热，既节约能源，又减轻了环境污染；炭黑尾气采用高效反吹风袋滤器，提高炭黑收集效率；采用湿法造粒工艺，防止炭黑粉尘污染环境；炭黑尾气在全封闭自动化操作的基础上，设置两套专门的负压吸尘系统，将设备泄露或飞扬的炭黑粉尘吸送至再处理袋滤器回收净化。
B、无组织排放废气主要来自油品装卸作业和油品储存过程中挥发出来的油气、工艺装置泄漏、挥发的烃类。本工程设计将槽标、放料口、取样口、窥镜、泵泄漏等无组织泄漏点应采取相应密封措施。如槽标改用侧装夹套保温磁翻板液位计，轻质油泵采用屏蔽泵能有效防止泄漏等。
②废水治理方案
粗酚精制及浸渍沥青生产过程中产生的高浓度含酚废水，送炭黑厂作急冷水、高温分解。
冲洗地坪水以及可能含油的初期雨水，先汇集至含油排水坑，通过隔油池除去油类，送炭黑厂作急冷水、高温分解。
炭黑油储运含油污水和含炭黑地面冲洗水，先汇集至含油排水坑，输送送炭黑厂作急冷水、高温分解。
生活污水送往永东公司原有的污水站处理达标后送园区污水处理厂。
③固体废弃物处理方案
对少量的废滤袋、废包装纸袋，采取由专门厂家回收。生活垃圾集中收集后送附近垃圾处理厂。
④噪声防治措施
对于产生噪声较大的设备加设消音器或隔音操作室，治理后可使各噪声源低于85db（A）。
（二）补充流动资金项目
1、项目基本情况
为满足公司业务不断发展对流动资金的需求，公司拟将本次募集资金中的9,000.00万元用于补充流动资金。
2、补充流动资金的测算
（1）收入预测假设
根据公司近年来业务发展情况，按照公司2017年至2019年营业收入增长率的中值30.31%，预测2020年至2022年的营业收入。
单位：万元
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（2）经营性流动资产和经营性流动负债的测算取值依据
假设公司经营性流动资产（应收票据、应收账款、预付账款、存货）和经营性流动负债（应付票据、应付账款、预收账款）与公司的销售收入呈一定比例，即经营性流动资产销售百分比和经营性流动负债销售百分比一定，且未来三年保持不变。
经营性流动资产=上一年度营业收入×（1+销售收入增长率）×经营性流动资产销售百分比。经营性流动负债=上一年度营业收入×（1+销售收入增长率）×经营性流动负债销售百分比。
（3）流动资金占用金额的测算依据
公司2020年-2022年各年末流动资金占用金额＝各年末经营性流动资产－各年末经营性流动负债。
（4）流动资金缺口的测算依据
流动资金缺口＝2022年底流动资金占用金额－2019年底流动资金占用金额
（5）流动资金需求测算过程及结果
基于上述营业收入增长率预测及基本假设条件，公司2020年至2022年新增流动资金需求的测算过程如下：
单位：万元
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注：上表中的营业收入预测不构成盈利预测或承诺。
根据测算，2020年至2022年，公司预计将累计产生流动资金缺口100,341.06万元，本次发行募集资金中9,000.00万元用于补充流动资金，以满足公司日常生产经营及扩大生产规模的资金需求，缓解公司流动资金压力。
四、本次发行可转债对公司经营管理和财务状况的影响
（一）本次发行可转债对公司经营管理的影响
本次公开发行可转债募集资金不超过38,000.00万元，募集资金扣除发行费用后将主要用于“煤焦油精细加工及特种炭黑综合利用项目”及补充公司流动资金。本次募集资金投资项目围绕公司主营业务展开，符合国家产业政策、行业发展方向及公司未来发展规划，本次可转债发行完成及募集资金投资项目顺利实施后，公司炭黑产能持续扩大，规模效益显著，煤焦油精深加工产业链条继续延伸，精细加工能力得到进一步提升，公司产品结构不断优化，有利于公司产业链向高端化、差异化迈进，为公司产业升级奠定良好的基础，增强公司的核心竞争力。
（二）本次发行可转债对公司财务状况的影响
本次可转债募集资金总额不超过3.80亿元，为公司的进一步发展提供了资金保障，公司总资产、净资产规模将进一步增加，有利于增强公司资产结构的稳定性和抗风险能力。短期内募集资金投资项目对公司经营业绩的贡献程度较小，随着募集资金投资项目经济效益的逐步释放，公司主营业务收入及净利润将明显提升，公司盈利能力将有所增强。
五、本次发行可转债的可行性结论
本次募集资金投资项目符合国家相关的产业政策以及未来公司整体战略发展规划，具有良好的市场前景和经济效益；同时，本次发行可转债有利于满足公司业务发展的资金需求，优化资本结构，提高公司的核心竞争力和抗风险能力，为后续业务发展提供保障，符合全体股东的利益。
综上所述，本次可转债募集资金投资项目具有良好的可行性。
第七节 备查文件
一、备查文件
投资者可以查阅与本次可转换公司债券有关的正式法律文件，具体如下：
1、公司章程和营业执照；
2、公司2018年度、2019年度、2020年度审计报告；
3、保荐机构出具的发行保荐书和保荐工作报告；
4、法律意见书和律师工作报告；
5、注册会计师关于前次募集资金使用情况的专项报告；
6、资信评级机构出具的信用评级报告；
7、中国证监会核准本次发行的文件；
8、公司关于本次发行的董事会决议和股东大会决议；
9、其他与本次发行有关的重要文件。
二、查阅时间
工作日上午9:00－11:00，下午15:00－17:00。
三、查阅地点
发 行 人 ：山西永东化工股份有限公司
地 址 ：山西省运城市稷山县西社镇高渠村
联 系 人 ：张巍
电 话 ：0359-5662069
保 荐 人 ：中德证券有限责任公司
地 址 ：北京市朝阳区建国路81号华贸中心华贸中心1号写字楼22层
联 系 人 ：赵泽皓
电 话 ：010-59026600
山西永东化工股份有限公司
2022年4月6日
