（上接22版）
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截至2019年12月31日、2020年12月31日和2021年12月31日，公司其他权益工具投资账面价值分别为1,083,287.32万元、1,093,645.76万元和413,815.34万元。
截至2020年12月31日，公司其他权益工具投资账面价值较2019年12月31日增长0.96%；截至2021年12月31日，公司其他权益工具投资账面价值较2020年12月31日减少62.16%，主要原因是公司的指定非交易性投资减少。
8、长期股权投资
截至2019年12月31日、2020年12月31日和2021年12月31日，公司长期股权投资余额分别为445,375.42万元、577,119.39万元和655,366.77万元。公司长期股权投资为对联营企业的投资，具体构成情况如下：
单位：万元
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截至2021年12月31日，公司长期股权投资具体构成如下：
单位：万元
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9、其他资产
截至2019年12月31日、2020年12月31日和2021年12月31日，公司其他资产余额分别为173,261.88万元、213,799.97万元和200,890.88万元，具体构成情况如下：
单位：万元
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10、资产减值准备
截至2019年12月31日、2020年12月31日和2021年12月31日，公司资产减值准备余额分别为241,288.31万元、579,717.01万元和700,790.60万元，具体构成情况如下：
单位：万元
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注1：其他债权投资的预期信用损失准备在其他综合收益中确认
截至2020年12月31日，公司资产减值准备余额较2019年12月31日增长140.26%，主要原因是根据《企业会计准则》和公司相关会计政策，受融资人信用状况变化、质押物市值变化等因素影响，公司对未按照协议约定履行购回或补充质押义务的股票质押项目计提减值准备；截至2021年12月31日，公司资产减值准备余额较2020年12月31日增长20.88%，主要原因是坏账准备计提余额增加。
（二）负债结构分析
截至报告期各期末，公司的主要负债项目构成情况如下表：
单位：万元，百分比除外
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报告期内，公司负债主要由短期借款、应付短期融资款、拆入资金、交易性金融负债、卖出回购金融资产款、代理买卖证券款、应付职工薪酬和应付债券构成。
截至2019年12月31日、2020年12月31日和2021年12月31日，公司负债总额分别为20,895,980.48万元、23,088,629.76万元和26,245,651.63万元。截至2020年12月31日，公司负债规模较2019年12月31日增长10.49%，主要原因是代理买卖证券款增长；截至2021年12月31日，公司负债规模较2020年12月31日增长13.67%，主要原因是代理买卖证券款和应付债券增长。
1、短期借款
截至报告期各期末，公司短期借款为信用借款，构成和变动情况如下：
单位：万元，百分比除外
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截至2019年12月31日、2020年12月31日和2021年12月31日，公司短期借款余额分别为64,015.35万元、57,973.22万元和55,864.52万元。
截至2020年12月31日，公司短期借款余额较2019年12月31日减少9.44%，主要原因是境外子公司对外借款减少；截至2021年12月31日，公司短期借款余额较2020年12月31日减少3.64%，主要原因是子公司对外借款减少。
2、应付短期融资款
公司通过发行短期融资券、短期公司债、收益凭证等工具进行短期融资。截至报告期各期末，公司应付短期融资款的构成和变动情况如下：
单位：万元，百分比除外
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截至2019年12月31日、2020年12月31日和2021年12月31日，公司应付短期融资款余额分别为1,611,319.96万元、1,625,548.58万元和709,680.28万元。
截至2020年12月31日，公司应付短期融资款余额较2019年12月31日增长0.88%，变动较小；截至2021年12月31日，公司应付短期融资款余额较2020年12月31日减少56.34%，主要原因是应付短期收益凭证规模减小。
3、拆入资金
公司拆入资金是指公司为临时调节短期流动资金配置而向银行及其他金融机构取得的借贷资金。截至报告期各期末，公司拆入资金的构成和变动情况如下表所示：
单位：万元，百分比除外
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截至2019年12月31日、2020年12月31日和2021年12月31日，公司拆入资金余额分别为638,465.88万元、967,011.39万元和848,567.66万元。
截至2020年12月31日，公司拆入资金余额较2019年12月31日增长51.46%，主要原因是银行拆入资金增加；截至2021年12月31日，公司拆入资金余额较2020年12月31日减少12.25%，主要原因是同业拆入资金减少。
4、交易性金融负债
截至报告期各期末，公司交易性金融负债主要包括借入债券、合并结构化主体其他份额持有人利益、黄金借贷及其他，具体构成和变动情况如下：
单位：万元，百分比除外
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注1：系债券借贷业务借入债券后卖出产生的交易性金融负债。
注2：系因公司能够实施控制而纳入合并财务报表范围的结构化主体的其他份额持有人利益。
注3：结构化收益产品主要系公司发行的结构化票据和收益凭证。收益凭证合约包含嵌入式衍生金融工具，整份合约在初始确认时指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益。
截至2019年12月31日、2020年12月31日和2021年12月31日，公司交易性金融负债公允价值分别为1,263,096.06万元、1,457,607.31万元和1,658,835.59万元。
截至2020年12月31日，公司交易性金融负债公允价值较2019年12月31日增长15.40%，主要原因是卖空贵金属规模增加，且合并结构化主体其他份额持有人的权益增加；截至2021年12月31日，公司交易性金融负债公允价值较2020年12月31日增长13.81%，主要原因是指定的结构化收益凭证增加。
5、卖出回购金融资产款
卖出回购金融资产款是指公司按照回购协议先卖出再按固定价格买入债券等金融资产所融入的资金。截至报告期各期末，按金融资产种类划分，公司卖出回购金融资产款包括债券、基金和融出资金收益权；按业务类别划分，公司卖出回购金融资产款包括质押式卖出回购、买断式卖出回购、质押式报价回购和其他卖出回购。公司卖出回购金融资产款的构成和变动情况如下：
单位：万元，百分比除外
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截至2019年12月31日、2020年12月31日和2021年12月31日，公司卖出回购金融资产款余额分别为5,747,806.29万元、5,286,088.34万元和6,274,199.33万元。
截至2020年12月31日，公司卖出回购金融资产款余额较2019年12月31日减少8.03%，主要原因是债券回购规模减少；截至2021年12月31日，公司卖出回购金融资产款余额较2020年12月31日增长18.69%，主要原因是债券回购规模增加。
6、代理买卖证券款
代理买卖证券款是指公司接受客户委托，代理客户买卖股票、债券和基金等有价证券而收到的款项。该等负债与客户资产存在配比关系。截至报告期各期末，公司代理买卖证券款的构成和变动情况如下：
单位：万元，百分比除外
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截至2019年12月31日、2020年12月31日和2021年12月31日，公司代理买卖证券款余额分别为4,017,917.84万元、6,664,267.12万元和9,001,212.50万元。
截至2020年12月31日，公司代理买卖证券款余额较2019年12月31日增长65.86%，主要原因是2020年市场行情持续走高，股票市场交投活跃度提升，经纪业务客户交易结算资金增加；截至2021年12月31日，公司代理买卖证券款余额较2020年12月31日增长35.07%，主要原因是经纪业务客户交易结算资金增加。
7、应付职工薪酬
截至报告期各期末，公司应付职工薪酬的构成和变动情况如下：
单位：万元，百分比除外
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截至2019年12月31日、2020年12月31日和2021年12月31日，公司应付职工薪酬余额分别为160,108.59万元、260,800.86万元和243,192.27万元。
截至2020年12月31日，公司应付职工薪酬余额较2019年12月31日增长62.89%，主要原因是公司人才队伍扩张以及2020年度公司的营收和利润显著增长，因此已计提未发放的职工薪酬增加；截至2021年12月31日，公司应付职工薪酬余额较2020年12月31日减少6.75%，主要原因是已计提未发放的职工薪酬减少。
8、应交税费
截至报告期各期末，公司应交税费的构成如下：
单位：万元，百分比除外
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截至2019年12月31日、2020年12月31日和2021年12月31日，公司应交税费余额分别为27,822.40万元、78,281.46万元和78,746.96万元。
截至2020年12月31日，公司应交税费余额较2019年12月31日增长181.36%，主要原因是应交企业所得税和应交增值税均大幅增加；截至2021年12月31日，公司应交税费余额较2020年12月31日增长0.59%，主要原因是应交企业所得税增加。
9、应付款项
截至报告期各期末，公司应付款项的构成如下：
单位：万元，百分比除外
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截至2019年12月31日、2020年12月31日和2021年12月31日，公司应付款项余额分别为48,010.10万元、57,658.46万元和125,281.80万元。
截至2020年12月31日，公司应付款项余额较2019年12月31日增长20.10%，主要原因是应付清算款项增加；截至2021年12月31日，公司应付款项余额较2020年12月31日增长117.28%，主要原因是应付手续费及佣金、子公司应付票据增加。
10、应付债券
报告期内，公司应付债券主要包括公司发行的次级债券、公司债券、收益凭证和海外债券。
截至2021年12月31日，公司未到期的应付债券的构成如下：
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截至2019年12月31日、2020年12月31日和2021年12月31日，公司应付债券余额分别为6,730,919.88万元、6,226,547.35万元和6,750,921.71万元。报告期内，公司通过交易所和银行间市场等多种渠道进行债务融资，补充长期稳定资金以及支持业务发展。
11、其他负债
截至2019年12月31日、2020年12月31日和2021年12月31日，公司其他负债余额分别为191,945.66万元、193,628.67万元和336,520.46万元，具体构成情况如下：
单位：万元
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（三）偿债能力分析
1、公司报告期内的偿债能力指标
截至报告期各期末，公司资产负债率指标情况如下：
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注：资产负债率=（负债总额-代理买卖证券款-代理承销证券款）/（资产总额-代理买卖证券款-代理承销证券款）。
截至2019年12月31日、2020年12月31日和2021年12月31日，公司资产负债率分别为75.75%、73.13%和72.89%，公司在保证偿债能力的同时，保持合理的财务杠杆水平，支持业务发展。
2、同行业可比上市公司比较
截至报告期各期末，公司及可比上市公司资产负债率情况如下：
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注：资产负债率=（负债总额-代理买卖证券款-代理承销证券款）/（资产总额-代理买卖证券款-代理承销证券款）。
报告期内，公司资产负债率呈下降趋势，公司资产负债率与可比上市公司平均水平接近，具有良好的偿债能力。
（四）资产周转能力分析
1、公司报告期内的资产周转能力指标
报告期内，公司资产周转率指标情况如下：
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注：资产周转率＝营业收入/期初和期末的（资产总额-代理买卖证券款-代理承销证券款）的平均余额。
2、同行业可比上市公司比较
报告期内，公司及可比上市公司资产周转率情况如下：
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注1：资产周转率＝营业收入/期初和期末的（资产总额-代理买卖证券款-代理承销证券款）的平均余额。
报告期内，公司资产周转率呈上升趋势，与可比上市公司的变动趋势一致，且与可比上市公司平均水平接近，具有良好的资产周转能力。
二、盈利能力分析
公司主要从事经纪及证券金融业务、投资管理业务、证券销售及交易业务、投资银行等业务，营业收入主要包括利息净收入、手续费及佣金净收入、投资收益、公允价值变动收益和大宗商品销售收入等。报告期内，公司主要经营业绩指标如下：
单位：万元
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2019年，全球经济增长动力减弱，国际贸易冲突不断，制造业活动与贸易环境面临较强不确定性，在美国降息的带动下，海外央行纷纷转向宽松。面临复杂的外部环境，我国持续推进宏观调控，实施积极的财政政策和稳健的货币政策，扩大国民经济与资本市场开放程度，深化金融服务实体经济，提升经济增长的活力与韧性。2019全年我国GDP同比增加6.1%，实现了可持续、有质量的经济增长，增速在全球范围内仍处于前列。内外部环境多变也使得证券市场大幅波动。其中，A股市场全年呈现N字型走势，全年上证综指上涨22.30%，深证成指上涨44.08%，沪深股票日均成交额5,199.81亿元，同比增加40.94%；债券市场表现震荡，10年国债收益率下行9BP至3.13%附近，中债总全价指数全年上涨1.10%。2019年度，公司积极把握市场机遇，在自营投资方面收获颇丰，并且积极开拓创新。2019年度，公司资产规模平稳增长，行业地位保持稳定，经营业绩大幅增长，实现营业收入1,905,209.73万元，实现归属于母公司股东的净利润243,507.98万元。
2020年，新冠疫情成为了经济发展与资本市场的最大变量，各国政府出台政策刺激经济来应对疫情带来的经济衰退，全球范围内流动性保持宽松，资本市场经历了大幅波动。其中，我国受益于严格的疫情管控措施，经济复苏势头良好，2020年经历了不对称“V”形反转。2020年，受宏观环境、经济增长、国际关系等因素影响，A股市场先抑后扬、整体向好，全年上证综指上涨13.87%，深证成指上涨38.73%，创业板指上涨64.96%；交投活跃度亦有显著提升，2020年沪深股票日均成交额8,478.08亿元，同比增加63.05%；同时，债券市场先扬后抑，10年国债收益率变化不大，中债总全价指数下跌0.16%。公司秉承“稳增长，控风险，促改革”的经营策略，在做好疫情防控的同时，聚力经营发展，取得了较好的发展和经营收益。2020年度，公司实现营业收入2,313,394.68万元，实现归属于母公司股东的净利润272,298.85万元，较2019年度分别增长21.42%和11.82%。
2021年，我国GDP达人民币114.37万亿元，同比增长8.1%。伴随着经济持续复苏与货币市场流动性相对充足，资本市场交投活跃度进一步提升。以注册制改革为引领的资本市场全面深化改革推动资本市场平稳健康发展。2021年A股市场经历整体微涨、个股分化显著，其中，上证指数上涨4.80%，深证成指上涨2.67%，创业板指上涨12.02%；交投活跃度持续提升，2021年沪深股票日均成交额10,583.74亿元，同比增加24.82%；同时，债券市场震荡偏强，10年国债收益率下行36BP至2.78%附近，中债总全价指数上涨2.28%。2021年度，公司整体实力和行业地位稳中向好，经营业绩显著增长，实现营业收入2,437,039.50万元，实现归属于母公司股东的净利润537,149.63万元，较2020年度分别增长5.34%和97.26%。
（一）营业收入一按会计核算口径划分
报告期各期，公司营业收入的构成和变动情况如下：
单位：万元，百分比除外
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1、手续费及佣金净收入
2019年度、2020年度和2021年度，公司分别实现手续费及佣金净收入451,566.25万元、712,153.05万元和940,019.64万元，占当期营业收入的比例分别为23.70%、30.78%和38.57%。报告期内，公司手续费及佣金净收入的构成情况如下：
单位：万元
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2020年度，公司手续费及佣金净收入较2019年增长57.71%，主要原因是2020年市场持续向好，公司证券经纪、资产管理、投资银行等主要业务手续费收入增加。2021年度，公司手续费及佣金净收入较2020年增长32.00%，主要原因是资产管理、证券及期货经纪、投资银行等业务等业务手续费收入增加。
2、利息净收入
2019年度、2020年度和2021年度，公司分别实现利息净收入89,062.20万元、77,877.26万元和146,375.03万元，占当期营业收入的比例分别为4.67%、3.37%和6.01%。报告期内，公司利息净收入的构成情况如下：
单位：万元
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2020年度，公司利息净收入较2019年减少12.56%，主要原因是股票质押式回购业务规模减小，相应利息收入同比减少。2021年度，公司利息净收入较2020年增加87.96%，主要原因是货币资金及结算备付金利息收入增加，融出资金利息收入增加，以及公司负债融资利息支出减少。
3、投资收益
2019年度、2020年度和2021年度，公司分别实现投资收益341,472.19万元、501,162.93万元和475,704.15万元，占当期营业收入的比例分别为17.92%、21.66%和19.52%。报告期内，公司投资收益的构成情况如下：
单位：万元
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2020年度，公司投资收益较2019年增长46.77%，主要原因是证券自营及对汇添富基金投资收益增加。2021年度，公司投资收益较2020年减少5.08%，主要原因是证券自营业务证券处置收益同比减少。
4、公允价值变动收益
2019年度、2020年度和2021年度，公司分别实现公允价值变动收益93,671.01万元、137,589.33万元和-1,205.74万元，占当期营业收入的比例分别为4.92%、5.95%和-0.05%。报告期内，公司公允价值变动收益的构成情况如下：
单位：万元
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2020年度，公司公允价值变动收益较2019年增长46.89%，主要原因是交易性金融负债公允价值变动收益增加。2021年度，公司公允价值变动收益较2020年减少100.88%，主要原因是交易性金融资产公允价值减少。
5、其他业务收入
2019年度、2020年度和2021年度，公司分别实现其他业务收入925,863.75万元、862,082.69万元和850,151.77万元，占当期营业收入的比例分别为48.60%、37.26%和34.88%。报告期内，公司其他业务收入主要为大宗商品交易收入，具体构成情况如下：
单位：万元
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（二）营业收入一按经营分部划分
公司营业收入按业务类型划分为经纪及证券金融业务、证券销售及交易业务、投资银行、投资管理业务等。报告期内，公司各项业务收入及占营业收入的比例情况如下：
单位：万元，百分比除外
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1、经纪及证券金融业务
经纪及证券金融业务是公司营业收入的主要来源，公司开展证券经纪业务和期货经纪业务，并为客户提供融资融券业务、股票质押回购业务、场外交易及托管业务等服务。经纪及证券金融业务主要包括证券经纪、期货经纪业务所赚取的手续费及佣金，大宗商品交易以及提供融资融券服务所赚取的利息等。
2019年度、2020年度和2021年度，公司经纪及证券金融业务分别实现营业收入1,333,597.61万元、1,360,279.85万元和1,432,508.05万元，占当期营业收入的比例分别为70.00%、58.80%和58.78%。
2020年度，公司经纪及证券金融业务收入较2019年增长2.00%，主要原因是2020年市场交投活跃，公司证券经纪业务收入大幅增加。2021年度，公司经纪及证券金融业务收入较2020年增长5.31%，主要原因是2021年市场持续向好，公司证券经纪业务收入增加。
2、投资管理业务
公司为客户提供资产管理计划、券商公募证券投资基金产品及私募股权投资基金管理服务。投资管理业务收入主要包括向客户提供资产管理、基金管理及私募股权投资管理服务所赚取的管理费及咨询费，以及来自私募股权投资和另类投资的投资收益。
2019年度、2020年度和2021年度，公司投资管理业务分别实现营业收入290,717.33万元、439,306.16万元和553,052.07万元，占当期营业收入的比例分别为15.26%、18.99%和22.69%。
2020年度，公司投资管理业务收入较2019年增长51.11%，主要原因是2020年资本市场波动加剧，权益市场跌宕起伏，呈现“结构牛”行情，板块差异明显；债券市场走出宽幅震荡行情。公司资管业务坚持客户利益至上的原则，坚定开展长期价值投资实践，长期投资业绩保持行业前列；公司的基金管理业务的中长期投资业绩保持优异，基金管理规模大幅上升。2021年度，公司投资管理业务收入较2020年增长25.89%，主要原因是公司资管业务的受托资产管理总规模大幅增长，截至2021年末为人民币3,659.29亿元，相比期初增长23%，带动公司资管业务收入增长。
3、证券销售及交易业务
公司的证券销售及交易业务以自有资金开展，包括自营交易（权益类投资及交易、固定收益类投资及交易、金融衍生品交易）、创新投资及证券研究服务。证券销售及交易业务收入主要包括买卖股票、债券、基金、衍生品、另类投资及其他金融产品所赚取的投资收益等，以及提供相关投资研究活动赚取的费用等。
公司从事专业的权益类投资及交易业务和固定收益类投资及交易业务，投资及交易品种包括各类股票、基金、债券、衍生品等，同时积极布局FICC业务。
公司开展金融衍生品交易业务，灵活运用衍生品工具和量化交易策略，以期获取低风险的绝对收益。
公司通过全资子公司东证创投从事另类投资业务，投资产品包括股权投资、特殊资产投资、量化投资等。
公司向机构客户提供研究服务，客户通过公司进行基金分仓，并根据公司提供的研究服务质量确定向公司租用专用单元交易席位以及分配的交易量。
2019年度、2020年度和2021年度，公司证券销售及交易业务分别实现营业收入322,139.84万元、475,270.06万元和432,602.47万元，占当期营业收入的比例分别为16.91%、20.54%和17.75%。
2020年度，公司证券销售及交易业务收入较2019年增长47.54%，主要原因是2020年市场行情震荡上升，公司权益类自营投资发挥传统优势，深耕行业及个股研究，集中持有财务稳健且具有优质管理水平的龙头上市公司，取得了较好的绝对收益。同时，公司积极布局FICC业务，保持投资和销售双轮驱动核心竞争力，提升投研深度、加强系统建设，投资规模和业绩保持行业领先地位。因此，2020年度公司投资收益增加。2021年度，公司证券销售及交易业务收入较2020年减少8.98%，主要原因是2021年，境内外新冠疫情对经济发展仍带来压力。同时A股市场股票表现分化显著，股指风格切换、波动加大，2021年内沪深300下降5.20%（2020年内上涨27.21%），2021年内上证指数上涨4.80%（2020年内上涨13.87%），2021年内深证成指上涨2.67%（2020年内上涨38.73%）。受到股本市场的波动影响，2021年，公司权益类自营交易业务的投资收益下降，因此导致证券销售及交易分部营业收入下降。
4、投资银行业务
公司主要通过全资子公司东方投行及公司固定收益业务总部从事投资银行业务。东方投行主要从事股票和公司债券的承销与保荐、企业债和资产支持证券的承销、并购重组、新三板推荐挂牌及企业改制等相关的财务顾问服务；固定收益业务总部主要从事国债、金融债等承销服务。投资银行业务收入主要包括证券承销及保荐以及提供财务顾问服务而赚取的手续费及佣金。
2019年度、2020年度和2021年度，公司投资银行业务分别实现营业收入100,314.48万元、162,783.89万元和172,517.64万元，占当期营业收入的比例分别为5.27%、7.04%和7.08%。
2020年度，公司投资银行业务收入较2019年增长62.27%，主要原因是东方投行抓住科创板、创业板注册制推出的良好机遇，迅速在IPO等方面打开局面，2020年度东方投行完成股权融资项目21个，主承销金额人民币170.82亿元，分别同比增长90.91%和57.04%。同时，公司债券承销业务同比也获得显著增长，主承销项目184个，主承销总金额人民币1,322.02亿元，分别同比增长42.64%和50.95%。2021年度，公司投资银行业务收入较2020年增长5.98%，主要原因是2021年东方投行充分发挥集团公司资源优势，挖掘出一批优秀的实体企业，在项目承揽承做质量、项目风险把控方面表现突出，同时展现出优异的估值定价和销售能力。2021年度，东方投行完成股权融资项目26个，同比增长23.81%，主承销金额为390.53亿元，同比增长128.62%。同时，公司担任主承销商的各类债券主承销次数为293次，同比增长59.24%，主承销金额为1,518.46亿元，同比增长14.86%。
（三）营业支出
报告期各期，公司营业支出的构成和变动情况如下：
单位：万元，百分比除外
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1、税金及附加
报告期内，公司税金及附加主要包括城市维护建设税和教育费附加等，具体构成情况如下：
单位：万元，百分比除外
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2019年度、2020年度和2021年度，公司税金及附加分别为7,133.86万元、9,694.34万元和10,087.56万元，占当期营业支出的比例分别为0.44%、0.47%和0.56%。报告期内，公司严格按照税法计提相关税费，税金及附加的变动主要受当期营业收入变动影响。
2、业务及管理费
报告期各期，公司业务及管理费构成情况如下：
单位：万元，百分比除外
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2019年度、2020年度和2021年度，公司业务及管理费分别为594,142.55万元、780,528.05万元和840,063.15万元，占当期营业支出的比例分别为36.45%、38.19%和46.31%。
报告期内，职工薪酬是公司业务及管理费的主要组成部分，2019年度、2020年度和2021年度，职工薪酬占业务及管理费的比例分别为61.51%、64.87%和59.45%。报告期内，职工薪酬的增加主要受公司经营业绩、薪酬政策和员工人数的影响。
3、信用减值损失
报告期各期，公司信用减值损失构成情况如下：
单位：万元，百分比除外
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2019年度、2020年度和2021年度，公司信用减值损失分别为104,445.81万元、388,513.24万元和131,363.27万元，占当期营业支出的比例分别为6.41%、19.01%和7.24%。
4、其他业务成本
报告期各期，公司其他业务成本主要为大宗商品交易，具体构成情况如下：
单位：万元，百分比除外
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2019年度、2020年度和2021年度，公司其他业务成本分别为924,344.14万元、864,979.78万元和832,265.45万元，占当期营业支出的比例分别为56.71%、42.32%和45.89%。
报告期内，大宗商品交易及其他成本是公司其他业务成本的主要组成部分，2019年度、2020年度和2021年度，大宗商品销售及其他成本占其他业务成本的比例分别为99.94%、99.97%和99.98%。大宗商品交易及其他成本的波动主要受全球经济增速预期、大宗商品供求关系、美元汇率波动、新冠肺炎疫情等因素的影响。
（四）营业外收支
1、营业外收入
报告期内，公司营业外收入主要包括政府补助等，具体构成情况如下：
单位：万元
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2019年度、2020年度和2021年度，公司营业外收入分别为15,900.91万元、13,375.93万元和11,988.25万元，占公司净利润的比例分别为6.41%、4.91%和2.23%，对公司利润影响较小。
2、营业外支出
报告期内，公司营业外支出主要包括对外捐赠等，具体构成和变动情况如下：
单位：万元
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2019年度、2020年度和2021年度，公司营业外支出分别为5,591.22万元、4,418.80万元和4,382.03万元，占公司净利润的比例分别为2.26%、1.62%和0.82%，对公司利润影响较小。
（五）利润总额
2019年度、2020年度和2021年度，公司利润总额分别为285,453.07万元、278,636.38万元和630,683.38万元。
（六）所得税费用
2019年度、2020年度和2021年度，公司所得税费用分别为37,579.19万元、6,460.00万元和93,369.45万元，所得税费用波动的原因主要是受当期所得税费用和递延所得税费用的影响，所得税费用的具体构成和变动情况如下：
单位：万元
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（七）净利润
2019年度、2020年度和2021年度，公司净利润分别为247,873.89万元、272,176.38万元和537,313.92万元，归属于母公司股东的净利润分别为243,507.98万元、272,298.85万元和537,149.63万元。
（八）其他综合收益
其他综合收益为公司根据企业会计准则的规定，未在损益中确认的各项利得和损失，报告期内主要为其他权益工具投资和其他债权投资的公允价值变动损益。报告期各期，公司其他综合收益的构成和变动情况如下：
单位：万元
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三、现金流量分析
报告期各期，公司现金流量的构成和变动情况如下：
单位：万元
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（一）经营活动产生的现金流量
报告期各期，公司经营活动产生的现金流量的构成和变动情况如下：
单位：万元
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报告期内，公司经营活动现金流入主要包括交易性金融负债净增加额，回购业务资金净增加额，代理买卖证券收到的现金净额，收取利息、手续费及佣金的现金等；公司经营活动现金流出主要包括拆入资金净减少额，融出资金净增加额，支付利息、手续费及佣金的现金，支付给职工及为职工支付的现金，支付的各项税费等。
2019年度，公司经营活动产生的现金流量净额为1,038,503.39万元，主要是由于2019年度公司回购业务资金净增加1,137,138.38万元，代理买卖证券收到的现金净额812,011.37万元，交易性金融负债净增加534,538.59万元；为交易目的而持有的金融资产净增加603,957.66万元，拆入资金净减少464,240.86万元，支付给职工以及为职工支付的现金330,278.71万元。
2020年度，公司经营活动产生的现金流量净额为2,819,564.02万元，主要是由于2020年度公司代理买卖证券收到的现金净额2,646,349.28万元，收取利息、手续费及佣金的现金1,062,866.70万元；融出资金净增加795,834.43万元，支付给职工以及为职工支付的现金405,602.13万元。
2021年度，公司经营活动产生的现金流量净额为-1,057,773.16万元，主要是由于2021年度公司代理买卖证券收到的现金净额2,336,945.38万元，收取利息、手续费及佣金的现金1,343,826.50万元，为交易目的而持有的金融资产净增加额1,554,391.44万元，融出资金净增加额316,466.66万元，支付给职工及为职工支付的现金517,011.61万元。
（二）投资活动产生的现金流量
报告期各期，公司投资活动产生的现金流量的构成和变动情况如下：
单位：万元
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报告期内，公司投资活动现金流入主要包括取得投资收益收到的现金，其他债权投资净减少额，其他交易性金融资产净减少额，债权投资净减少额；公司投资活动现金流出主要包括投资支付的现金，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金，其他交易性金融资产净增加额，其他债权投资净增加额，其他权益工具投资净增加额等。
2019年度，公司投资活动产生的现金流量净额为-472,510.12万元，主要是由于2019年度公司取得投资收益收到的现金394,587.86万元，债权投资净减少68,674.89万元；其他交易性金融资产净增加573,890.63万元，其他债权投资净增加196,353.23万元。
2020年度，公司投资活动产生的现金流量净额为346,243.42万元，主要是由于2020年度公司取得投资收益收到的现金385,331.56万元，其他债权投资净减少193,672.58万元；其他交易性金融资产净增加221,900.73万元。
2021年度，公司投资活动产生的现金流量净额为1,849,248.26万元，主要是由于2021年度公司其他权益工具投资净减少519,136.42万元，其他债权投资净减少455,023.91万元，取得投资收益收到的现金434,914.88万元，债权投资净减少255,620.19万元。
（三）筹资活动产生的现金流量
报告期各期，公司筹资活动产生的现金流量的构成和变动情况如下：
单位：万元
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报告期内，公司筹资活动现金流入主要包括吸收投资收到的现金，取得借款收到的现金，发行债券及短期融资款收到的现金等；公司筹资活动现金流出主要包括偿还债务支付的现金，分配股利、利润或偿付利息支付的现金，租赁负债本金支付额等。
2019年度，公司筹资活动产生的现金流量净额为1,006,910.91万元，主要是由于2019年度公司发行债券及短期融资款收到的现金为6,674,619.62万元，偿还债务支付的现金为5,546,250.47万元。
2020年度，公司筹资活动产生的现金流量净额为-636,594.43万元，主要是由于2020年度公司发行债券及短期融资款收到的现金为7,780,151.59万元，偿还债务支付的现金为8,589,927.31万元。
2021年度，公司筹资活动产生的现金流量净额为-690,030.34万元，主要是由于2021年度公司发行债券及短期融资款收到的现金3,560,165.30万元，偿还债务支付的现金3,952,059.00万元。
四、资本性支出分析
（一）报告期内的资本性支出情况
报告期内，公司资本性支出情况如下：
单位：万元
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2019年度，公司资本性支出为74,761.93万元，主要是投资支付的现金；2020年度，公司资本性支出为112,212.34万元，主要是投资支付的现金；2021年度，公司资本性支出为52,065.86万元，主要是购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金。
（二）未来可预见的重大资本性支出计划
截至本配股说明书摘要签署之日，公司不存在可预见的重大资本性支出计划。
五、会计政策和会计估计变更情况
（一）2019年度会计政策变更情况
1、新租赁准则
公司自2019年1月1日(“首次执行日”)起执行财政部于2018年修订的《企业会计准则第21号一租赁》(以下简称“新租赁准则”，修订前的租赁准则简称“原租赁准则”)。新租赁准则完善了租赁的定义，增加了租赁的识别、分拆和合并等内容；取消承租人经营租赁和融资租赁的分类，要求在租赁期开始日对所有租赁(短期租赁和低价值资产租赁除外)确认使用权资产和租赁负债。改进了承租人对租赁的后续计量，增加了选择权重估和租赁变更情形下的会计处理；并增加了相关披露要求。修订后，公司作为转租出租人，将原租赁及转租赁合同作为两个合同单独核算。公司基于原租赁产生的使用权资产，而不是原租赁的标的资产，对转租赁进行分类。经营租赁发生变更的，公司自变更生效日起将其作为一项新租赁进行会计处理，与变更前租赁有关的预收或应收租赁收款额视为新租赁的收款额。
对于首次执行日前已存在的合同，公司在首次执行日选择不重新评估其是否为租赁或者包含租赁。
对首次执行日之后签订或变更的合同，公司按照新租赁准则中租赁的定义评估合同是否为租赁或者包含租赁。新租赁准则依据合同中一方是否让渡了在一定期间内控制一项或多项已识别资产使用的权利以换取对价来确定合同是否为租赁或者包含租赁。
（1）公司作为承租人
对于首次执行日前的除低价值租赁外的经营租赁，公司根据每项租赁选择采用下列一项或多项简化处理：
①将于首次执行日后12个月内完成的租赁，作为短期租赁处理；
②计量租赁负债时，具有相似特征的租赁采用同一折现率；
③使用权资产的计量不包含初始直接费用；
④存在续租选择权或终止租赁选择权的，公司根据首次执行日前选择权的实际行使及其他最新情况确定租赁期；
⑤首次执行日之前发生租赁变更的，公司根据租赁变更的最终安排进行会计处理。
于首次执行日，公司因执行新租赁准则而做了如下调整：
对于首次执行日前的经营租赁，公司在首次执行日根据剩余租赁付款额按首次执行日承租人增量借款利率折现的现值计量租赁负债，并根据每项租赁选择按照下列方式计量使用权资产：与租赁负债相等的金额，并根据预付租金进行必要调整。
公司于2019年1月1日确认租赁负债人民币81,594.30万元、使用权资产人民币83,506.71万元。对于首次执行日前的经营租赁，公司采用首次执行日增量借款利率折现后的现值计量租赁负债，该等增量借款利率的加权平均值为4.14%。
公司于2019年1月1日确认的租赁负债与2018年度财务报表中披露的重大经营租赁承诺的差额信息如下：
单位：万元
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2019年1月1日使用权资产的账面价值构成如下：
单位：万元
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注1：公司租赁房屋建筑物的预付租金于2018年12月31日作为预付款项列报。首次执行日，将其重分类至使用权资产。
（2）公司作为出租人
除公司作为转租出租人，对于首次执行日前划分为经营租赁且首次执行日后仍存续的转租赁进行重新评估和分类，对于重分类为融资租赁的作为一项新的租赁处理外，公司对于作为出租人的租赁不做过渡调整，自首次执行日起按照新租赁准则进行会计处理。
于首次执行日，对于公司已签订但租赁期尚未开始的针对现有出租资产的续租合同，视同于首次执行日对现有租赁合同进行变更处理。该项变更对2019年1月1日的资产负债表没有影响，但自2019年1月1日起，变更后的租赁收款额在变更后的租赁期内采用直线法确认为租金收入。
自首次执行日起，公司作为承租人在分拆合同包含的租赁和非租赁部分时，根据《企业会计准则第14号一一收入》关于交易价格分摊的规定分摊合同对价。该变更对2019年度财务报表没有重大影响。
2、会计政策变更对资产负债表科目的影响
2019年度会计政策变更对资产负债表科目的影响如下：
单位：万元
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（二）2020年度会计政策变更情况
不适用。
（三）2021年度会计政策变更情况
不适用。
六、重大担保、诉讼、其他或有事项和重大期后事项
（一）重大担保
截至2021年12月31日，公司不存在对子公司以外的第三方的担保事项。
（二）重大诉讼或仲裁
截至2021年12月31日，公司及其控股子公司的未决诉讼、仲裁案件中，涉及标的金额超过1,000万元的共计31起，上述诉讼、仲裁案件情况如下：
(下转24版)
