我们都需要反脆弱的能力

◎记者 赵明超 ○编辑 吴晓婧

对于投资人来说，近期牵动神经的，除了始料不及的新一轮新冠肺炎疫情，就是突然下跌的A股市场。

上述两件事情，对于大部分人来说，都是难以预测的。对于新冠肺炎疫情，即使是疾控专家，也不能做到精准预测；对于A股市场，即使是投资高手，也预料不到跌势会如此迅猛。

如果再进一步推理的话，新冠肺炎疫情防治同医疗服务设施、人体素质等多种因素相关联，A股市场走势同经济发展周期、贸易往来等诸多重大因素相关联。这些因素都不容易把握，也就不难理解为什么会 “突如其来”和“始料不及”了。

既然很多重大事情我们都无法提前预测，那么我们应该如何去做，才能在重大事件来临的时候做到应对自如？对于这个问题，或许很多人心中都有答案，在过往的经验中大多会总结出应对之道。

事实证明，只要心中有预案，结果就不会太差。如果提前预见了风险，自然会为之做好准备；如果提前预见了新冠肺炎疫情的扩散，自然会囤足日常所需。当负面冲击不虞而至时，真正心慌的是完全没有应对预案的人。

在现实生活中，我们不可能做到应对所有的突发事件，但是我们需要一个底层的应对操作系统。当各种各样的负面冲击到来时，我们可以有条不紊地分类应对。对于大多数人来说，需要有反脆弱的能力。

反脆弱理论是由美国风险管理理论学者纳塔勒布提出的。在他看来，我们面对的是一个复杂的世界，不能用简单的线性思维去应对，而是在不对称的信息、不匹配的资源等背景条件下，如何在不确定性中去把握确定性，做到在不可预测的环境中还能获得成长。

对于投资人而言，就是在市场随机漫步的过程中，还能获得较好的收益。对于人类个人而言，就是不能太脆弱，不能被一击而倒，而是要逢凶化吉，砥砺前行。

反脆弱能力是一种至关重要的能力，它能够保证我们在遇到突发事件后不被击倒，能长久地活下去。很多投资人明白，资产管理公司的精髓在于持续活下去。

在投资市场上，精髓也同样在于持续玩下去。如同世界上的两种游戏：有限游戏，以取胜为目的；无限游戏，以延续游戏为目的。理解了反脆弱理论背后的哲思，会更加明白反脆弱的重要性。

反脆弱至关重要，那么我们该如何构建反脆弱的能力？这需要一个知识体系做支撑。对于投资而言，股神巴菲特早就有过精辟的阐述。巴菲特在给其导师格雷厄姆的著作《聪明的投资者》序言中写道：“要想在一生中获得投资成功，并不需要顶级的智商、超凡的商业头脑或内幕消息，而是需要一个稳妥的知识体系作为决策基础，并且有能力控制自己的情绪，使其不会对这种体系造成侵蚀。”

巴菲特强调说，有了知识体系做基础，就可以有效应对各种重大事件。股市中的行为越愚蠢，有条不紊的投资者面对的机会就越大。

在近期剧烈调整的市场行情中，钟摆似乎正处在两端的加速状态。对于很多投资者来说，似乎到了扣动扳机的时候了。