市场预期
正面传导效应渐强

◎记者 孙放 汪友若 费天元

“近期金融市场出现一些波动，主要受投资者预期和情绪的影响。”央行有关负责人认为。根据市场机构的主流观点，目前A股正处于从“政策底”向“市场底”运行的阶段，这一过程离不开由政策利好到市场预期的正面、有效传导。从历史行情可见，在悲观、恐慌情绪下，利好因素短期往往会被市场所忽视，但随着利好的累积和显效，以及投资者负面情绪的释放，市场终将回归理性。

就当前A股市场而言，有机构认为“最悲观的时刻正在过去”。从近两日股市运行的细微变化看，政策利好推动预期修复，预期修复提振投资信心的“正面传导”效应日益明显，而在明确的政策方向下，利好因素也正不断得到兑现和加强。

昨日A股整体表现虽然疲弱，沪指失守2900点，但也有积极信号值得关注。不同于周一市场的普遍性下跌，周二有部分行业板块已率先走强，特别是食品饮料为代表的消费股表现突出。这背后，正是相关政策出台形成了预期引导。周一盘后，国务院办公厅《关于进一步释放消费潜力促进消费持续恢复的意见》发布，聚焦促消费提出五方面20条政策举措。

有专家表示，“促消费20条”释放出提振市场信心的积极信号，有助于鼓励各地充分挖掘消费潜力，助力经济稳增长。“必须认识到，当前消费回落并非趋势性变化，随着疫情得到有效管控，消费增长也会逐渐回归正常轨道。”中国宏观经济研究院研究员李清彬说。

记者注意到，北向资金昨日逆势恢复净买入，其中作为消费股龙头的贵州茅台、五粮液分获净买入4.11亿元、3.61亿元。

除消费外，基建也是扩内需稳增长的重要政策方向。在强烈的市场预期下，周二建筑、建材等基建股逆势走强。且市场预期很快就在政策层面获得兑现和强化：26日，中央财经委员会第十一次会议召开，研究全面加强基础设施建设问题。会议指出，要加强交通、能源、水利等网络型基础设施建设，加强信息、科技、物流等产业升级基础设施建设，还要加强城市基础设施、农业农村基础设施、国家安全基础设施的建设。

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