怡亚通周国辉：实现“资本+产业”双轮驱动
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◎记者 邱德坤 ○编辑 全泽源
深圳市投资控股有限公司（简称“深投控”）入股已超3年，怡亚通到底发展如何？近日，怡亚通董事长周国辉在接受上海证券报记者专访时表示：“公司在遵守深圳国资相关要求的前提下，获得了深投控的全面支持，现在只要往前冲就行了。”
目前，怡亚通借力深圳国资赋能实现了“资本+产业”双轮驱动。怡亚通高级副总裁罗筱溪介绍，公司2021年的白酒业务异军突起助力业绩增长，接下来会将成功经验推广至快消品的其他领域，并持续借力资本市场实现产融结合，通过业务聚焦和利润提升重构资本市场对公司的信任。
深投控全面支持
怡亚通结缘深投控，始于2018年5月15日签署《股份转让协议书》，并在2018年8月22日完成股份过户。深投控出资18.2亿元，获得怡亚通2.82亿股股份成为第二大股东，此次入股价格约6.45元/股。3年后，深投控子公司通过参与定增，增持怡亚通，当时定增价格为4.69元/股，深投控资本获配金额约10亿元。
深投控成立于2004年，是以科技金融、科技园区、科技产业为主业的国有资本投资公司。2020年，深投控成为深圳市属国企首家世界500强企业，2021年世界500强排名第396位，较2020年上升46位。
周国辉表示，深投控对怡亚通的定位是基石控股子公司。深投控控股多家上市公司，目前仅对怡亚通实施了二次投资，且投资金额10亿元并锁定3年。同时，为了激发团队积极性支持怡亚通实施期权激励。
以怡亚通定增为例，2021年7月22日发布定增结果显示，深投控全资子公司深投控资本获配金额约10亿元。定增完成后，深投控资本成为怡亚通第三大股东，持股比例8.21%，深投控合计持股比例达23.17%。深投控不仅是怡亚通控股股东，而且合计持股比例进一步提升。
在企业经营层面，深投控对包括怡亚通在内的子公司，实施的资本管理方式是不干预上市公司日常经营，给予团队较大的自主权。周国辉总结，上市公司控股权从民营转为国有，不能完全照搬国有企业的管理办法，必须给予团队充分信任。
“平台做大、行业做强”
获得深投控持续支持的怡亚通，2021年实现营业收入702.08亿元，同比增长3.06%；归母净利润5.06亿元，同比增长310.29%。怡亚通介绍，公司通过业务结构性调整，实现了较为强劲的业绩增长。其中，白酒业务异军突起，品牌运营能力稳步提升。
周国辉介绍，怡亚通的商业模式是搭建平台，以及在大消费领域构建多个可以落地的业务，实现“平台做大、行业做强”的目的。现在公司聚焦白酒行业的品牌运营，毛利率达40%至70%，并且自2019年至2021年实现营收大幅增长。
怡亚通是国内消费品数字化供应链服务商之一，2021年酒类品牌运营业务实现营收12.45亿元，同比增长43.10%；综合毛利4亿元，同比增长41.81%。周国辉表示，公司切入酒饮行业，主要是在该业务领域团队更强，并且市场需求更大。
市场需求更大也意味着竞争激烈。在周国辉看来，要想在酒饮行业做大做强，首先要做好产品，重视产品、渠道、营销的创新。公司高级副总裁罗筱溪补充说，公司能在酒饮行业取得当下成绩，是必然因素和偶然因素叠加的效果。在当前行业调整的情况下，公司会加大布局力度。
目前，怡亚通开始打造自有酱酒品牌产品矩阵“大唐秘造”“首粮”“首要”。以“大唐秘造”为例，怡亚通结合消费趋势与行业调研，携手来自茅台镇核心产区的大唐酒业，抓住国潮风向联合“大唐不夜城”打造出了这一具有盛唐文化特色IP的酱酒产品。
此外，怡亚通期望在快消品其他领域取得良好成绩。
提升资本市场信任度
除了加大产业驱动力度，怡亚通也在加强与资本市场交流。2020年底，怡亚通建立了由专业人员组成的资本运营团队。2021年，该团队组织或参加了超过200场路演、沉浸式资本品牌发布会等活动，让更多的投资人了解公司的商业模式和企业价值。
罗筱溪认为，怡亚通此前与资本市场缺乏交流，导致投资人长期对其保留了刻板印象。在打破这种刻板印象阶段，只能通过一场场路演来加强与资本市场的沟通。
周国辉在2021年致股东信中介绍：“2018年至2020年，公司在每一次转型阵痛发生之时，忽略了与资本市场的及时沟通，令很多坚定看好我们的股东无所适从。”
罗筱溪介绍，怡亚通此前股价表现不佳，加上业绩走低、商业模式模糊，又未能与投资人保持顺畅交流，导致投资人无法看清该公司业务，从而产生误解乃至遗忘。
这促使怡亚通的资本运营团队需要明确定位。周国辉表示，专业的投资者关系管理工作，关键是能把企业家和投资人的语言进行双向转换。罗筱溪进一步解释，上市公司的资本运营包括通过价值重塑来确定估值空间，以及通过价值传播和运营实现价格回归价值。
“资本品牌建设是一个任重而道远的事情。”罗筱溪表示，怡亚通资本运营团队当前的工作重心，还是帮助公司建立良好的资本市场形象，从而提升资本市场各方的信任度。
