中国人寿保险股份有限公司投资连结保险投资账户2021年年度信息公告
重要声明与提示：
本信息公告依据中国银行保险监督管理委员会颁布的《关于规范投资连结保险投资账户有关事项的通知》和《人身保险新型产品信息披露管理办法》编制并发布。
本公司承诺遵循有关监管规定，以诚实信用、谨慎稳健的原则进行投资连结保险投资账户的投资，但不保证最低收益率。
本信息公告所披露数据仅代表过往业绩，并不代表其未来表现。敬请投保人注意投资风险，并仔细阅读相关保险条款和产品说明书。
本信息公告报告期为2021年1月1日-2021年12月31日。
一、基本信息
自2008年4月起，本公司通过银行保险渠道销售投资连结保险产品——国寿裕丰投资连结保险。公司为投资连结保险产品设立了四个投资账户：国寿进取股票投资账户、国寿精选价值投资账户、国寿平衡增长投资账户和国寿稳健债券投资账户。上述账户均依照中国银保监会《投资连结保险管理暂行办法》等有关规定和国寿裕丰投资连结保险有关条款，并经中国银保监会审批后设立。
上述投资账户采取专业化的资金运作管理方式，投资管理与投资组合均符合中国银保监会相关规定和保单条款的有关内容。
（一）国寿进取股票投资账户
1.账户设立时间：2008年5月4日。
2.投资目标：在有效控制风险的前提下，通过对宏观经济、行业背景和企业发展的深入研究，精选各行业具有领先地位的大型上市公司和具有良好增长前景的企业，通过对其股票的投资，分享其持续增长所带来的盈利，实现投资账户资产的持续、稳健增值。
3.投资工具：主要投资于国内A股股票、债券及法律法规允许投资的其他金融工具。待银保监会相关规定细则出台以后，在规定允许的条件下，本公司可以运用衍生金融产品进行风险管理和套期保值。
4.投资组合限制：在正常市场情况下，股票资产占账户资产净值的50%-95%，债券0%-30%，持有现金和到期日在一年以内的政府债券的比例不低于5%。
5.主要投资风险：市场风险、流动性风险、信用风险、再投资风险、管理风险、操作或技术风险、合规性风险等。
6.资产管理费：本公司根据保单条款在每个评估日按照投资账户资产净值的一定比例收取资产管理费，资产管理费年费率根据投资账户类型确定，本账户资产管理费年费率为1.5%。
（二）国寿精选价值投资账户
1.账户设立时间：2008年5月4日。
2.投资目标：通过优选证券投资基金，构建基金组合，在降低投资组合收益波动性和保持充足流动性的前提下，保持账户资产长期稳定增值。
3.投资工具：主要投资于国内开放式证券投资基金和封闭式证券投资基金，以及法律法规允许的其它金融工具。本账户还可择机参与新股申购。
4.投资组合限制：在正常市场情况下，偏股型证券投资基金的比例不超过账户资产净值的95%，债券型证券投资基金的比例不超过账户资产净值的60%，持有现金类资产（包括货币型基金、票据和回购等）比例不低于5%。
5.主要投资风险：市场风险、流动性风险、信用风险、再投资风险、管理风险、操作或技术风险、合规性风险等。
6.资产管理费：本公司根据保单条款在每个评估日按照投资账户资产净值的一定比例收取资产管理费，资产管理费年费率根据投资账户类型确定，本账户资产管理费年费率为1.0%。
（三）国寿平衡增长投资账户
1.账户设立时间：2008年5月4日。
2.投资目标：在全面评估证券市场的系统性风险和预测证券市场中长期预期收益率的基础上，通过主动的资产配置，精选具有投资价值的股票、债券和基金等投资品种，追求较高的投资收益。
3.投资工具：主要投资于国内A股股票、国债、金融债、企业债、公司债、资产支持证券、央行票据、短期融资券、可转债等债券、开放式基金、封闭式基金及法律法规允许投资的其他金融工具。待银保监会相关规定细则出台以后，在银保监会规定允许的条件下，本公司可以运用衍生金融产品进行风险管理和套期保值。
4.投资组合限制：在正常市场情况下，股票和基金资产之和占账户资产净值20%-80%，债券投资不少于账户资产净值的20%，同时，本账户将维持资产总额的一定比例于现金类资产及其它高流动性资产以满足流动性需求。
5.主要投资风险：市场风险、流动性风险、信用风险、再投资风险、管理风险、操作或技术风险、合规性风险等。
6.资产管理费：本公司根据保单条款在每个评估日按照投资账户资产净值的一定比例收取资产管理费，资产管理费年费率根据投资账户类型确定，本账户资产管理费年费率为1.5%。
（四）国寿稳健债券投资账户
1.账户设立时间：2008年5月4日。
2.投资目标：以本金安全为前提，追求较高的投资回报，并保持较好的流动性，满足进行现金管理的要求。
3.投资工具：主要投资于较高信用等级的固定收益类金融工具，包括国内依法公开发行、上市的国债、金融债、企业债、公司债、可转债、资产支持证券、央行票据、债券型基金、短期融资券、回购等，以及法律法规允许投资的其它固定收益类金融工具。本账户可择机参与新股申购。
4.投资组合限制：在正常市场情况下，债券比例不低于账户资产净值的65%，同时，本账户将维持资产总额的一定比例于现金类资产及其他高流动性资产以满足流动性需求。
5.主要投资风险：市场风险、流动性风险、信用风险、再投资风险、管理风险、操作或技术风险、合规性风险等。
6.资产管理费：本公司根据保单条款在每个评估日按照投资账户资产净值的一定比例收取资产管理费，资产管理费年费率根据投资账户类型确定，本账户资产管理费年费率为0.6%。
二、账户净值
各账户自成立以来的净值变化如下表：
单位：人民币，元
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各投资账户自成立以来的单位净值变动如图1。
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图1 投资账户单位净值变动图
三、财务状况
（一）2021年度各账户资产负债表
各账户截止2021年12月31日的资产负债情况见下表：
单位：人民币，元
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数据来源：2021年投资连结保险专项报告
（二）2021年度各账户投资收益表
各账户2021年投资收益情况见下表：
单位：人民币，元
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数据来源：2021年投资连结保险专项报告
四、资产分布
以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产（金额单位为人民币元）见下表：
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数据来源：2021年投资连结保险专项报告
五、估值原则
本原则适用于按照企业会计准则规定的投资连结保险投资账户。
（一）存在活跃市场的投资品种，如估值日有市价的，采用市价确定公允价值；如估值日无市价，但最近交易日后经济环境或发行方自身情况未出现重大变化的，采用最近交易市价确定公允价值；如估值日无市价，且最近交易日后经济环境或发行方自身情况出现重大变化的，参考类似投资品种的现行市价及重大变化等因素，调整最近交易市价，确定公允价值。
（二）不存在活跃市场的投资品种，采用市场参与者普遍认同，且被以往市场实际交易价格验证具有可靠性的估值技术确定公允价值。运用估值技术得出的结果，反映估值日在公平条件下进行正常商业交易所采用的交易价格。
六、回顾与展望
（一）2021年市场情况回顾
2021年，全球新冠肺炎疫情仍在持续演变，国际环境复杂严峻。尽管面临需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力，我国经济发展和疫情防控仍保持全球领先地位，全年GDP较上年增长8.1%。
债券市场方面，2021年债券收益率窄幅震荡，前高后低。10年国债利率中枢从2020年末的3.14%震荡下行至12月底略低于2.8%的水平，收益率的波动区间为2.76%-3.28%，全年波动幅度低于历史平均水平。
权益市场方面，2021年，A股市场呈震荡格局，风格、行业分化显著。蓝筹指数表现不佳，成长风格整体相对跑赢。
（二）投资账户回顾
1.进取股票投资账户。账户配置主要以稳健增长、估值合理的蓝筹股为主；同时兼顾高景气的科技行业，根据成长周期的判断开展波段操作。报告期内投资单位净值增长率5.59%。
2.精选价值投资账户。账户配置以市场宽基指数基金为主，同时精选Smart Beta指数基金以及景气行业ETF捕捉投资机会，通过灵活操作获取超额回报。报告期内投资单位净值增长率-3.45%。
3.平衡增长投资账户。账户配置以市场宽基指数基金为主，同时精选Smart Beta指数基金以及景气行业ETF捕捉投资机会，通过灵活操作获取超额回报。报告期内投资单位净值增长率-0.73%。
4.稳健债券投资账户。账户主要策略是在确保满足账户流动性要求的前提下，坚持短久期高资质信用债投资为主，并依据市场走势把握波段机会，通过灵活调整久期和品种选择增厚账户收益。报告期内投资单位净值增长率2.83%。
（三）2022年市场展望
债券方面，货币政策为支持稳增长仍会维持宽松水平，利率上行面临一定制约。随着稳增长政策效果逐步显现，经济逐步企稳回升，叠加美联储货币政策收紧影响，预计以10年国债为代表的长端无风险利率可能窄幅震荡上行。
股市方面，在国内基本面短期偏弱、上市企业盈利增速周期下行、全球货币政策收紧、前期A股部分板块估值较高，以及俄乌冲突进一步压制风险偏好等背景下，A股市场开年以来经历了大幅调整。当前，随着各行业估值陆续调整到位，A股中长期配置价值已逐步显现。后续，随着金融稳定发展委员会后各部门稳增长政策具体落地，社融经济数据依次好转，居民家庭资金再分配进入股市，A股市场仍将长期向好。
七、其他重大事件
1.本报告期内，投资连结保险各投资账户没有任何投资政策的变动。
2.本公司投连产品托管银行为中国工商银行，自产品成立以来未发生变更。
3.本报告期内，投资连结保险国寿稳健债券账户投资经理变更为慕文涛。
中国人寿保险股份有限公司
2022年4月8日
■ 中国人寿保险股份有限公司投资连结保险投资账户2021年年度信息公告
编号： UL-E-Y2021
■ 中国人寿保险股份有限公司投资连结保险投资账户2021年年度信息公告
