思特威：以前沿智能成像技术 让人们更好地看到和认知世界
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——思特威（上海）电子科技股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市网上投资者交流会精彩回放
出席嘉宾
思特威（上海）电子科技股份有限公司董事长、总经理 徐 辰先生
思特威（上海）电子科技股份有限公司财务总监、董事会秘书 李冰晶女士
中信建投证券股份有限公司投行委TMT行业组负责人、董事总经理 董军峰先生
中信建投证券股份有限公司投行委TMT行业组高级副总裁 李重阳先生
思特威（上海）电子科技股份有限公司
董事长、总经理徐辰先生致辞
尊敬的各位嘉宾、投资者朋友和关注思特威的网友们：
大家上午好！
非常高兴能与大家一起，就思特威（上海）电子科技股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市与广大投资者进行交流。在此，我谨代表思特威董事会、管理层以及全体员工，向长期关心、支持思特威的各位投资者和各界朋友表示诚挚的欢迎！
思特威是一家从事CMOS图像传感器芯片产品研发、设计和销售的高新技术企业。自成立以来，思特威始终专注于高端成像技术的创新与研发，深入覆盖高、中、低端各种层次，满足客户多样化的产品需求。思特威以技术为驱动，凭借自身的性能优势得到了众多客户的认可和青睐，公司产品广泛应用于安防监控、机器视觉以及智能车载电子等多场景应用领域。经过多年不断创新研发与技术迭代，思特威已具备与索尼等领先的CMOS图像传感器厂商竞争的核心优势，成为安防领域、机器视觉领域领先的CMOS图像传感器供应商。
本次公开发行股票并上市，是思特威发展历程中重要的里程碑。思特威将始终秉持“以前沿智能成像技术，让人们更好地看到和认知世界”的美好愿景，以客户需求为核心动力，持续推动前沿成像技术升级，拓展产品应用领域，与合作伙伴一起助推未来智能影像技术的深化发展。
未来，思特威将不断加大研发投入以保持技术领先，进一步丰富产品系列和应用领域，抢占新兴市场，夯实行业领先地位。同时，加大对高端人才的引进力度，努力打造全球一流的研发和管理团队，为公司的可持续发展打下坚实基础。
我们坚信，在广大投资者高度信任和大力支持下，思特威的发行工作必将圆满完成。
最后，再次感谢投资者朋友、社会各界对思特威的关心，你们的积极参与，就是对我们最大的支持。我相信，思特威将借助资本市场这一更高平台，努力创造更加优良的业绩来回馈广大投资者、回报社会！谢谢大家！
中信建投证券股份有限公司
投行委TMT行业组负责人、董事总经理
董军峰先生致辞
尊敬的各位嘉宾、投资者朋友和各位网友：
大家上午好！
首先，我谨代表保荐机构中信建投证券股份有限公司，向各位参加思特威（上海）电子科技股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市的网上路演活动，表示热烈的欢迎和衷心的感谢！
思特威凭借卓越的技术创新能力和高效的研发能力，积累并构建了成熟的核心技术体系，能够以系列化、差异化的产品来满足多场景、全性能的市场需求。在安防监控领域，思特威产品在市场上获得了良好的反响，稳居该领域龙头地位。在新兴机器视觉、智能车载电子和消费电子领域，公司也推出了系列化产品，不断增强核心竞争力。同时，思特威已推出应用于智慧交通的高分辨率全局快门产品，打破了该细分市场份额长期由海外巨头占据的格局，为国产化提供了有力的产品支持。
作为思特威的保荐机构，中信建投将秉承诚实守信、勤勉尽责的原则，切实履行各项保荐义务，督导思特威不断规范公司治理、加强投资者关系管理，协助思特威成为规范运作的上市公司。
我们真诚希望，通过本次网上路演活动，广大投资者能够更加全面、深入、客观地了解这样一家拥有核心技术、发展迅速并且市场前景广阔的公司，把握投资机会，共同分享思特威的成长回报。欢迎大家踊跃提问，增进了解，同时也期待各位持续关注和支持思特威的未来发展。
最后，预祝思特威本次发行取得圆满成功。谢谢大家！
思特威（上海）电子科技股份有限公司
财务总监、董事会秘书李冰晶女士致结束词
尊敬的各位投资者和各位网友：
大家上午好！
思特威（上海）电子科技股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市网上路演即将结束。在此，我谨代表思特威全体员工，感谢大家对本次网上路演的热情关注和踊跃提问，同时也十分感谢上证路演中心、中国证券网为我们提供良好的沟通平台和优质服务！感谢保荐机构中信建投证券股份有限公司及所有中介机构，为公司发行上市所作出的努力。谢谢你们！
通过今天的网上路演活动，我们对思特威的主营业务、经营业绩、核心竞争力和未来发展战略等进行了介绍，希望能够帮助大家更加深入地了解公司的投资价值。在刚才的网上交流过程中，各位投资者提出了许多中肯且具有价值的意见和建议，我们深深地感受到大家对思特威的关心、支持和肯定。我们将在之后的经营中积极借鉴、不断完善，也真诚地希望大家今后继续通过各种方式与我们保持密切的沟通和联系。
思特威此次登陆科创板肩负着广大投资者的期望，我们深感责任重大。我们承诺，上市后公司将严格按照相关法律法规的要求，及时准确地做好信息披露工作，并保证信息披露真实完整；充分把握市场机遇，以更加优良的业绩回报股东、回报投资者、回报社会！
最后，再次感谢大家对思特威的支持和关注。谢谢大家！
经营篇
问：公司的主营业务是什么？
徐辰：公司的主营业务为高性能CMOS图像传感器芯片的研发、设计和销售。自成立以来，公司密切跟踪行业发展趋势及下游需求变化，建立了完善的产品体系。
问：公司产品分为哪些系列？应用领域有哪些？
徐辰：公司目前的产品主要面向安防监控、机器视觉、智能车载电子领域的应用，可分为具备超低照度感光性能的卷帘快门产品，包括前照式结构FSI-RS（卷帘快门）系列产品和背照式结构BSI-RS系列产品，以及擅长捕捉高速运动影像的全局快门GS系列产品，可以覆盖多场景、全性能需求。
问：公司核心技术的先进性体现在哪些方面？
徐辰：公司通过持续研发投入，不断对产品进行迭代升级、拓展应用领域，为产品持续保持领先优势打下基础。公司在提高CMOS图像传感器信噪比、感光度、帧率、动态范围等方面已经构建核心技术及知识产权体系，通过持续的技术创新和技术积累，建立了知识产权壁垒。此外，公司凭借创新型的背照式结构全局快门技术，在无人机、扫地机器人、智能翻译笔、人脸识别设备、智能家居等领域取得领先的地位，并已进一步推出应用于智慧交通的高分辨率全局快门产品，打破了该细分市场份额长期由索尼占据的格局。
问：公司获得过哪些荣誉和奖项？
徐辰：公司凭借自身较强的科研能力获得了“2021中国IC 设计成就奖之年度杰出市场表现奖：人工智能”与“2021中国IC 设计成就奖之年度中国创新IC设计公司”，2020年“Sillicon 100——全球最值得关注的100家半导体企业之一”，2019年国际固态电路峰会图像传感技术领域报告会开场论文发表等奖项。
问：公司近年来的主营业务收入是多少？
李冰晶：报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年1-9月，下同），公司营业收入分别为3.25亿元、6.79亿元、15.27亿元及20.43亿元，全部为主营业务收入。
问：公司的综合毛利是多少？
李冰晶：报告期内，公司综合毛利分别为4132.74万元、12320.27万元、31888.47万元和60783.87万元，呈逐年上涨趋势。其中，随着公司产品线的扩展以及应用领域的增加，公司BSI-RS系列及GS系列的毛利金额显著增加。
问：公司各产品系列的毛利率是多少？
李冰晶：报告期内，FSI-RS系列各期毛利率分别为12.61%、15.19%、12.31%和23.12%；BSI系列毛利率分别为19.65%、23.15%、34.78%和34.69%；GS系列毛利率分别为-29.09%、30.05%、26.50%和35.08%。
问：公司的研发费用是多少？
李冰晶：报告期内，公司研发费用分别为9336.08万元、12222.44万元、10843.82万元和13371.90万元，占营业收入的比重分别为28.76%、18.00%、7.10%和6.55%。公司高度重视研发投入，始终维持较大的研发投入。
发展篇
问：公司未来的发展规划是什么？
徐辰：未来，公司将强化在安防监控、机器视觉和智能车载电子领域布局，同时针对智能交通和手机等消费电子领域不断推陈出新，在各个细分应用领域以多场景、全性能、差异化、系列化的产品为终端客户赋能，并借此进一步扩大公司在CMOS图像传感器行业的整体市场占有率。
问：公司的经营理念是什么？
徐辰：公司秉持“让人们更好地看到和认知世界”的愿景，坚持“以客户为核心，致力于提供高质量、智能的视频解决方案”的理念，紧贴客户需求开发了一系列有特色的核心技术。公司深入挖掘安防监控、机器视觉、智能车载电子等新兴图像传感器应用领域客户需求，研发出多样化、差异化的产品系列，覆盖高中低阶的全系列产品，满足不同定位的客户需求。
问：公司的创新文化氛围如何？
徐辰：公司高度重视研发和创新，建立了一系列鼓励研发创新机制，在不断提升客户需求驱动下提升公司的行业技术地位，保持公司强大的研发创新实力，包括：1）紧贴市场需求的创新驱动力；2）完善的研发人才培养与储备体系；3）有效的人才激励机制；4）加强知识产权管理，打造自有知识产权体系。
问：公司未来在产品方面有何规划？
徐辰：公司将专注于对智能安防领域芯片的新产品、新技术进行深度挖掘，以高效、强大的研发能力和市场响应速度不断满足行业客户对于图像传感器芯片产品的新兴需求。公司将根据下游客户需求不断优化产品结构，为客户提供高性能的产品，持续提升双方合作黏性，增强公司的盈利能力，进一步巩固及提高公司在行业中的市场地位。
问：公司在核心技术方面有何竞争优势？
徐辰：公司针对包括安防监控、机器视觉、智能车载电子以及消费类等不同行业应用，分别在工艺研发、像素设计和电路设计以及算法优化等方面持续深耕，并取得了诸多创新的研发成果，其核心技术的先进性主要体现在以下几个方面：1）SFCPixel■专利技术；2）近红外感度NIR+技术；3）低照度下基于FSI工艺的微光级夜视全彩技术；4）超低照度下基于BSI工艺的星光级夜视全彩技术；5）于背照式工艺的全局快门技术；6）高温场景下暗电流优化技术；7）卷帘快门架构下的HDR像素设计等。
问：公司的研发实力如何？
徐辰：截至2021年9月30日，公司及其子公司共拥有专利183项，其中主要专利114项，包含发明专利74项。在安防监控领域，公司从成立之初即专注于安防监控行业的CMOS图像传感器研发，对于该领域所需要的关键技术有充分的积累，如SFCPixel■专利技术、近红外感度NIR+技术、低照度下基于FSI/BSI工艺的夜视全彩技术、高温场景下暗电流优化技术等核心技术；在机器视觉领域，公司是国内最早从事GS系列产品研发的CIS厂家之一，公司独特的BSI技术产品，配合三维堆栈等技术，已具备单帧HDR功能和超高的快门效率和感光性能；在智能车载电子领域，公司拥有卷帘快门架构下的HDR像素设计（包括多重曝光HDR技术和PixGain HDR技术）、ISP片上集成二合一技术、LED闪烁抑制技术等多项核心技术；在智能手机领域，公司具备SFCPixel■专利技术、近红外感度NIR+技术、低照度下基于FSI/BSI工艺的夜视全彩技术。
问：公司的芯片研发能力如何？
徐辰：公司始终坚持“研发一代、量产一代、预研一代”的产品开发理念，在“多管齐下”的供应链以及上下游资源体系加持下，实现了较高的芯片研发效率，流片和量产芯片数量每年大幅提升。高效的研发能力使公司能够快速响应客户的需求变化，从而让其终端产品可以更好地适应复杂多变的市场环境，与客户实现双赢。
问：公司如何加强供应链保障？
徐辰：公司深刻认识到供应链稳定性对公司产品出货、客户体验保障方面的重要作用，持续深化与供应商的合作。公司将自身的技术优势和供应商的战略需求有效融合，通过产品和技术等多层面的深度合作，一方面共同推进产品和工艺突破，另一方面也建立了长期稳定的合作关系。从合作范围角度，公司采取了多区域供应链布局策略，在有效加强供应链韧性的同时，也分散了供应链单点风险。
行业篇
问：CMOS图像传感器未来的发展趋势如何？
徐辰：整个行业未来主要有三大发展趋势，分别为：1）CMOS图像传感器的整体出货量及销售额随之不断扩大；2）CMOS图像传感器在背照式结构基础上，还可以进一步改良成堆栈式结构（Stacked）；3）智能手机、安防监控、汽车电子、机器视觉等下游细分领域市场份额增长。
问：公司的市场地位如何？
徐辰：公司作为CMOS图像传感器领域的知名设计企业，在安防监控、机器视觉、智能车载电子等领域均有较高的市场地位，并基于自身的技术特色形成核心技术体系，推出了满足不同领域用户需求的产品。2020年出货量口径计算，公司产品在安防CMOS图像传感器领域位列全球第一，在新兴机器视觉领域全局快门CMOS图像传感器中亦取得行业领先地位。
问：在全球CMOS图像传感器供应商中，思特威的行业影响力如何？
徐辰：根据Frost & Sullivan统计，2020年，全球CMOS图像传感器出货量前十名的企业市场份额合计达到94.6%，思特威排名第六；全球CMOS图像传感器销售额前十名的企业市场份额合计达到94.2%，思特威排名第九。公司已成为安防领域、机器视觉领域领先的CMOS图像传感器供应商。从新兴机器视觉领域全局快门CMOS图像传感器的市场份额来看，2020年，全球范围内只有思特威、索尼、豪威三家厂商拥有大规模全局快门CMOS图像传感器量产的能力，能够在此领域达到千万级别的年度出货量。2020年，思特威实现超过2500万颗CMOS图像传感器出货，出货量位居行业前列。
问：公司产品的市场地位如何？
徐辰：公司产品已广泛运用于包括网络摄像机、模拟闭路摄像机、家用看护摄像机、智能门铃等安防监控领域；无人机、扫地机器人、工业相机、智慧交通、人脸识别等机器视觉领域；智能化的车载行车记录仪、车载环视及后视摄像头、驾驶员监测摄像头等智能车载电子等多场景应用领域。公司通过FSI-RS系列、BSI-RS系列和GS系列的全面布局，以技术为驱动，满足行业应用领域对低照度光线环境下成像优异、高温工作环境下保持芯片稳定的高性能、光线对比强烈环境下明暗细节呈现清晰、拍摄快速运动物体无畸变/拖尾、高帧率视频拍摄等刚性需求，具备与索尼等领先的CMOS图像传感器厂商竞争的核心优势，深入覆盖高、中、低端各种层次，满足客户多样化的产品需求。
发行篇
问：请介绍持有公司5%以上股份的主要股东有哪些？
李冰晶：截至2021年9月30日，直接或间接持有公司5%以上股份的主要股东有：1）实际控制人徐辰及其一致行动人莫要武；2）国家集成电路基金二期；3）Forebright Smart Eyes；4）Brizan Holdings；5）共青城思智威。
问：公司是否存在国有股份及外资股份的情况？
李冰晶：本次发行前，公司国有股东为国家集成电路基金二期；公司外资股东包括实际控制人徐辰、Forebright Smart Eyes、Brizan Holdings、Hubble Ventures、Alpha Sight在内的共19名股东。
问：请介绍公司的员工持股计划情况。
徐辰：截至2021年9月末，除徐辰等少数授予对象在发行人层面直接持股（包括通过自有平台持股）外，大部分授予对象通过持股平台持股。本公司的员工持股平台为思智威、思感威、思特威东、思特威坚、思特威盛、思特威控股等。
问：请介绍公司进行股权激励的基本情况。
李冰晶：公司以通过向激励对象授予期权，由授予对象直接或通过持股平台间接持有公司股权的方式实施股权激励。报告期内，公司因股权激励计划确认的费用分别为10975.10万元、25683.17万元、1618.56万元和1168.33万元。
问：公司本次发行选择的具体上市标准是什么？
董军峰：公司符合且选择的具体上市标准为《上海证券交易所科创板股票发行上市审核规则》第二十四条第二款：预计市值不低于人民币50亿元，且最近一年营业收入不低于人民币5亿元。
问：公司本次发行股数及占发行后总股本的比例是多少？
李重阳：公司本次拟公开发行股份4001万股，公开发行的新股不低于本次发行后总股本的10%。
问：公司本次发行募集资金将作何用途？
徐辰：公司本次所募集资金扣除发行费用后将按轻重缓急顺序投资于：1）研发中心设备与系统建设项目；2）思特威（昆山）电子科技有限公司图像传感器芯片测试项目；3）CMOS图像传感器芯片升级及产业化项目；4）补充流动资金。
文字整理 姚炯
主办 上海证券报·中国证券网(www.cnstock.com)
