闲钱理财利器如何选 短债基金与同业存单基金的异与同

随着货币基金年化收益率持续下滑，人们开始把目光转向闲钱理财的新选择——短债基金和同业存单基金。作为短期现金管理工具的新宠儿，两者有哪些特点？在选择时需要注意哪些事项？

由于投资范围和产品设计不同，一般来说短债基金和同业存单基金在收益上相对货基更有优势，同时在灵活性和回撤控制上较其他基金类别更为突出，在产品特征上都属于偏低风险产品。在投资品种上，短债基金更为灵活，可投资常规债券中风险较低、久期较短、波动较小的债券。同时，和同业存单AAA指数基金相比，在投资策略上，短债基金的久期和资质会下沉得更多，AA+债券的占比或更高，可获取的信用挖掘收益更厚。因此，短债基金的风险收益特征较同业存单基金更为突出。

短债基金，可以说是增强版现金管理利器。短债基金是债券型基金中的一种，其最大的特点为久期短、波动小。短债基金主要投资剩余期限不超过397天（含）的债券资产，与普通债券型基金相比，组合久期短，受利率波动影响小，净值不易受市场波动的影响。同时，由于短债剩余期限较短，企业经营状况骤变的可能性较小，“踩雷”的风险也相对较小。因此，这成了震荡市中短债基金最突出的优势。

在风险控制上，由于短债基金在所投资债券的期限、评级、分散度等方面都有较为严格的控制，所以从所代表指数近10年走势来看，回撤方面较有优势，回报表现也较为稳健。中证短债基金指数自2002年12月基期以来，截至2022年5月9日，指数最大回撤仅为1.32%，年化波动率仅为0.51%。Wind数据显示，截至2021年底，短债指数更是在过往各完整年度均实现正收益，其中有4个年份收益率超过4%，在2018年的震荡市中收益率达4.42%。短债基金胜在收益表现稳健、回撤小，和股票基金相关性低，同时费用更低，流动性更好。

除却更丰富的收益诉求，对于灵活随取的闲钱投资，投资者通常把资金的灵活性、流动性放在极为重要的位置。因此，相比简单的顺序排列，投资者还应结合投资金额、投资期限、综合费率去选择最合适的品种。其中，如果持有期7天≤N＜30天，投资金额较大时，7天持有期的同业存单基金可凭借7天最短持有后“随时可赎，一般T+1到账”，收获 “便捷时效体验”。更高的风险收益特征，让同业存单基金成为这个持有期的优选品种；持有期期限≥30天，短债基金一般不再收取赎回费，参考综合费率和更高的收益空间，投资的性价比相对突出。

对比短债基金和同业存单基金的风险收益特征、投资期限的选择特点，投资者可根据自身的闲钱规划作出合意的选择。另外还需注意的是，由于当前发行的同业存单指数基金有100亿元的募集规模上限限制，目前市场上获批的同业存单基金数量并不多，整体规模容量有一定限制，投资者或会遇到暂停申购或限额申购。而短债基金发行体量更大，如无特殊明示，一般无募集规模上限限制。因此，如果投资侧重偏中长期的闲钱打理，同时更青睐短债基金的风险收益特征，不妨多加关注6月1日起发行的富国安慧短债基金（A类：014059；C类：014060），它正是一枚增强版闲钱管理利器。

（CIS）