（上接25版）
（上接25版）
1、母公司资产负债表
单位：万元
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2、母公司利润表
单位：万元
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3、母公司现金流量表
单位：万元
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三、合并财务报表的编制基础、合并范围及变化情况
（一）合并财务报表的编制基础
公司以持续经营为基础，根据实际发生的交易和事项，按照企业会计准则及其应用指南和准则解释的规定进行确认和计量，在此基础上编制财务报表。此外，公司还按照中国证监会《公开发行证券的公司信息披露编报规则第15号一财务报告的一般规定》（2014年修订）披露有关财务信息。
（二）合并财务报表的范围
截至报告期末，纳入公司合并报表范围的子公司情况如下：
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（三）合并财务报表范围的变化情况
报告期内新纳入合并范围的情况如下：
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四、最近三年及一期的主要财务指标及非经常性损益明细表
（一）主要财务指标
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注1：上述财务指标计算公式如下：
（1）流动比率＝流动资产/流动负债
（2）速动比率＝（流动资产-存货）/流动负债
（3）应收账款周转率＝营业收入/应收账款平均账面价值，存货周转率＝营业成本/存货平均账面价值
（4）息税折旧摊销前利润＝利润总额＋利息支出＋固定资产折旧＋（长期待摊费用、无形资产本年摊销合计）
（5）每股经营活动产生的现金流量＝经营活动产生的现金流量净额/期末股本总额
（6）每股净现金流量＝现金及现金等价物净增加额/期末股本总额
注2：2022年1-3月应收账款周转率和存货周转率为年化数据。
（二）净资产收益率和每股收益
按照中国证监会《公开发行证券公司信息披露编报规则第9号一净资产收益率和每股收益的计算及披露》（2010年修订）以及现行的《企业会计准则一每股收益》，公司报告期内的净资产收益率及每股收益如下：
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注1：加权平均净资产收益率=P0/（E0＋NP÷2＋Ei×Mi÷M0–Ej×Mj÷M0±Ek×Mk÷M0）
其中：P0分别对应于归属于公司普通股股东的净利润、扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润；NP为归属于公司普通股股东的净利润；E0为归属于公司普通股股东的期初净资产；Ei为报告期发行新股或债转股等新增的、归属于公司普通股股东的净资产；Ej为报告期回购或现金分红等减少的、归属于公司普通股股东的净资产；M0为报告期月份数；Mi为新增净资产次月起至报告期期末的累计月数；Mj为减少净资产次月起至报告期期末的累计月数；Ek为因其他交易或事项引起的、归属于公司普通股股东的净资产增减变动；Mk为发生其他净资产增减变动次月起至报告期期末的累计月数。
注2：基本每股收益=P0÷S
S=S0＋S1＋Si×Mi÷M0–Sj×Mj÷M0-Sk
其中：P0为归属于公司普通股股东的净利润或扣除非经常性损益后归属于普通股股东的净利润；S为发行在外的普通股加权平均数；S0为期初股份总数；S1为报告期因公积金转增股本或股票股利分配等增加股份数；Si为报告期因发行新股或债转股等增加股份数；Sj为报告期因回购等减少股份数；Sk为报告期缩股数；M0报告期月份数；Mi为增加股份次月起至报告期期末的累计月数；Mj为减少股份次月起至报告期期末的累计月数。
注3：稀释每股收益=P1/（S0＋S1＋Si×Mi÷M0–Sj×Mj÷M0–Sk+认股权证、股份期权、可转换债券等增加的普通股加权平均数）
其中，P1为归属于公司普通股股东的净利润或扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润，并考虑稀释性潜在普通股对其影响，按《企业会计准则》及有关规定进行调整。公司在计算稀释每股收益时，应考虑所有稀释性潜在普通股对归属于公司普通股股东的净利润或扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润和加权平均股数的影响，按照其稀释程度从大到小的顺序计入稀释每股收益，直至稀释每股收益达到最小值。
报告期内公司不存在稀释性的潜在普通股。
（三）非经常性损益明细表
报告期内，公司非经常性损益情况如下：
单位：万元
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五、会计政策变更、会计估计变更和会计差错更正
（一）重要会计政策变更
1、2019年度
（1）执行《财政部关于修订印发2019年度一般企业财务报表格式的通知》和《关于修订印发合并财务报表格式（2019版）的通知》
2019年4月30日，财政部发布了《关于修订印发2019年度一般企业财务报表格式的通知》（财会〔2019〕6号），对（财会〔2018〕15号）文的报表格式作了部分修订。2019年9月19日，财政部发布了《关于修订印发合并财务报表格式（2019版）的通知》（财会〔2019〕16号），与财会〔2019〕6号文配套执行。
公司根据财会〔2019〕6号、财会〔2019〕16号规定的财务报表格式编制比较报表，并采用追溯调整法变更了相关财务报表列报。2018年度财务报表受重要影响的报表项目和金额如下：
单位：万元
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（2）执行新金融工具准则
财政部于2017年3月31日分别发布了《企业会计准则第22号一金融工具确认和计量（2017年修订）》（财会〔2017〕7号）、《企业会计准则第23号一金融资产转移（2017年修订）》（财会〔2017〕8号）、《企业会计准则第24号一套期会计（2017年修订）》（财会〔2017〕9号），于2017年5月2日发布了《企业会计准则第37号一金融工具列报（2017年修订）》（财会〔2017〕14号）（上述准则以下统称“新金融工具准则”），要求境内上市企业自2019年1月1日起执行新金融工具准则。公司于2019年1月1日执行上述新金融工具准则，对会计政策的相关内容进行调整。
2019年1月1日之前的金融工具确认和计量与新金融工具准则要求不一致的，公司按照新金融工具准则的规定，对金融工具的分类和计量（含减值）进行追溯调整，将金融工具原账面价值和在新金融工具准则施行日（即2019年1月1日）的新账面价值之间的差额计入2019年1月1日的留存收益或其他综合收益。同时，公司未对比较财务报表数据进行调整。
①于2019年1月1日，执行新金融工具准则前后合并报表金融资产的分类和计量对比表
单位：万元
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②于2019年1月1日，按新金融工具准则将合并报表原金融资产账面价值调整为新金融工具准则账面价值的调节表
单位：万元
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③于2019年1月1日，执行新金融工具准则将合并报表原金融资产减值准备调整到新金融工具准则金融资产减值准备的调节表
单位：万元
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（3）执行《企业会计准则第7号》
2019年5月9日，财政部发布了《企业会计准则第7号一非货币性资产交换》（财会〔2019〕8号），根据要求，公司对2019年1月1日至执行日之间发生的非货币性资产交换进行调整，对2019年1月1日之前发生的非货币性资产交换，不进行追溯调整，公司于2019年6月10日起执行本准则。
（4）执行《企业会计准则第12号》
2019年5月16日，财政部发布了《企业会计准则第12号一债务重组》（财会〔2019〕9号），根据要求，公司对2019年1月1日至执行日之间发生的债务重组进行调整，对2019年1月1日之前发生的债务重组，不进行追溯调整，公司于2019年6月17日起执行本准则。
2、2020年度
2017年7月5日，财政部发布了《企业会计准则第14号一收入》（财会〔2017〕22号）（以下简称“新收入准则”）。要求境内上市企业自2020年1月1日起执行新收入准则。公司于2020年1月1日执行新收入准则，对会计政策的相关内容进行调整。
新收入准则要求首次执行该准则的累积影响数调整首次执行当年年初（即2020年1月1日）留存收益及财务报表其他相关项目金额，对可比期间信息不予调整。在执行新收入准则时，公司仅对首次执行日尚未完成的合同的累计影响数进行调整。
2019年12月10日，财政部发布了《企业会计准则解释第13号》。公司于2020年1月1日执行该解释，对以前年度不进行追溯。
执行新收入准则对公司2020年1月1日合并资产负债表相关项目的影响如下：
单位：万元
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3、2021年度
财政部于2018年12月7日发布了《关于修订印发〈企业会计准则第21号一一租赁〉的通知》（财会〔2018〕35号）（以下简称“新租赁准则”），要求在境内外同时上市的企业以及在境外上市并采用国际财务报告准则或企业会计准则编制财务报告的企业自2019年1月1日起施行新租赁准则，其他执行企业会计准则的企业，自2021年1月1日起施行新租赁准则。
公司于2021年1月1日执行新租赁准则，对会计政策的相关内容进行调整，公司选择首次执行新租赁准则的累积影响数调整首次执行当年年初（即2021年1月1日）留存收益及财务报表其他相关项目金额，对可比期间信息不予调整。首次执行新租赁准则对公司2021年1月1日合并资产负债表相关项目的影响如下：
单位：万元
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（二）重要会计估计变更
报告期内，公司无重要会计估计变更。
（三）会计差错更正
报告期内，公司合并财务报表涉及的会计差错更正具体情况如下：
单位：万元
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上述会计差错更正系公司根据《企业会计准则第23号一一金融资产转移》（2017年修订）的规定及相关解析，对应收票据终止确认的具体判断依据进行了调整。相关会计差错更正事项已经公司第二届董事会第二十四次会议、第三届董事会第一次会议及2019年年度股东大会审议通过。
公司报告期各期会计差错更正事项符合《企业会计准则第28号一一会计政策、会计估计变更和会计差错更正》等相关规定，系公司为提高会计信息质量，按照实质重于形式原则、审慎原则实施，以更加真实、准确、完整反映财务报表相关信息。
六、财务状况分析
（一）资产状况分析
报告期各期末，公司资产构成情况如下：
单位：万元
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报告期各期末，公司总资产分别为104,407.13万元、152,764.42万元、367,323.17万元和446,295.29万元。报告期内，随着业务规模的扩大，公司流动资产、非流动资产规模持续增长，资产总额呈不断上升趋势。公司的资产规模及其变动符合实际业务发展情况以及公司所处发展阶段的特征。
从资产结构来看，公司总资产构成中流动资产占比较大。报告期各期末，公司流动资产分别为81,072.72万元、119,471.84万元、301,174.74万元及371,612.56万元，占资产总额的比例分别为77.65%、78.21%、81.99%及83.27%。2021年末，公司流动资产规模较2020年末大幅增长，主要是因为当期公司首次公开发行股票实现较大规模融资，且生产经营规模有所扩张，导致流动资产金额增加。
报告期各期末，公司非流动资产分别为23,334.41万元、33,292.58万元、66,148.43万元及74,682.73万元，占资产总额的比例分别为22.35%、21.79%、18.01%及16.73%，主要由固定资产、无形资产等构成。2021年末及2022年3月末，公司非流动资产占资产总额的比例有所下降，主要是因为当期流动资产规模迅速增长，增幅超过非流动资产所致。
1、流动资产构成及其变动分析
报告期内各期末，公司流动资产构成情况如下：
单位：万元
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公司流动资产主要由货币资金、应收票据、应收账款、应收款项融资和存货等构成，公司流动资产项目具体分析如下：
（1）货币资金
报告期各期末，公司货币资金构成情况具体如下：
单位：万元
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报告期各期末，公司货币资金余额分别为8,255.30万元、15,375.37万元、42,632.62万元及32,216.44万元，占流动资产的比例分别为10.18%、12.87%、14.16%及8.67%。2021年末，公司货币资金余额相较2020年末大幅上升，主要是因为公司于当年完成首次公开发行募集资金所致。
（2）应收票据及应收款项融资
报告期各期末，公司应收票据及应收款项融资情况如下：
单位：万元
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注：公司管理应收票据的业务模式包括到期托收、背书、贴现等。适用新金融工具准则后，对信用等级较高的银行承兑汇票，公司的管理模式满足既以收取合同现金流量为目标又以出售为目标，此类票据背书及贴现公司予以终止确认，于2019年1月1日之后将信用等级较高的银行承兑汇票列报为“应收款项融资”。而对于由信用等级一般的银行承兑汇票以及商业承兑汇票，此类票据背书及贴现公司不予以终止确认，在“应收票据”中列报。
报告期各期末，公司应收票据及应收款项融资合计账面价值为26,805.70万元、25,758.98万元、100,017.03万元和156,201.36万元，占流动资产比重分别为33.06%、21.56%、33.21%及42.03%，占比较高，主要原因是光伏行业内以票据结算属于商业惯例，下游光伏组件客户通过票据进行结算，使得公司应收票据及应收款项融资余额占比较高。2019-2020年末，公司营业收入增长，而期末应收票据及应收款项融资呈下降趋势，主要是因为：2020年，公司向天合光能的销售主要通过上海成套集团进行，上海成套集团以信用证与公司进行结算，因此公司整体应收票据规模有所减小。
2021年末，公司应收票据及应收款项融资账面价值为100,017.03万元，较上一年度末大幅增长，主要是因为：①当期公司收入大幅增长，销售收入及票据结算金额相应提高，同时由于下半年收入占比较高，导致年末未到期的应收票据规模较大；②公司于2021年1月实现科创板上市融资，综合考虑财务成本和资金使用效率等因素，票据贴现比例减少；③天合光能、晶科能源等大客户具有使用商业承兑汇票结算货款的惯例，2021年公司通过中间商上海成套向天合光能销售产品的比例减少，直接向天合光能销售并收取商票的比例增加，从而增加了期末应收商业承兑票据余额。
2022年3月末，公司应收票据及应收款项融资账面价值为156,201.36万元，较上一年度末大幅增长，主要系公司在收入快速增长的背景下，收到天合光能、晶科能源、晶澳科技等主要客户以票据结算的货款金额大幅增加所致。
（3）应收账款
①应收账款变动分析
报告期各期末，公司应收账款基本情况如下：
单位：万元
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报告期各期末，公司应收账款余额分别为28,571.79万元、54,020.11万元、109,958.75万元和107,833.91万元；应收账款余额占同期营业收入的比重分别为26.87%、36.47%、35.41%和87.79%。公司综合考虑客户的资信状况、合作历史、交易规模等，根据客户不同的情况给予不同的信用额度及信用期限，实行有效的收款管理和客户信用管理政策。
2019-2021年末，随着公司业务规模的扩大，各期末应收账款余额相应增长。2020年末，公司应收账款余额占营业收入比重有所增长，主要是由于公司当年对隆基股份等大客户的销售规模增长，且销售发生于第三、四季度的比例较高。2021年末，受到收入规模同比大幅上升的影响，应收账款余额同步增长，应收账款余额占营业收入比重与上一年度末基本持平。2022年3月末，应收账款余额占营业收入比重较高，主要系第一季度营业收入占全年收入比重较小所致。
②主要客户应收账款情况
报告期各期末，公司应收账款余额前五大客户（合并口径）的金额及占比情况如下：
单位：万元
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③应收账款账龄情况
报告期各期末，公司应收账款账龄分布情况如下：
单位：万元
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报告期各期末，公司大部分应收账款账龄均在半年以内，账龄在1年以内的应收账款余额占应收账款总额的比例分别为96.69%、98.70%、99.99%及100.00%。总体来看，公司应收账款账龄结构合理，长期未收回的应收账款比例较低。
④坏账准备计提分析
报告期内，公司采用预期信用损失模型计提坏账准备，具体计提的比例情况如下：
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注：2019年起公司执行新金融工具准则，对半年以内的应收账款预期信用损失率为1%。
报告期各期末，公司应收账款坏账准备计提情况如下：
单位：万元
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报告期各期末，公司单项金额重大并单独计提坏账准备的应收账款情况如下：
单位：万元
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2019年末，因浙江昱辉阳光能源江苏有限公司进行破产重整，公司预计其应收账款无法全部回收，进行坏账准备单项计提，2020年末，公司针对该笔应收款项全额计提了坏账准备。2020年末，绿晁科技股份有限公司公司因经营不善，还款能力大幅下降，公司预计款项难以收回，全额计提坏账准备。2021年度，由于浙江昱辉阳光能源江苏有限公司、绿晁科技股份有限公司应收款项无法收回，公司对其的剩余应收账款经履行批准程序后予以核销，期末公司不存在单项计提坏账准备的应收账款。
（4）预付款项
报告期各期末，公司预付款项分别为5,556.49万元、4,099.68万元、8,134.54万元以及27,763.25万元，占流动资产比例分别为6.85%、3.43%、2.70%及7.47%，主要为预付原材料采购款。报告期各期末，公司预付款项前五名情况如下：
单位：万元
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2021年末及2022年3月末，公司预付款项金额增长较快，主要是因为当期公司采购及产销规模均大幅提高，同时由于原材料市场供给相对紧张，公司向江苏斯尔邦石化有限公司等主要供应商相应备货所致。截至报告期末，公司不存在账龄超过1年的金额重大的预付款项。
（5）其他应收款
报告期各期末，公司其他应收款情况如下：
单位：万元
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报告期各期末，公司其他应收款账面价值分别为1,981.50万元、2,450.54万元、1,977.07万元及2,092.54万元，占流动资产的比例分别为2.44%、2.05%、0.66%及0.56%。公司其他应收款的主要内容为销售保证金、海关保证金、押金、员工备用金及借款等。2021年末及2022年3月末公司的应收股利主要为应收参股公司邢台晶龙光伏材料有限公司的股利分配款。
（6）存货
①存货构成及其变动情况
报告期各期末，公司存货构成情况如下：
单位：万元
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报告期各期末，公司存货的账面价值分别为8,843.03万元、16,847.48万元、35,354.75万元以及43,088.00万元，占流动资产的比例分别为10.91%、14.10%、11.74%以及11.59%。
公司存货主要由原材料、在产品、库存商品及委托加工物资构成。公司产品生产周期较短，主要采用以销定产、以产定购的业务模式，并根据上游原材料价格波动和下游市场需求情况进行适当备货。
2020年末，公司存货账面价值较2019年末增加8,004.45万元，同比增长90.52%，主要是因为：一方面，2020年下半年EVA树脂的市场价格涨幅较大，导致公司原材料采购价格和存货成本增加；另一方面，随着胶膜产品产销量的大幅增长，公司为应对生产需求所需的原材料储备量增加，导致期末原材料余额大幅增长，相应存货中委托加工物资、库存商品的余额亦同步增长。
2021年末及2022年3月末，公司存货账面价值大幅增长，主要系公司产销量大幅增加导致的各项库存金额增长，以及公司为应对原材料市场价格波动风险，增加原材料储备，导致库存原材料金额大幅增加所致。
②存货库龄情况分析
报告期各期末，公司存货各明细类别的库龄情况具体如下：
单位：万元
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报告期各期末公司存货库龄1年以内的比例分别为97.12%、99.68%、98.63%、98.88%，库龄结构稳定。公司库龄1年以上的存货主要是直接外购的研发物料和用于研发的核心配方原料、拌料等。
③存货跌价准备分析
单位：万元
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报告期各期末，公司存货的跌价准备分别17.65万元、107.39万元、2,019.11万元以及143.15万元。2021年末，公司存货跌价准备计提金额增加，主要是由于随着期末产品订单价格的波动，公司部分原材料、在产品、库存商品等相应计提了跌价。2022年3月末，随着2021年末计提跌价准备的存货多数已陆续销售完毕，根据期末实际存货价值重新计提了跌价准备。公司按照成本与可变现净值孰低计量存货，针对可变现净值低于成本的存货，按差额计提存货跌价准备。报告期各期末，公司存货跌价准备计提充分。
（7）其他流动资产
报告期各期末，公司其他流动资产情况如下：
单位：万元
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报告期各期末，公司其他流动资产账面价值分别为2,070.39万元、2,461.15万元、4,123.27万元及3,415.36万元，占流动资产的比例分别为2.55%、2.06%、1.37%及0.92%。公司其他流动资产主要为增值税借方余额重分类、预缴所得税以及预缴房租、物业、电费等。
2、非流动资产构成及其变化分析
报告期各期末，公司非流动资产构成情况如下：
单位：万元
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报告期各期末，公司非流动资产分别为23,334.41万元、33,292.58万元、66,148.43万元及74,682.73万元，随公司生产经营规模的扩大而逐年增加。
公司非流动资产主要由长期股权投资、固定资产、在建工程、使用权资产、无形资产、长期待摊费用及其他非流动资产构成，报告期各期末，前述资产合计占非流动资产的比例分别为94.53%、96.57%、98.02%、98.78%。公司非流动资产项目具体分析如下：
（1）长期股权投资
报告期各期末，公司长期股权投资余额分别为1,191.71万元、2,628.29万元、2,459.07万元及2,772.83万元，占非流动资产的比重分别为5.11%、7.89%、3.72%及3.71%，主要内容为公司采用权益法核算持有的参股公司少数股权。
（2）固定资产
①固定资产构成情况
报告期各期末，公司固定资产构成情况如下：
单位：万元
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报告期各期末，公司固定资产账面价值分别为15,806.53万元、18,482.91万元、33,730.22万元及34,606.51万元，占非流动资产的比重分别为67.74%、55.52%、50.99%及46.34%，主要由房屋及建筑物、机器设备构成，与公司所处行业的特性相符。
报告期内，公司固定资产规模逐步增加，主要是因为随着公司产销量的快速增长，产能利用率趋于饱和，公司为扩充产能、保持持续盈利能力，购置生产线设备，进而导致机器设备类账面价值逐年增加。
②固定资产原值及折旧计提情况
报告期各期末，公司各项固定资产原值及折旧情况如下：
单位：万元
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与同行业可比上市公司相比，公司固定资产折旧年限合理。报告期内，公司固定资产不存在重大减值因素。
（3）在建工程
报告期各期末，公司在建工程余额分别为551.11万元、1,989.41万元、2,911.02万元及1,739.88万元，占当期末非流动资产比重分别为2.36%、5.98%、4.40%及2.33%。报告期各期末，在建工程余额随公司建设项目的进度而变动。2020年末，在建工程余额较2019年末增长1,438.30万元，主要是因为公司扩产及产线改造，导致期末在安装设备余额增加所致。2021年末，在建工程余额增长，主要系公司扩产导致在安装设备增加所致。
（4）使用权资产
2021年末及2022年3月末，公司使用权资产余额分别为9,932.51万元、11,202.79万元，为2021年度公司执行新的租赁准则，根据财政部2018年颁布修订的《企业会计准则第21号一租赁》，对于非短期租赁及低价值资产租赁的，在租赁期开始日，承租人应当对租赁确认使用权资产和租赁负债。公司确认的使用权资产主要为海优新材及子公司承租的厂房、办公场所，此外还包括子公司上海应用材料向海通恒信国际租赁股份有限公司、上海力合融资租赁股份有限公司融资租赁的机器设备。公司按时支付租金及货款，未出现逾期情形，对生产经营不构成重大不利影响。
（5）无形资产
报告期各期末，公司各项无形资产原值及摊销情况如下：
单位：万元
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报告期各期末，公司无形资产净值分别为2,334.31万元、3,549.20万元、3,458.42万元及3,435.72万元，占公司非流动资产的比重分别为10.00%、10.66%、5.23%及4.60%，主要由土地使用权、软件构成，与发行人所处行业的特性相符。2020年末，公司资产账面价值较2019年末增加1,214.89万元，同比增长52.04%，主要是因为子公司镇江海优威取得相关土地使用权证，将土地出让金计入无形资产。
（6）长期待摊费用
报告期各期末，公司长期待摊费用分别为396.67万元、1,170.47万元、5,736.43万元及6,390.25万元，占非流动资产的比例分别为1.70%、3.52%、8.67%及8.56%，长期待摊费用余额主要为厂房装修工程、基建电气安装工程以及员工资管计划。2021年末及2022年3月末，公司长期待摊费用金额较大，主要内容为公司计提的员工持股计划基金，以及泰州、镇江、上饶等租入厂房基建装修、电气安装工程等支出，相关支出计入长期待摊费用。
（7）递延所得税资产
报告期各期末，公司递延所得税资产情况如下：
单位：万元
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报告期各期末，公司递延所得税资产余额分别为1,161.27万元、1,029.30万元、1,309.97万元及910.19万元，占非流动资产的比例分别为4.98%、3.09%、1.98%及1.22%。2020年末，递延所得税资产中包含未支付的应付职工薪酬，主要原因是公司当年计提的2020年度长期奖金计划，形成了可抵扣暂时性差异。2021年末，递延所得税资产中信用减值准备/资产减值准备增加，主要系期末存货跌价准备计提金额增加所致。
（8）其他非流动资产
报告期各期末，公司其他非流动资产情况如下：
单位：万元
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报告期各期末，公司其他非流动资产账面价值分别为1,777.81万元、4,328.00万元、6,610.80万元及13,624.56万元，占各期末非流动资产的比例分别为7.62%、13.00%、9.99%及18.24%，主要由预付工程设备款、土地保证金、未实现售后租回损益构成。
2020年末，公司持续扩产导致当年末预付工程、设备款较2019年末大幅增加。2021年末、2022年3月末，其他非流动资产大幅增长，主要是因为随着上饶海优威、上海应用材料、泰州海优威等子公司更新改造项目进程中，预付工程、设备款金额较大。
（二）负债情况分析
报告期各期末，公司负债情况总体如下：
单位：万元
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报告期各期末，公司负债总额分别为50,121.24万元、77,491.12万元、136,684.74万元及207,546.01万元。报告期内，公司负债总额逐年增加，主要原因是随着公司资产和业务规模增长，公司经营性负债及银行借款等亦随之增加。
从负债结构来看，公司负债主要由流动负债构成。报告期各期末，公司流动负债金额分别为46,691.66万元、73,952.58万元、129,491.54万元及197,923.18万元，占负债总额的比例分别为93.16%、95.43%、94.74%及95.36%，公司负债结构较为稳定。
1、流动负债分析
报告期各期末，公司流动负债具体构成如下：
单位：万元
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报告期各期末，公司流动负债分别为46,691.66万元、73,952.58万元、129,491.54万元及197,923.18万元，主要由短期借款、应付票据、应付账款、其他流动负债构成，其变动趋势与公司生产经营规模扩大相一致。公司流动负债项目具体分析如下：
（1）短期借款
报告期各期末，公司短期借款情况如下：
单位：万元
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报告期各期末，公司短期借款账面价值分别为9,930.21万元、37,446.64万元、78,741.40万元及133,308.37万元。公司短期借款余额逐期增长，主要系随着经营规模的快速扩张，公司根据自身实际经营资金需求，增加短期借款所致。
（2）应付票据
报告期各期末，公司应付票据余额分别为1,593.50万元、7,003.57万元、9,401.12万元及5,566.05万元，占流动负债的比例分别为3.41%、9.47%、7.26%及2.81%，公司应付票据余额的主要内容为用于支付采购货款结算的背书票据。
（3）应付账款
报告期各期末，公司应付账款具体情况如下：
单位：万元
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公司应付账款主要为采购货款、工程及设备款。报告期各期末，公司应付账款账面价值分别为14,027.22万元、17,931.57万元、25,545.54万元及36,597.30万元，占流动负债比例为30.04%、24.25%、19.73%及18.49%，报告期各期末，公司应付账款余额增速较快，主要原因是公司自身业务扩张，采购金额增加使得应付货款增长所致。
报告期各期末，公司应付账款余额前五大供应商的金额及占比情况如下：
单位：万元
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（4）预收款项及合同负债
报告期各期末，公司预收款项/合同负债余额分别为223.14万元、339.03万元、199.73万元及7,273.87万元，占流动负债的比例分别为0.48%、0.46%、0.15%及3.68%。公司自2020年1月1日执行新收入准则，将预收款项重分类至合同负债列报。2021年3月末，公司合同负债金额较大，主要系预收客户销售货款。
（5）应付职工薪酬
报告期各期末，公司应付职工薪酬分别为553.55万元、1,334.72万元、1,872.95万元及1,621.06万元，占流动负债的比例分别为1.19%、1.80%、1.45%及0.82%，主要内容为期末已计提未支付的工资、奖金、津贴和补贴。应付职工薪酬余额的变动与员工人数、薪酬水平及奖金激励制度相关。
（6）应交税费
报告期各期末，公司应交税费余额分别为232.91万元、1,613.38万元、1,420.94万元及1,300.29万元，占流动负债的比例分别为0.50%、2.18%、1.10%及0.66%，主要由应交增值税、应交企业所得税构成。
（7）一年内到期的非流动负债
报告期各期末，公司一年内到期的非流动负债具体情况如下：
单位：万元
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报告期各期末，公司一年内到期的非流动负债分别为1,374.10万元、1,159.09万元、2,628.18万元及2,075.44万元，占流动负债的比例分别为2.94%、1.57%、2.03%及1.05%，主要由一年内到期的长期租赁应付款构成。
（8）其他流动负债
报告期各期末，公司其他流动负债具体情况如下：
单位：万元
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公司其他流动负债分别为18,669.12万元、7,091.82万元、9,600.90万元及10,110.30万元，主要由已背书未终止确认的商业票据、已转让未终止确认的应收账款构成。
2019年末，公司已背书未终止确认的商业票据余额较大，主要是因为部分主要客户（如天合光能、晶科能源）货款以商业票据方式结算，公司收到商业票据后将其背书用于支付采购货款等支出所致。
2020年末，已背书未终止确认的商业票据余额较上一年度末减少，主要是因为当年公司向天合光能的销售主要通过上海成套集团完成，上海成套集团以信用证与公司进行结算，公司商业票据收款较以前年度减少，对应2020年末已背书未终止确认的商业票据规模亦有所下降。
2020年末，公司新增已转让未终止确认的应收账款，主要内容为已背书转让但未终止确认的E信通。E信通为公司客户隆基股份与中国建设银行合作用于支付供应商货款的融资平台，2020年双方结算货款部分通过该融资平台，以缩短货款结算周期。公司收到客户签发E信通后，可按照需求进行转让、持有至到期、融资变现；对于已收但尚未到期且已对外转让或变现的E信通，公司未终止确认应收账款，同时不终止确认相关负债。
2021年末及2022年3月末，公司其他流动负债规模有所增长，主要系随着公司销售规模的扩大，待转销项税额金额有所增加，以及商业票据背书支付货款尚未到期终止确认所致。
2、非流动负债分析
报告期各期末，公司非流动负债具体构成如下：
单位：万元
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报告期各期末，公司非流动负债分别为3,429.57万元、3,538.54万元、7,193.19万元及9,622.83万元，主要由长期借款、长期应付款、长期应付职工薪酬、递延收益构成。公司非流动负债项目具体分析如下：
（1）长期借款
报告期各期末，发行人长期借款账面价值分别为1,700.00万元、1,400.00万元、0.00万元及0.00万元，占发行人非流动负债的比例分别为49.57%、39.56%、0.00%及0.00%，主要为上海农商行授予子公司上海应用材料的抵押及保证借款。
（2）长期应付款
报告期各期末，公司长期应付款账面价值分别为1,526.24万元、639.10万元、0.00万元及0.00万元，占发行人非流动负债的比例分别为44.50%、18.06%、0.00%及0.00%，主要内容为应付融资租赁款余额。2019年末，发行人长期应付款增加，主要是因为当年公司新增与海通恒信、上海力合融资租赁股份有限公司的融资租赁业务；2020年末公司长期应付款减少，主要是因为与君创国际融资租赁有限公司的租赁业务到期所致。
（3）租赁负债
2021年度，公司执行新的租赁准则，根据财政部2018年颁布修订的《企业会计准则第21号一租赁》，对于非短期租赁及低价值资产租赁的，在租赁期开始日，承租人应当对租赁确认使用权资产和租赁负债。租赁负债科目，租赁期开始日，承租人应当按尚未支付的租赁付款额，贷记“租赁负债一租赁付款额”科目，按尚未支付的租赁付款额与其现值的差额，借记“租赁负债一未确认融资费用”科目。2021年末及2022年3月末，公司确认租赁负债金额分别为6,166.29万元、8,947.96万元，主要内容为厂房的长期租赁以及融资租赁形成的负债。
（4）长期应付职工薪酬
报告期各期末，公司长期应付职工薪酬账面价值分别为0.00万元、1,321.73万元、1,026.90万元及674.87万元。2020年末、2021年末及2022年3月末，公司长期应付职工薪酬余额为预提长期员工奖金。根据流动性的差异，期限超过一年的职工薪酬列示于长期应付职工薪酬项目。
（5）递延收益
报告期各期末，公司递延收益分别为203.33万元、177.71万元、0.00万元及0.00万元，占非流动负债的比例分别为5.93%、5.02%、0.00%及0.00%，主要由与资产相关的政府补助以及未实现售后租回损益构成。
（三）偿债能力分析
1、偿债能力指标
报告期内，反映公司偿债能力的主要财务指标如下：
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报告期内，公司流动比率分别为1.74倍、1.62倍、2.33倍及1.88倍，速动比率分别为1.55倍、1.39倍、2.05倍及1.66倍，比率均大于1，公司具有较好的短期偿债能力。2019-2020年末，公司流动比率、速动比率整体呈下降趋势，主要原因为：
①报告期内，公司经营规模逐步增长，同时由于公司下游客户主要为大型光伏组件厂商，具有票据结算货款的商业惯例，基于营运资金需求的考量，发行人增加银行借款规模以筹措资金，导致短期借款增加。
②随着公司采购规模大幅增长，应付账款余额逐年增加，同时用于采购结算的票据规模亦随采购规模的增长而增加。
2021年末，公司流动比率、速动比率较上一年度末大幅上升，主要原因为公司首次公开发行募集资金投入运营，流动资产、速动资产规模大幅增加。2022年3月末，随着公司经营规模的快速扩张，短期借款、应付账款的规模大幅增长，从而短期偿债比率有所下降。
报告期内，公司资产负债率分别为48.01%、50.73%、37.21%及46.50%，不存在重大偿债风险。2019-2020年末，公司资产负债率逐年上涨，主要是因为：
①公司业务规模持续扩张，营运资金需求增大，短期借款、应付账款、应付票据等流动负债金额增大。
②2019-2020年，公司作为非上市企业，经营发展所需资金主要依靠银行借款及自身经营积累，外部融资渠道较为单一。
2021年末，随着公司资产规模的大幅增长，资产负债率较上一年度末下降13.52%。2022年3月末，由于短期借款、应付账款等负债规模增加，资产负债率较2021年末上升9.29%。
报告期内，公司息税折旧摊销前利润分别为9,295.61万元、28,079.16万元、34,307.58万元及11,933.97万元，2019-2021年复合增长率达92.11%，主要原因为公司销售规模不断扩大、盈利能力持续增强。公司不断增长的息税折旧摊销前利润及较高的利息保障倍数表明其利润水平可保证利息的支出。
报告期内，公司在流动性方面不存在重大不利变化。
2、偿债能力同行业比较分析
报告期内，公司偿债能力与同行业对比如下：
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注：2021年末、2022年3月末行业平均数不含东方日升。江苏斯威克新材料股份有限公司专注于光伏封装胶膜业务，报告期内，斯威克曾为东方日升子公司。2021年9月，东方日升将其持有的52.49%的斯威克控股对外转让，转让完成后，斯威克不再是东方日升控股子公司。
2019-2020年末，公司流动比率、速动比率低于同行业可比公司均值，资产负债率高于同行业可比公司均值，主要是因为当期公司作为非上市企业，外部融资渠道较为单一，经营发展所需资金主要依靠银行借款。
2021年末，公司流动比率及速动比率大幅提高，主要是因为发行人当期完成首次公开发行上市募集资金，营运资金需求得到补充，短期偿债能力相应提高；同时，由于资产规模较上一年度末大幅增加，资产负债率相应降低。2022年3月末，由于公司业务规模增长较快，公司为保障营运资金的需求相应增加了短期借款规模；同时由于原材料的采购需求增加，使得期末应付账款金额有所增长。上述因素导致流动比率、速动比率较上年末有所下降。
报告期内，公司不存在逾期未偿还债务，并通过债权及股权等方式筹集资金。报告期各期末，公司流动比率、速动比率均大于1，资产负债率规模与同行业可比公司不存在重大差异，偿债能力较好，不存在重大偿债风险。
（四）营运能力分析
1、营运能力指标
报告期内，公司主要营运能力指标如下：
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注：2022年1-3月应收账款周转率与存货周转率均为年化数据。
报告期内，公司应收账款周转率分别为4.24次/年、3.70次/年、3.85次/年及4.56次/年。公司不断优化客户结构及自身账龄结构，推动应收账款以更快的速率转化为票据或现金回款。2020年，公司应收账款周转率较2019年下降，主要是因为公司当年对隆基股份的销售规模增长较快，且销售发生于第三、四季度的比例较高，双方部分货款通过“E信通”结算，计入应收账款科目，新增应收账款在2020年末尚未收回导致。2021年及2022年1-3月，随着公司营业收入的大幅增长，应收账款周转率持续提高。
报告期内，公司存货周转率分别为10.13次/年、8.74次/年、10.10次/年及10.96次/年。2020年，公司存货周转率有所下降，主要是因为：一方面，2020年下半年以来EVA树脂的市场价格涨幅较大，导致期末公司库存原材料成本增加；另一方面，随着胶膜产品产销量的大幅增长，公司为应对生产需求，动态增加原材料储备量，进而导致期末存货余额大幅增加。2021年，募集资金到位后公司营运资金得到补充，产销规模扩大导致营业成本相应增长，进而存货周转率有所提高。
2、营运能力同行业比较分析
报告期内，公司营运能力与同行业对比如下：
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（下转27版）
