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2022年

6月23日

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(上接20版)

2022-06-23 来源:上海证券报

(上接20版)

报告期内,公司资产构成情况如下:

单位:万元

报告期各期期末,公司资产总额分别为153,885.27万元、199,699.66万元、199,267.50万元和208,860.07万元,随着公司经营规模的不断扩大,呈现出逐年增加的趋势。从资产结构来看,公司流动资产占比相对较高,分别为65.14%、64.15%、63.37%和65.34%,主要系货币资金、应收账款、应收票据(应收款项融资)及存货占资产总额的比重较高。

1、资产结构及其变化

报告期各期期末,公司资产构成情况如下:

单位:万元

随着业务规模的不断扩大,公司资产规模持续稳定增长,报告期内,资产总额分别为153,885.27万元、199,699.66万元、199,267.50万元和208,860.07万元,报告期呈上升趋势。其中,流动资产占比分别为65.14%、64.15%、63.37%和65.34%,公司资产整体流动性较好,报告期内流动资产占比较稳定。

2、流动资产分析

报告期各期期末,公司流动资产金额及构成情况如下:

单位:万元

公司流动资产主要由货币资金、理财产品(交易性金融资产或其他流动资产)、应收票据(应收款项融资)、应收账款和存货构成。报告期内,上述资产合计占流动资产的比例分别为98.48%、96.22%、92.50%和92.92%。

(1)货币资金

报告期各期期末,公司货币资金金额分别为37,660.31万元、64,422.19万元、36,470.70万元和28,186.91万元,占流动资产比例分别为37.57%、50.28%、28.88%和20.65%。具体情况如下:

单位:万元

2020年末货币资金较2019年末增加26,761.88万元,同比增长71.06%,主要系理财产品赎回所致。截至2019年末,其他货币资金中的保证金存款系票据保证金;截至2020年末,其他货币资金中的保证金存款系票据保证金和通知存款,通知存款为20,250.00万元。

2021年末,货币资金较2020年末减少27,951.49万元,主要是由于:(1)公司使用货币资金支付货款、费用并购买了一定的短期理财产品;(2)随着IPO募投项目建设的推进,公司募集资金使用资金量较大。

2022年3月末,货币资金有所下降,主要是由于当期农药制剂销售产生的收入较高,而相应的应收账款大部分仍在账期内尚未回款。

(2)交易性金融资产及其他流动资产

报告期各期期末,交易性金融资产及其他流动资产构成如下:

单位:万元

2020年末交易性金融资产较2019年末下降较多,主要是由于理财产品到期赎回。

2022年3月末,公司交易性金融资产金额为8,200.00万元,主要为1年以内的中低风险理财产品,不属于期限较长、收益波动大且风险较高的金融产品。

(3)应收票据(应收款项融资)

报告期各期期末,公司应收票据和应收款项融资分别为6,037.23万元、11,870.00万元、10,501.09万元和11,870.91万元,占流动资产比例为6.02%、9.27%、8.32%和8.70%,呈增长趋势。其中,应收票据系银行承兑汇票。具体情况如下:

单位:万元

2019年末,应收票据余额较低,原因主要系公司2019年由于供热公司停止供热及响水3·21特大安全事故,原药合成车间2019年4-10月停产, 2019年度业务规模下滑所致。2020年末及2021年末,应收票据余额较2019年末大幅增加主要由于当期销售增加。

(4)应收账款

报告期各期期末,公司应收账款账面价值分别为3,827.25万元、15,858.31万元、16,446.46万元和32,660.25万元,占流动资产的比例分别为3.82%、12.38%、13.02%和23.93%。

①应收账款变动情况

单位:万元

报告期各期期末,公司应收账款账面价值呈现上升趋势,原因主要系公司2019年由于供热公司停止供热及响水3·21特大安全事故,原药合成车间2019年4-10月停产,因此2019年度公司营业收入下滑,年末应收账款相应较少。2019年10月原药合成车间复产,2020年及2021年营业收入较2019年大幅增加,应收账款账面价值相应增长。

2022年3月末应收账款较高,主要是由于当期农药制剂销售产生的收入较高,而相应的应收账款大部分仍在账期内。

②应收账款结构分析

报告期内,按信用风险特征组合计提坏账准备的应收账款的账龄结构如下:

单位:万元

报告期各期期末,公司应收账款主要为1年以内的应收账款,占比分别为97.17%、99.48%、98.75%和99.53%,公司应收账款质量较好。

③应收账款坏账准备计提情况

报告期内,公司严格按照会计政策的规定,对应收账款计提坏账准备。应收账款坏账准备计提比例系根据公司过往货款的回收情况及债务单位的实际财务状况确定,同时,发行人及时对存在异常情况的部分应收账款单独计提坏账准备,各期末应收账款的坏账准备计提充分、谨慎,符合稳健性及一致性原则。

报告期内,按信用风险特征组合坏账计提情况如下:

单位:万元

④应收账款的主要客户情况

报告期各期期末,公司按欠款方归集的应收账款期末余额前五名情况如下:

单位:万元

报告期各期期末,按欠款方归集的应收账款期末余额前五名合计金额为3,288.79万元、4,475.01万元、7,452.38万元和8,129.67万元,占各期末应收账款余额比例分别为68.92%、26.28%、41.62%和23.26%。

2020年末应收账款前五大客户合计金额占期末应收账款余额比例下降较多,主要系当期期末应收账款余额较大,同时大客户NUFARM当期回款较快。

(5)存货

报告期各期期末,公司存货净额分别为21,066.62万元、27,015.67万元、34,356.04万元和39,395.93万元,分别占流动资产比例为21.02%、21.09%、27.21%和28.87%,主要是由于生产备料及销售备货。

公司存货包括原材料、在产品、库存商品、发出商品和周转材料。其中,原材料和库存商品占比较高。报告期各期期末,公司存货构成情况如下:

单位:万元

2020年末公司存货期末余额较2019年增加6,354.86万元,主要系公司原药合成车间2019年4-10月期间处于停产状态,库存量相应减少。复产后公司2020年存货余额恢复至正常水平。

2021年末公司存货余额较2020年末增加7,002.70万元,主要原因为:(1)公司产品销量及销售收入稳定增长,2021年下半年以来,发行人产品价格逐步企稳,随着公司业务规模扩大,冬储备货需求量提升;(2)2021年末精喹禾灵中间体、炔草酯中间体增加,使得期末在产品同比增加较多;(3)2021年以来原油价格持续上涨及能耗双控带动原材料价格上涨,公司产品单位成本增加,存货价值上涨。截至2022年3月末,2021年末的库存商品已销售结转53.75%,发行人库存商品的期后销售比例较高,整体销售情况良好,库龄较短,不存在存货积压的情形。

3、非流动资产分析

报告期各期期末,公司非流动资产金额及构成情况如下:

单位:万元

公司非流动资产主要由固定资产、在建工程、无形资产、权益投资相关资产(可供出售金融资产、其他权益工具投资、其他非流动金融资产)构成,报告期内,上述资产合计占非流动资产的比例分别为92.98%、96.85%、95.29%和95.20%。

(1)固定资产

报告期各期期末,公司固定资产账面价值分别为31,907.84万元、49,958.76万元、48,929.70万元和47,989.19万元,占非流动资产比例分别为59.47%、69.79%、67.03%和66.30%。报告期内,公司固定资产整体呈上升趋势。

2019年末,固定资产期末余额占非流动资产比例较低,主要系随着首发上市的募投项目建设,在建工程增加较多。2020年末,固定资产金额较上年同比增加56.57%,系当期募投项目在建工程结转固定资产所致。

公司固定资产主要为房屋建筑物和机器设备。报告期各期期末,公司固定资产构成情况如下:

单位:万元

公司生产设备性能良好,报告期各期期末,固定资产不存在减值迹象。

(2)在建工程

报告期各期期末,发行人在建工程余额分别为8,526.62万元、5,080.71万元、6,336.79万元和6,656.16万元,分别占非流动资产的15.89%、7.10%、8.68%和9.20%。具体情况如下:

单位:万元

2020年末,在建工程余额同比下降较大,主要由于工程物资投入使用及部分募投项目在建工程实施进度良好,当期转固较多所致。2021年末及2022年3月末,随着IPO募投项目建设进一步推进,在建工程余额较2020年增大。

报告期各期期末,公司在建工程具体情况如下:

单位:万元

注:本项目原名称为“年产800吨精喹禾灵及年产500吨喹禾糠酯原药生产线技改项目”,2022年3月12日公司发布《关于变更部分募集资金投资项目的公告》(公告编号2022-005号),变更为“年产 1700 吨精喹禾灵原药及 1083 吨副产品氯化钾生产线技改、500 吨喹禾糠酯原药生产线技改项目”。

(3)无形资产

报告期各期期末,公司无形资产账面价值分别为5,458.06万元、5,299.16万元、5,298.07万元和5,275.94万元,占非流动资产比例分别为10.17%、7.40%、7.26%和7.29%。

公司无形资产主要为土地使用权。报告期各期期末,无形资产构成情况如下:

单位:万元

(4)权益投资相关资产

发行人主要投资并持有大丰农商行3.18%股权,投资并持有上海斐昱歆琰投资管理合伙企业(有限合伙)22.99%份额,各期期末列报情况如下:

单位:万元

(二)负债结构分析

1、负债结构及其变化

报告期内,公司负债构成情况如下:

单位:万元

报告期各期期末,公司负债总额分别为43,692.93万元、65,795.82万元、57,199.60万元和63,694.78万元。报告期内,公司负债主要为流动负债,占负债总额的比例分别为92.49%、94.64%、92.60%和92.96%。

2、主要负债项目分析

公司负债主要包括应付票据、应付账款、预收款项(合同负债)、应付职工薪酬、其他应付款、其他流动负债和递延收益,上述负债合计占负债总额的比例分别为99.29%、98.98%、97.60%和97.80%。

单位:万元

(1)应付票据

报告期各期期末,公司应付票据余额分别为7,681.06万元、23,297.84万元、20,599.90万元和29,067.19万元,皆为银行承兑汇票,占负债总额的比例分别为17.58%、35.41%、36.01%和45.64%。2019年末,应付票据金额及占比较低,主要系公司2019年原药合成车间停产逾半年,10月复工后大量采购,至年底应付账款暂未到账期,尚未结算因此开具承兑汇票较少所致。2020年公司全年正常生产,年末应付票据余额增加。

(2)应付账款

报告期各期期末,公司应付账款账龄情况如下:

单位:万元

报告期各期期末,公司应付账款主要为应付材料采购款和应付工程款,1年以内的应付账款占比分别为96.86%、93.20%、95.30%和89.55%。

(3)预收款项(合同负债)

报告期各期期末,公司预收款项(合同负债)余额及其占负债总额的比例情况如下:

单位:万元

2020年起发行人执行新收入准则,预收款项中的货款金额重分类至合同负债。2020年度及2021年度,随着公司经营规模的逐步扩大,公司预收款项相应增加。

(4)应付职工薪酬

报告期各期期末,公司应付职工薪酬余额分别2,758.47万元、3,530.00万元、3,262.77万元和1,476.92万元,占负债总额的比例分别为6.31%、5.37%、5.70%和2.32%,应付职工薪酬主要为短期薪酬。

报告期各期期末,公司应付职工薪酬余额及其变化情况如下:

单位:万元

2019年末,公司应付职工薪酬期末余额较低,主要系当年公司原药合成车间停产逾6个月,业绩下滑,导致计提的年终奖减少所致。截至报告期期末,公司期末余额中无属于拖欠性质的应付职工薪酬。

(5)应交税费

报告期各期,发行人应交税费的具体情况如下:

单位:万元

(6)其他应付款

报告期各期期末,公司其他应付款分别为6,753.67万元、7,784.19万元、4,820.00万元和4,988.43万元,占公司负债总额的比例分别为15.46%、11.83%、8.43%和7.83%。公司其他应付款主要为业务保证金、限制性股票回购义务等。

(7)其他流动负债

单位:万元

报告期内,公司其他流动负债主要系核算预提的固体废弃物处理费以及未终止确认的已背书未到期票据。

(8)递延收益

报告期各期期末,公司递延收益金额分别为3,138.68万元、3,398.42万元、3,381.41万元和3,686.86万元,均为与资产相关的政府补助。

(三)偿债能力分析

注:流动比率=流动资产/流动负债

速动比率=(流动资产-存货)/流动负债

资产负债率=(负债总额/资产总额)×100%

息税折旧摊销前利润=利润总额+利息支出+固定资产折旧+无形资产摊销+长期待摊费用摊销

利息保障倍数=息税折旧摊销前利润/利息支出

报告期各期期末,公司流动比率分别为2.48、2.06、2.38和2.30,速动比率分别为1.96、1.62、1.74和1.64。报告期内,公司流动比率和速动比率较为稳定,公司流动性良好。

报告期各期期末,公司的资产负债率分别为28.39%、32.95%、28.70%和30.50%。公司资产负债率较低,总体负债规模和资产负债率水平处于合理的状态,资产结构良好,长期偿债风险较小。

报告期各期期末,公司息税折旧摊销前利润分别为8,598.67万元、32,575.84万元、20,093.86万元和3,629.67万元。报告期各期期末,公司的利息保障倍数分别为2,105.53、139,086.46、199.39和222.29,公司偿债能力较好。

相关偿债能力指标与可比上市公司对比如下:

公司偿债能力整体处于同行业可比上市公司合理区间,略好于平均水平。

(四)资产周转能力分析

1、公司营运能力指标

报告期各期,公司的应收账款周转率分别为12.00、13.71、8.69和1.67,存货周转率分别为2.43、4.22、3.88和0.97,总资产周转率分别为0.57、0.85、0.76和0.22。报告期内,公司各项周转率均处于行业较高水平,主要是公司重视应收账款回收管理及存货的动态调整,使得生产、销售、回款有机衔接,提高周转能力,创造更好效益。

2019年度,公司存货周转率、总资产周转率同比均较低,主要由于供热公司停止供热及响水3·21特大安全事故的影响,公司原药合成车间停产逾半年,使得当年运营效率降低。2020年各项周转率增长,系由于公司复产正常经营,运营效率回升至正常水平。

2021年度公司应收账款周转率下降,主要是由于2019年阶段性停产,使得2019年末应收账款余额较低,使得2019年度、2020年度应收账款周转率相对较高。

2、可比同行业公司对比情况

报告期内,发行人资产周转能力整体处于同行业可比公司合理区间。

二、公司盈利能力分析

(一)营业收入分析

1、营业收入构成及变动

报告期内,公司营业收入的构成情况如下:

单位:万元

报告期内,公司各年主营业务收入占营业收入的比重均超过99%,公司主营业务突出。

报告期内,公司营业收入分别为86,575.51万元、149,408.55万元、151,811.11万元和44,140.70万元,公司营业收入2019年度较低,主要系公司所在化工园区集中供热公司盐城市凌云海热电有限公司因对蒸汽管网全线进行安全检修而停止对外供热,又继响水3·21特别重大安全事故后,江苏省、盐城市等各级政府陆续出台多项安全环保整治提升规划文件,公司原药合成车间2019年4-10月停产所致。

2、分产品主营业务收入分析

报告期内,公司主营业务收入按产品类别分类情况如下:

单位:万元

公司顺应市场需求,在多年的生产经营中形成了以除草剂为核心,杀虫剂、杀菌剂为补充的业务体系。报告期内,除草剂、杀虫剂和杀菌剂产品销售收入合计占主营业务收入的比例为97.00%、96.21%、95.45%和93.25%,是公司主要的业务收入来源。

2019年公司主营业务收入较低,主要由于当年4月至10月期间公司原药合成车间停产,各类产品的销量较上年均有所下降所致。

2020年公司主营业务收入较上年增长72.36%,系原药合成车间生产销售恢复,主要产品销量的增加使得当年公司主营业务收入同比增加。

3、分地区主营业务收入分析

报告期内,公司主营业务收入分区域构成情况如下:

单位:万元

从产品销售地区分布来看,公司主营业务收入主要来源于国内,国内地区销售收入占主营业务收入的比例分别为76.96%、67.47%、72.18%和76.22%;国外地区销售收入占主营业务收入的比例分别为23.04%、32.53%、27.82%和23.78%。

4、主营业务收入变动情况

(1)整体收入分析

报告期内,公司主营业务收入分别为86,544.07万元、149,167.88万元、151,757.25万元和44,120.10万元。2019年公司收入较低,系偶发性事件影响,与公司自身经营及财务状况关联较小。总体来看,报告期内公司主营业务收入呈增长趋势,原因如下:

①农药刚性需求为公司收入稳定增长提供保障

我国是世界人口大国,粮食安全关系到国家的经济发展、社会稳定,农药作为不可或缺的农业生产资料和救灾物资,在农业生产中发挥了巨大作用。随着人口增长、消费升级、生物能源发展以及国家对农业投入的加大,我国农药的需求持续上升。同时,随着我国农药原药合成工艺的不断突破、生产技术不断提高以及发达国家环保、生产成本提高,全球的农药原药生产不断向我国转移。公司紧紧抓住农药行业发展的有利机遇,持续加大投入,提高生产工艺和新产品研发水平,顺应市场积极调整产品结构及产量,推动公司销售收入持续增长。

②农药行业集约化生产为公司发展带来机遇

随着我国公众环保意识不断提高,国家环保方面的政策日趋严格。高污染的农药企业将逐渐被淘汰,高毒农药将逐步被限制生产销售。同时,为了化解产能过剩矛盾,工信部自2014年12月起原则上不再新增农药生产企业备案,鼓励农药企业兼并重组、淘汰落后,提高产业集中度。

公司主要产品为高效、低毒、低残留、环境友好型农药,且公司自成立以来就十分重视环保工作,坚持源头控制、过程控制和末端治理的思路,使公司环保工作从本质上得到了可靠的保障。这为公司在本轮农药行业集约化、规模化、清洁化发展过程中赢得先机,进而为公司销售收入稳步增长提供保障。

③注重产品质量,提升客户关系

公司在生产实践中,不断优化生产工艺,提升原药合成技术和制剂复配技术,使得产品质量和稳定性达到了行业先进水平。凭借着长期高品质的产品供应和服务保障,公司与NUFARM、NUTRIEN等国际知名农药企业建立了良好的合作关系。

(2)主要产品销售情况分析

报告期内,公司主要产品销售收入及其变动情况如下:

单位:万元

农药产品价格波动较大,产品的产销量受市场订单数量、单价影响较大,报告期内公司收入规模整体稳中有升。2020年由于公司原药合成车间复产,公司产销量恢复至停产前正常经营水平且增长,收入整体增幅较大。2021年,公司收入进一步增长。

(二)营业成本分析

1、营业成本的构成及变动

单位:万元

报告期内,公司主营业务突出,主营业务成本占营业成本比例较高,分别为99.97%、99.83%、99.97%和99.98%。

2、主营业务成本产品结构分析

报告期内,公司分产品主营业务成本构成情况如下:

单位:万元

报告期内,公司主营业务成本分别为62,181.73万元、103,609.02万元、121,352.05万元和36,252.35万元。2021年,公司主营业务成本增幅较大,主要由于2021年以来原油价格持续上涨,以及新冠疫情逐步得到控制,带动原材料需求提升,采购价格提升;此外,受“能耗双控”政策等因素影响,部分小企业开工不足,中间体等原料供应紧张,采购价格上涨,成本提升。

3、主营业务成本构成分析

报告期内,发行人主营业务成本的构成情况如下:

单位:万元

直接材料成本是公司主营业务成本最重要的组成部分,占成本总额的70%-80%左右。2020年度直接材料占比偏低,系由于受新冠疫情影响,国际原油价格爆跌,大宗石化原料价格下跌,公司原材料采购价格同比大幅下降,同时制造费用2020年度有较大提高,使得直接材料占主营业务成本比例降低。

2020年度,制造费用在主营业务成本中占比较高,除直接材料占比下降外,主要是由于公司积极响应江苏省、盐城市等多项安全环保文件整治提升精神,加大了安全环保的设施升级改造,使得制造费用中,安全生产费、三废处理费、能源消耗及固定资产折旧费等有所增长。

2021年度及2022年1-3月,直接材料占比较高,主要是由于当期原材料价格上涨所致。

(三)毛利率分析

1、公司主营业务毛利情况及变动

报告期内,公司主营业务的毛利及毛利率情况如下:

单位:万元

(1)主营业务毛利构成情况

报告期内,公司各产品实现毛利情况如下表所示:

单位:万元

报告期内,公司除草剂、杀虫剂、杀菌剂、精细化工中间体产品贡献了主要的毛利,是公司利润的重要来源。

(2)主营业务毛利率及其变动分析

报告期内,公司主营业务毛利率的变化情况如下:

注:变动幅度=本年毛利率-上年毛利率

报告期内,公司主营业务毛利率分别为28.15%、30.54%、20.04%和17.83%。2019年4-10月公司相关原药合成车间阶段性停产,原药产品产量降低,使得相关原药供给减少,导致2019年部分产品销售单价较高,毛利率有所提升。

2020年受新冠疫情影响,上半年农化企业产能利用不足,部分原药价格在高位运行;同时石油价格下降,导致化工原料价格下降,使得2020年毛利率进一步提升。

2021年及2022年1-3月主营业务毛利率下降,主要是由于原材料价格上涨的同时,部分产品售价下降,使得相关产品毛利率下降,符合行业发展趋势和企业经营实际。

2、同行业上市公司毛利率对比分析

同行业上市公司主营业务毛利率如下表所示:

总体来看,发行人毛利率水平仍位于同行业毛利率的合理区间内。各上市公司毛利率波动趋势不尽相同,主要是各公司主要产品存在差异。产品毛利率主要受到原材料成本影响,以及市场供需导致的销售价格影响,因此,不同产品的毛利率变化趋势不尽相同。

(四)期间费用分析

报告期内,公司各项期间费用及占营业收入的比例情况如下表:

单位:万元

报告期内,公司四项期间费用合计分别为21,590.96万元、18,689.36万元、18,022.96万元和4,111.16万元,占当期营业收入的比例分别为24.94%、12.51%、11.87%和9.31%。2019年期间费用率较高系当年营业收入较低所致。

1、销售费用

(1)报告期内发行人销售费用概况

报告期内,公司销售费用情况如下:

单位:万元

公司于2020年起开始执行新收入准则,公司的运输费用以及出口费用系为了履行销售合同而从事的活动,属于合同履约成本,2020年运输费1,639.71万元及出口费用404.20万元计入主营业务成本核算;2021年运输费1,593.97万元及出口费用545.57万元计入主营业务成本核算。2022年1-3月运输费315.59万元及出口费用174.62万元计入主营业务成本核算。

②公司销售费用率与同行业可比上市公司对比情况

(下转22版)