（上接21版）

（上接21版）

报告期内，公司销售费用率处于可比上市公司合理区间。

2、管理费用

（1）报告期内发行人管理费用概况

报告期内，公司管理费用情况如下：

单位：万元

■

报告期内，公司管理费用分别为12,304.61万元、9,280.55万元、8,978.73万元1,644.39万元，占营业收入的比例分别为14.21%、6.21%、5.91%和3.73%。

2019年度公司管理费用率较高，主要是由于当期4-10月原药合成车间停产，由此导致的停工损失、折旧摊销较高，以及当期营业收入较低所致。

②公司管理费用率与同行业可比上市公司对比情况

■

公司管理费用率与同行业可比上市公司接近，2019年公司管理费用率高于同行业平均水平主要系当年停工损失、折旧摊销较高，以及当期营业收入较低所致，符合企业经营实际。

3、研发费用

①报告期内发行人研发费用概况

报告期内，公司研发费用情况如下：

单位：万元

■

报告期内，公司研发费用分别为4,336.26万元、4,770.95万元、4,413.00万元和1,231.68万元，占营业收入的比例分别为5.01%、3.19%、2.91%和2.79%。

②公司研发费用率与同行业可比上市公司对比情况

■

公司研发费用率整体处于同行业可比公司的合理区间，2019年公司研发费用率高于同行业平均水平主要系当年营业收入较低所致。

4、财务费用

①报告期内发行人财务费用概况

报告期内，公司财务费用情况如下：

单位：万元

■

报告期内，公司财务费用分别为-217.75万元、475.46万元、297.77万元和10.13万元，财务费用率分别为-0.25%、0.32%、0.20%和0.02%。

汇兑损益主要由公司境外销售业务产生，公司的外销主要以美元结算，人民币兑美元汇率的波动造成了公司汇兑损益。

②公司财务费用率与同行业可比上市公司对比情况

■

报告期内，发行人财务费用率处于同行业可比上市公司合理区间。

综上所述，发行人主要期间费用项目的变化与生产经营规模变化及公司经营情况具有一致性，与同行业可比公司变动趋势相符。

（五）非经常性损益对经营成果的影响分析

报告期内公司的非经常性损益情况如下：

单位：万元

■

（六）其他影响损益的项目分析

1、信用减值损失

报告期内，公司信用减值损失明细情况如下：

单位：万元

■

报告期内，公司的信用减值损失主要为计提的应收账款坏账损失。公司2019年1月1日开始执行新金融工具准则，将此后计提的坏账损失由“资产减值损失”科目调整至“信用减值损失”科目进行核算。

2、资产减值损失

报告期内，公司资产减值损失明细情况如下：

单位：万元

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3、其他收益

根据《企业会计准则第16号-政府补助（2017）》，公司其他收益主要核算与企业日常活动相关的政府补助。

单位：万元

■

4、投资收益

报告期内，公司投资收益情况如下：

单位：万元

■

投资收益主要为发行人持有的大丰农商行股份分红及购买短期理财产品产生的收益。

（七）所得税费用

报告期内，公司所得税费用情况如下：

单位：万元

■

报告期内，公司的所得税费用随着公司利润规模波动而相应变化。

三、公司现金流量和资本性支出分析

（一）报告期现金流量情况

单位：万元

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1、经营活动产生的现金流量

公司报告期各期经营活动产生的现金流量净额分别为12,240.15万元、15,746.21万元、5,975.89万元和-11,756.00万元，影响公司经营活动现金净流量与净利润之间差异的主要因素如下：

单位：万元

■

报告期各期，公司经营活动产生的现金流量净额与当期净利润匹配较好，公司盈利质量较高；2019年公司经营活动产生的现金流量净额高于当期净利润，主要是由于当期存货减少8,334.58万元；2020年公司经营活动产生的现金流量净额低于当期净利润，主要是由于当期存货增加6,382.19万元，同时公司经营性应收项目的减少较经营性应付项目增加多7,276.74万元。2021年，公司经营活动产生的现金流量净额低于当期净利润，主要是由于当年存货增加了7,283.93万元，同时公司经营性应收项目的减少较经营性应付项目增加多4,802.13万元。

2022年1-3月，公司经营活动产生的现金流量净额低于当期净利润，主要是由于农药制剂销售产生的应收账款大部分仍在账期内，使得2022年3月末应收账款金额较大。

2、投资活动产生的现金流量

报告期各期，公司投资活动产生的现金流量净额分别为-8,291.66万元、7,342.80万元、-24,236.92万元和2,230.97万元，公司投资活动主要现金支出为理财产品购买、购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金。2021年投资活动产生的现金流出较多，主要是由于募投项目建设推进及当期利用闲置资金购买理财产品。

3、筹资活动产生的现金流量

报告期各期，公司筹资活动产生的现金流量净额分别为399.28万元、-721.07万元、-7,046.13万元和-50.29万元。

（二）公司报告期内重大资本性支出情况

报告期内，公司重大资本性支出主要是IPO募投项目建设，大丰基地环保、安全、信息化提升建设，以及四川广安基地项目建设等。

（三）未来可预见的重大资本性支出计划及资金需求量

公司未来重大资本性支出主要为继续完成公司IPO募投项目和四川广安基地项目。本次募集资金投资项目具体情况详见本募集说明书摘要“第六节 本次募集资金运用”。

四、会计政策和会计估计变更以及会计差错更正

（一）重要会计政策变更

（1）财务报表列报

根据《财政部关于修订印发〈2019年度一般企业财务报表格式〉的通知》（财会〔2019〕6号），公司对报告期财务报表及附注的列报进行了调整。

（2）新金融工具准则

财政部于2017年3月31日分别发布了《企业会计准则第22号一一金融工具确认和计量（2017年修订）》（财会〔2017〕7号）、《企业会计准则第23号一一金融资产转移（2017年修订）》（财会〔2017〕8号）、《企业会计准则第24号一一套期会计（2017年修订）》（财会〔2017〕9号），于2017年5月2日发布了《企业会计准则第37号一一金融工具列报（2017年修订）》（财会〔2017〕14号）（上述准则以下统称“新金融工具准则”），要求在境内上市的企业自2019年1月1日起执行。公司自2019年1月1日起执行新金融工具准则。

（3）新收入准则

公司自2020年1月1日起执行财政部修订后的《企业会计准则第14号一一收入》。

（4）新租赁准则

公司自2021年1月1日起执行财政部修订后的《企业会计准则第21号一一租赁》。

（二）重要会计估计变更

报告期内，公司无重大会计估计变更。

（三）会计差错更正

报告期内，公司无会计差错更正。

五、重大担保、诉讼、其他或有事项和重大期后事项

截至2022年3月31日，公司不存在重大对外担保、尚未了结的重大诉讼以及其他或有事项和重大期后事项。

六、公司财务状况和盈利能力的未来趋势分析

报告期内，随着公司收入规模增长，公司总资产规模有所提升。本次公开发行可转换公司债券募集资金到位后，公司债务规模将会增大，资产负债率也将相应提升，但仍将保持在合理水平。公司未来将根据生产经营需求积极拓宽融资渠道，努力降低融资成本，通过各种途径满足公司的资本支出需求，降低财务融资成本。随着募集资金的逐步投入，公司的资产规模和生产能力将进一步扩大，公司财务状况将得到进一步的优化与改善。预计公司总资产、净资产规模（转股后）将进一步增加，财务结构将更趋合理，有利于增强公司资产结构的稳定性和抗风险能力。

本次募集资金到位将推动第二基地建设，有效降低中间体采购成本、提升原料供应稳定性，提高公司产品的盈利能力，有效增强公司核心竞争力，支撑公司未来布局，分散区域经营风险，提升突发事件应急能力。募集资金运用情况请参见本募集说明书摘要“第六节 本次募集资金运用”的相关内容。

第六节 本次募集资金运用

一、本次募集资金投资项目计划

（一）本次募集资金运用

公司本次发行计划募集资金总额不超过50,000万元（含50,000万元），且发行完成后公司累计债券余额占公司最近一期末净资产额的比例不超过40%。具体发行规模由公司股东大会授权公司董事会及董事会授权人士在上述额度范围内确定，并以监管部门批复的金额为准。募集资金扣除发行费用后的净额将全部用于“年产10000吨3,5-二硝基-4-氯三氟甲苯等精细化工产品建设项目”。

单位：万元

■

若本次扣除发行费用后的实际募集资金少于上述项目募集资金拟投入金额，在不改变本次募投项目的前提下，公司董事会可根据项目的实际需求，对上述项目的募集资金投入金额进行适当调整，募集资金不足部分由公司自筹解决。在本次发行募集资金到位之前，公司将根据募集资金投资项目进度的实际情况以自筹资金先行投入，并在募集资金到位后予以置换。

在相关法律法规许可及股东大会决议授权范围内，董事会有权对募集资金投资项目及所需金额等具体安排进行调整或确定。

（二）项目审批、核准或备案情况

公司本次年产10000吨3,5-二硝基-4-氯三氟甲苯等精细化工产品建设项目已经公司2021年2月1日召开的第三届董事会第二次会议审议通过，并经公司2021年6月16日召开的2021年第一次临时股东大会审议通过。

根据《产业结构调整指导目录》（2019年本），本次募集资金投资项目属于鼓励类项目，符合国家产业政策。

本次募集资金投资项目的立项备案及环评批复情况如下：

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（三）本次募投项目与公司现有业务的联系和区别

公司主要从事高效、低毒、低残留、环境友好型农药原药、制剂及精细化工中间体的研发、生产和销售业务，涵盖除草剂、杀虫剂、杀菌剂等多个领域。

本次募集资金运用全部围绕公司主营业务进行，拟形成各类精细化工中间体合计18,000吨/年的生产能力。基地生产的中间体优先供应公司原药的生产需求，为公司原药业务提供稳定可靠的原料保证，剩余中间体产品亦可对外销售。本次募投项目的顺利实施，将丰富公司的产品种类，优化产品结构，充分发挥公司的技术、环保等多方面的优势，降低生产成本，提升盈利能力和市场地位，进一步增强公司整体竞争力，促进公司持续、健康发展。

■

综上，上述募集资金投资项目的顺利实施将延伸公司产品链条，保证中间体的质量及供货的连续性和稳定性，可有效降低中间体采购成本，提升公司原药产品的盈利能力。

二、本次募集资金投资项目的必要性和可行性

公司拟在四川广安经济技术开发区建设生产基地，用于生产多种精细化工中间体产品，并形成各类精细化工中间体合计18,000吨/年的生产能力。基地生产的中间体优先供应公司原药的生产需求，为公司原药业务提供稳定可靠的原料保证，剩余中间体产品亦可对外销售，进一步丰富公司的产品结构，提高盈利能力。

（一）项目必要性分析

1、项目建设可有效降低中间体采购成本、提升原料供应稳定性

精细化工中间体是多种化学原材料结合在一起的中间介质，属于精细化工品，也是生产农药的重要中间材料。公司作为国内主要农药原药生产商，每年所采购的基础原材料与中间体占成本比重较高，部分材料供应受到环保监管、上游石化行业产能与市场供求等因素的影响，市场供应不稳定，价格波动较大；并且因农药类产品的季节性较为明显，在生产销售旺季可能会出现部分中间体缺货或者价格大幅增长的情形。此外，中间体生产企业在生产过程中的技术工艺、化学反应过程、过程控制及核心催化剂的选择不同，中间体生产效益与质量存在差异，对公司原药合成品质将产生直接影响。因此，外部采购存在无法控制中间体质量和保障及时供应的风险，中间体价格波动也会影响公司原药产品的盈利能力。

为应对和消除上述影响，本次项目拟在广安基地进行多种高质量精细化工中间体生产线的建造。项目完成后，公司可规模化生产多种重要精细化工中间体。项目达产后可充分满足企业主要原药产品的中间体需求，将主要中间体纳入公司自有生产体系可使生产、排单更加灵活，有效把控生产周期，提升订单交付能力及质量稳定性，有效避免因季节性等因素导致的成本及产量波动。中间体的自主生产可保障公司原药产品生产的连续性、有效降低公司的生产成本、提高公司产品的盈利能力，有效增强公司核心竞争力。

2、项目建设将有力支撑公司未来布局

公司自成立以来一直专注于低毒、高效农药原药、中间体与制剂的生产，凭借公司优异的产品性能、稳定的产品质量和先进的服务理念，公司产品产销良好。

近年来，公司氟乐灵、烟嘧磺隆等原药产品产能利用率始终处于较高水平，2019年因目前大丰生产基地唯一热供应商对蒸汽管网全线进行安全检测、检修，公司曾停产6个月，致使产量大幅下降，公司产能利用率下降较为严重；2020年随着公司各产品生产恢复正常，产能利用率再次回到较高水平。为了支撑公司未来海外布局，保证原药产量稳定性，扩大公司产业链优势，公司拟新增农药原药中间体生产建设项目，减少市场波动对公司原药产量的影响，实现农药产品从原材料到制剂的全流程生产。

公司拟新建精细化工中间体项目种类较多、所需场地较大，现有大丰生产基地无法满足项目建设需要，公司亟需进行新生产基地的建设，用以实现公司未来发展规划、提高自身盈利能力与生产稳定能力，为公司未来发展奠定良好的基础。

3、新基地建设有利于公司分散区域经营风险，提升突发事件应急能力

2019年4月，公司所在化工园区集中供热公司盐城市凌云海热电有限公司因对蒸汽管网全线进行安全检修而停止对外供热，又继响水3·21特别重大安全事故后，江苏省、盐城市等各级政府陆续出台多项安全环保整治提升规划文件，公司原药合成车间阶段性停产，直至2019年10月成功复产。

公司在停产期间，积极响应省市相关政府部门对化工行业安全环保整治提升工作的开展，加大安全环保投入，主动对生产车间检修升级，提标改造，提升未来长期盈利能力。但由于原药作为公司销售的主要产品，其在公司销售收入中占比较高，2019年4-10月的原药合成车间停产严重影响到公司运营与盈利能力，为企业发展带来了较大的不稳定因素。

为了支持公司未来发展布局、规避区域性不可控因素对公司的不利影响，公司决定在四川省广安市进行新基地的建设，新基地建设有利于公司分散经营风险，有效降低因地区性突发事件造成的不利影响。

（二）项目可行性分析

1、下游需求的持续增长为项目建设提供了广阔的市场空间

粮食种植是农药产品的主要使用方向，也是现代农业中保障粮食安全的重要武器，而世界人口增加是粮食需求量增长的主要动力。为了满足不断增长的粮食需求，农药及其产业链相关产品的需求也将不断增长。

我国作为农业大国与人口大国，随着人口的进一步增长、国家农药零增长方案的进一步贯彻落实与环保政策的进一步趋严，在逐步淘汰落后高毒农药、控制农药使用量的同时，为保障农业生产与粮食供给安全，高效、低毒的绿色农药使用占比将会逐步提高。项目所生产的中间体主要用于低毒、高效农药的生产，可广泛应用于多种作物与果物，也是替代落后高毒农药的主力产品。因此，伴随着下游需求的不断增长，低毒、高效的农药产品需求量将持续扩大，为公司未来产品的产能消化提供了有力的支撑。

2、公司卓越的工艺研发能力，为项目的实施提供了有效保障

本次募投项目产品的工艺技术方案来源于母公司江苏丰山集团股份有限公司。经过多年的生产经营，丰山集团建立了以客户需求为中心、以市场为导向、以公司研发部门为平台的高效研发体系，并已形成了“化工原料→精细化工中间体→原药→制剂”一体化研发生产模式。公司建立了一整套包括研发队伍建设、科技项目管理、知识产权保护、技术保密以及研发人员绩效考核管理等在内的研发运行机制，并已拥有一支经验丰富的技术研发团队，团队成员多为化学分析工程、产品毒理、工程设计、化学合成、安全生产工程、环境行为工程、电子信息工程等专业领域的复合型人才。

丰山集团具有多年农药及精细化工的实际运行经验，其生产技术达国内外先进水平，产品质量稳定、工艺路线先进、合理、成熟、可靠。公司稳定的人才队伍、丰富的技术经验和成果积累是公司持续发展和项目顺利实施的重要基础。

3、公司优秀的品牌形象与稳定的客户资源优势，为项目提供了有力的支撑

丰山集团经过多年发展，已成为国内农药原药生产的领先企业。公司始终秉承“丰山农药保农业丰收”的理念，积极践行“责任关怀”体系，推进企业可持续发展战略。在环境保护和安全生产方面，公司始终坚持“环保先行，安全第一”的发展方针，不断加强内部运营管理，率先通过环境管理体系ISO14001:2015、职业健康安全管理体系ISO45001:2018、质量管理体系ISO9001:2015、中国农药行业HSE管理体系等体系认证，并连续多年进入中国农药行业销售百强。

公司注重产品质量与服务品质的发展，经过多年努力，公司已经在海内外积累了较多信誉良好、需求量大的优质客户，其中既有ADAMA、NUFARM、日本住友化学、NUTRIEN、4FARMERS等国际知名的农化公司，也有北京颖泰、中农立华公司等国内知名的重要客户。作为全球主要的氟乐灵生产销售企业，公司在业内具有较高的市场占有率和较好的品牌口碑，氟乐灵、精喹禾灵、烟嘧磺隆、毒死蜱等四大系列产品远销世界各国和地区。公司优秀的品牌形象与稳定的客户资源是公司发展的持续保障，也为项目实施后的产能消化提供了有力的保证。此外，因国内环保监管趋严与《农药使用量零增长行动方案》的发布，未来海外市场将成为农药产品的重要突破口。公司积极关注海外发展机遇，成立了市场开发部专门负责国外的市场调研、销售策略制订以及市场开拓、业务洽谈等工作。未来，公司将抓住“一带一路”等重要发展机遇，进一步完善海外销售网络渠道，提升在世界范围内配置资源的能力。

三、本次募集资金投资项目的具体情况

（一）项目概况

1、项目实施主体

项目由子公司四川丰山生物科技有限公司自行组织实施。

2、项目选址及用地方案

项目拟建地点位于四川省广安市经济开发区新桥化工园区内，新桥化工园区距离广安市区18公里，其定位为工业新城，重点发展能源化工、有色金属、新材料、新型建材等产业。同时，根据2022年1月农业农村部、国家发展改革委等八部委发布《“十四五”全国农药产业发展规划》（农农发〔2022〕3号），明确优化全国农药生产布局，发展农药产能重点园区，其中四川广安新桥化工园区为西南地区唯一的发展农药产能重点园区。

（1）本次募投项目用地的计划、取得土地的具体安排、进度

截至募集说明书摘要签署日，发行人已取得募投项目用地的不动产权证书。

（2）本次募投项目用地符合土地政策、城市规划

根据公司与广安经济技术开发区管理委员会签订的《投资协议》，在完成项目用地拆迁等程序后，公司拟通过招拍挂方式取得国有土地使用权（净用地、连片提供），土地用途为工业用地。根据广安经济技术开发区管理委员会出具的《复函》，本次募投项目用地位于四川省广安市广安经济技术开发区新桥化工园区内，占地面积约475亩，符合广安经济技术开发区新桥化工园区控制性详细规划，且位于前锋区（含广安经济技术开发区）土地利用总体规划确定的允许建设区范围之内。该项目用地符合《中华人民共和国土地管理法》《中华人民共和国城乡规划法》等法律法规的规定及广安市相关土地管理政策。

另外，2022年1月29日，农业农村部、国家发改委、科技部、工信部、生态环境部等八单位联合发布了《“十四五”全国农药产业发展规划》，将本次募投项目所在园区四川广安新桥化工园区列为西南地区唯一的发展农药产能重点园区；2022年3月29日，四川省水利厅、四川省经济和信息化厅、四川省发展和改革委员会、四川省自然资源厅、四川省生态环境厅和四川省应急管理厅核发《四川省经济和信息化厅等6部门关于公布四川省首批化工园区的通知》（川经信化工[2022]58号）（以下简称“《关于公布四川省首批化工园区的通知》”），广安新桥化工园区被认定为四川省首批化工园区之一。

综上，项目用地位于四川省首批化工园区内，符合《中华人民共和国土地管理法》《中华人民共和国城乡规划法》等法律法规的规定，及四川省及广安市相关土地管理政策，符合国家“十四五”规划。

（3）募投项目用地落实的风险，如无法取得募投项目用地拟采取的替代措施以及对募投项目实施的影响等

截至募集说明书摘要签署之日，发行人已取得募投项目用地的不动产权证书。

3、项目建设内容

通过募投项目建设，拟形成各类精细化工中间体合计18,000吨/年的生产能力。基地生产的中间体优先供应公司原药的生产需求，为公司原药业务提供稳定可靠的原料保证，剩余中间体产品亦可对外销售，进一步丰富公司的产品结构，提高盈利能力。

项目主要产品如下表所示：

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注：R-（+）-2-（4-羟基苯氧基）丙酸系列产品的3,000吨产量中将分别分出1,000吨用做R-（+）-2-（4-羟基苯氧基）丙酸甲酯与乙酯的制作原料。

4、本次募投项目新增产能规模合理性

（1）新增产能是产业链向上游延伸的客观需要，也是公司提升市场份额的重要保障

本次募投项目所生产的中间体主要为公司报告期内主要原药产品使用的重要中间体，本次通过募投项目建设向产业链上游延伸，可充分满足公司主要原药产品的中间体需求，有利于继续扩大氟乐灵、烟嘧磺隆等拳头产品的市场份额，强化公司全产业链优势。

相关精细化工中间体与公司原药产品的对应关系如下：

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（2）不断提升精细化工中间体生产工艺，为公司自产原药提供充足供应；也可结合市场情况，利用公司品牌优势，加强精细化工中间体销售，做大做强精细化工中间体板块。

发行人IPO募投项目中，“年产1,500吨硝磺草酮原药生产线技改项目”变更为“年产1600吨2-硝基-4-甲砜基苯甲酸等精细化工产品建设项目”，实施主体变更为四川丰山生物科技有限公司，实施地点变更为四川省广安市。变更后的项目通过配置2-硝基-4-甲砜基苯甲酸、环己二酮等农药中间体产品生产线和酸废循环利用系统，形成年产1,600吨2-硝基-4-甲砜基苯甲酸，年产750吨环己二酮的生产能力，可满足公司生产硝磺草酮产品时对中间体的需求。该项目目已经取得固定资产投资项目备案表及环评批复，正在开展前期工作，待发行人取得广安土地之后实施建设，计划建设周期为30个月。

上述项目涉及的中间体2-硝基-4-甲砜基苯甲酸和本次募投项目的中间体3,5-二硝基-4-氯三氟甲苯，化学分子式不同、生产工艺不同、主要用途亦不相同，属于不同产品，本次募投项目不存在重复建设的情形。

近年来，由于环保安全监管日趋严格，部分不规范的小作坊式化工厂逐步出清，也导致了部分中间体供应的质量和时效无法保证，在一定程度上影响了农药原药合成和制剂复配，给农业和广大农民的保产增收带来不利影响。市场上对于能稳定生产高质量中间体的呼声日益高涨，公司积极响应市场需求，以拳头原药产品打造出来的公司品牌优势为先锋，充分发挥品牌优势，加强相关精细化工中间体销售，将得到市场的有效认可。

（3）以精细化工中间体为抓手，加强研发力量，加快相关原药产品的研发和生产

精细化工中间体通常可以用于合成多种化合物，广泛应用于农药和医药等领域。公司将以本次募投项目建设为契机，以相关中间体为抓手，加强研发力量，加快相关原药产品的研发和生产，为公司未来农药新产品发展蓄能。

（4）分散经营风险，提高稳定供货能力，提升地区性突发事件应急能力

2019年3月，江苏响水天嘉宜化工有限公司发生“3·21特别重大安全事故”，因该公司位于江苏省盐城市响水县，江苏省、盐城市等各级政府陆续出台多项安全环保整治提升规划文件，公司所在化工园区集中供热公司盐城市凌云海热电有限公司因对蒸汽管网全线进行安全检修而停止对外供热，公司原药合成车间于2019年4-10月停产。该事件造成的停产严重影响到公司运营与盈利能力，对企业发展带来了较大的不稳定因素，2019年公司营业收入、净利润同比大幅下降。

公司目前生产基地集中在盐城市大丰区，本次拟在四川省广安市新桥化工园区进行新生产基地的建设，系《“十四五”全国农药产业发展规划》中西南地区唯一的发展农药产能重点园区，新基地建设有利于公司分散经营风险，提高稳定供货能力，提升地区性突发事件应急能力。

5、本次募投项目新增产能消化措施

（1）年产10000吨3,5-二硝基-4-氯三氟甲苯产线

3,5-二硝基-4-氯三氟甲苯用途较为广泛，可用于氟乐灵、氟节胺、乙丁烯氟灵等产品生产，其中目前公司自产产品为氟乐灵，2020年、2021年公司氟乐灵原药生产线产能利用率均超过100%，已经十分饱和，急需扩产。

氟乐灵为高效、低毒、低残留农药品种，可用于棉花、大豆、油菜、花生等作物芽前，防除一年生禾本科和部分阔叶杂草，能与大多数农药混配，市场前景较好。未来公司将依托现有的市场地位和品牌优势，并加大制剂剂型研发，进一步扩大氟乐灵系列产品的供应，随着氟乐灵系列产品产销量的增加，将内部消化部分新增产能；同时，公司将依托氟乐灵系列产品的良好市场口碑，优化公司“中间体-原药-制剂”的全产业链优势，提供优质的中间体3,5-二硝基-4-氯三氟甲苯满足市场需求；此外，在四川广安建设3,5-二硝基-4-氯三氟甲苯产线，部分可以补充到大丰基地的原药生产，有利于分散区域经营风险，提升突发事件应急能力，提高市场稳定供货能力。

（2）年产2000吨2,4-二氯-3,5-二硝基三氟甲苯产线

2,4-二氯-3,5-二硝基三氟甲苯可用于氨基丙氟灵、氟啶胺等产品生产，其中，氨基丙氟灵为公司正在申请农药登记证的产品。氨基丙氟灵是二硝基苯胺类的除草剂，具有苗前除草的优良性能，广泛用于谷物及非耕地防除一年和多年生禾本科杂草，可有效地防除苜蓿、棉花、观赏作物、大豆和其它阔叶作物田中一年生和多年生禾本科杂草、单子叶和阔叶杂草，能与大多数农药复配，市场前景较好；未来，公司将加强研发力量，以该精细化工中间体为抓手，加快相关原药产品的研发和生产；在用于自产氨基丙氟灵前，2,4-二氯-3,5-二硝基三氟甲苯可作为精细化工中间体，依托公司现有的销售渠道和市场口碑直接对外销售，有利于丰富公司产品结构，做大做强精细化工中间体板块。

（3）年产2000吨2-氯烟酸和年产1000吨2-氨基-4,6-二甲氧基嘧啶产线

2-氯烟酸可用于烟嘧磺隆、啶酰菌胺、吡氟酰草胺等产品生产，2-氨基-4,6-二甲氧基嘧啶可用于烟嘧磺隆、苄嘧磺隆、氯吡嘧磺隆等产品生产，2020年公司烟嘧磺隆产品所需的2-氯烟酸和2-氨基-4,6-二甲氧基嘧啶均为外购，2021年2-氯烟酸采购量为550.00吨，2-氨基-4,6-二甲氧基嘧啶采购量为424.00吨。

该产线建设将主要中间体纳入公司自有生产体系，可使生产、排单更加灵活，有效把控生产周期，提升订单交付能力及质量稳定性，有效避免因季节性等因素导致的成本及产量波动。中间体的自主生产可保障公司原药产品生产的连续性、有效降低公司的生产成本、提高公司产品的盈利能力，有效增强公司核心竞争力。

此外，自用余量部分也可以对外销售，将丰富公司产品结构，有利于做大做强精细化工中间体板块。

（4）年产3000吨R-（+）-2-（4-羟基苯氧基）丙酸系列产品产线

R-（+）-2-（4-羟基苯氧基）丙酸系列产品包括R-（+）-2-（4-羟基苯氧基）丙酸年产能为3000吨，而后分别分出1000吨用作R-（+）-2-（4-羟基苯氧基）丙酸甲酯及R-（+）-2-（4-羟基苯氧基）丙酸乙酯的原料；R-（+）-2-（4-羟基苯氧基）丙酸可用于氰氟草酯、炔草酯等产品生产，R-（+）-2-（4-羟基苯氧基）丙酸甲酯可用于高效氟吡甲禾灵等产品生产，R-（+）-2-（4-羟基苯氧基）丙酸乙酯可用于精喹禾灵、噁唑禾草灵等产品生产。

该产线建设将新增R-（+）-2-（4-羟基苯氧基）丙酸系列产品产能，是公司围绕R-（+）-2-（4-羟基苯氧基）丙酸进行的系列化产品开发，有利于为氰氟草酯、炔草酯等产品生产提供稳定的原料供应，同时，有助于分散区域经营风险，提升突发事件应急能力。

同时，延伸R-（+）-2-（4-羟基苯氧基）丙酸产业链，继续合成R-（+）-2-（4-羟基苯氧基）丙酸甲酯及R-（+）-2-（4-羟基苯氧基）丙酸乙酯，可以丰富公司产品结构，有利于做大做强精细化工中间体板块；同时，公司将以该精细化工中间体为抓手，为公司未来农药新产品发展蓄能，目前正在申请高效氟吡甲禾灵产品的农药登记证。

（二）募集资金投资进度

本次募集资金投资项目预计投资进度如下：

单位：万元

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注1：上表中“T”是指募集资金到位日，“T+1”是指募集资金到位日起至其后的12个月，“T+2”、“T+3”以此类推。”

（三）项目投资概算

项目总投资为64,230.95万元，其中使用募集资金50,000.00万元，主要投资概况如下：

单位：万元

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注：项目相关设备为公司根据目前设备制造水平、市场供给情况，并结合公司研发方向选定的，项目实际推进实施过程中，可能会根据届时市场供给情况予以合理调整。

从上表可以看出，本项目资本性支出共计58,595.01万元，本次募集资金将全部用于资本性支出项目。

项目投资数额测算主要依据《建设项目经济评价方法与参数》（第三版）、《投资项目可行性研究指南》等进行，具体测算过程如下：

1、工程投资

项目工程总投资为22,437.68万元，工程投资根据项目建设内容按当地造价水平进行估算，概算如下：

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2、主要设备选择

为有效推进募投项目建设实施，公司将科学地进行设备选型、论证和合理配置，以使设备的使用价值最大化，提升募投项目盈利能力。主要设备如下：

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注1：上述设备清单为公司根据目前设备制造水平、市场供给情况，并结合公司研发方向选定的，项目实际推进实施过程中，可能会根据届时市场供给情况予以合理调整。

此外，项目基本预备费投入2,929.75万元，按照工程投资和设备购置金额的5%估计；铺底流动资金拟投入2,706.19万元，占项目总投资的4.21%，按照项目营运资金需求情况估算，具体为2,706.19万元。

（四）产品工艺技术

1、3,5-二硝基-4-氯三氟甲苯（DNCF）技术来源和方案

本生产线工艺技术方案来源于公司多年的农药及精细化工的实际运行经验，其主要流程框图如下：

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2、2,4-二氯-3,5-二硝基三氟甲苯技术来源和方案

本生产线工艺技术方案来源于公司多年的农药及精细化工的实际运行经验，其主要流程框图如下：

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3、2-氯烟酸技术来源和方案

本生产线工艺技术方案来源于公司多年的农药及精细化工的实际运行经验，其主要流程框图如下：

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4、2-氨基-4,6-二甲氧基嘧啶技术来源和方案

本生产线工艺技术方案来源于公司多年的农药及精细化工的实际运行经验，其主要流程框图如下：

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5、R-（+）-2-（4-羟基苯氧基）丙酸技术来源和方案

本生产线工艺技术方案来源于公司多年的农药及精细化工的实际运行经验其主要流程框图如下：

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在R-（+）-2-（4-羟基苯氧基）丙酸基础上，通过添加甲醇酯化结晶等工序，制备R-（+）-2-（4-羟基苯氧基）丙酸甲酯，其主要流程框图如下：

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在R-（+）-2-（4-羟基苯氧基）丙酸基础上，通过添加乙醇酯化结晶等工序，制备R- （+）-2-（4-羟基苯氧基）丙酸乙酯，其主要流程框图如下：

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（五）项目投资进度

1、本次募投项目目前进展情况及预计进度安排

项目的实施涉及到厂房建设以及各生产车间、生产线的建设，根据厂房建设内容、工程量，以及各生产车间、生产线建设内容和进度安排，项目整体设计的建设工期为3年。

截至目前，本次募投项目已完成可行性分析论证，已经完成项目备案（川投资备[2103-511624-04-01-261530]FGQB-0052号），取得项目环评批复（广环审批[2021]14号），已取得四川省发改委出具的节能报告审查意见（川发改环资函〔2021〕1130号），并已取得广安市应急管理局出具的安全条件审查（广市应急行审[2021]77号、78号、79号）。

项目建设前置审批手续已经完成，项目用地已经取得，而后将开始开工建设。建设进度安排如下所示：

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注：Q表示季度，Q1表示第1季度，Q2表示第2季度，以此类推。

2、资金的预计使用进度，是否存在置换董事会前投入的情形

截至本次发行董事会决议日前，项目累计投入资金合计为72.31万元，主要为前期的设计费等。根据公司的投入规划，公司预计在该次董事会后仍需投资该项目6.42亿元，其中5.00亿元拟以募集资金投入。公司不存在使用本次募集资金置换审议本次发行董事会决议日前已投资的情形。

（六）项目环保情况

项目主要污染物包括废水、废气和固废，根据《年产10000吨3,5-二硝基-4-氯三氟甲苯等精细化工产品建设项目环境影响报告书》及其批复，具体污染物名称、治理措施及方案以及对环境的影响分析如下：

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在全面分析了本次募投项目涉及环境污染的具体环节、主要污染物名称及排放量后，公司在募投项目投资总额中已经充分考虑环保投入金额，并将采取积极的环保措施，确保主要处理设施及处理能力能够满足项目运营需要，与募投项目实施后所产生的污染相匹配，使得项目“三废”能够做到达标排放。

（七）项目经济效益评价

项目建成并完全达产后，预计年平均销售收入为112,300.88万元，年均净利润额11,550.41万元，项目回收期（含3年建设期，税后）为8.69年，内部收益率（税后）为12.46%，具有较好的经济效益。

1、募投项目经济效益测算汇总表

本项目建设期3年，计算期13年，项目预计在计算期第4年实现小批量生产，在计算期第6年实现达产，本项目适用25%的所得税税率，经济效益测算如下：

单位：万元

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2、效益测算依据及过程

（1）营业收入

项目销售收入基于各产品产能规划、市场价格水平及项目达产进度综合预测，项目达产后年均收入可达到112,300.88万元，具体如下：

单位：万元

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注：上述数据仅用作测算公司本次募投项目预计销售收入情况，不构成盈利预测或业绩承诺。

（2）成本费用测算

本项目营业成本为各精细化工产品的生产成本，包括原材料、人工成本及折旧摊销等制造费用。各项生产成本结合公司历史同类产品生产成本情况及公司对新产品生产成本的综合预估进行测算；折旧摊销成本依据公司会计政策，结合本次项目的固定资产投入情况计算。项目达产后，年均营业成本为82,161.47万元。

本项目销售增值税按13%计提，营业税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加、地方教育费附加，城市维护建设税按照5%进行测算，教育费附加按照3%进行测算，地方教育费附加按照2%进行测算。项目达产后，年均税金及附加为467.62万元。

本项目期间费用按公司历史销售费用、管理费用及研发费用占营业收入的比例，结合项目营业收入预测情况计算得出，未考虑财务费用。由于公司2019年因偶发事件存在较长时间的停产，因此2019年期间费用率较为异常，本项目期间费用率以公司2017、2018及2020年合并口径的平均值为基础进行估算。

本次募集资金投资项目成本费用测算情况如下：

单位：万元

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（续上表）

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注：上述数据仅用作测算公司本次募投项目预计成本费用，不构成盈利预测或业绩承诺。

3、本次募投项目测算过程的谨慎性分析

（1）本次募投项目产品销售价格的谨慎性

本次募投项目各产品产能规划及预计对外销售单价情况如下：

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注1：项目达产收入为各产品产能*产品单价计算得出，尾数差异为单价的四舍五入所致。

注2：本项目规划R-（+）-2-（4-羟基苯氧基）丙酸年产能为3000吨，而后分别分出1000吨用作R-（+）-2-（4-羟基苯氧基）丙酸甲酯及R- （+）-2-（4-羟基苯氧基）丙酸乙酯的原料，因此在测算效益时各按1000吨计算。

（2）本次募投项目的内部收益率及投资回报期的谨慎性

本次募投项目内部收益率、投资回收期等指标与同行业上市公司的类似募投项目效益指标对比如下：

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同行业上市公司的类似募投项目平均内部收益率为24.35%，平均投资回收期为5.89年，发行人本次“年产10000吨3,5-二硝基-4-氯三氟甲苯等精细化工产品建设项目”的投资回收期（税后）为8.69年，财务内部收益率（税后）为12.46%，达产后项目毛利率为26.84%，较为谨慎。

（3）本次募投项目预估毛利率的谨慎性

本次募投项目达产后年均收入可达到112,300.88万元，项目达产毛利率水平为26.84%。报告期内，发行人主营业务毛利率分别为28.15%和30.54%、20.04%和17.83%。2021年，行业总体趋势是虽然化工基础原材料上涨，但市场上原药供应充足，成交价格高位回落，利润被压缩，因此发行人主营业务毛利率下滑。整体而言，募投项目毛利率与报告期发行人产品整体毛利率基本持平，处于合理区间。

此外，同行业可比上市公司中，披露中间体产品的毛利率情况如下：

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报告期各期，发行人中间体毛利率变化较大，主要是由于中间体具体类别存在差异，发行人2021年中间体毛利率较低主要是由于发行人新增中间体产品DHPPA（氰氟草酯、炔草酯项目的中间体），相关产线处于试生产调试阶段，产量较小，单位成本较高所致，属于阶段性原因，后续随着氰氟草酯、炔草酯逐步投产，毛利率将显著提升；除DHPPA外，其他中间体产品的毛利率为28.39%。

综上，与同行业可比公司之中间体销售毛利率相比，发行人预计募投项目达产后毛利率水平为26.84%，处于同行业可比公司中间体毛利率的合理区间，整体低于报告期内公司中间体毛利率平均水平，募投项目毛利率预测谨慎、合理。

四、本次募集资金运用对公司经营成果和财务状况的影响

（一）对公司经营管理的影响

本次募集资金投资项目符合国家相关的产业政策以及公司整体战略发展方向，具有良好的经济效益。随着本次募集资金投资项目的建设、实施及推广，公司将分散经营风险，提升稳定供货能力，为公司巩固行业地位和拓展市场提供有力的条件。

（二）对公司财务状况的影响

本次募集资金投资项目对于进一步巩固并提升公司盈利能力和竞争力有较大的作用。本次募集资金投资项目具有较好的投资回报率，随着本次募集资金投资项目的实施，公司产品生产链条、生产能力、市场推广能力、技术实力将得到显著提升。预计随着募集资金投资项目顺利实施，公司的盈利能力及对投资者的回报能力也将进一步提升。

第七节 备查文件

一、备查文件

（一）公司最近三年的财务报告及审计报告；

（二）发行保荐书；

（三）发行保荐工作报告；

（四）法律意见书和律师工作报告；

（五）注册会计师关于前次募集资金使用情况的专项报告；

（六）中国证监会核准本次发行的文件。

二、查阅时间

工作日上午8：30至11：30，下午1：00至5：00。

三、备查文件查阅地点、电话、联系人

（一）江苏丰山集团股份有限公司

联系地址：盐城市大丰区王港闸南首

联系电话：0515-83378869

传 真：0515-83378869

联 系 人：赵青

（二）华泰联合证券有限责任公司

联系地址：南京市建邺区江东中路228号

电 话：025-83387706

传 真：025-83387711

联 系 人：胡宏欣

江苏丰山集团股份有限公司

2022年6月23日