天新药业：推进产品高端化 成为国内标杆、国际一流的维生素制造商
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——江西天新药业股份有限公司首次公开发行A股网上投资者交流会精彩回放
出席嘉宾
江西天新药业股份有限公司董事长 许江南先生
江西天新药业股份有限公司总经理 潘中立先生
江西天新药业股份有限公司财务总监 罗雪林先生
江西天新药业股份有限公司董事会秘书 董 忆先生
中信证券股份有限公司投资银行管理委员会董事总经理 刘晓岚先生
中信证券股份有限公司投资银行管理委员会总监、保荐代表人 丁 元女士
中信证券股份有限公司投资银行管理委员会副总裁、保荐代表人 方 冲先生
江西天新药业股份有限公司
董事长许江南先生致辞
尊敬的各位投资者朋友：
大家好！
首先，我谨代表江西天新药业股份有限公司，向今天参加网上路演的广大投资者朋友表示热烈的欢迎和衷心的感谢！
天新药业主要从事单体维生素产品的研发、生产与销售，产品有维生素B6、维生素B1、生物素、叶酸、维生素D3、抗坏血酸棕榈酸酯、维生素E粉等。公司产品不但畅销国内，而且远销亚洲、欧洲、北美洲、南美洲、大洋洲、非洲等世界各地，获得客户的广泛认可，具有较高的行业美誉度。其中，维生素B6和维生素B1产品的市场占有率全球领先。
未来，公司将秉持“日日新，又日新”的创新精神，充分发挥公司在生产体系、质量管理、安全环保、客户资源方面的优势，深耕维生素行业，做精、做优、做强产品品质，进一步提升竞争力，丰富产品品类，打造面向全球的维生素生产平台。同时，公司将进一步深化产业链上下游的合作关系，在生产、工艺、质量上精益求精，积极参与国际医药食品行业认证，推进天新产品高端化发展战略，提升天新品牌影响力，持续为全球客户堤供高附加值的产品和服务。
此次发行上市，天新药业将借助资本的力量，把握时代机遇，有效利用资源，增强公司的核心竞争力，努力为客户提供更优质的服务，为股东创造更高的价值，为社会作出更大的贡献。
我们坚信，广大投资者的信任与支持，将是天新药业成功发行，实现价值创造与未来发展的重要保障。欢迎大家持续关注天新药业，为公司发展献言献策！
最后，再次对参加本次活动的各位投资者表示感谢！预祝本次网上路演获得圆满成功！谢谢大家！
中信证券股份有限公司
投资银行管理委员会董事总经理刘晓岚先生致辞
尊敬的各位嘉宾、各位投资者朋友：
大家好！
非常感谢各位参加江西天新药业股份有限公司首次公开发行A股并上市的网上投资者交流会。作为天新药业首次公开发行的保荐机构和主承销商，我谨代表中信证券股份有限公司，对前来参加本次会议的各界朋友表示衷心的感谢！
天新药业是一家专业生产维生素的高新技术企业，一直在动物营养、食品保健、原料药等领域为全球客户提供解决方案。公司主要产品包括维生素B6、维生素B1、生物素等，畅销全球多个国家和地区。公司秉持绿色制造发展理念，持续推行清洁生产，投身数字化制造浪潮，不断创新优化。依托完善的质量、环境与安全管理体系，公司通过了多个国家和地区的药品审评及多项质量标准认证。
在合作过程中，我们切实感受到公司管理层踏实、务实的工作作风，深厚、扎实的专业能力，和稳健、规范的经营风格。作为天新药业首发上市的见证人，我们非常荣幸能够向投资者介绍天新药业的投资价值。
中信证券将切实履行保荐义务，勤勉尽职，做好持续督导工作。我们真诚地希望通过本次网上交流，广大投资者能够更加深入、客观地了解天新药业，从而准确把握天新药业的投资价值和投资机会。谢谢大家！
江西天新药业股份有限公司
董事会秘书董忆先生致结束词
尊敬的各位投资者朋友、各位嘉宾：
大家好！
江西天新药业股份有限公司首次公开发行股票并在主板上市网上路演即将结束。我谨代表天新药业，感谢广大投资者的热情关注和踊跃提问，感谢上证路演中心及中国证券网提供的交流平台和良好服务，感谢中信证券等中介机构的专业服务。在大家的共同努力和支持下，本次路演取得了圆满成功。
今天，非常高兴与各位投资者及网友，就天新药业的战略规划、经营管理等多个层面问题进行深入交流与探讨，非常感谢各位提出的诸多宝贵意见。3个小时的网上交流，不仅加深了广大投资者与天新药业之间的相互了解，也为今后建立长期的信任与合作奠定了基础。天新药业高度重视投资者关系管理，企业上市之后将承担更多的社会责任。作为上市公司的经营管理者，其责任是对股东负责，公司会继续专注主营业务，用更好的业绩回报投资者，为股东创造更大的价值。
再次感谢广大投资者和社会各界朋友对天新药业的关心，你们的积极参与是对我们最大的支持与鼓励。我们将始终对广大投资者敞开沟通交流的大门，欢迎大家通过各种方式与我们保持联系。
最后，祝大家身体健康、万事顺意。谢谢大家！
经营篇
问：公司的主营业务是什么？
许江南：公司主要从事单体维生素产品的研发、生产与销售，产品包括维生素B6、维生素B1、生物素、叶酸、维生素D3、抗坏血酸棕榈酸酯、维生素E粉等。公司产品不但畅销国内，而且远销亚洲、欧洲、北美洲、南美洲、大洋洲、非洲等，受到客户的广泛认可，具有较高的行业美誉度，同时公司主要产品维生素B6和维生素B1在全球亦有较高的市场占有率。
问：公司主要产品的用途是什么？
潘中立：公司的单体维生素产品主要包括维生素B6、维生素B1和生物素等，广泛应用于饲料、医药和食品等下游领域。公司主要产品因其不同特性而在下游应用上各有侧重。
问：公司的产能情况如何？
潘中立：公司当前的主要产品中，维生素B6的设计产能为6500吨，维生素B1的设计产能为7000吨，生物素设计产能为90吨。
问：公司近几年的营业收入是多少？构成如何？
罗雪林：报告期内（2019年、2020年、2021年，下同），公司的营业收入为202495.10万元、230358.97万元、252243.38万元。
报告期内，公司主营业务收入分别为199591.89万元、226484.56万元和246646.49万元，其中维生素B6和维生素B1合计占比分别为89.08%、75.02%、74.21%，是公司的主要产品。随着生物素在2020年实现量产，生物素产品收入占2020年、2021年主营业务收入之比分别为12.13%、9.37%，生物素成为公司主要产品之一。叶酸、维生素D3、维生素E粉等产品的销售收入，合计占比较小。
问：公司近几年的净利润是多少？
罗雪林：报告期内，公司的净利润分别为72771.72万元、88708.94万元、74388.67万元。
问：公司近几年的营业利润是多少？
罗雪林：报告期内，公司的营业利润分别为85821.65万元、105354.43万元、87677.64万元。
问：公司近几年的利润总额是多少？
罗雪林：报告期内，公司的利润总额分别为85660.36万元、104673.33万元、87337.35万元。
问：公司产品毛利率是多少？
罗雪林：报告期内，公司主营业务毛利率分别为51.80%、55.09%和43.99%，存在一定波动，主要原因系受到市场价格波动的影响。2020年，公司毛利率同比增长，主要是由于新增主要产品生物素的毛利率较高，对毛利规模贡献显著；2021年，受到主要产品价格下行影响，公司的毛利率呈现下滑趋势。
问：请介绍公司的研发投入情况。
潘中立：根据行业的技术发展趋势和市场需求发展趋势，结合公司的发展战略规划，公司未来将通过加大科研投入、充实科研队伍、加强科研合作与交流等创新措施的摸索与实践，提升公司的技术研发水平。
公司将充分利用子公司上海博纳赛恩和公司技术中心的有利条件，建立一支在化学制药、有机合成、分析检测、工程应用等领域具有丰富行业经验和研发能力的复合型高端人才团队，不断优化研发组织体系的架构和运行机制。通过自主研发形成一批创新性成果，为公司快速发展奠定基础。公司的研发投入主要用于生产工艺改进、清洁生产技术改进和新工艺开发。
发展篇
问：公司未来的发展目标是什么？
潘中立：未来5年，公司将依托先进的生产技术、完整的制造体系、全面的质量管理，科学构筑维生素产品矩阵，提升公司在维生素行业的市场竞争力。在现有产品方面，公司将不断巩固维生素B6、维生素B1等产品的优势地位，持续提升生物素、叶酸、维生素D3等产品的市场份额。同时，公司将积极推进各类产品在医药食品领域的认证和应用，提升公司产品价值，推动公司可持续发展。此外，公司将加强对部分产品关键原料的开发，加强上游供应稳定性，进一步降低生产成本。在新产品开发方面，公司将以本次发行上市为契机，提升公司的研发实力、品牌影响力，横向拓展维生素A、维生素B5等品种，全面增强客户服务的能力和覆盖能力，打造成为国内标杆、国际一流的维生素制造企业。
问：请介绍公司的研发与技术创新计划。
潘中立：未来3年，公司将结合中长期发展规划，加大新产品的研发和现有产品的二次开发，以市场需求为导向，制定了研发与技术创新计划：1）加大科研投入，提供充分的研发资金支持；2）通过企业研究院的建设，新建研发楼和小试车间、升级研发设备，进一步提升江西省维生素重点实验室的综合实力，创建国内一流水平的创新平台；3）以全资研发子公司在上海的区位优势，深化和发展与高等院校、科研院所的合作，研究未来5-10年的新产品、新技术，不断提升和强化公司的研发实力和技术优势；4）完善公司的创新奖励机制，充分发挥科技成果转化作用，以科技成果转化对企业的贡献为评判标准，进一步激发研发人员的创新积极性。
问：公司的市场竞争优势有哪些？
潘中立：公司从总体战略出发，合理进行市场布局，开拓国内外市场，产品远销亚洲、欧洲、北美洲、南美洲、大洋洲、非洲等。公司在市场调研以及与客户有效沟通的前提下，面向客户需求提供高质量产品，并与重点客户建立了稳定的合作关系。
公司在上海成立了销售服务中心。经过10多年的推广，公司已形成以上海为中心，辐射海内外各地的相对健全的营销布局。公司重视客户建议，持续改进，不断创新，优化产品，为客户提供全面优质的服务，创建和保持互信互利互惠的双赢关系。
问：公司产品的技术优势有哪些？
潘中立：公司的技术和研发以研发子公司上海博纳赛恩和公司的技术中心为依托。上海博纳赛恩对公司现有产品的工艺不断进行优化、提升，确保公司产品的竞争优势，同时结合客户及市场需求对在研项目和新产品进行试验，为后续新产品开发奠定技术基础。公司技术中心的主要任务是与上海研发子公司密切合作，进行新产品、新工艺的中试和产业化，完成技术从实验室到实际生产的转化。同时，公司技术中心致力于合成工艺优化和生产技术改进，针对生产中遇到的问题提供具体解决方案，促进生产水平的持续提高。
在深耕产品、内部挖潜的同时，公司还与知名院校保持长期良好的合作，共同组建产品开发团队，并与长三角绿色制药协同创新中心联合成立了“长三角绿色制药协同创新中心天新药业维生素类药物联合研发中心”，为公司新项目研发与工艺技术优化提供了强有力的保障。此外，公司持续完善技术研发等高层次人员的引进、培养培训、激励奖励制度和人才绩效评价制度，为公司科研目标的顺利完成提供政策与制度支持。
行业篇
问：公司所属行业及确定依据是什么？
潘中立：根据《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司所属行业为“制造业”大类下的“食品制造业（代码：C14）”；根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所处行业为“C1495 食品及饲料添加剂制造”。公司的单体维生素除食品和饲料领域用途外，还可用于医药及医药中间体领域，该部分业务还涉及《上市公司行业分类指引》（2012年修订）的“制造业”大类下的“医药制造业（代码：C27）”，以及《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017）中的“C2710化学药品原料药制造”。
问：公司所处行业的发展态势如何？
潘中立：全球维生素市场经过不断的分化和整合，基本形成国外的帝斯曼、巴斯夫和中国企业三足鼎立的竞争态势，形成了集中度较高的市场格局。目前，我国已经成为少数能生产全部维生素种类的国家之一。
我国作为维生素的主要生产国，近年来，虽然个别年份产量略有下滑，但我国维生素的总体产量呈增长趋势。维生素价格主要由供需决定，而市场需求相对稳定且稳中有升，因而决定价格波动的主要因素在于供给。从过去10年的市场价格波动情况来看，市场供需存在相对平衡的状态，长期内可以维持市场均衡价格。但由于环保因素（如工业园区政策、环保例行检查、工厂停产检修等）或工厂着火、爆炸等安全性突发事件的影响，供给端存在一定的不确定性，导致供需关系变化，市场价格随之波动，对我国维生素产品的整体市场也有较大影响。
问：公司在市场中有怎样的地位？
潘中立：公司致力于单体维生素的研发、生产和销售，在单体维生素领域拥有较强的核心竞争力。凭借多年深耕单体维生素领域的技术积累、良好的客户关系、优良的产品品质，公司产品受到客户的广泛认可，具有较高的美誉度，公司维生素B6和维生素B1产品的市场占有率全球领先。公司凭借丰富的产品组合、出色的产品质量以及不断改进的技术工艺水平，为全球客户提供优质的单体维生素产品。得益于领先的维生素行业市场地位以及多年积累的维生素专业技术，公司已与数千家客户建立了稳定的合作关系。
截至招股说明书签署日，公司拥有发明专利23项，实用新型专利2项。“DC级维生素B6”“2,4,5-三氨基-6-羟基嘧啶硫酸盐”“高纯度叶酸”等8个产品获批《江西省重点新产品计划项目》；“维生素B1绿色合成技术”获江西省科技进步二等奖及景德镇市科技奖，“维生素B6噁唑法制备关键技术开发及产业化”获江西省科技进步二等奖，“维生素B6的制备方法”获景德镇市科技奖。上述技术成果的取得形成公司核心竞争力，为公司产品在市场竞争中占据优势地位奠定了坚实的基础。
问：作为主承销商，对天新药业的行业地位和未来发展有何评价？
丁元：作为主承销商，我对天新药业的行业地位和市场竞争力充分认同。通过本次公开发行，天新药业的行业领先地位将更加巩固，核心竞争力进一步提高，盈利能力进一步加强，未来发展将更上一层楼。
发行篇
问：请介绍公司的实际控制人。
许江南：公司控股股东为许江南，实际控制人为许江南和许晶父女。
问：公司本次发行多少股？
许江南：公司本次拟向社会公开发行4378万股人民币普通股（A股），公开发行股票数量占本次发行后公司股份总额的比例约为10.00%。
问：公司本次募集资金投资项目有哪些？
许江南：经公司第二届董事会第二次会议、第二届董事会第九次会议以及2020年第三次临时股东大会批准，公司本次扣除发行费用后的募集资金将全部用于公司主营业务相关项目。具体投资项目如下：1）年产1000吨维生素A项目；2）年产7000吨维生素B5项目；3）年产350吨胆固醇、6吨25-羟基维生素D3项目；4）销售网络及智慧工厂项目；5）企业研究院项目；6）补充流动资金。
问：公司募集资金投资方向与公司主营业务有何关系？
潘中立：公司本次募集资金投资项目的实施，将促进公司产能增加、业务规模扩大以及研发水平的提高，有利于公司巩固已有产品的市场地位，抢占新产品的市场份额，并吸引更多优秀的人才，增强公司核心竞争力，为实现公司的战略目标提供坚实的基础。
问：公司的发行价和市盈率是否合理？
方冲：参照目前新股发行市场的情况，考虑到公司前期的经营业绩、行业的发展状况和公司在行业中的地位以及公司未来的成长性空间，我们认为公司本次发行价和市盈率是合理的，相信能够为市场所接受。
问：公司上市后是否会重视与投资者的交流？
董忆：公司非常重视与投资者的交流互动。公司将遵守法律法规和交易所的规定严格执行信息披露制度，同时制定了具体的服务计划：1）公布投资者服务电话和传真号码，做到专人接听、记录和答复；2）对投资者关心的问题，公司将及时反馈；3）公司将在适当时机，如公司公布年报、半年报、对外重大投资等事项时，安排公司高级管理人员通过适当的渠道解答投资者疑问；4）公司在发生发行上市等重大事件时，除按法定程序进行信息披露外，还将通过网上路演或召开记者招待会等形式为投资者服务；5）建立完善的档案管理制度，在法律法规允许的前提下，保证投资者获取及时、全面的资料。
文字整理 姚炯
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