宝立食品：深耕复合调味料领域 成为风味及产品解决方案领先服务商——上海宝立食品科技股份有限公司首次公开发行A股网上投资者交流会精彩回放
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宝立食品：深耕复合调味料领域 成为风味及产品解决方案领先服务商
——上海宝立食品科技股份有限公司首次公开发行A股网上投资者交流会精彩回放
出席嘉宾
上海宝立食品科技股份有限公司董事长 马 驹先生
上海宝立食品科技股份有限公司董事、总经理 何宏武先生
上海宝立食品科技股份有限公司董事、董事会秘书、财务总监 任 铭先生
国泰君安证券股份有限公司投行事业部副总裁、执行委员会委员 金利成先生
国泰君安证券股份有限公司投行一部行政负责人、保荐代表人 蒋 杰先生
国泰君安证券股份有限公司保荐代表人 邱刘振先生
经营篇
问：公司的主营业务以及主要产品是什么？
马驹：公司在行业内深耕多年，主营业务为食品调味料的研发、生产和技术服务，为餐饮企业、食品工业企业与家庭消费者提供高品质全方位的风味及产品解决方案，主要产品包括复合调味料、轻烹解决方案和饮品甜点配料等。目前，公司研发和生产的产品覆盖裹粉、腌料、撒粉、面包糠、调味酱、沙拉酱、果酱、调理包、果蔬罐头、烘焙预拌粉和即食饮料等10余个细分品类。
问：公司有多少子分公司？
马驹：公司全资或控股子公司包括上海宝润、上海宝长、山东宝立、浙江宝立、上海宝骥、上海宝琎、厨房阿芬、空刻网络、空刻品牌。
问：请介绍公司独特的生产模式。
马驹：目前，公司拥有位于上海松江、上海金山、山东和浙江嘉兴四个生产基地，主要采取“以销定产”的生产模式，各生产基地根据生产计划安排本厂的具体生产计划单以组织生产。
问：公司近几年的收入表现如何？
何宏武：2019年至2021年，公司营业收入分别为74294.55万元、90479.50万元和157770.90万元，处于快速发展态势。
问：公司归母净利润情况如何？
何宏武：2019年至2021年，公司实现归母净利润分别为8149.83万元、13412.14万元和18541.31万元，持续大幅增长。
问：请介绍公司近几年主营业务毛利率变动情况。
何宏武：2019年至2021年，公司主营业务毛利率分别为33.45%、28.91%和31.34%，毛利率水平较为平稳，2020年和2021年有所下降主要系根据新收入准则销售运费计入营业成本所致。复合调味料产品是公司主营业务毛利的主要来源，系影响公司主营业务毛利率的主要因素，随着轻烹解决方案毛利占比的提升，对毛利率的影响也逐渐增强。
问：公司的存货周转率是多少？
任铭：2019年至2021年，公司存货周转率分别为6.26次/年、6.89次/年和7.61次/年。公司的存货周转率整体上与可比企业平均水平持平，公司存货占用水平低，流动性较强，变现能力较好。
发展篇
问：针对未来的发展战略，公司有什么特别的规划？
马驹：公司自成立以来，以“连续创新、贴心服务打造行业口碑，提升人民大众的生活品质”为使命，推动企业可持续发展。公司坚持深耕细分市场领域，在现有业务基础上，将以首次公开发行股票并上市为契机，持续着力于产能储备、产品研发和专业人才培养，通过不断丰富产品线、优化产品结构、提升定制化产品研发能力，更好地顺应市场变化趋势及客户需求，以实现进一步开拓细分市场和优化销售渠道布局的战略目标。
在品牌建设层面，公司希望能够与优质的品牌客户以及创新型供应链和互联网企业展开更为深化的多元合作，依托强大的研发能力将公司产品嵌入式地融入消费端各类应用场景，从而引领大众生活方式的现代化升级，同时实现新兴消费品牌的孵化和赋能，稳步提升公司品牌的整体知名度和影响力。此外，公司仍将秉承质量为先、精细化为本的管理理念，借力资本市场，实现产品工艺水准和自动化水平的全面提升。公司也将适时地对产业链上下游优质资源进行有效整合，从而达到内部管理、成本控制、产业融合各项能力齐头并进的战略目标。在社会责任方面，公司将始终兼顾经济效益和社会效益的统一，把推动产业转型升级、持续提升人民大众的生活品质作为战略目标，对外勇于承担社会责任，对内也将以增强员工的获得感和幸福感为己任，在发展中为社会和行业作出积极贡献。
问：未来3年公司的发展规划重点是什么？
马驹：公司未来3年的发展规划主要有以下几个方面：1）产品种类丰富和产品结构优化计划；2）生产基地建设计划；3）营销网络建设与销售渠道开拓计划；4）信息化系统优化计划；5）人力资源发展计划。
问：请介绍公司在品牌形象方面的优势。
马驹：公司在复合调味料领域深耕多年，在行业内具有很高的知名度，不断将国际经典风味引入中国市场，持续不断地向市场推出新产品。公司始终秉承顾客第一、品质至上的理念不断开拓创新，已通过ISO9001质量管理体系、FSSC22000食品安全体系、HACCP体系等认证，达到国际化安全和品质标准。公司与国内外知名餐饮连锁和大型食品工业企业建立了长期稳定的合作关系，获得了广泛认可和好评。公司客户包括肯德基、必胜客、麦当劳、德克士、汉堡王、达美乐、圣农食品、泰森中国、嘉吉和正大食品等。此外，公司产品线不断拓展丰富，与现制茶饮连锁企业和互联网食品创意企业开展合作。
公司及公司主要团队人员也多次被百胜中国颁予“造桥人奖”“金锅奖”，被麦当劳颁予“‘金’诚合作大奖”，被泰森中国和正大食品评选为优秀供应商等。2020年，公司荣获百胜中国“持续创新奖”“R.E.D创意奖”和“百胜中国质量奖”等多项荣誉。此外，公司把握餐饮市场趋势，积极与创新型供应链和互联网食品创意企业开展深度合作，为其提供定制化研发服务和高质量产品，帮助众多新兴品牌实现了产品端和品牌端的全面优化。
问：公司有哪些竞争优势和核心竞争力？
马驹：公司的竞争优势和核心竞争力有：1）强大的自主研发能力；2）优质的客户资源和品牌影响力；3）丰富的产品系列和先进的工业化生产能力；4）食品安全管理优势；5）经验丰富的管理团队。
问：请介绍公司在产品创新方面的发展情况。
何宏武：为适应和引导消费者饮食习惯，公司一直注重新产品和新风味的开发研制。公司开发的新配方均经过严谨的试验、充分的市场调研，积累了大量的产品配方数据，能够根据市场和消费者偏好及时转化推出适合消费者的产品，获得消费者喜爱和市场认可。公司还成立了培训学院并定期举办宝立食品厨艺大赛，不断进行经验传承、鼓励创新，激发新概念、拓展新思路。公司正逐步发展成为以创意输出为本源、研发赋能为核心、生产销售为价值体现形式的专业风味及产品解决方案服务商。
问：作为复合调味料行业领跑者，公司将如何提升品牌影响力？
何宏武：报告期内，公司的主要客户为餐饮连锁企业和食品工业客户，但针对终端消费者，公司复合调味料自有品牌“宝立客滋”实现的收入占比相对较低。建立企业品牌是一个长期过程，需要企业多年的经营积累和客户、消费者的广泛认同。公司于2021年3月份对厨房阿芬的75%股权完成收购，通过自身在企业客户风味及产品解决方案领域的强大研发能力，未来将持续推出面向消费者的新风味产品，进一步提高公司品牌影响力和盈利能力。厨房阿芬及其子公司空刻网络具有较强的面向个体消费者的产品创新和推广能力，能够与公司强大的面向客户的服务能力形成优势互补。
行业篇
问：公司属于哪一个行业？
任铭：根据《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司属于“C14”之“食品制造业”；根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所属行业为“制造业（C）”，细分行业为“食品制造业（C14）”中的“调味品、发酵制品制造行业（C146）”。
问：请介绍公司所属行业的发展情况和未来发展趋势。
何宏武：随着居民的消费升级，我国调味品行业沿着“基础调味品-复合调味品”的演变路径，产品趋向复合化。复合调味品可实现多种风味的调配，使用便捷而且味道丰富，引领了很多饮食方面的潮流。复合调味品处于快速增长阶段，渗透率仍有很大提升空间。同时，受餐饮行业口味多元化和场景多样化推动，我国复合调味品行业正从大单品阶段，向原料升级和功能细分为主的品类扩充方向发展，创新化和多元化是未来发展的主要趋势。
问：下游餐饮行业的发展情况如何？
何宏武：随着收入的提高和生活水平的改善，人们在饮食方面不仅要求满足基本温饱，而且要求美味、健康、有新意，对饮食的追求更加多元化。复合调味料主要销往餐饮行业，下游餐饮行业巨大的市场空间为复合调味料行业的迅猛发展提供了强有力的支撑。
问：保荐机构认为宝立食品在行业中的地位如何？
蒋杰：目前，我国复合调味料细分赛道众多，其中火锅底料行业最为成熟且集中度相对较高，但若与食品饮料行业中其他细分赛道相比，竞争格局仍较为分散。在复合调味料领域，宝立食品系国内较早为餐饮连锁企业和食品工业企业提供风味及产品解决方案的供应商，主要产品包括裹粉、腌料、撒粉等粉体类复合调味料以及调味酱、沙拉酱等酱汁类复合调味料。公司深耕复合调味料领域，通过不断研发创新，与餐饮连锁企业和食品工业企业建立了长期稳定的合作关系，为其提供定制化的风味及产品解决方案。公司已成为百胜中国、麦当劳、德克士、汉堡王、达美乐、圣农食品、泰森中国和正大食品的长期和核心复合调味料的供应商，在西式餐饮复合调味料领域处于行业领先地位。
此外，宝立食品在原有餐饮连锁企业和食品工业企业客户基础上，通过贴近市场的强大研发能力、先进的生产工艺和营销渠道的建设完善，产品类别不断丰富，应用领域不断拓展，现已切入轻烹解决方案、饮品甜点配料等市场前景较好的细分领域。由于不同领域产品的发展阶段和竞争格局存在差异，轻烹解决方案、饮品甜点配料等行业内产品系列和生产厂商众多，以中小规模企业为主，呈现“小而散”的格局，市场集中度较低。未来随着宝立食品品牌实力的进一步增强及经营业绩增长，公司行业地位将得到进一步巩固及提升。
发行篇
问：请介绍公司的实际控制人情况。
任铭：截至招股说明书签署日，臻品致信直接持有公司12240万股股份，占公司发行前总股本的34%，系单一持股比例最高的股东。公司虽无持股50%以上的股东，但臻品致信持有公司股份所享有的表决权能够对公司股东大会的决议产生重大影响。因此，截至招股说明书签署日，臻品致信为公司的控股股东。
马驹、胡珊、周琦、沈淋涛为公司的实际控制人。2020年7月31日，马驹、胡珊、周琦、沈淋涛及相关主体共同签署《一致行动协议》，在确认过往始终保持一致行动关系的基础上，继续采取一致行动共同控制公司；2021年8月31日，各方又共同签署《一致行动协议之补充协议》，确认存在一致行动关系，协议有效期为5年，自2020年7月31日起算。综上，马驹、胡珊、周琦、沈淋涛为公司的共同实际控制人。
问：请介绍持有公司5%以上股份的主要股东情况。
任铭：截至目前，持有公司5%以上股份的主要股东为臻品致信、马驹、上海厚旭、宝钰投资。
问：公司本次拟公开发行多少股？
任铭：本次发行前公司总股本为36000万股，本次拟发行股份不超过4001万股，且占发行后总股本的比例不低于10%。本次发行全部为发行新股，不涉及原股东公开发售股份的情形。
问：公司的申购价格是多少？
邱刘振：公司本次的申购价格为10.05元/股。
问：请介绍公司本次募集资金投资项目。
何宏武：公司本次募集资金投资项目包括嘉兴生产基地（二期）建设项目、信息化中心建设项目和补充流动资金。“嘉兴生产基地（二期）建设项目”的建设，有利于缓解公司产能不足的现状，提高市场占有率；有利于完善产品结构，提升公司盈利能力；有利于提升技术研发能力，提升快速响应市场需求的能力。同时，“信息化中心建设项目”的实施将对企业新产品研发全过程实现有效管理，提高企业产品设计知识、历史数据、成功经验的利用率，提高产品自主研发能力和开发效率，全面提升企业的核心竞争力。
