（上接1版）

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刘梦泽表示，具体而言，规则Ⅱ通过穿透计量、信用风险最低资本和集中度最低资本，更加科学地反映信用风险实质，引导行业简化嵌套结构，加强非基础资产的透明性，强化投资人的风险识别与风险管理的责任与能力。规则Ⅱ重新校准了信用风险因子，尤其是提高了低评级资产的信用风险因子，及时准确反映保险业面临的风险状况。

2022年以来，权益市场出现大幅波动，保险行业投资端承压。刘梦泽表示，规则Ⅱ修订完善了权益价格风险最低资本标准，准确反映了当前资本市场波动水平，提高了行业对于权益价格风险的重视程度，引导保险公司在自身风险承受能力范围内，寻求风险与收益的平衡。

“规则Ⅱ通过穿透计量、市场风险最低资本和集中度最低资本，优化了权益价格风险因子，尤其是提高了非标准化、非上市权益类资产等风险较高资产的因子，强化了计量体系的科学性和一致性，引导行业进一步完善全面风险管理框架，及时分析、监控市场波动风险，确保市场风险维持在合理水平。”刘梦泽解释。

险企资本管理更趋精细化和前瞻性

立足我国国情，坚持国际可比，规则Ⅱ采用以风险为导向的监管理念，符合我国金融保险业发展阶段和发展实际。针对资本不实、资本质量不高、资本无序扩张等问题，规则Ⅱ对保单未来盈余有关规则进行了修订和完善。

张远瀚表示，规则Ⅱ按照资本定义，将保单未来盈余进行分级确认，分别计入核心资本和附属资本。为扎实推进规则Ⅱ实施，对于受保单未来盈余等监管规则切换影响较大的公司，监管部门允许申请过渡期政策，将一次性规则切换的影响逐渐化解，确保规则平稳过渡。

“在过渡期内，保险公司可以结合自身实际调整经营战略、业务策略和资产结构，积极适应规则的变化，优化资本结构，提升资本质量，选择更加适合的健康可持续发展道路。”张远瀚表示。

据张远瀚介绍，规则Ⅱ下，保险业务的结构和规模、利润的累积和分配、资本的需求和消耗环环相扣，因此要求公司必须加强在未来业务发展与资本消耗、留存利益与股东分红等资本规划方面的研究筹划能力。

“资本成为保险公司经营的重要约束。新业务不完全是‘自产血’，需要切实考虑业务对资本的消耗，以及资本对业务的支撑能力。对于前期重视长期风险管理、重视资本管理、强化业务和资产品质的公司来说，这将构成较强的利好，也对公司资本管理的精细化和前瞻性提出了更高要求。”张远瀚表示。