注册制平稳发轫走向纵深 全面深改重塑市场生态

◎记者 马婧妤 梁银妍

股票发行体制嬗变，既是我国资本市场走向新发展阶段、进一步提质增效的重要动力，也是市场渐趋成熟完善、服务实体经济能力水平再上台阶的标志。党的十八大以来，资本市场稳步推进股票发行注册制改革，并以此为牵引，推进全面深化改革开放，体系化重构市场基础性制度，全面重塑市场生态。

从设立科创板并试点注册制，到《创业板改革并试点注册制总体实施方案》获得通过，再到北京证券交易所开市、同步试点注册制，注册制改革由增量市场到存量市场分步骤实施，有效完善了要素资源市场化配置的体制机制，资本市场提升直接融资比重、助力创新驱动战略、服务实体经济高质量发展的水平不断提升。

以注册制改革为牵引，资本市场朝着“打造一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场”总体目标迈进。随着各项举措渐次落地，资本市场基础制度的适应性、包容性明显提升，市场发生深刻的结构性变化，要素资源加速向科技创新领域集聚，资金加大了对科技创新、制造业、中小企业等重点领域支持力度。与此同时，资本市场法治供给取得突破性进展，优胜劣汰机制进一步健全，市场主体的归位尽责意识明显增强、预期更趋稳定，市场生态得到整体性重塑。

注册制改革厚积薄发

平稳起步走向纵深

2013年11月，党的十八届三中全会通过《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》，明确提出健全多层次资本市场体系，推进股票发行注册制改革，多渠道推动股权融资，发展并规范债券市场，提高直接融资比重。

近十年来，保持定力、稳妥推进股票发行注册制改革，是我国资本市场改革发展的核心议题和关键抓手。发行体制改革“牵一发而动全身”，决策部门确立了稳字当头、分步实施的路径，由增量到存量，全面坚持“尊重注册制基本内涵、借鉴国际最佳实践、体现中国特色和发展阶段特征”三个原则。

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