央行超预期下调两大政策利率
MLF、逆回购利率齐降10个基点
2022-08-16
来源：上海证券报
◎记者 范子萌
时隔7个月，政策利率超预期下调不期而至。8月15日，人民银行开展4000亿元中期借贷便利（MLF）操作和20亿元公开市场逆回购操作，中标利率均下降10个基点，分别降至2.75%、2.00%。
此次“降息”的突然性和调降力度均大幅超出市场预期。受访专家表示，当前流动性合理充裕，但实体经济融资需求仍偏弱，最新MLF“量缩价降”，体现了货币政策稳货币、宽信用，降低资金成本、支持实体经济的意图。
本次MLF操作利率下调，也为后续各期限贷款市场报价利率（LPR）下调打下基础。专家预计，本月即将公布的1年期、5年期以上LPR利率也会同步下调，不排除5年期以上LPR报价下调幅度超过10个基点的可能性。
两大政策利率齐降10个基点
这是政策利率年内第二次下调。回溯来看，上次下调是在今年1月——MLF和公开市场逆回购操作的中标利率均下降10个基点，分别降至2.85%、2.10%。
“降息”的核心目的是降成本、刺激有效需求。此次“降息”的火速到来，呼应了呵护实体经济的政策诉求。
上周，人民银行发布金融数据显示，社会融资规模增量与新增人民币贷款均出现明显回落，反映出当前贷款需求疲弱的问题有待进一步解决。
平安证券首席经济学家钟正生表示，当前，“降息”支持实体经济的必要性提升。今年以来，社融数据“一波三折”，信贷扩张的稳定性偏弱。在此背景下，进一步降“价”，刺激贷款需求，促进“量”的稳定，很有必要。
引导资金利率向政策利率靠拢
在连续4个月等量续做到期MLF后，本月央行缩量操作到期MLF，实现净回笼2000亿元。下转3版
