中国人寿保险股份有限公司投资连结保险投资账户2022年半年度信息公告
■编号： UL-E-H2022
中国人寿保险股份有限公司投资连结保险投资账户2022年半年度信息公告
重要声明与提示：
本信息公告依据中国银行保险监督管理委员会颁布的《关于规范投资连结保险投资账户有关事项的通知》和《人身保险新型产品信息披露管理办法》编制并发布。
本公司承诺遵循有关监管规定，以诚实信用、谨慎稳健的原则进行投资连结保险投资账户的投资，但不保证最低收益率。
本信息公告所披露数据仅代表过往业绩，并不代表其未来表现。敬请投保人注意投资风险，并仔细阅读相关保险条款和产品说明书。
本信息公告报告期为2022年1月1日-2022年6月30日。
一、基本信息
自2008年4月起，本公司通过银行保险渠道销售投资连结保险产品——国寿裕丰投资连结保险。公司为投资连结保险产品设立了四个投资账户：国寿进取股票投资账户、国寿精选价值投资账户、国寿平衡增长投资账户和国寿稳健债券投资账户。上述账户均依照原中国保监会《投资连结保险管理暂行办法》等有关规定和国寿裕丰投资连结保险有关条款，并经原中国保监会审批后设立。
上述投资账户采取专业化的资金运作管理方式，投资管理与投资组合均符合原中国保监会相关规定和保单条款的有关内容。
（一）国寿进取股票投资账户
1.账户设立时间：2008年5月4日。
2.投资目标：在有效控制风险的前提下，通过对宏观经济、行业背景和企业发展的深入研究，精选各行业具有领先地位的大型上市公司和具有良好增长前景的企业，通过对其股票的投资，分享其持续增长所带来的盈利，实现投资账户资产的持续、稳健增值。
3.投资工具：主要投资于国内A股股票、债券及法律法规允许投资的其他金融工具。待银保监会相关规定细则出台以后，在规定允许的条件下，本公司可以运用衍生金融产品进行风险管理和套期保值。
4.投资组合限制：在正常市场情况下，股票资产占账户资产净值的50%-95%，债券0-30%，持有现金和到期日在一年以内的政府债券的比例不低于5%。
5.主要投资风险：市场风险、流动性风险、信用风险、再投资风险、管理风险、操作或技术风险、合规性风险等。
6.资产管理费：本公司根据保单条款在每个评估日按照投资账户资产净值的一定比例收取资产管理费，资产管理费年费率根据投资账户类型确定，本账户资产管理费年费率为1.5%。
（二）国寿精选价值投资账户
1.账户设立时间：2008年5月4日。
2.投资目标：通过优选证券投资基金，构建基金组合，在降低投资组合收益波动性和保持充足流动性的前提下，保持账户资产长期稳定增值。
3.投资工具：主要投资于国内开放式证券投资基金和封闭式证券投资基金，以及法律法规允许的其它金融工具。本账户还可择机参与新股申购。
4.投资组合限制：在正常市场情况下，偏股型证券投资基金的比例不超过账户资产净值的95%，债券型证券投资基金的比例不超过账户资产净值的60%，持有现金类资产（包括货币型基金、票据和回购等）比例不低于10%。
5.主要投资风险：市场风险、流动性风险、信用风险、再投资风险、管理风险、操作或技术风险、合规性风险等。
6.资产管理费：本公司根据保单条款在每个评估日按照投资账户资产净值的一定比例收取资产管理费，资产管理费年费率根据投资账户类型确定，本账户资产管理费年费率为1.0%。
（三）国寿平衡增长投资账户
1.账户设立时间：2008年5月4日。
2.投资目标：在全面评估证券市场的系统性风险和预测证券市场中长期预期收益率的基础上，通过主动的资产配置，精选具有投资价值的股票、债券和基金等投资品种，追求较高的投资收益。
3.投资工具：主要投资于国内A股股票、国债、金融债、企业债、公司债、资产支持证券、央行票据、短期融资券、可转债等债券、开放式基金、封闭式基金及法律法规允许投资的其他金融工具。待银保监会相关规定细则出台以后，在银保监会规定允许的条件下，本公司可以运用衍生金融产品进行风险管理和套期保值。
4.投资组合限制：在正常市场情况下，股票和基金资产之和占账户资产净值20%-80%，债券投资不少于账户资产净值的20%，同时，本账户将维持资产总额的一定比例于现金类资产及其它高流动性资产以满足流动性需求。
5.主要投资风险：市场风险、流动性风险、信用风险、再投资风险、管理风险、操作或技术风险、合规性风险等。
6.资产管理费：本公司根据保单条款在每个评估日按照投资账户资产净值的一定比例收取资产管理费，资产管理费年费率根据投资账户类型确定，本账户资产管理费年费率为1.5%。
（四）国寿稳健债券投资账户
1.账户设立时间：2008年5月4日。
2.投资目标：以本金安全为前提，追求较高的投资回报，并保持较好的流动性，满足进行现金管理的要求。
3.投资工具：主要投资于较高信用等级的固定收益类金融工具，包括国内依法公开发行、上市的国债、金融债、企业债、公司债、可转债、资产支持证券、央行票据、债券型基金、短期融资券、回购等，以及法律法规允许投资的其它固定收益类金融工具。本账户可择机参与新股申购。
4.投资组合限制：在正常市场情况下，债券比例不低于账户资产净值的65%，同时，本账户将维持资产总额的一定比例于现金类资产及其他高流动性资产以满足流动性需求。
5.主要投资风险：市场风险、流动性风险、信用风险、再投资风险、管理风险、操作或技术风险、合规性风险等。
6.资产管理费：本公司根据保单条款在每个评估日按照投资账户资产净值的一定比例收取资产管理费，资产管理费年费率根据投资账户类型确定，本账户资产管理费年费率为0.6%。
二、账户净值
各账户自成立以来的净值变化如下表：
单位：人民币，元
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图：投资账户单位净值变动图
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三、财务状况
各账户截至2022年6月30日的资产负债情况见下表：
单位：人民币，元
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各账户截至2022年6月30日年内投资收益情况见下表：
单位：人民币，元
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四、资产分布
各账户截至2022年6月30日的投资组合情况见下表：
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3 包括银行存款、结算备付金、存出保证金及买入返售资产等，下同。
4 包括应收利息、应收股利等资产，下同。
五、估值原则
本原则适用于按照企业会计准则规定的投资连结保险投资账户。
（一）存在活跃市场的投资品种，如估值日有市价的，采用市价确定公允价值；如估值日无市价，但最近交易日后经济环境或发行方自身情况未出现重大变化的，采用最近交易市价确定公允价值；如估值日无市价，且最近交易日后经济环境或发行方自身情况出现重大变化的，参考类似投资品种的现行市价及重大变化等因素，调整最近交易市价，确定公允价值。
（二）不存在活跃市场的投资品种，采用市场参与者普遍认同，且被以往市场实际交易价格验证具有可靠性的估值技术确定公允价值。运用估值技术得出的结果，反映估值日在公平条件下进行正常商业交易所采用的交易价格。
六、回顾与展望
（一）2022年上半年市场情况回顾
债券市场方面，2022年上半年内外部环境错综复杂，国内债市收益率整体维持在历史较低水平窄幅震荡（2.67%-2.85%），利率中枢2.78%和利率波动幅度18bp均创出历史新低。收益率曲线整体呈现陡峭化，信用利差整体呈现压缩态势。
权益市场方面，受制于俄乌冲突、美联储加息、国内经济下行叠加疫情冲击等因素，权益市场走出先调整后反弹的宽幅震荡态势。分季度看,一季度国内经济经历衰退周期，A股市场下行幅度较大；4月政府开始密集出台各项稳经济举措，二季度权益市场进入反弹窗口期，并在5月、6月形成有效的反弹。2022年上半年，上证综指下跌6.63%、沪深300下跌9.22%、创业板指下跌15.41%。
（二）投资账户回顾
1.进取股票投资账户。年初账户持仓结构以银行、食品饮料及建材为主，期间进行了积极的品种选择和仓位调整，持仓逐渐多元化，大幅提升了光伏半导体等先进制造业的持仓占比。报告期内投资单位净值增长-9.92%。
2.精选价值投资账户。账户以中证500为底仓，精选全市场景气行业ETF，实现组合超额相对收益。报告期投资单位净值增长率-6.26%。
3.平衡增长投资账户。账户以中证500为底仓，精选全市场景气行业ETF，实现组合超额相对收益。报告期内投资单位净值增长率-6.03%。
4.稳健债券投资账户。持仓品种以交易所短久期高资质信用债为主，在保证账户安全性和流动性前提下，根据市场走势把握波段交易机会。报告期内投资单位净值增长率0.64%。
（三）2022年下半年市场展望
债券市场方面，随着下半年各项“稳增长”、“宽信用”政策发力并逐步见效，预计下半年利率在当前低位水平上或有震荡调整，信用市场高低资质分化仍在。
权益投资方面，由于房地产断供事件催化以及宏观经济数据表现不佳等原因，市场对国内经济复苏的增长预期有所下调，地缘政治不确定因素也对市场情绪造成影响，中短期预计市场仍以震荡为主。未来重点投资方向仍将聚集在长期发展方向明确、政策支持力度较大的领域，制造业主线仍将是引导结构性行情的主要推动力。在高景气板块反弹幅度已经较大，地缘政治因素复杂化大背景下，市场热点有望转向国家安全相关方向，包括军工、半导体、种业等。
七、其他重大事件
1.本报告期内，投资连结保险各投资账户没有任何投资政策的变动。
2.本公司投连产品托管银行为中国工商银行，自产品成立以来未发生变更。
3.本报告期内，投资连结保险各投资账户投资经理未发生变动。
中国人寿保险股份有限公司
2022年8月29日
