(上接30版)

(上接30版)

3）无形资产减值准备的情况

使用寿命确定的无形资产，在资产负债表日有迹象表明发生减值的，公司按照账面价值与可收回金额的差额计提相应的减值准备；使用寿命不确定的无形资产，无论是否存在减值迹象，每年均进行减值测试。

报告期各期末，公司无形资产不存在需要计提减值准备的情形。

4）开发支出资本化情况

报告期内，公司未将开发支出予以资本化。

（7）商誉

报告期各期末，公司商誉构成明细情况如下：

单位：万元

■

2018年10月，公司向上海鼎格认缴增资2,000万元，取得其51%的股权，并获得其控制权，其中于当月实缴1,000万元，占该公司实缴注册资本的比例为68.44%。上海鼎格合并日可辨认净资产公允价值为1,135.44万元，公司享有其合并日可辨认净资产份额为777.07万元，因此公司将已支付对价超过应享有上海鼎格可辨认净资产的差额222.93万元确认为商誉。

根据上海东洲资产评估有限公司于2020年2月28日出具的东洲评报字[2020]第0174号《海南金盘智能科技股份有限公司拟对合并上海鼎格信息科技有限公司形成的商誉进行减值测试所涉及的资产组可收回价值资产评估报告》，并经公司进行减值测试，截至2019年12月31日上述商誉未发生减值。

根据上海东洲资产评估有限公司出具的东洲评报字[2021]第0098号《海南金盘智能科技股份有限公司拟对合并上海鼎格信息科技有限公司形成的商誉进行减值测试所涉及的资产组及溢余资金可回收价值资产评估报告》，并经公司进行减值测试，截至2020年12月31日上述商誉未发生减值。

2021年12月公司签署协议将上海鼎格21%股权转让给上海格同企业管理合伙企业（有限合伙），股权转让完成后，公司仅持有上海鼎格30%股权，不再将其纳入合并财务报表范围。因此，2021年12月31日、2022年6月30日公司商誉账面价值为0。

（8）长期待摊费用

报告期各期末，公司长期待摊费用的账面价值分别为0万元、0万元、47.17万元、50.94万元，为软件服务费。

（9）递延所得税资产

报告期各期末，公司递延所得税资产构成明细情况如下：

单位：万元

■

报告期各期末，公司递延所得税资产余额分别为5,220.35万元、5,981.29万元、6,757.02万元、6,892.40万元，占非流动资产的比例分别为7.21%、6.33%、5.98%、4.97%，主要系公司因计提资产减值准备、股份支付、政府补助以及内部交易未实现利润产生的可抵扣暂时性差异所致。

（10）其他非流动资产

报告期各期末，公司其他非流动资产构成明细情况如下：

单位：万元

■

报告期各期末，公司其他非流动资产余额分别为5,909.70万元、4,382.47万元、2,469.05万元、2,045.98万元，占非流动资产的比例分别为8.16%、4.64%、2.19%、1.47%。

2020年末，公司其他非流动资产余额较2019年末减少1,527.23万元，下降25.84%，主要系外购软件完成定制化实施，对应预付款项结转减少所致。

2021年末，公司其他非流动资产余额较2020年末减少1,913.42万元，下降43.66%，主要系预付长期资产款结转至在建工程所致。

2022年6月末，公司其他非流动资产余额较2021年末变动幅度较小。

3、主要资产减值准备

报告期各期末，公司资产减值准备构成明细情况如下：

单位：万元

■

报告期内，公司制订了各项资产减值准备的计提政策，并按照相关减值准备计提政策和谨慎性原则，对各类资产的减值情况进行了核查并计提了减值准备。

（二）负债结构及变动分析

单位：万元

■

报告期内，公司负债以流动负债为主，报告期各期末流动负债占负债总额比例分别为94.50%、87.52%、85.51%、89.73%，2020年末、2021年末流动负债占比下降主要系长期借款增加所致。

1、流动负债分析

报告期各期末，公司流动负债构成明细情况如下：

单位：万元

■

报告期各期末，公司流动负债主要为应付账款、预收款项、合同负债、应付票据，四项负债合计占流动负债总额的比例分别为87.07%、87.22%、84.30%、74.77%。

（1）短期借款

报告期各期末，公司短期借款余额分别为8,010.63万元、4,568.25万元、8,368.52万元、35,197.48 万元，占流动负债的比例分别为5.53%、2.54%、3.35%、12.40%，金额及占比变动系偿还或新增短期银行借款所致。

截至报告期末，公司短期信用借款本金15,400.00万元，未到期应付利息45.66万元，商业票据融资金额19,224.82 万元，应收账款保理融资527.00万元，公司短期信用借款及商业票据融资明细具体如下：

■

（2）交易性金融负债

报告期各期末，公司交易性金融负债金额分别为0万元、0万元、0万元、1,034.88万元，占流动负债的比例分别为0.00%、0.00%、0.00%、0.36%，2022年6月末公司交易性金融负债系2022年1-6月美元加息升值后公司远期结售汇业务公允价值变动为负数形成，同期公司汇兑收益金额大于远期结售汇形成的交易性金融负债金额。

（3）应付票据

报告期各期末，公司应付票据构成明细情况如下：

单位：万元

■

报告期各期末，公司应付票据余额分别为17,551.04万元、40,272.86万元、46,152.74万元、25,188.36万元，占流动负债的比例分别为12.11%、22.36%、18.49%、8.88%，2020年末应付票据余额较2019年末增加系公司增加承兑汇票方式支付供应商货款所致。2021年应付票据余额较2020年末增加系公司采购规模扩大所致。2022年6月末应付票据余额较2021年末减少系2022年1-6月公司应付票据到期解付金额较大所致。

（4）应付账款

报告期各期末，公司应付账款余额分别为70,732.00万元、74,424.50万元、96,006.05万元、122,960.40万元，占流动负债的比例分别为48.80%、41.32%、38.46%、43.33%。

1）应付账款余额变动原因分析

2020年末，公司应付账款余额较2019年末增加3,692.50万元，增长5.22%，主要系公司采购规模增大所致。

2021年末，公司应付账款余额较2020年末增加21,581.55万元，增长29.00%，主要系公司采购规模扩大及应付工程款增加所致。

2022年6月末，公司应付账款余额较2021年末增加26,954.35万元，增长28.08%，主要系公司采购规模扩大及应付工程款增加所致。

2）前五大应付账款

截至2022年6月30日，公司前五大应付账款如下：

单位：万元

■

（5）预收款项

报告期各期末，公司预收款项余额分别为37,905.51万元、0万元、0万元、0万元，占流动负债的比例分别为26.15%、0.00%、0.00%、0.00%。报告期内，公司预收款项余额较大的主要原因为：公司销售需安装产品一般经发货、货物签收、安装调试和通电验收等环节，该类产品销售需待通电验收后才能确认收入，在产品通电验收之前，客户向公司支付的货款均在预收款项科目中核算。报告期内，因各销售合同货款支付进度不同，报告期各期末公司预收款项余额存在一定的波动。公司于2020年1月1日起实施新收入准则，并将预收款项中的不含税金额、销项税额分别重分类至合同负债、其他流动负债，因此截至2020年12月31日、2021年12月31日、2022年6月30日预收款项为0万元。

（6）合同负债

报告期各期末，公司合同负债余额分别为0万元、42,397.36万元、68,281.77万元、64,051.44万元，占流动负债的比例分别为0.00%、23.54%、27.35%、22.57%。公司于2020年1月1日起实施新收入准则，并将预收账款中的不含税金额、销项税额分别重分类至合同负债、其他流动负债。2021年末公司合同负债较2020年末增加25,884.41万元，增长61.05%，主要系2021年公司内销业务增长，预收款项相应增加所致。2022年6月末公司合同负债较2021年末变动幅度较小。

（7）应付职工薪酬

报告期各期末，公司应付职工薪酬余额分别为5,582.04万元、6,127.38万元、6,691.89万元、4,484.16万元，占流动负债的比例分别为3.85%、3.40%、2.68%、1.58%，2019-2021年各年末应付职工薪酬余额平稳增长，2022年6月末金额较2021年末减小主要系未包含年终奖所致。

（8）应交税费

报告期各期末，公司应交税费余额构成明细情况如下：

单位：万元

■

报告期各期末，公司应交税费余额分别为3,979.73、6,154.25万元、8,426.33万元、6,386.11万元，占流动负债的比例分别为2.75%、3.42%、3.38%、2.25%，应交税费主要为应交增值税和应交所得税。

2020年末，公司应交税费余额较2019年末增加2,174.52万元，增长54.64%，主要系公司应交增值税增加所致。

2021年末，公司应交税费余额较2020年末增加2,272.08万元，增长36.92%，主要系公司应交增值税增加所致。

2022年6月末，公司应交税费余额较2021年末减少2,040.22 万元，下降24.21%，主要系公司应交增值税和企业所得税减少所致。

（9）其他应付款

报告期各期末，公司其他应付款余额构成明细情况如下：

单位：万元

■

报告期各期末，公司其他应付款余额分别为1,168.49万元、646.92万元、1,132.25万元、1,633.47万元，占流动负债比例分别为0.81%、0.36%、0.45%、0.58%。公司其他应付款主要为应付暂收款和押金保证金，其中，公司应付暂收款主要包括应付中介机构款、保险费以及暂未向税务部门缴纳的代扣代缴税金等。

2020年末，公司其他应付款余额较2019年末减少521.57万元，下降44.64%，主要系押金保证金、应付暂收款减少所致。

2021年末，公司其他应付款余额较2020年末增加485.33万元，增长75.02%，主要系押金保证金增加所致。

2022年6月末，公司其他应付款余额较2021年末增加501.22 万元，增长44.27%，主要暂借款及其他、押金保证金增长所致。

截至2022年6月30日，公司无账龄超过1年的大额其他应付款。

（10）一年内到期的其他非流动负债

报告期各期末，公司一年内到期的其他非流动负债余额分别为0万元、0万元、5,860.62万元、14,574.48万元，占流动负债的比例分别为0.00%、0.00%、2.35%、5.14%。2021年末、2022年6月末一年内到期的其他非流动负债主要为一年内到期的长期借款和一年内到期的租赁负债。

（11）其他流动负债

报告期各期末，公司其他流动负债余额分别为0万元、5,511.66万元、8,695.58万元、8,292.59万元，占流动负债的比例分别为0.00%、3.06%、3.48%、2.92%。2020年1月1日起，公司实施新收入准则后将预收款项中的销项税额重分类为其他流动负债，2021年末公司其他流动负债较2020年末增加3,183.92万元，增长57.77%，主要系2021年公司内销业务增长，预收款项销项税额相应增加所致。2022年6月末公司其他流动负债较2021年末变动幅度较小。

2、非流动负债分析

报告期各期末，公司非流动负债构成明细情况如下：

单位：万元

■

报告期各期末，公司非流动负债分别为8,435.51万元、25,677.80万元、42,309.82万元、32,477.42万元，主要为长期借款和递延收益。

（1）长期借款

报告期各期末，公司长期借款余额分别为2,071.87万元、18,632.16万元、33,640.29万元、23,121.72万元，占非流动负债的比例分别为24.56%、72.56%、79.51%、71.19%。

截至2022年6月30日，公司长期借款明细如下：

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2019年、2020年、2021年、2022年1-6月，公司利息资本化金额分别为2.82万元、486.06万元、151.25万元、63.11万元，2019-2021年利息资本化金额主要为海口数字化工厂项目专门长期借款发生的利息支出，2022年1-6月利息资本化金额中为海口数字化工厂项目专门长期借款发生的利息支出17.80万元，为桂林工厂技改项目长期借款发生的利息支出45.31万元。

（2）租赁负债

报告期各期末，公司租赁负债账面价值分别为0万元、0万元、426.29万元、345.59万元，占非流动负债的比例分别为0%、0%、1.01%、1.06%。2021年1月1日起公司开始执行新租赁准则，公司对除短期租赁和低价值资产租赁以外的租赁确认租赁负债。

（3）递延收益

报告期各期末，公司递延收益余额分别为6,350.57万元、6,318.34万元、6,979.89万元、7,509.73万元，占非流动负债的比例分别为75.28%、24.61%、16.50%、23.12%，公司递延收益均为资产相关的政府补助。

报告期内，公司递延收益余额构成明细情况如下：

单位：万元

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（4）递延所得税负债

报告期各期末，公司递延所得税负债账面价值分别为13.07万元、727.30万元、1,263.35万元、1,500.39万元，占非流动负债的比例分别为0.15%、2.83%、2.99%、4.62%。报告期各期末，公司递延所得税负债逐年增长，主要系税务上固定资产加速折旧产生的应纳税暂时性差异增加所致。

（三）偿债能力分析

1、偿债能力指标

报告期内，公司的主要偿债能力指标如下：

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（1）流动比率、速动比率分析

报告期各期末，公司流动比率分别为1.78 、1.71、1.70、1.50，速动比率分别为1.19、1.12、1.13、0.93，2019-2021年末波动较小，2022年6月末公司流动比率、速动比率下降主要系公司新增短期借款所致。

（2）资产负债率分析

报告期各期末，公司合并资产负债率分别为46.45%、51.19%、54.25%、56.02%， 2020年末公司资产负债率较2019年末上升主要系公司建设海口数字化工厂增加专项借款所致。2021年末公司资产负债率较2020年末上升主要系公司新增银行借款所致。2022年6月末公司资产负债率较2021年末上升主要系公司新增短期借款所致。报告期内，随着公司盈利能力逐年提升，公司经营活动现金流稳定充足，资产负债结构较为稳健。

（3）息税折旧摊销前利润及利息保障倍数

报告期各期，公司息税折旧摊销前利润分别为29,097.06万元、32,146.90万元、34,893.94万元、15,849.16万元，利息保障倍数分别为54.30、62.35、19.68、11.24。

2019-2020年公司利息保障倍数呈上升趋势，2021年公司利息保障倍数下降主要系当期利息费用增加所致，2022年1-6月公司利息保障倍数下降主要系当期利息费用增加及利润总额有所下降所致。

2、与同行业上市公司偿债能力指标的比较

（1）报告期内，公司与同行业上市公司流动比率的比较情况如下：

■

数据来源：上市公司定期报告。

（2）报告期内，公司与同行业上市公司速动比率的比较情况如下：

■

数据来源：上市公司定期报告。

（3）报告期内，公司与同行业上市公司资产负债率的比较情况如下：

■

数据来源：上市公司定期报告。

据上表，报告期内公司流动比率、速动比率、资产负债率较为稳定，公司偿债能力指标与同行业上市公司较为接近。

（四）营运能力分析

报告期内公司主要营运能力指标如下：

■

注：2022年1-6月应收账款周转率、存货周转率已经过年化处理。

1、应收账款周转率分析

报告期各期，公司应收账款周转率分别为2.42次、2.32次、2.77次、2.80次。

报告期各期，公司与同行业上市公司应收账款周转率的比较情况如下：

单位：次

■

数据来源：上市公司定期报告。2022年1-6月应收账款周转率已经过年化处理。

报告期内，公司应收账款周转率处于同行业上市公司合理水平。

2、存货周转率分析

报告期各期，公司存货周转率分别为1.96次、1.83次、2.01次、2.09次。

报告期内，公司与主营业务为输配电及控制设备制造的同行业上市公司存货周转率的比较情况如下：

单位：次

■

注1：数据来源：上市公司定期报告。2022年1-6月公司存货周转率已经过年化处理。

注2：伊戈尔2019年第一大业务收入为照明电源，收入占比为45.06%，2020年第一大业务收入为照明产品，收入占比为47.34%，上述业务与输配电及控制设备制造差异较大，因此上表中同行业上市公司存货周转率对比时已剔除。

注3：特锐德的主营业务中，“新能源汽车、充电业务及其他”和“安装工程及其他”合计收入占比较高，2019-2020年分别为50.96%、37.21%，上述业务与输配电及控制设备制造差异较大，因此上表中同行业上市公司存货周转率对比时已剔除。

报告期内，公司存货周转率与同行业上市公司森源电气、白云电器等较为接近，低于顺钠股份、特变电工、许继电气、中国西电，主要系收入确认政策、产品结构、客户结构存在差异所致，具体分析如下：

1）公司与部分同行业公司的收入确认政策存在差异。公司销售的干式变压器系列、开关柜系列、箱变系列、电力电子设备等主要产品一般用于大型工程项目，从产品发货到通电验收确认收入需要一定时间，特别是轨道交通、电厂、电站等项目建设周期较长、涉及审批程序较为复杂。根据公司的收入确认政策，对于需要安装调试的产品销售，在安装测试、通电运行后，取得其书面验收合格文件时或其他相关材料时，才确认收入，因此公司各期末发出商品余额较大、整体存货周转率偏低。可比上市公司中，顺钠股份、中国西电一般在取得客户签收单时即确认收入，其存货中发出商品余额较小或为0，故存货周转率偏高。

2）特变电工的产品结构与公司差异较大。2019-2021年各期，特变电工的电线电缆产品收入占比分别为18.25%、16.69%、14.66%，该类产品不涉及验收，从生产至销售确认收入的周期较短、各期末相关存货相对较少；2019-2021年，特变电工的新能源产业及配套工程收入占比分别为20.51%、27.63%、32.59%，主要为多晶硅生产销售及电站建设业务，多晶硅市场供不应求、各期末相关存货相对较少，电站建设相关的存货2020年起重分类为合同资产，导致存货余额减少、周转率提高；2019-2021年，特变电工的能源业务收入占比分别为17.27%、19.32%、21.88%，该业务各期末的相关存货很少。因此，特变电工的存货周转率相对较高。

3）许继电气的客户结构与公司差异较大，且许继电气各年末无发出商品。2019-2021年，许继电气销售给其控股股东的收入占比分别为71.78%、73.53%、66.62%，关联销售的订单可预测性更强，有助于减少原材料和产成品库存，并且许继电气各年末无发出商品，因此存货周转率较高。

（五）财务性投资情况

1、交易性金融资产

截至报告期末，公司交易性金融资产账面价值为273.24万元，其中：境外子公司购买的货币型基金余额188.96万元，远期结售汇合约公允价值变动0万元（2022年6月末，公司将远期结售汇合约公允价值变动-1,034.88万元计入交易性金融负债 ），海航抵债的*ST基础股票的本金125.30万元、公允价值变动-41.02万元。

（1）货币型基金

截至报告期末公司购买的货币型基金主要投资美国国债等产品。

公司购买结构性存款、货币型基金主要是为了提高临时闲置资金的使用效率，以现金管理为目的，所购买的理财产品具有持有期限短、收益稳定、风险低的特点，不属于“收益波动大且风险较高的金融产品”，不属于财务性投资。

（2）远期结售汇

公司经营业务出口外汇结算业务量较大，主要以美元、欧元等外币结算为主。当汇率出现较大波动时，汇兑损益将会对公司的经营业绩造成一定的影响。公司购买外汇远期合约，主要为了规避与经营相关的风险，防范汇率大幅波动对公司经营业绩造成不利影响，不属于为获取收益而进行的财务性投资。

（3）海航抵债的*ST基础股票

2021年12月24日，公司受让*ST基础（600515）股票248,619股，并按5.04元/股合计作价125.30万元抵偿公司应收海南海建商贸有限公司、天津海航建筑设计有限公司账款。公司持有的*ST基础（600515）股票系公司基于销售回款需要和客户债务重组安排而取得，与主营业务相关，不涉及投资活动现金流出，不属于财务性投资。

综上，公司购买的交易性金融资产不属于财务性投资。

2、其他权益工具投资

截至报告期末，公司其他权益工具投资金额为3,927.27万元，为持有的上海上飞股权。2018年5月公司子公司金盘上海签署《关于上海上飞飞机装备制造有限公司之增资协议》，金盘上海向上海上飞增资3,927.27万元，占其12%股权，出资款已于当月完成实缴。金盘上海2018年5月投资上海上飞后，上海上飞分别于2020年5月、2020年11月增资引入其他股东，截至报告期末金盘上海持有上海上飞股权比例已降至8.75%。

根据《上海证券交易所科创板上市公司证券发行上市审核问答》，“围绕产业链上下游以获取技术、原料或渠道为目的的产业投资，以收购或整合为目的的并购投资，以拓展客户、渠道为目的的委托贷款，如符合公司主营业务及战略发展方向，不界定为财务性投资。”

上海上飞主营业务为飞机零部件的生产制造、飞机零部件智能制造生产线的研发和建设、航空类产品工艺装备的设计和制造，在航空制造领域具有深厚的业务渠道资源积累。自2017年公司开始将干式变压器系列、开关柜系列、箱变系列等主要产品和科技创新能力应用到航空制造配套领域，并持续加大在国内航空制造配套领域的业务拓展力度。航空制造领域企业因部分涉及国防军工保密单位等原因，通常对供应商的遴选和管理要求较高，因此公司在初期拓展航空制造配套业务难度较大。2018年公司通过投资上海上飞与其建立深度合作关系，形成业务资源协同，促进公司在航空制造配套领域的业务拓展，提升公司主要产品在航空制造配套领域的销售业绩。报告期内，公司主要产品应用于航空制造领域的销售规模逐年增长。

综上，公司投资上海上飞是为获得航空制造配套领域的业务渠道为目的的产业投资，符合公司主营业务及战略发展方向，因此不属于财务性投资。

3、公司拟投入的财务性投资

2021年12月16日，公司召开第二届董事会第十八次会议决议，审议通过本次向不特定对象发行可转债相关事宜。

2022年4月14日，公司召开2022年第三次临时股东大会，审议通过了《关于公司参与设立无锡光远金盘新能源投资基金合伙企业（有限合伙）暨关联交易的议案》，公司拟以自有资金出资12,245.00万元投资无锡光远金盘新能源投资基金合伙企业（有限合伙）（最终工商核准名称为无锡光远金盘新能源股权投资基金合伙企业(有限合伙)，以下简称“无锡新能源”）及海南金盘恒利新能源合伙企业（有限合伙）（以下简称“恒利新能源”）。基于谨慎性原则，公司将上述投资认定为财务性投资，且根据《科创板上市公司证券发行上市审核问答》相关规定，公司已将上述投资金额从本次募集资金总额中扣除。

无锡新能源各投资人认缴出资情况如下：

单位：万元

■

注：各投资人实际持有无锡新能源的份额比例以最终募集完成情况为准。

恒利新能源各投资人认缴出资情况如下：

单位：万元

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无锡新能源投资方向为新能源领域，以及制造业企业数字化转型升级相关软件、硬件服务商，其投资标的可与公司主营业务形成产业协同，符合公司战略发展规划。基于谨慎性原则，公司拟将对无锡新能源及其普通合伙人恒利新能源合计12,245.00万元的投资认定为财务性投资。

根据《科创板上市公司证券发行上市审核问答》的规定，金额较大的财务性投资是指已持有和拟持有的财务性投资金额超过合并报表归属于母公司股东的净资产的30%（不包含对类金融业务的投资金额）。公司上述财务性投资总金额占截至2022年6月30日公司归属母公司股东净资产的比例约为4.93%，因此不属于金额较大的财务性投资。截至报告期末，公司已向无锡新能源实缴1,200.00万元，已向恒利新能源实缴25.73万元。

除上述财务性投资以外，自第二届董事会第十八次会议决议日前六个月起至今，公司无其他新投入或拟投入的财务性投资。

七、经营成果分析

报告期内，公司经营业绩总体情况如下：

单位：万元

■

报告期内，随着公司营业收入、毛利、归属于母公司所有者的净利润逐年增加，公司盈利能力不断提高。

（一）营业收入分析

1、营业收入构成

单位：万元

■

报告期各期，公司营业收入分别为224,426.08万元、242,265.06万元、330,257.66万元、197,450.93万元，主营业务收入占比分别为98.61%、99.63%、99.45%、99.32%，公司主营业务突出，公司其他业务收入主要为材料销售收入。

2、主营业务收入构成分析

（1）主营业务收入分产品构成情况

单位：万元

■

注1：干式变压器产品包括特种干式变压器和标准干式变压器，其中报告期各期特种干式变压器收入占干式变压器总收入的比例平均达65.30%。

注2：其他电力电子产品包括SVG、汇流箱、光伏逆变器。

注3：报告期各期安装工程业务收入中，光伏电站工程业务收入分别为25.74 万元、23.02万元、0万元、332.16万元。

报告期各期，公司主要产品为干式变压器系列产品、开关柜系列产品、箱变系列产品和电力电子设备系列产品，收入合计分别为216,537.65万元、238,240.63万元、320,367.82万元、193,637.59万元，占同期主营业务收入比例分别为97.84%、98.70%、97.54%、98.74%，主营业务突出；工业软件开发与服务、安装工程业务等其他产品及业务，与公司主要产品形成良好的协同效应。

（2）主营业务收入分地区构成情况

单位：万元

■

报告期各期，公司内销收入占主营业务收入的比例分别为80.59%、79.63%、81.91%、83.10%，公司产品以内销为主。

报告期内，公司外销的产品包括干式变压器系列产品、开关柜系列产品和电力电子设备系列产品，主要为干式变压器和干式电抗器，具体构成如下：

单位：万元

■

报告期内，公司外销收入保持较快增长速度，2020年、2021年分别较上年增长14.47%、20.82%，公司外销收入增长的原因为：1）公司长期与通用电气（GE）、西门子（Siemens）、维斯塔斯（VESTAS）等境外优质客户合作，且产品质量受到上述优质客户认可，在全球新能源发电领域快速发展的背景下，上述优质客户增加了从公司采购干式变压器系列产品的数量，以满足其风能领域项目的输配电及控制设备需求；2）公司外销业务的产品种类增加，2020年新增开关柜系列产品、电力电子设备系列产品的销售，2021年新增箱变系列产品销售。

（3）公司外销收入按国家或地区分布情况

1）报告期内，公司外销收入按收货地国家或地区分布情况如下：

单位：万元

■

根据上表，公司主要产品出口至美国、德国、越南、印度、日本、巴西等国家或地区。

2）报告期内，公司对美国的销售收入金额及占比情况如下：

单位：万元

■

注：境外客户所在地与客户指定收货地可能不在一个国家或地区，为准确分析关税等政策对公司外销收入的影响，上表统计数据为收货地为美国的外销收入。

（4）主营业务收入分应用领域构成情况

单位：万元

■

注：其他产品及业务包括工业软件开发与服务、安装工程业务等。

根据上表，报告期各期，公司主要产品广泛应用于新能源、高端装备、高效节能、工业企业电气配套、基础设施、民用住宅、传统发电及供电、新型基础设施等领域。

3、主营业务收入变动分析

报告期内，公司按产品及业务划分的主营业务收入金额及占比情况如下：

单位：万元

■

注：其他电力电子产品包括SVG、光伏逆变器和汇流箱。

（1）干式变压器系列产品收入变动分析

1）干式变压器收入变动分析

■

注：kVA为干式变压器的容量单位。

报告期各期，公司干式变压器收入分别为156,015.36万元、183,034.99万元、239,673.98万元、142,372.22万元。

①2020年干式变压器收入变动分析

公司2020年干式变压器收入为183,034.99万元，较2019年增加27,019.63万元，增长17.32%，主要系2020年公司干式变压器销量较2019年增长所致，具体分析如下：

公司2020年干式变压器产品销量较2019年增加4,071,857.00 kVA，增长19.92%，主要原因为：A、风电干式变压器国内外销量增长：受益于全球风电产业的快速发展，2020年公司主要客户维斯塔斯（VESTAS）、西门子歌美飒（SIEMENS Gamesa）、通用电气（GE）等加大对公司风电干式变压器的采购，导致2020年公司风电干式变压器国内外销量均大幅增长；B、轨道交通领域干式变压器销量增长：2020年公司承接的中国铁路工程集团有限公司、长沙市轨道交通集团有限公司等客户的轨道交通项目完成通电验收的数量较多，导致2020年公司轨道交通领域干式变压器销量有所增长。

②2021年干式变压器收入变动分析

公司2021年干式变压器收入为239,673.98万元，较2020年增加56,638.99万元，增长30.94%，主要系2021年公司干式变压器销量较2020年增长所致，具体分析如下：

公司2021年干式变压器产品销量较2020年增加7,216,962.00kVA，增长29.44%，主要原因为：A、干式变压器产能增加：2020年10月海口数字化工厂投入运营，导致公司2021年干式变压器产能和产量较上年增加，可以满足更多客户订单需求；B、风电干式变压器销量增加：2021年公司积极把握“碳达峰、碳中和”目标下国内新能源领域发展机遇，开拓了中国船舶重工集团有限公司、新疆金风科技股份有限公司等国内客户的风电干式变压器大额订单，同时2021年印度地区的风电干式变压器订单金额增幅较大，导致公司风电干式变压器销量增加；C、水电领域干式变压器销量增加：白鹤滩水电站、雅砻江两河口水电站等大型水电项目采购的公司干式变压器产品于2021年完成验收并确认收入，导致水电领域干式变压器销量增加；D、高效节能领域干式变压器销量增加：东芝三菱电机、西门子（Siemens）等客户基于对公司产品质量的认可，2021年进一步增加对公司高效节能领域干式变压器的采购；E、随着公司品牌知名度和干式变压器产品市场竞争力进一步提高，2021年公司在基础设施、工业企业电气配套、数据中心等领域干式变压器销量均大幅增长。

2）干式电抗器收入变动分析

■

注：kvar为干式电抗器的容量单位。

报告期各期，公司干式电抗器收入分别为10,479.87万元、10,551.53万元、7,401.47万元、4,070.50万元。

①2020年干式电抗器收入变动分析

公司2020年干式电抗器收入为10,551.53万元，较2019年增加71.66万元，增长0.68%，主要系2020年公司干式电抗器销量增长、销售单价小幅下降所致，具体分析如下：

公司2020年干式电抗器产品销量较2019年增加44,954.10 kvar，增长4.94%，主要系公司风能领域优质客户加大对公司干式电抗器的采购所致。

公司2020年干式电抗器销售单价较2019年减少4.68元/kvar，下降4.06%，主要原因为：2020年公司为部分主要客户研发定制的低单位成本、低单价产品销量有所增加，导致该类产品平均单价有所下降。

②2021年干式电抗器收入变动分析

公司2021年干式电抗器收入为7,401.47万元，较2020年减少3,150.06万元，下降29.85%，主要系2021年公司干式电抗器销量下降所致。公司2021年干式电抗器产品销量较2020年减少289,464.50kvar，下降30.33%，主要系国内干式电抗器销量下降所致。

（2）开关柜系列产品收入变动分析

■

报告期各期，公司开关柜系列产品收入分别为23,810.09万元、26,518.16万元、49,428.97万元、26,915.75万元。

1）2020年开关柜系列产品收入变动分析

公司2020年开关柜系列产品收入为26,518.16万元，较2019年增加2,708.07万元，增加11.37%，主要系该类产品销售单价增长幅度超过销量下降幅度所致，具体分析如下：

2020年公司开关柜系列产品销售单价较2019年增加0.99万元/面，增长30.65%，主要原因为：①2020年公司与中国船舶重工集团有限公司、海利得（002206.SZ）、绵阳惠科光电科技有限公司等优质客户建立良好合作，对其销售的该类产品对技术参数和性能指标要求较高，因此销售单价较高；②2020年公司开关柜系列产品收入中，销售单价较低的标准化产品收入占比有所下降。

2020年公司开关柜系列产品销量较2019年减少1,101面，下降14.92%，主要系受新冠疫情影响，部分地区的民用住宅领域项目进度延后所致。

2）2021年开关柜系列产品收入变动分析

公司2021年开关柜系列产品收入为49,428.97万元，较2020年增加22,910.81万元，增长86.40%，主要系该系列产品销量大幅增长所致，具体分析如下：

2021年公司开关柜系列产品销量较2020年增加6,845面，增长109.01%，主要原因为：①2021年公司积极把握“碳达峰、碳中和”目标下国内新能源领域发展机遇，承接了较多风电场项目、光伏上游厂商客户订单，导致公司风能、太阳能领域开关柜系列产品销量大幅增长；②随着公司公司品牌知名度和开关柜系列产品竞争力进一步提高，2021年公司在基础设施、工业企业电气配套、数据中心等领域开关柜系列产品销量均大幅增长。

（3）箱变系列产品收入变动分析

■

报告期各期，公司箱变系列产品销售收入分别为10,223.82万元、14,653.38万元、20,097.06万元、19,298.24万元。

1）2020年箱变系列产品收入变动分析

公司2020年箱变系列产品收入为14,653.38万元，较2019年增加4,429.56万元，增长43.33%，主要系2020年公司箱变系列产品销量、销售单价大幅增长所致，具体分析如下：

公司积极拓展风能领域的箱变系列产品订单，2020年公司应用于风能领域的箱变系列产品销量及收入大幅增长，且该领域的箱变系列产品销售单价较高，拉高了2020年公司箱变系列产品的平均销售单价。

2）2021年箱变系列产品收入变动分析

公司2021年箱变系列产品收入为20,097.06万元，较2020年增加5,443.68万元，增长37.15%，主要系2021年公司箱变系列产品销量增长所致，具体分析如下：

2020年以来，国内新增太阳能发电装机容量恢复增长，公司因此加大该领域的箱变系列产品的市场开拓力度，由于太阳能发电项目建设周期较长，公司于2021年公司完成了较多太阳能发电项目的箱变系列产品验收并确认收入，导致2021年箱变系列产品销量及收入增长。

（4）电力电子设备系列产品收入变动分析

报告期各期，公司电力电子设备系列产品收入分别为16,008.51万元、3,482.57万元、3,766.34万元、975.88万元，该系列产品主要为应用于光伏电站的一体化逆变并网装置，以下为报告期内公司一体化逆变并网装置产品销售单价、销售数量及销售收入情况：

■

报告期各期，公司一体化逆变并网装置的收入分别为14,941.78万元、3,177.70万元、2,772.58万元、919.42万元，占电力电子设备系列产品收入的比例分别为93.34%、91.25%、73.61%、94.21%。

1）2020年电力电子设备系列产品收入变动分析

2020年电力电子设备系列产品收入为3,482.57万元，较2019年减少12,525.94万元，下降78.25%，主要原因为：受新冠疫情及国内光伏补贴持续下调的影响，2020年公司一体化逆变并网装置的订单及销量减少。

2）2021年电力电子设备系列产品收入变动分析

2021年电力电子设备系列产品收入为3,766.34万元，较2020年增加283.77万元，增长8.15%，主要系2021年公司应用于储能领域的储能变流升压一体机销量增加所致。

（5）工业软件开发与服务收入变动分析

公司于2018年10月收购上海鼎格并将其纳入合并报表范围，该公司主营业务为工业软件开发与服务。2021年12月公司处置上海鼎格21%的股权后，丧失对上海鼎格的控制权，上海鼎格自2021年12月31日起不再纳入合并范围。报告期各期公司工业软件开发与服务收入分别为1,189.63万元、1,776.72万元、2,530.80万元、0万元。2019-2021年公司工业软件开发与服务收入逐年增长的主要原因为：上海鼎格自研的多款工业软件逐步获得市场及客户的认可，尤其在半导体、汽车制造及其他工业制造领域的收入逐步增长。

（6）安装工程业务收入变动分析

报告期各期，公司安装工程业务收入分别为3,590.49万元、1,362.59万元、5,539.82万元、2,403.79万元。2020年公司安装工程业务收入较2019年减少2,227.9万元，主要系受新冠疫情影响所致。2021年公司安装工程业务收入较2020年增加4,177.23万元，主要系公司海南的安装工程业务增加所致。

（二）营业成本分析

1、营业成本构成

报告期各期，公司营业成本构成如下：

单位：万元

■

公司营业成本主要为主营业务成本。报告期内公司营业收入与营业成本呈现相同的增减变化趋势。

2、主营业务成本构成

报告期各期，公司主营业务成本构成如下：

单位：万元

■

报告期内，公司主营业务成本结构较为稳定，其中直接材料占公司主营业务成本的比重达80%以上，与公司的生产经营特点相匹配。

3、分产品的成本构成情况

报告期各期，公司主营业务分产品的成本构成如下：

单位：万元

■

（三）毛利及毛利率分析

1、毛利构成情况

单位：万元

■

报告期各期，公司毛利主要来源于干式变压器系列产品、开关柜系列产品、箱变系列产品和电力电子设备系列产品，该四类产品毛利合计占公司综合毛利的比例分别为97.24%、96.87%、96.43%、98.29%。

2、毛利率情况

报告期内，公司毛利率情况如下：

■

3、主营业务毛利率变动及变动总体原因分析

报告期内，公司主营业务毛利率变动情况如下：

■

（1）公司产品定价模式及影响因素

报告期内，公司产品主要包括定制化产品和标准化产品，且定制化产品占比较高。公司产品定价主要以原材料和外购件、生产相关的人工成本、折旧以及其他费用等成本因素为基础，综合考虑产品类型、技术难度、工艺要求、市场竞争情况、战略地位、一定的利润水平等因素，最终通过与客户协商或投标的方式确定产品价格。

（2）公司主营业务毛利率变动总体原因分析

1）公司2020年主营业务毛利率较2019年减少0.78个百分点，主要系2020年公司实施新收入准则，原通过“销售费用”核算的运输费改为计入营业成本，导致产品单位成本增加所致。假设未实施新收入准则，2020年公司主营业务毛利率为28.84%，较2019年增加1.52个百分点。

2）公司2021年主营业务毛利率较2020年减少3.16个百分点，主要系2021年铜线、硅钢等主要原材料价格上涨所致。

3）公司2022年1-6月主营业务毛利率较2021年减少4.77个百分点，主要系铜线、硅钢等主要原材料价格上涨所致。鉴于2021年以来铜线、硅钢等主要原材料价格持续上涨的实际情况，自2021年四季度以来，公司承接新订单时已逐步上调产品售价以抵消原材料价格上涨对毛利率的影响，例如，2022年1-6月干式变压器系列产品平均售价较2021年增长8.60%，当期承接同类产品新订单平均价格较2021年平均售价增长15.54%。

4、与同行业上市公司毛利率比较分析

报告期内，公司与同行业上市公司综合毛利率比较情况如下：

■

数据来源：根据上市公司定期报告整理。

注：2019-2021年，特变电工的新能源产业及配套工程收入占比分别为20.51%、27.63%、32.59%，主要为多晶硅生产销售及电站建设业务，多晶硅市场供不应求；2019-2021年，特变电工的能源业务收入占比分别为17.27%、19.32%、21.88%。2021年、2022年1-6月特变电工毛利率较上年增长，主要系多晶硅价格和煤炭价格上涨及高毛利率产品收入占比提高所致。

报告期内，公司毛利率略高于同行业上市公司平均水平（剔除特变电工），主要系公司产品结构、应用领域、客户群体与同行业上市公司存在一定差异。公司主要产品为干式变压器系列产品，报告期内该系列产品营业收入占公司主营业务收入比例平均达76.33%，其产品销售单价及毛利率均高于油浸式变压器；而报告期各期干式变压器产品中应用于新能源、高端装备、高效节能等领域的专用特种干式变压器收入占干式变压器总收入的比例平均达65.30%，特种干式变压器以毛利率较高的风电干式变压器为主；公司报告期内主要客户为通用电气（GE）、西门子（SIEMENS）、维斯塔斯（Vestas）等国际知名企业，其对产品性能、质量及定制化要求较高，因此向该类客户销售产品的毛利率较高。

报告期内，公司干式变压器系列产品与同行业上市公司相关产品毛利率比较情况如下：

■

注1：数据来源：根据上市公司定期报告整理。

注2：根据公开信息，上表中顺钠股份、伊戈尔的对应产品均主要为干式变压器；特变电工也是公司干式变压器系列产品的重要竞争对手，但由于其油浸式变压器业务规模更大，并且定期报告中将油浸式变压器、干式变压器合并披露为“变压器产品”，无法获取干式变压器毛利率数据；许继电气、森源电气未披露变压器毛利率；中国西电的变压器收入主要为油浸式变压器，因此未在上表中对比。

根据上表，报告期内公司干式变压器系列产品毛利率略高于同行业上市公司平均水平，主要原因为：公司干式变压器系列产品性能优异、质量稳定，积累了通用电气（GE）、西门子(SIEMENS)、维斯塔斯（VESTAS）等众多优质客户，产品被应用于风力发电等新能源领域的比重较高，导致公司干式变压器系列产品毛利率相对较高。公司干式变压器系列产品与同行业上市公司相关产品应用领域、客户群体的对比情况如下：

■

（四）期间费用分析

单位：万元

■

报告期各期，公司期间费用率分别为16.13%、14.77%、14.93%、11.99%。2020年期间费用率下降主要系2020年1月1日起实施新收入准则后，公司原通过“销售费用”核算的运输费用改为计入营业成本中的其他合同履约成本，导致销售费用率下降所致。

1、销售费用

单位：万元

■

报告期各期，公司销售费用分别为13,440.09万元、8,899.25万元、11,533.20万元、6,184.89万元，占营业收入的比例分别为5.99%、3.67%、3.49%、3.13%。报告期内，公司销售费用主要为运输费和职工薪酬，具体分析如下：

（1）运输费分析

报告期各期，公司运输费分别为4,655.19万元、0万元、0万元、0万元，占营业收入比例分别为2.07%、0.00%、0.00%、0.00%，具体如下：

■

注：2020年1月1日起实施新收入准则后，公司原通过“销售费用”核算的运输费用改为计入营业成本中的其他合同履约成本，因此上表中2020年、2021年、2022年1-6月运输费为0万元。

公司与国内客户约定的运费承担方式主要包括客户自提、送货到客户指定地点，与国外客户约定的运费承担方式主要包括客户自提、送货到国内港口、送货到客户指定地点。

（2）销售人员职工薪酬分析

报告期内，公司销售人员数量、年平均工资水平如下：

单位：万元

■

注：上表中平均人数=（期初人员+期末人数）/2。

报告期各期，公司销售费用中职工薪酬金额分别为3,535.40万元、3,636.32万元、5,604.77万元、3,127.04万元，销售人员各期人均薪酬分别为18.37万元、19.14万元、27.75万元、13.90万元。2021年公司销售人员平均薪酬较2020年增幅较大，主要原因为：①2021年公司销售业绩较2020年大幅上升，公司主要销售人员的奖金等薪酬相应增加；②2021年公司不再享受2020年新冠疫情期间的社保、公积金减免政策。

（3）同行业上市公司销售费用对比分析

报告期内，公司销售费用率与同行业上市公司比较情况如下：

■

数据来源：上市公司定期报告。

注1：上表中顺钠股份销售费用率2019年较高主要系其收入2019大幅下降所致。

根据上表，报告期内公司销售费用率处于同行业上市公司合理水平。报告期内，公司销售费用率略低于同行业上市公司平均值（剔除顺钠股份）的原因如下：

1）公司的干式变压器系列产品收入占比较高，相比于传统的油浸式变压器，干式变压器一般体积较小、损耗低、安全性高、散热能力和防潮能力强，这一方面导致公司销售产品的单价和附加值更高，另一方面凭借这些优良特性干式变压器对油浸式变压器原有部分市场逐步形成替代，市场竞争程度低于油浸式变压器；

2）公司的主要客户包括通用电气（GE）、西门子（SIEMENS）、维斯塔斯（VESTAS）、国家电网、中国铁路工程集团有限公司、中国核工业集团有限公司等大型集团客户，集团内部的新客户开发成本较低；

3）公司重视研发投入，通过持续的技术创新积累了竞争优势，在新能源、高端装备、高效节能等领域拥有一批优质的大客户资源，公司重点通过技术创新来维护和拓展业务，降低日常销售费用支出。

2、管理费用

单位：万元

■

报告期各期，公司管理费用分别为12,592.02万元、13,228.07万元、18,467.02万元、10,014.40万元，占营业收入的比例分别为5.61%、5.46%、5.59%、5.07%。报告期内，公司管理费用主要为职工薪酬、办公费、折旧摊销费。

（1）管理人员职工薪酬分析

报告期内，公司管理人员数量、年平均工资水平如下：

单位：万元

■

注：上表中平均人数=（期初人员+期末人数）/2，包含劳务派遣人数。

报告期各期，公司管理费用中职工薪酬金额分别为6,890.21万元、7,260.96万元、9,338.01万元、5,229.20万元，管理人员各期人均薪酬分别为14.27万元、15.27万元、17.54万元、8.86万元。2021年公司管理人员平均薪酬较2020年增幅较大，主要原因为：①2021年公司不再享受2020年新冠疫情期间的社保、公积金减免政策；②2021年公司根据新业务发展需要加大引入高端管理人才。

（2）同行业上市公司管理费用对比分析

报告期内，公司管理费用率与同行业上市公司比较情况如下：

■

数据来源：上市公司定期报告。

根据上表，报告期内公司管理费用率处于同行业上市公司合理水平。

3、研发费用

单位：万元

■

报告期各期，公司研发费用分别为10,146.09万元、11,190.53万元、15,758.08万元、8,149.04万元，占营业收入的比例分别为4.52%、4.62%、4.77%、4.13%。

（1）研发人员职工薪酬分析

报告期内，公司研发人员数量、年平均工资水平如下：

单位：万元

■

注：上表中平均人数=（期初人员+期末人数）/2。

报告期各期，公司研发费用中职工薪酬金额分别为5,632.73万元、5,800.00万元、7,183.18万元、3,878.66万元，研发人员各期人均薪酬分别为18.74万元、19.14万元、22.52万元、11.72万元。报告期内，公司研发费用中职工薪酬逐年增长，主要系公司加大研发投入，平均研发人数逐年增长，以及逐年提升研发人员整体薪酬水平所致，2021年公司研发人员平均薪酬较2020年增幅较大主要系2021年不再享受2020年新冠疫情期间的社保、公积金减免政策所致。

（2）同行业上市公司研发投入和研发费用对比分析

报告期内，公司不存在研发支出资本化的情形，公司与同行业上市公司的研发投入和研发费用比较情况如下：

■

数据来源：上市公司定期报告。

注：此处同行业上市公司2022年1-6月数据为研发费用数据（不含资本化研发投入）。

根据上表，报告期内公司研发投入占营业收入比例处于同行业上市公司合理水平，公司研发费用率略高于同行业上市公司平均水平。公司高度重视研发工作，将技术创新作为公司发展的核心竞争力，持续的研发投入确保了公司产品紧随行业发展趋势，满足客户对于产品技术创新方面的需求。

4、财务费用

单位：万元

■

报告期各期，公司财务费用分别为29.60万元、2,455.55万元、3,547.38万元、-679.98万元，占营业收入的比例分别为0.01%、1.01%、1.07%、-0.34%。

2020年公司财务费用较2019年上升，主要汇率波动带来的汇兑损益变化所致。公司出口业务主要采用美元、欧元等外币进行结算，受外币汇率波动的影响，报告期各期公司财务费用中的汇兑损益分别为-654.85万元、1,810.30万元、1,851.33万元、-1,777.08万元。2021年公司财务费用较2020年上升，主要系借款增加使得利息费用增长所致。

（五）利润表其他科目分析

1、税金及附加分析

(下转32版)