股票型ETF连续8周净申购 机构称A股估值性价比显现

◎记者 梁银妍

数据显示，上周股票型ETF净申购124.43亿份，已连续8周实现净申购。同时，上周A股交投有所回暖，周日均成交额连续3周上行。机构人士认为，目前A股估值指标处于历史低位，后续随着稳经济政策持续发力和更多积极因素出现，投资预期将得到进一步改善。

Choice数据显示，权益类ETF上周净申购规模为124.43亿份，以最新净值计算，上周净申购资金为192.6亿元。权益类ETF已连续8周实现净申购，净申购总份额达496.89亿份。

同时，上周A股交投有所回暖，周日均成交额连续3周上行。上周后3个交易日，沪深两市日成交额均超过9000亿元，昨日两市成交额也接近9000亿元。

从权益类基金份额申赎情况来看，基民在三季度“越跌越买”，权益类基金份额呈现净增长。Choice数据显示，开放式股票型基金三季度增长了1467.88亿份，开放式混合型基金份额小幅减少387.1亿份，权益基金份额总体增长超千亿份。

多位券商人士表示，A股估值处于历史低位，进一步下跌空间有限。

中金公司数据显示，截至10月30日，沪深300指数的预期市盈率跌至8.5倍，为近3年新低，对应股权风险溢价上升至8.8%，已突破2018年底时。

与此同时，创业板指前向市盈率回落至22.5倍，前期估值相对较高的状态明显缓解；外资重仓股中，市值排名前100的龙头公司估值为17.5倍，低于历史均值18.9倍。

“市场情绪和估值指标处于历史低位，积极因素有望逐步增多。”中金公司首席策略分析师王汉锋认为，A股市场经过调整后，部分指标具备偏底部特征，当前估值和股权风险溢价预示中期市场具备一定吸引力。

中信建投证券董事总经理、首席策略官陈果提到，A股隐含风险溢价已明显超过近8年以来90%分位的水平，处于近年来最高位置。这意味着当前A股权益资产中长期配置性价比极高，进一步下跌空间有限。投资者应保持合理预期，不宜过度悲观。

粤开证券研究院首席市场分析师李兴表示，当前A股市场整体估值已进入低估区间。随着市场流动性和企业盈利逐步好转，四季度国内宏观经济基本面稳中向好，后市短期内预计将以震荡筑底为主，建议关注市场调整带来的配置机会。

展望后市，机构认为，随着稳增长政策持续发力和更多积极因素出现，市场有望出现反弹，可立足中长期逻辑把握投资机会。

王汉锋表示，当前时点，投资者预期改善需要更多积极的催化因素予以支持；中期来看，我国内需潜力大、改革与挖潜空间足，只要政策持续发力，从中长期角度看，市场机遇大于风险。

华安证券认为，11月A股有望迎来反弹机会，投资者可立足中长期逻辑把握三方面机会：一是关注短期具备强“催化剂”的安全主题概念，布局新能源赛道的中长期优势行情；二是关注部分具备长逻辑的消费类设备更新改善及生猪养殖链条企业；三是把握油运及传统能源等高景气确定性机会。