陆家嘴国泰人寿保险有限责任公司投资连结保险投资账户2022年上半年度报告
本信息公告依据中国银行保险监督管理委员会《人身保险新型产品信息披露管理办法》编制并发布。
一、投资账户简介：
（一）陆家嘴国泰平衡型投资账户
1、账户名称：陆家嘴国泰平衡型投资账户
2、设立时间：二零零七年七月二十日
3、主要投资工具及投资策略：主要投资于证券投资基金、银行存款、债券、债券回购、新股申购等保监会批准的投资工具。该账户的投资策略是积极参与基金市场运作，采取对账户持有人有利的积极措施，调节比例和优选品种，从而使投资者在承受一定风险的情况下，有可能获得较高的投资收益。该账户将突出基金的类别配置，在不同市场时点配置不同风格的基金类别。
4、投资组合限制：主要投资于证券投资基金，同时兼顾低风险的固定收益投资品种的投资，投资于偏股型的证券投资基金的比例为20％—60％。
5、主要投资风险：本账户的主要风险包括股票市场风险、基金市场风险、利率风险及企业债券信用风险等风险。
（二）陆家嘴国泰增长型投资账户
1、账户名称：陆家嘴国泰增长型投资账户
2、设立时间：二零零七年七月二十日
3、主要投资工具及投资策略：主要投资于证券投资基金、银行存款、债券、债券回购、新股申购等保监会批准的投资工具。该账户的投资策略是被动式参与基金市场运作，股票基金仓位维持在高位，账户不做时机选择，主要拟定股票基金池，从而使投资者的收益和风险基本和市场同步，突出股票基金的品种选择。
4、投资组合限制：该账户投资于偏股票的证券投资基金的比例为90％以上，现金比例仅为控制流动性。
5、主要投资风险：本账户的主要风险包括股票市场风险、基金市场风险、利率风险及企业债券信用风险等风险。
（三）陆家嘴国泰货币型投资账户
1、账户名称：陆家嘴国泰货币型投资账户
2、设立时间：二零一一年三月十六日
3、主要投资工具及投资策略：该账户主要投资于高度流动性资产，优先保障账户本金的安全性与流动性，有效控制风险，在此基础上追求较高的账户投资收益率。但该账户不保证投资收益，适合愿意承受较低投资风险的客户，方便其等待较佳时机转换为较积极的投资账户。
4、投资组合限制：该账户以具有高度流动性的货币型、债券型金融工具为主要投资资产，各项资产投资占账户资产总额比例如下表：
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5、主要投资风险：本账户的主要风险包括基金市场风险、利率风险及债券信用风险等风险。
二、资产估值原则：
（一）上市交易的有价证券的估值
在证券交易市场流通的债券、证券投资基金，按如下估值方法处理：
1、债券按估值日收盘价估值，估值日没有交易的，按最近交易日的收盘价估值；如果连续30天没有交易，取中债估值价格；
2、证券投资基金（包括开放式和封闭式），封闭式基金按估值日收盘价估值，估值日没有交易的，按最近交易日的收盘价估值；开放式基金，按估值日基金净值作为估值价格；
（二）未上市交易的有价证券的估值
未上市交易的有价证券按成本价估值。
（三）现金和存款
银行存款按本金估值。
（四）应收款项包括但不限于：（1）应收申购款；（2）预付款；（3）按票面价值和利率计提的债券利息；（4）银行存款应收利息；（5）由于投资引起的应收款项。
三、投资账户2022年上半年度财务报告
（单位：元人民币）
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（单位：元人民币）
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四、设立期间投资账户收益率
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（期末卖出价-期初卖出价）
投资收益率 = ——————————— × 100%
期初卖出价
五、报告日投资账户资产组合
国泰平衡型投资账户投资组合情况如下：
（单位：元人民币）
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国泰增长型投资账户投资组合情况如下：
（单位：元人民币）
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国泰货币型投资账户投资组合情况如下：
（单位：元人民币）
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六、投资账户资产管理费
报告期内各投资账户资产管理费收取情况如下：
（单位：元人民币）
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七、投资账户投资策略
（一）国泰平衡型投资账户
1、2022年上半年，A股市场大幅调整，指数、板块大部分下跌。其中，上证综指跌6.63%，深证成指跌13.20%，创业板指跌15.41%,科创50跌20.92%，上证50跌6.59%，沪深300跌9.22%，中证500跌12.30%。各行业板块涨少跌多，涨幅最大的三个板块分别是煤炭（+31.38%）、消费者服务（+15.22%）、交通运输（+3.46%），跌幅最大的三个板块分别是计算机（-18.39%）、电子（-17.50%）、传媒（-16.93%）。宏观经济方面，Q1/Q2国内GDP分别为25.63万亿、26.89万亿。2022年Q1/Q2，第一产业GDP增长贡献率5.30%/10.70%，第二产业GDP增长贡献率45.10%/48.70%，第三产业GDP增长贡献率49.60%/40.60%。基金方面，2022年上半年股票型基金平均跌幅为9.33%，中位数为-9.08%，偏股混合型基金平均跌幅为8.23%，中位数-9.09%，指数基金平均跌幅-8.28%，中位数为-8.16%。本账户2022年上半年净值下跌0.2%，好于市场，主要是因为本账户以稳健收益为目标，配置基金以“固收+打新”策略基金为主。
2022年下半年货币政策稳中偏松，各宏观经济指标难见改善，国内疫情反复较大，经济增长动力不足，尤其是消费动力不足，A股市场波动加大。后续配置仍以稳健收益的“固收+”策略基金为主。
2、投资策略变动：报告期内各投资账户的投资策略未有任何变动。
（二）国泰增长型投资账户
1、2022年上半年，A股市场大幅调整，指数、板块大部分下跌。其中，上证综指跌6.63%，深证成指跌13.20%，创业板指跌15.41%,科创50跌20.92%，上证50跌6.59%，沪深300跌9.22%，中证500跌12.30%。各行业板块涨少跌多，涨幅最大的三个板块分别是煤炭（+31.38%）、消费者服务（+15.22%）、交通运输（+3.46%），跌幅最大的三个板块分别是计算机（-18.39%）、电子（-17.50%）、传媒（-16.93%）。宏观经济方面，Q1/Q2国内GDP分别为25.63万亿、26.89万亿。2022年Q1/Q2，第一产业GDP增长贡献率5.30%/10.70%，第二产业GDP增长贡献率45.10%/48.70%，第三产业GDP增长贡献率49.60%/40.60%。基金方面，2022年上半年股票型基金平均跌幅为9.33%，中位数为-9.08%，偏股混合型基金平均跌幅为8.23%，中位数-9.09%，指数基金平均跌幅-8.28%，中位数为-8.16%。本账户2022年上半年净值下跌1.93%，好于市场，主要是因为本账户调整持仓结构，配置基金以宽基指数+稳健的全市场基金为主。
2022年下半年货币政策稳中偏松，各宏观经济指标难见改善，国内疫情反复较大，经济增长动力不足，尤其是消费动力不足，A股市场波动加大。后续配置仍以指数基金+稳健型全市场绩优基金为主，更看重回撤控制能力和择时能力。
2、投资策略变动：报告期内各投资账户的投资策略未有任何变动。
（三）国泰货币型投资账户
2022年上半年，债市窄幅波动，10年期国债高点2.85%，低点2.70%，波幅15BP。2017年-2021年上半年10年国债利率波动幅度分别为58bp、51bp、37bp、67bp和24bp。今年上半年10年国债利率波动幅度创下近年来最低的水平。从货币和信用周期来看，上半年利率的走势符合信用扩张前期债市表现的特征，在该阶段债市以震荡为主。地产的周期性下行压力，导致社融增速在去年开始回落，并于2010年10月触底达到10%。今年以来社融增速在10.2%-10.5%的区间震荡。地产依然疲弱，这拖累了融资需求，另外3-5月份，深圳上海和北京等地的疫情反复也对融资需求造成负面影响。因而社融增速没有趋势性上行，而是震荡，再叠加资金面宽松，这使得长端利率没有大的风险。但是长端下行空间也打不开。因为长端利率不仅受资金面的影响，对未来经济增长的预期也是影响长端利率的重要因素。而市场预期下半年信用扩张将会有效推进，这使得长端利率难以下行，因而债市以震荡为主。本账户2022年上半年净值上涨1.25%（年化2.5%），好于市场货基的平均水平（2%左右），主要是因为本账户以收益较高的保险资管产品为主。
2022年下半年货币政策稳中偏松，各宏观经济指标难见改善，国内疫情反复较大，经济增长动力不足，尤其是消费动力不足，利率以底部震荡为主。后续配置仍以保险资管产品为主。
2、投资策略变动：报告期内各投资账户的投资策略未有任何变动。
八、公司简介
陆家嘴国泰人寿保险有限责任公司是海峡两岸第一家合资寿险公司，总部设在上海。公司注册资本30亿元人民币，于2005年1月正式对外销售保单。开业以来，陆家嘴国泰人寿已顺利筹设江苏、浙江、福建、北京、山东、广东、辽宁、天津、厦门、四川、河南11家分公司，同时在50个城市设立了营销网点。
到目前为止，陆家嘴国泰人寿已开发和销售包括寿险、健康险、意外险、年金险在内的百余种商品，其长期看护类产品填补了业内在此方向的空白，荣获多种奖项。同时，不断扩展的营销渠道及服务平台也为保户快速了解产品及享受服务提供了便利。截至2021年底，陆家嘴国泰人寿总资产超过165亿元人民币。
陆家嘴国泰人寿保险有限责任公司
二〇二二年十一月七日
