上交所：“质”在世界一流交易所
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2022年11月22日，A股上市公司正式迎来“5000家”时刻，其中沪市上市公司占据半壁江山。如果要为沪市公司绘一幅最新的画像，最显著的特征应该是什么？
“韧性、活力。”上交所相关负责人接受上海证券报记者专访，用两个关键词，简单、清晰地勾勒出沪市上市公司的模样。
砥砺奋进卅二载，以国有企业为引领，一批国民经济的主力军，以大蓝筹的底气和魄力，不断夯实A股的基本盘；踔厉奋发启新程，以科创企业为先锋，一批创新勃发的硬科技，借试验田的包容与滋养，源源不断为A股注入新动能。
◎记者 祁豆豆
说起上海证券交易所，你的第一印象是什么？
“当然是老八股，我应该算是上个世纪90年代第一批股民，每次路过黄浦路15号的原浦江饭店（现‘中国证券博物馆’），我都会停一停或预约进去看一看。”一位资深的股民告诉记者，他买的第一只股票就是“老八股”之一的飞乐音响。
70后的姜伟是上海证券交易所成立后的第一批“红马甲”。“当时浦江饭店门口就有一个报刊零售点，每次早上9点15分进场前，我们都会在门口拿一份证券报，把相关的信息提早看一遍。”脱下“红马甲”多年，姜伟仍对那时早上的“必修课”记忆犹新。
2022年11月22日，A股上市公司正式迎来“5000家”时刻，其中沪市上市公司占据半壁江山。如果要为沪市公司绘一幅最新的画像，最显著的特征应该是什么？
“韧性、活力。”上交所相关负责人接受上海证券报记者专访，用两个关键词，简单、清晰地勾勒出沪市上市公司的模样。
砥砺奋进卅二载，以国有企业为引领，一批国民经济的主力军，以大蓝筹的底气和魄力，不断夯实A股的基本盘；踔厉奋发启新程，以科创企业为先锋，一批创新勃发的硬科技，借试验田的包容与滋养，源源不断为A股注入新动能。
久久为功铸韧性
改革开放的东风，经济发展的浪潮，让上市公司走进大众的视野，逐渐成为国民经济最鲜活的标签。忆起沪市上市公司最初的模样，不少人会脱口而出“老八股”。1990年12月19日，伴随上海证券交易所正式开业，上海飞乐音响股份有限公司、上海申华电工联合公司等8只股票上市，完成了中国上市公司的首秀。
从主营业务来看，上世纪90年代的上市公司业务覆盖商场、无线电、日化用品、纺织服装、食品饮料等。“那时的上市公司大多是保障基本民生的企业，这也非常符合当时的经济发展实际，物资相对紧缺，日常消费品、商品还不够丰富。”一位资深证券从业人员向记者分析。
从企业类型看，1990年至1992年，沪市共有27家上市公司，其中国有企业18家。当时还没有流通市值超过100亿元的大型国有企业上市。不过，从那时起，以国有企业为代表，沪市主板就不断吸引各细分行业龙头，逐渐将“蓝筹”的招牌越擦越亮。
数量之变，受益于制度变革。从1993年实行的审批制到2001年推出的核准制，沪市公司不仅数量实现了大幅攀升，公司体量和质量也显著增强。中船防务、上海石化、贵州茅台等一批制造业、采矿业公司进入资本市场。截至2004年底，流通市值超过100亿元的大型国有企业达到5家，中国联通、长江电力、中国石化、上海机场和宝钢股份陆续登场。
“从那个时候开始，市场开始关注上市公司的质量。核准制要审核，审什么？其实就是审上市公司的质量。”上述资本市场研究专家指出，核准制的推行其实已经显现出市场化的因素在发挥作用，经过10年的探索和初期发展，A股市场须要更规范地运行。
质量之变，得益于市场改革。2006年，股权分置改革解决了不同股东之间利益平衡问题，股份的市场化流通，进一步激活了企业上市的积极性。很快，中国石油、中国神华、正泰电器、长城汽车等越来越多的产业龙头亮相A股市场。
随着传统产业优化升级，一批新经济企业和高技术企业纷至沓来，悄然为沪市主板增添了一抹亮色。沪市主板从过去以传统大蓝筹为主的市场转变为多层次、多样化、包容性的“新蓝筹”市场，切实服务国家经济转型升级和科技创新大局。
“我们赶上了一个好时候。”2018年5月8日，药明康德董事长李革率领公司在上交所鸣锣上市时感慨道，“此次上市，开启了药明康德二次创业的新征程。我们期待赋能中国大健康领域的创业者和科学家，降低新药研发门槛和成本，提高新药研发效率，让更多潜在的突破性创新药早日进入市场造福病人。”
自此，作为中国规模较大、全球排名前列的小分子医药研发服务企业，药明康德正式开启它的A股新时代。而药明康德等一批新经济公司回A更大的意义则是，拉开2018年A股支持新技术新产业新业态新模式（简称“四新”经济）、鼓励更多“独角兽”企业在A股上市的序幕。
“一大批关系国计民生的优质企业进入上交所，不仅占据了沪市主导地位，更增强了主板的定力与韧性。而国民经济支柱、新兴产业龙头的到来也让股市与宏观经济的关系更加紧密，也使得投资者能够共享中国经济发展的成果。”一位资本市场研究专家表示。
硬科技集聚添活力
伴随中国经济由高速增长阶段转向高质量发展阶段，A股上市公司在量的扩张达到瓶颈期后，也迫切需要迈向质的新飞跃——科创板，应运而生。
支持硬科技，精耕“试验田”。科创板设立之初，就承担着支持科技创新和资本市场改革试点的双重任务，旨在补齐资本市场服务科技创新的短板，是资本市场的增量改革，在盈利状况、股权结构等方面作出更为妥善的差异化安排，增强对创新企业的包容性和适应性，助力打造一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场。
“市场发展取得显著成绩，运行总体平稳，试点注册制有序运转，改革试验田作用充分彰显，市场生态持续优化。”今年7月22日，中国证监会主席易会满总结科创板开市三年的“成绩单”说道，特别是科创板的包容性、适应性明显提升，“硬科技”产业集聚效应持续增强，资本市场服务科技自立自强迈上新台阶。
透视硬科技“群像”，科创企业引领科技、活力四射。截至11月21日，科创板上市公司总数487家。从战略性新兴产业分布来看，新一代信息技术产业201家、生物产业101家、高端装备制造79家、新材料61家，四大产业合计占科创板公司总数超90%。集成电路领域聚集芯片代工龙头中芯国际、硅片龙头沪硅产业、国产刻蚀设备龙头中微公司等企业。生物医药领域吸引了医学影像设备龙头联影医疗、新冠检测试剂龙头东方生物、创新药龙头君实生物等企业。科创板为硬科技行业注入源头活水，龙头企业示范引领效应日益凸显。
细数硬核战绩，科创企业聚焦主业、创新发展。2019年至2021年以来，科创板公司营业收入、归母净利润、研发投入复合增长率分别达到29%、86%、29%，为中国经济发展注入了新动能。
科创基因决定了硬科技的含金量和成长性。记者发现，科学家创业成为科创板一道亮丽的风景线，四成公司系高校教师或科研人员创业，近三成公司实控人拥有博士学位，四成公司实控人同时担任公司核心技术人员。
从上世纪90年代初期的敢闯敢拼，到迈入新世纪逐步增强市场及现代管理意识，再到2010年起海归派创业潮涌，2019年后科创板真正让科学家从幕后走向台前，沪市公司掌门人“脸谱”的变化，也进一步折射出上市公司质的提升。
以中国特色建世界一流
A股迎来“5000家”时刻，对中国资本市场意味着什么？
“这是我国资本市场的标志性事件。”中国上市公司协会会长、中国企业改革与发展研究会会长宋志平向记者指出，迈入‘5000家’新阶段，上市公司要进一步加大做优做强的力度，继续巩固和加强公司治理，做强主业，加大创新力度，防范风险，用良好的业绩和价值回报股东，积极承担社会责任，成为更加受人尊重的上市公司。
根据《上海证券交易所“十四五”发展规划》，到2035年，努力建成与社会主义现代化强国相匹配，功能完备、运行高效、技术领先、具有国际重要影响力的科技创新资本中心和世界一流交易所。
放眼全球市场，沪市公司身居何位？
一组最新数据显示，今年前三季度，沪市融资功能有效发挥，IPO融资规模大约3000亿元，居全球首位，有力支持了实体企业融资发展。目前，上交所股票总市值46万亿元，位居全球第三位。有资本市场研究专家分析称，与境外市场相比，沪市公司仍须重视两方面问题：一是头部公司的竞争力较境外一流市场还有一定差距；二是境外市场的公司全球化和经营全球化程度更高。
何以建成世界一流交易所？
清华大学全球产业研究院首席专家何志毅认为，世界一流交易所应当拥有一流业绩数据、一流管理水平、一流服务能力、一流人才队伍，上海证券交易所也应该寻找对标单位，建设世界一流交易所。
“从现在起，中国资本市场要从重视数量向重视质量转变。”何志毅进一步向记者表示，不少央企都有十几家甚至几十家上市公司，但是缺乏旗舰上市公司，与其手握诸多上市公司资源，不如努力打造一两家旗舰上市公司。
站在市场一线的公司监管人员则坦言：“5000家，我们已经拥有庞大的上市公司数量，这就要求市场的制度规则应该且必须根据自己的实际特点来制定了，即建设中国特色现代资本市场。”
在上交所理事长邱勇看来，中国资本市场是中国特色社会主义市场经济的重要组成部分。交易所是党和国家兴办的事业，具有鲜明的政治属性、国家属性。“我们将坚定不移走中国特色现代资本市场发展之路，把资本市场发展一般规律与中国实际相结合，坚持市场化法治化方向不动摇，统筹好改革发展稳定，持续提升服务经济高质量发展的能力。”邱勇说。
锣声阵阵，将日历重新翻回到32年前，上海证券交易所开市的那一天。有人曾问“纽交所等大多数交易所都是敲钟，为什么上交所开市敲锣？”上海证券交易所第一任总经理尉文渊笑着说：“我们就是要跟别人不一样，敲锣更能体现我们中国特色喜庆的氛围。”
中国特色，质在一流，或许从一开始就注定了。
