首批券商2023年度投资策略出炉 机构预测A股明年上半年“有戏”
|
◎王彦琳 记者 汪友若
近期，多家券商发布2023年度投资策略报告，对明年A股市场指数走势、板块配置、资金面结构等多方面进行预判。
今年以来，受海内外一系列超预期因素影响，A股市场大幅波动。明年行情将如何演绎？机构普遍认为，当前A股已处于历史底部，明年上半年有望迎来估值修复。具体配置上，高端制造、新能源、安全等主线受到机构高度关注。
明年上半年A股或迎来反转
“当前A股估值已处于历史底部，明年上半年市场有望迎来反转”，这一判断已成为券商2023年度投资策略中的共识。
华泰证券认为，当前市场已释放较大部分下行风险，且继续处于夯实底部的过程中。参考2000年以来8轮历史底部行情经验，对比其估值面、微观面、资金面特征与当前的异同，华泰证券发现4月26日以来A股形成的“W形区域”已满足破净个股占比大于10%、高股息个股占比大于3%等一系列底部信号指标。
华西证券表示，从估值角度看，A股主要股指的估值水平已回落到历史低位水平。从低基数宏观环境、改革预期等因素考虑，2023年A股所面临的市场环境类似于2019年，预计2023年A股市场具备结构性机会。
在具体运行节奏上，明年上半年或成为市场走势的关键节点。浙商证券表示，2023年扰动市场的宏观不确定性因素将逐渐淡化，权益市场有望迎来新的转机，并有望在2023年第二季度起进入慢牛通道。
华泰证券认为，综合考虑内需周期、外需周期、信贷周期、货币周期等一系列影响因素，当前至明年A股估值或呈现“√￣”形态。年底前市场或仍有杀估值的风险，但明年上半年估值修复行情有望启动，修复斜率前高后低。
方正证券则表示，2023年A股行情可能分为两个阶段：一季度末或为反转行情初期，市场反转效应显著，可以关注大盘价值的修复行情；明年二季度开始，市场或将重回中小盘成长风格。从中期来看，中小盘成长风格占优可能是未来3至5年A股市场的风格特征。
资金面有望边际改善
从流动性层面看，多家券商对明年市场资金面持乐观态度。
兴业证券首席策略分析师张启尧认为，尽管今年以来公募基金发行受市场表现影响而明显放缓，但赎回压力并不大。而且，从历史来看，公募基金从未连续亏损。若明年基金收益率好转，基金发行也有望回暖。另一方面，保险、私募等追求绝对收益的机构仓位水平已处在历史较低位置，明年有望逐步回升。张启尧判断，2023年A股资金面相较今年或将边际改善，逐渐走出存量博弈的格局。
方正证券认为，2023年，随着国外货币政策收紧步伐放缓，美债收益率预计高位回落，国内市场流动性有望保持合理充裕态势。
招商证券判断，从资金供给端看，随着市场企稳，明年公募基金发行有望回暖，为市场带来增量资金；美债收益率和美元指数双降将引导外资回流；个人养老金政策落地也会带来新的增量流动性。从资金需求端来看，IPO与再融资规模稳中有升，而解禁规模下降有助于缓解减持压力。综合供需测算，2023年A股资金或净流入700多亿元。
科创及安全主线获一致看好
2023年A股市场有哪些方向值得重点布局？综合多家券商2023年度策略来看，高端制造、新能源、安全等成为券商集中唱多的领域。
招商证券策略首席分析师张夏认为，2023年A股有望从重视龙头、高现金流的投资思路，向围绕科技自立自强、安全发展、高端制造、硬科技、“专精特新”5个关键词构建的新选股思路转变。投资者可以考虑重点布局高端制造、医疗医药、新能源、自主可控、军工装备新“五朵金花”。
德邦证券判断，明年投资主线或分为三方面：一是战略安全主线，如国防军工、信创、中药、医疗、能源安全等板块；二是加快建设制造强国主线，如工业母机、工业机器人、半导体设备及材料等行业；三是加强战略纵深主线，建议投资者关注西部大开发等方向。
华西证券认为，2023年A股行业配置应聚焦“安全”和“发展”两大关键词。其中，“安全”主线包括国防安全、粮食安全、能源安全、信息安全、公共卫生安全等；“发展”主线则重点体现在引领能源转型的新能源上。
