(上接1版)
(上接1版)
试点注册制：“生花结果”
试点注册制是全面深化资本市场改革的“牛鼻子”工程，也是上交所32年发展历程中浓墨重彩的一笔。
“市场发展取得显著成绩，运行总体平稳，试点注册制有序运转，改革试验田作用充分彰显，市场生态持续优化。”今年7月22日，中国证监会主席易会满在总结科创板开市三年的“成绩单”时说，特别是科创板的包容性、适应性明显提升，“硬科技”产业集聚效应持续增强，资本市场服务科技自立自强迈上新台阶。
截至2022年12月15日，科创板共有上市公司493家，总市值6.3万亿元，IPO融资总金额近7500亿元，占同期A股市场IPO融资总额的40%以上。
企业数量快速壮大的背后，是产业集聚效应的不断增强，科创板逐步成为我国“硬科技”企业上市的首选地。以集成电路产业链为例，科创板现已汇聚中芯国际、沪硅产业、龙芯中科等81家企业，约占A股同行业公司数量六成，涵盖上游芯片设计、中游晶圆代工、下游封装测试以及半导体设备、材料全产业链。
不同时代给出不同的机遇和使命，也将不同时代特征的“答题者”送上历史舞台。据统计，当前超六成科创板公司的创始团队是科学家、工程师等科研人才或行业专家，超三成科创板公司与高校、科研院所建立了产学研项目，近五成科创板公司参与国家重要科研专项。
科创板不仅为科创良种引来资本“活水”灌溉，还不断催生制度硕果自改革“沃土”结出。设立以“预计市值+”为基准的多元化上市条件，一大批在原有制度下无法登陆A股市场的“硬科技”企业成功登陆科创板。不久前，科创板还发布了医疗器械企业适用第五套上市标准的指引，进一步增强了制度包容性。
如今，科创板已拥有45家上市时未盈利企业、8家特殊表决权架构企业、6家红筹企业，和19家采用第五套标准的科创企业；25家央企集团控股企业通过分拆上市等方式登陆科创板，募集资金超600亿元；还有12家已在境外上市的公司，选择在科创板再次上市。
此外，坚持以信息披露为核心，完善审核注册机制；建立市场化的新股发行承销机制；推出做市商机制，深化再融资、股权激励、询价转让等制度创新，都成为科创板激发市场活力、探索改革创新的重要举措。
对于深入推进科创板建设和注册制改革的下一步“落点”，上交所表示，首先将持续完善制度机制，支持和鼓励更多“硬科技”企业上市；其次将继续发挥科创板改革“试验田”功能，提升服务创新产业企业能级；同时完善综合型市场服务模式，构建支持科技创新的良好生态。
制度性开放：海阔鱼跃
经过32年的发展，上交所市场投资者结构呈现新貌，形成了个人投资者与证券投资基金、保险公司、社保基金、企业年金、外资机构等各类专业机构投资者共同参与的格局。
尤其是近年来，随着资本市场全面深化改革持续推进，与初创时以个人投资者主导相比，沪市境内外专业机构投资者持有的流通股市值占比已从2000年的不到2%上升至今年10月底的23.31%。这之中，外资（包括QFII和沪股通）合计占比4.07%，长期资金（包括社保、保险、企业年金和信托）合计占比6.32%。
“开放的大门只会越开越大”。随着跨境投资制度日趋成熟、渠道不断拓展，国际投资者参与中国市场的便利性显著提高，成交规模稳步增长。
当前，外资占沪市日均交易比重近10%，其中沪港通约6%，QFII约4%。沪港通和QFII两套规则互为补充、不断优化，在这个具有高度扩展性的制度框架下，沪港通也日益成为中国式现代化在资本市场开放领域的一次成功实践。
与此同时，互联互通存托凭证则为企业跨境融资搭建了统一的制度框架，目前已涵盖英国、瑞士、德国三个境外市场，共计8家沪市上市公司在伦敦和瑞士交易所发行GDR，融资70多亿美元。这也为境外企业到上交所发行存托凭证建立了制度基础。在此基础上，跨境资产配置的“工具箱”还在不断丰富。目前沪市跨境ETF产品共47只，总规模超1200亿元。
在债券领域，上交所开放的步子也在持续向前。目前，境外发行人在上交所发行熊猫债券和“一带一路”债券融资累计超过1000亿元。今年6月，上交所联合中国结算发布专项规则，支持境外机构投资者直接开立证券账户参与交易所债券投资，已有数家境外机构从“这道门”进入上交所债券市场。
“中国资本市场发展史就是一部渐进式改革史，证券交易所是渐进式改革的产物。”栉风沐雨32载，上交所从中国改革开放经济腾飞的重要经验中汲取能量，以政治性、人民性、专业性为立足基点，以市场化、法治化、国际化为改革方向，按照渐进式改革路径，“扎紧”底线思维，通过增量改革引领，加快存量调整优化。
今天，上交所迎来了党的二十大后首个“生日”。凡是过往，皆为序章。秉持守正创新之初心，上交所即将开启新时代的新征程。
“向优质创新资本中心和世界一流交易所迈进。”朝着这一目标，一张上交所盛年之下再出发的“路线图”已然绘就：推进全面实行股票发行注册制平稳落地，支持高水平科技自立自强，不断优化投资者结构，推动提高上市公司质量，培育健康理性的投资文化，扩大制度型开放，强化风险防范……成长未竟，步履不歇。
