居民超额储蓄
料成激发经济动能后手

猛增17.84万亿元

2022年住户存款

◎陈佳怡 记者 范子萌

“老百姓更爱存钱了！”当下，不论是宏观数据，还是微观感受，都在印证这一点。

人民银行最新发布的数据显示，2022年全年，人民币存款增加26.26万亿元，同比多增6.59万亿元。其中，住户存款增加17.84万亿元，刷新历史纪录。

据记者梳理，自2017年以来，住户存款增量整体呈现上行趋势。其中，2019年住户存款增加9.7万亿元，2020年住户存款增加9.95万亿元，2021年住户存款增加9.9万亿元。2022年大幅增加的居民存款，形成了远超往年的超额储蓄。金融市场热议：老百姓为什么更爱存钱了？

综合来看，这是预防性储蓄、消费市场低迷、理财赎回潮等多方因素共同作用的结果。国信证券经济研究所银行团队表示，疫情冲击下，居民收入增速下降，且未来不确定性加大，居民预防性储蓄意愿增强。同时，房地产市场景气度低迷、资本市场表现欠佳等因素，都带来居民储蓄被动增加。此外，2022年引发市场关注的“理财赎回潮”，也促使部分资金“搬家”至存款。

金融市场牵一发而动全身。对于商业银行而言，超额储蓄一方面带来了较强的负债稳定性，但也给负债成本带来较大压力。数据显示，2022年9月末，上市银行存款占总负债比重为75.5%，较年初提升0.7个百分点。与存款高增长相对应的是，国有大行、股份行存款成本均有上行。在存款市场利率定价自律机制作用下，2022年不少银行几次下调不同期限存款利率。

2023年，“超额储蓄”现象还将延续吗？

综合业内观点看，随着我国经济复苏向好，稳增长政策持续发力，超额储蓄有望逐步释放，为市场活力迸发提供更广阔的空间。

国信证券经济研究所银行团队认为，随着2023年经济逐步复苏，居民储蓄转化为消费、投资的动力将回升，居民储蓄增速回落、存款“活化”等现象可能陆续显现。

沉淀的存款有望逐步向消费、地产、投资等领域“迁徙”，进一步激活经济动力。东吴证券首席宏观分析师陶川表示，随着经济复苏前景逐步明朗，有理由相信一部分存款会有所下降，居民借钱的意愿会逐步上升，从存款转化的路径看，房产相关支出将是主要方向。

资本市场也有望成为巨量存款的核心外溢方向。浙商证券宏观研究团队表示，2023年看好居民超额储蓄存款释放流入股市，带动权益市场行情。

不过，居民超额储蓄的持续释放依然有赖于政策层面持续发力与市场信心稳步修复。

2022年底召开的中央经济工作会议强调，着力扩大国内需求。要把恢复和扩大消费摆在优先位置。人民银行党委书记、银保监会主席郭树清近期表示，稳健的货币政策精准有力，就需要聚焦在扩大有效需求和深化供给侧改革上。将当期总收入最大可能地转化为消费和投资，是经济快速恢复和高质量发展的关键。