证监会发布
证券期货私募资管业务新规

证监会发布

证券期货私募资管业务新规

（上接1版）

四是完善自有资金参与规范，放宽管理人自有资金参与比例，满足管理人跟投的实际需要，同时要求自有资金的参与、退出应当事先取得投资者和托管人同意。

五是允许私募股权资管计划在财产中列支资管计划成立前的合理费用，但应取得投资者同意且充分信息披露。

六是强调不得开展“明股实债”投资，严防机构假借股权投资名义规避监管、滋生风险。

为更好满足市场需求，《管理办法》及资管规定明确符合条件的资管计划作为员工持股计划载体的，不穿透计算人数，并允许最近两期均为A类AA级的期货公司投资场外衍生品等非标资产等。

《管理办法》及资管规定还完善了私募资管计划负债杠杆比例限制，要求私募资管计划投资单一债券占比超过50%的，杠杆比例不得超过120%，并加强逆回购交易管理，强化关联交易规制，还要求明确长期业绩导向，管理人仅可在分红、退出、清算时提取业绩报酬，并设定费用收取的比例上限。

下一步，证监会将推进资管规定落实工作，引导经营机构不断提升合规风控水平和专业管理能力，发挥私募资管业务高效对接投融资需求的积极作用，更好服务实体经济及市场主体投融资需求，有效防控业务风险，实现私募资管业务的规范、稳健和高质量发展，促进资本市场功能有效发挥。