紧扣经济复苏主线 基金进攻方向渐次展开

◎记者 陈玥 陆海晴

兔年行情正式开启，在诸多市场机会中梳理出投资主线成为机构的首要任务。接受上海证券报记者采访的多位基金经理表示，经济复苏将成为贯穿全年的投资主线，具体的方向将围绕着消费、高端制造、地产、大安全等展开。在结构性机会增多的市况下，选股和踩准节奏将成为超额收益的“胜负手”。

复苏预期形成共识

对于2023年的经济复苏，基金经理给予了较为一致的预期。

“我们认为内需复苏、预期改善是全年的投资主线。A股有望逐步进入风险偏好提升和盈利驱动的行情。”建信基金权益投资部执行总经理陶灿告诉记者，“整体来看，在经济信心逐步修复、生产生活重回正轨的大背景下，企业盈利大概率见底回升，经济发展将得到有力支撑。在此背景下，成长、消费、地产等板块均有望出现结构性机会。”

泓德基金副总经理、基金经理王克玉表示，未来两个季度或将处于各类经济政策集中推出的阶段，将重点关注产业政策的落地实施。“数字经济、汽车零部件和医药等领域是我们重点关注的行业，后期在实体经济改善恢复的过程中，预计在电子和家居家电等行业也将有不错的投资机会。”王克玉表示。

“2023年是信心恢复之年。”财通基金总经理助理金梓才的看法也较为相似。他认为，随着防疫政策不断优化，参考海外经验，内需可能将出现较为明确的边际上升；流动性方面，随着经济企稳反弹，流动性短期内仍将继续保持宽松状态，长端利率可能会跟随经济的恢复上行；A股市场方面，当前估值处于相对低位，盈利处于相对底部。在市场流动性不出现大的变化的情况下，预计全年市场有望整体回升。

投资策略“百花齐放”

市场机会增多，但风格的切换轮动也在持续。基金经理表示，在当前的市场环境中既要精选个股，更要踩准节奏。

兴业基金副总经理钱睿南认为，2023年上市公司利润增速较2022年会有明显提升，市场整体估值水平也有望跟随盈利复苏而扩张，结合目前A股整体处于较低估值水平和较高风险溢价水平的环境，市场有望迎来修复。因此市场机会将明显增多，新的方向和趋势正在酝酿，将采取均衡配置的投资策略。

“在投资方向上，我们会重点关注内需相关、政策支持的中下游行业，特别会去寻找估值扩张能力大于盈利的投资机会。”汇丰晋信基金投资总监陆彬重点关注四大方向：一是新能源行业，目前布局偏左侧，行业里仍旧有不少新技术的变化，能够找到不少高弹性的投资机会；二是计算机行业，2023年计算机有可能迎来一次行业性的经营拐点；三是券商行业，目前整个行业正处于估值历史低位，有望受益于市场风险偏好回升，将作为价值板块中重点配置的方向去关注；四是出行链，伴随着防疫政策优化、供给收缩、需求增加，航空板块未来1到2年隐含回报率相对较高，同时还有望受益于油价回落和汇率波动，整个板块在2023年有望呈现出比较大的业绩弹性。

“选股思路上，过去两年跌幅较大、估值较低、宏观关联度强、质地好的白马都是值得重点关注的品种，同时依然看好医疗健康相关板块的表现。此外，泛消费领域中一定有复苏超预期的行业和公司，会在普涨之后继续跑出超额收益。”银华基金基金经理周晶表示。