市场化转融资业务试点
上线首日平稳运行

（上接1版）

机制改革本身不会推高价格

长期有助于降低券商融资成本

随着市场化转融资业务试点上线，证券公司两融业务动能将被进一步激发。与此同时，也有投资者关注，市场化转融资是否会推高价格。

就此，资深业内人士认为，市场化转融资能够提升交易效率，满足差异化资金需求，提高证券公司资金管理便利性，长期来看有助于降低证券公司融资成本，机制改革本身不会推高价格。

首先，市场化转融资申报费率设置了上下限，低于下限或高于上限的申报，会被系统认定为异常价格报单，自动剔除。中证金融不以营利为目的，将尽量贴近资金市场利率设置转融资费率下限，并保持在相对较低水平；设置上限主要为避免成交费率大幅波动，也为防范证券公司因操作失误等因素报出异常高价。

其次，转融资费率下限的确定和调整，将参考同业存单等资金市场公允利率，持续跟随资金市场利率变化，随行就市，无额外成本。转融资费率上限的确定：短档费率上限是下限的4倍、中长档费率上限是对应下限的2倍。

最后，参与转融资业务的94家证券公司，具有融资渠道多、利率敏感度高、成本控制力强的特点，会根据自身需求和市场价格理性报价。同时，新机制下“当日申报、当日成交、当日资金可用”，大幅压缩了业务办理周期，提高交易效率，降低了证券公司资金管理的时间成本。