联合水务：立足国内积极开拓国际市场 成为一家综合性全方位水务公司
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——江苏联合水务科技股份有限公司首次公开发行A股网上投资者交流会精彩回放
出席嘉宾
江苏联合水务科技股份有限公司董事长、总裁 俞伟景先生
江苏联合水务科技股份有限公司董事、常务副总裁 刘 猛先生
江苏联合水务科技股份有限公司财务负责人 陈国清先生
江苏联合水务科技股份有限公司董事会秘书 许行志先生
华泰联合证券有限责任公司投资银行业务线/能源与环保行业部执行总经理、保荐代表人 顾培培先生
江苏联合水务科技股份有限公司
董事长、总裁俞伟景先生致辞
尊敬的各位投资者朋友、各位嘉宾：
大家好！
非常感谢大家参与江苏联合水务科技股份有限公司首次公开发行A股网上路演活动！我谨代表联合水务，向参加本次活动的各位投资者朋友表示热烈的欢迎，也向多年来一直关心与支持联合水务发展的各界友人表示衷心的感谢，同时感谢上证路演中心、中国证券网提供的交流平台！我们希望通过此次网上交流活动，充分客观地解答各位投资者所关心的问题，让大家更好地了解联合水务。
联合水务创立于2004年，经过20年的发展，已经成长为一家综合性全方位的水务公司，业务包括自来水生产与供应、污水处理与资源化利用、河湖流域水治理和水生态修复等业务。公司通过投资、建设和运营等方式从水源头到水龙头，在水务领域形成了完整的产业链。项目分布于长三角、长江流域、珠三角等国家重点发展战略区，区位优势明显。截至今年2月，公司已在江苏、湖北、河南、浙江、江西、山西、宁夏、内蒙古、福建等9个省份建设并拥有26个运营公司，在南亚地区的孟加拉国首都达卡市拥有一个供水运营公司，总协议处理能力约为270万立方米/日。
联合水务积累了丰富的行业经验，拥有一支高素质的专业队伍，在国际、国内水务行业享有良好声誉。公司对项目严格把控、精心管理，获得了项目所在地政府和用户的高度评价。凭借在水务、水利领域的创新与突破，联合水务入选“沙利文2020中国新基建企业榜单”智慧水利企业。
此次发行上市，是联合水务发展历程中重要的里程碑。公司将以此为新的起点，借力资本市场，发挥自身优势，完善公司治理，加强风险管控，努力做强做优，回报各位投资者的信任和厚爱。
我们深知，广大投资者的信任与支持是联合水务股票发行成功的根本保证。我们将真诚地与大家沟通，用心聆听大家的意见和建议，持续提升盈利能力，用实际业绩回报广大投资者。我们也衷心希望广大投资者能一如既往地关心和支持联合水务的发展，共同见证和分享联合水务发展进程中带来的成功和成果！
最后，欢迎大家提问。谢谢大家！
华泰联合证券有限责任公司
投资银行业务线/能源与环保行业部执行总经理、
保荐代表人顾培培先生致辞
尊敬的各位嘉宾、各位投资者，女士们、先生们：
大家上午好！
首先，我谨代表本次发行的保荐人和主承销商华泰联合证券有限责任公司，对所有参加联合水务首次公开发行股票网上路演的嘉宾和投资者朋友表示热烈的欢迎和衷心的感谢！
联合水务是一家综合性全方位的水务公司，业务包括自来水生产与供应、污水处理与污水资源化中水回用、市政工程业务，并积极拓展河湖流域水治理和水生态修复等水环境治理业务。目前，公司的业务重点布局在我国长三角、珠三角、长江流域、中部区域、黄河流域、晋陕豫等区域。
公司坚持“立足国内市场、积极开拓国际市场”的发展战略，响应“一带一路”倡议，积极开拓海外市场，在孟加拉国首都达卡市投资拥有一个供水运营公司。凭借自身的国际化人才和运营优势，未来公司将立足中国区域优势，不断开拓海外市场。
在与联合水务的合作过程中，我们被公司经营管理团队表现出来的高效、敬业精神所鼓舞，被公司的专注、规范、创新精神所感染。我们坚信，联合水务一定能够把握本次股票发行与上市契机，进一步推进和强化公司产品的市场影响力和核心竞争力，以更加优良的业绩回报股东、回报社会，回报对联合水务寄予厚望的广大投资者！
我们真诚地希望通过本次网上投资者交流活动，大家能够更加深入、客观地了解联合水务以及本次发行的相关情况；也诚挚地期望，各位朋友在今天的网上交流活动中多给联合水务提出宝贵意见和建议。我们将本着诚信、负责的态度，就大家所关心的问题进行解答和交流。华泰联合证券将严格按照证券发行保荐制度的有关要求，做好联合水务本次发行上市和后续的持续督导工作。
最后，我谨代表华泰联合证券，预祝联合水务本次发行取得圆满成功！谢谢大家！
江苏联合水务科技股份有限公司
董事会秘书许行志先生致结束词
尊敬的各位嘉宾、各位投资者和各位网友：
大家好！
江苏联合水务科技股份有限公司首次公开发行股票网上路演即将结束。在此，我谨代表联合水务全体员工，感谢大家对本次发行的热情关注和踊跃提问，同时也十分感谢上证路演中心、中国证券网为我们提供的良好沟通平台和优质的服务。除此之外，我还要感谢保荐机构华泰联合证券及所有中介机构为公司发行上市所作出的努力。谢谢你们！
今天的网上路演活动对于公司而言，是一种全新的沟通尝试。各位投资者朋友积极参与了网上交流，这既增进了我们的相互了解，也为今后建立长期信任奠定了良好基础。本次发行上市是联合水务多年经营发展的一次成果检验，借助资本市场，公司的资金实力、业务拓展、技术创新、人才引进等都将充分受益。今天通过与大家的在线交流，我们深深体会到未来作为一家上市公众公司，在接受广大投资者信任和支持的同时，更承担着重大的使命、责任和压力。
今天的网上路演即将画上句号，但同时这也是我们和广大投资者建立沟通桥梁的起点。我真诚希望大家继续通过电话、信件、电子邮件等各种方式与我们保持密切的联系，在联合水务未来的发展道路上，继续关注并支持我们，同时也欢迎大家来公司进行实地考察。联合水务一定会不断努力，为社会呈现一个治理规范、决策科学、高质量发展的上市公司，实现股东价值、员工价值和社会效益最大化的目标。也希望在未来的日子里，公司能一如既往地获得大家的支持和理解。
让我们携手共进，创造和分享属于联合水务更加美好的未来！谢谢大家！
经营篇
问：公司的主营业务是什么？
俞伟景：公司是一家综合性全方位的水务公司，业务主要三大块：自来水生产与供应、污水处理与污水资源化利用、河湖流域水治理和水生态修复等水环境治理业务。
问：请介绍公司在污水处理方面的一些情况。
刘猛：在污水处理业务方面，公司运营管理中心污水团队具有丰富的污水处理设计和运行管理经验，并与国内一流的设计院、环保公司、设备公司等团队合作，科学设计，精准施工，采用稳定、先进的工艺技术。公司的随州、曲沃、新绛等项目在保证污水得到有效处理的同时实现了中水回用，在水资源短缺区域回用率达到75%至100%。项目投产运营后，公司配备智能设备巡检系统，实时巡查，提高项目运营的稳定性及检修的及时性。公司还与国内外先进的技术团队合作，实现工艺技术更新迭代，优化运营，不断提高节能减排水平。
问：公司的注册资本是多少？
俞伟景：目前，也就是公开发行前公司的注册资本为38089.85万元。
问：公司近年来的利润总额是多少？
陈国清：2019年、2020年、2021年、2022年1至6月，公司利润总额分别为18053.90万元、16330.15万元、18772.83万元和6640.16万元。
问：公司近几年的营业利润是多少？
陈国清：2019年、2020年、2021年、2022年1至6月，公司实现营业利润分别为17811.18万元、16265.66万元、18320.73万元和6593.54万元，占公司利润总额的比重分别为98.66%、99.61%、97.59%和99.30%，为公司利润的主要来源。
问：公司的资产总额情况如何？
陈国清：2019年、2020年、2021年、2022年1至6月，公司资产总额分别为256419.85万元、274468.01万元、320668.59万元和328512.85万元，保持稳定增长。从资产结构来看，公司资产以非流动资产为主，流动资产占总资产的比例分别为20.80%、19.27%、16.23%和18.32%，主要为与生产经营密切相关的应收账款、货币资金等；非流动资产占比分别为79.20%、80.73%、83.77%和81.68%，主要为无形资产、固定资产和在建工程等，符合公司所处水务行业的特点。
问：公司是否有重大的资本性支出？
陈国清：2019年、2020年、2021年、2022年1至6月，公司的重大资本性支出主要为供水业务新建、扩建水厂或管网安装等，以及污水处理业务新建、扩建或提标改造污水处理厂等在建工程建设。公司上述资本性支出主要为扩大生产经营规模，增加供水业务、污水处理业务投入，增强公司盈利能力和竞争实力。公司购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为21996.74万元、24484.58万元、34022.53万元和13993.28万元。
问：公司的无形资产主要有哪些？
刘猛：公司主要的无形资产为：1）特许经营权；2）土地使用权；3）软件；4）在建特许经营项目。
问：公司经营活动产生的现金流是多少？
陈国清：2019年、2020年、2021年、2022年1至6月，公司经营活动产生的现金流量净额分别为32587.02万元、21218.41万元、33569.49万元和12233.45万元，同期净利润分别为14131.86万元、12181.08万元、14166.06万元和4920.89万元。公司经营活动产生的现金流量净额均为正，体现出良好的现金流情况，与公司业务模式及行业特征相符。
问：公司存货周转率情况如何？
陈国清：2019年、2020年、2021年、2022年1至6月，公司存货周转率分别为8.76次、7.02次、8.11次和6.98次。随着公司经营规模的扩大，存货周转率基本稳定。
问：公司的流动比率、速动比率分别是多少？
陈国清：2019年、2020年、2021年、2022年1至6月，公司流动比率分别为0.80、0.72、0.71和0.80，速动比率分别为0.72、0.68、0.67和0.76。
问：公司的治理结构是否完善？
许行志：根据公司法、证券法、上市公司章程指引等相关法律、法规及规范性文件的要求，公司建立了由股东大会、董事会、监事会和经营管理层组成，符合上市公司规范运作要求的公司法人治理结构。公司制定和完善了《股东大会议事规则》《董事会议事规则》《监事会议事规则》《独立董事工作制度》《董事会秘书工作制度》《总裁工作细则》《对外担保管理制度》《关联交易管理制度》等一系列规章制度，明确了股东大会、董事会、监事会及管理层之间的权责范围和工作程序。通过对上述规章制度的制定和执行，公司建立健全了符合上市要求的、能够保证中小股东充分行使权利的公司治理结构。
问：请介绍公司对外担保情况。
刘猛：2019年、2020年、2021年、2022年1至6月，公司不存在被控股股东、实际控制人及其控制的其他企业以借款、代偿债务、代垫款项或其他方式违规占用的情形，亦不存在为控股股东、实际控制人及其控制的其他企业进行违规担保的情形。
问：请介绍公司财务的独立性。
陈国清：公司设立了独立的财务部门，配备了专门的财务人员，并根据现行会计制度及相关法规、条例，结合公司实际情况建立了独立、完整的财务核算体系，制定了符合上市公司要求的、规范的内部控制制度，能够独立作出财务决策。公司不存在与实际控制人及其控制的其他企业共用银行账户的情况，公司及其下属子公司独立办理纳税登记，依法独立纳税。
问：请介绍公司的机构独立情况。
许行志：公司依照公司法等法律、法规和公司章程的要求，建立健全了内部经营管理机构，独立行使经营管理职权，公司的各部门按照规定的职责独立运作，拥有独立的经营和办公场所，与控股股东和实际控制人及其控制的其他企业间不存在机构混同的情形。
问：公司属于哪个行业？
俞伟景：根据《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司所处行业属于“水的生产和供应业”（分类代码：D46）；根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司属于“水的生产和供应业”（D46），业务涵盖“自来水生产和供应”（D4610）和“污水处理及再生利用”（D4620）两个子行业。
问：公司所处行业发展的有利因素有哪些？
刘猛：行业发展的有利因素有：1）经济增长、工业园区发展、城镇化需求释放促进水务行业持续发展；2）国家对水质标准的不断提高，将拓展水务市场的发展机会；3）国家关于“经济发展与环境治理”协调发展的政策将加速水环境综合治理市场的发展。
发行篇
问：请介绍公司的控股股东及实际控制人。
俞伟景：联合水务亚洲持有公司74.21%股份，为公司控股股东，实际控制人为俞伟景、晋琰夫妇。
问：请介绍公司的内部职工股情况。
俞伟景：公司没有发行过内部职工股，本次发行前不存在工会持股、职工持股会持股、信托持股、委托持股以及股东人数超过200人等情形。
问：公司本次发行多少股？
顾培培：公司本次拟公开发行新股数量为4232.2061万股。
问：“第二水厂清水输水配套管网工程项目”实施的必要性有哪些？
顾培培：近年来，宿迁市经济发展显著，城市化进程加快，用水需求也随之增加，中心城区及洋河新区最为显著。根据相关用水数据，2019年城区工业日均用水量为4.59万立方米/天，2020年为5.30万立方米/天，2020年新增用水大户天合光能（宿迁）光电有限公司与江苏龙恒新能源有限公司，近期总需水量约1.33万立方米/天，远期将增加至2.57万立方米/天。城区下游的三棵树增压站运行也存在问题，用水高峰时洋河新区水量、水压无法保障。由于中心城区多家大型工业企业的落户，需水量急剧增加，为了满足新增水量需求，第二水厂已经实施了四期扩建工程，供水总规模达到35万立方米/天，但是受现状输水主管限制，供水水量、水压受到影响。
此外，根据三棵树增压站运行情况，由于洋河新区工业企业用水量增加，用水高峰时洋河新区水量、水压也无法保障。为了改善人民生活水平，保障城市稳定发展，提高供水安全，实施第二水厂清水输水配套管网工程十分必要。
问：公司利润分配政策的基本原则是什么？
俞伟景：公司在制定利润分配政策和具体方案时，重视投资者的合理投资回报，兼顾公司可持续发展。因此，公司希望保持利润分配政策的连续性和稳定性，在满足公司正常生产经营的资金需求情况下，公司将积极采取现金方式分配利润。
在符合现金分红条件下，公司原则上优先采取现金分红的方式进行利润分派。当然，根据公司现金流状况、业务成长性、每股净资产规模等因素，公司可以采用发放股票股利方式进行利润分配。
问：公司在什么情况下可以进行现金分红？
刘猛：符合公司现金分红的条件为：1）当年实现的净利润为正数且累计未分配利润（即弥补亏损、提取公积金后所余税后利润）为正数，现金流充裕，实施分红不会影响公司续持经营；2）审计机构对公司的该年度财务报告出具标准无保留意见；3）公司未来12个月内无重大投资计划或现金支出等事项发生（募集资金项目除外）；4）公司现金流满足公司正常经营和长期发展的需要。
问：公司未来对于广大投资者服务有什么计划？
俞伟景：任何一个企业包括上市企业，与投资者的关系是相互负责任的关系，企业应该对投资人负有提升企业业绩、提升投资人回报的责任，投资人对企业也有帮助提升监督的责任，两者的良性互动才能使企业持续健康发展。
公司未来将通过充分的信息披露与交流，加强与投资者之间的沟通，促进投资者对公司的了解和认同，切实维护投资者合法权益。同时，在投资者关系管理各项具体工作中，公司将注意自觉遵守信息披露相关法律法规，维护资本市场良好秩序。
问：公司战略委员会的主要职责是什么？
俞伟景：公司战略委员会的主要职责有：对公司的长期发展战略、规划、经营目标、发展方针进行研究并提出建议；对公司的经营战略包括但不限于产品战略、市场战略、营销战略、研发战略、人才战略进行研究并提出建议；对公司重大战略性投资、融资方案进行研究并提出建议；对公司重大资本运作、资产经营项目进行研究并提出建议；对其他影响公司发展的重大事项进行研究并提出建议；对以上事项的实施进行跟踪检查；公司董事会授权的其他事宜。
问：“优质企业”的判断标准是什么？您对联合水务的评价如何？
顾培培：治理结构完善、内控稳健、有良好发展前景、有自己的核心竞争力、对股东负责等，都是优质企业的判断标准，联合水务已经具备了上述优质企业的基本特质。
问：在保荐过程中，您对联合水务管理团队的印象如何？
顾培培：公司拥有一支高层次、行业工作经验丰富的管理团队，公司中高层管理团队深耕水务行业多年，在自来水或污水处理水厂投资、建设、运营、管理等方面具有丰富的经验。相信在公司管理层的带领下，借助发行上市带来的资本和自身优势，公司将进入一个更加快速的发展轨道，我们对公司的未来发展充满信心。
问：为稳定股价公司将采取的措施是什么？
刘猛：在上市后3年内每次触发启动稳定股价措施条件时，公司将及时依次采取以下部分或全部措施来稳定股价：公司回购股票；控股股东增持股票；董事、高级管理人员（独立董事、不在公司领取薪酬的董事除外）增持股票。无论选用任何方式均不能致使公司不满足法定上市条件，且不能迫使控股股东或公司董事、高级管理人员履行要约收购义务。
文字整理 姚炯
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