常青科技：坚持产融互动技术创新 打造国内精细化工行业领先品牌
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——江苏常青树新材料科技股份有限公司首次公开发行A股网上投资者交流会精彩回放
出席嘉宾
江苏常青树新材料科技股份有限公司董事长 孙秋新先生
江苏常青树新材料科技股份有限公司董事、副总经理、董事会秘书 孙 杰先生
江苏常青树新材料科技股份有限公司财务总监 胡建平先生
光大证券股份有限公司投资银行总部董事总经理 李永远先生
光大证券股份有限公司保荐代表人 马志鹏先生
光大证券股份有限公司保荐代表人 成 鑫先生
江苏常青树新材料科技股份有限公司
董事长孙秋新先生致辞
尊敬的各位嘉宾、各位投资者朋友：
大家好！
欢迎大家参加江苏常青树新材料科技股份有限公司首次公开发行A股并在沪市主板上市路演推介会。今天，我们相聚在一起，就常青科技投资价值进行交流，我谨代表公司对各位的参加表示热烈的欢迎和衷心的感谢！
常青科技是一家主要从事高分子新材料特种单体及专用助剂的研发、生产和销售的高新技术企业，致力于为下游高分子新材料的产品制造、性能改善、功能增强提供支撑。
公司主要产品包括二乙烯苯、α-甲基苯乙烯和甲基苯乙烯、亚磷酸三苯酯、无酚亚磷酸酯系列等高分子新材料特种材料，下游终端应用涉及水处理、风电、核电、新能源车锂电池、特种涂料树脂、PVC塑料、电子产品、光刻胶半导体、日化用品和香精配制等广阔领域。
自成立以来，公司始终坚持以技术研发为经营发展的核心，多年来致力于填补国内空白领域，实现国产化发展，打入国际市场。公司构建了成熟高效的研发、生产、销售体系，客户资源遍布全球，与中国石油、纳微科技、蓝晓科技、苏青集团、恒逸石化、荣盛石化、德国熊牌、美国杜邦、漂莱特集团、韩国KD等国内外知名企业或其子公司建立了良好的合作关系。
此次发行上市是公司发展历程中的一个重要里程碑，也是一个新起点、新动力。我们将牢牢紧抓这一宝贵机遇，一如既往，继续努力，通过募投项目，提升优势产品的持续开发和创新升级能力，继续实现业绩快速增长，最大限度地实现客户、社会、员工与股东的共赢。
希望大家一如既往地关心和支持常青科技，我们将尽心经营，激发高分子新材料行业的更多可能性，将常青科技打造成为具有国际影响力的优质上市公司。
光大证券股份有限公司
投资银行总部董事总经理李永远先生致辞
尊敬的各位投资者朋友：
大家好！
作为江苏常青树新材料科技股份有限公司首次公开发行A股的保荐人，我们非常高兴参加今天的网上交流活动。首先，请允许我代表光大证券股份有限公司，对所有参与常青科技A股发行网上路演的嘉宾和投资者表示热烈的欢迎和衷心的感谢！
常青科技是一家主要从事高分子新材料特种单体及专用助剂研发、生产和销售的高新技术企业，致力于为下游高分子新材料的产品制造、性能改善、功能增强提供支撑。自成立以来，常青科技始终专注于精细化工行业的深耕，经过多年发展，已构建成熟高效的研发、生产、销售体系，产品销往韩国、印度、美国、欧洲、中东、非洲等国家和地区，并与中国石油、纳微科技、蓝晓科技、苏青集团、恒逸石化、荣盛石化、德国熊牌、美国杜邦、漂莱特集团等国内外知名企业或其子公司建立了良好的合作关系。
本次A股发行，将为常青科技拓宽融资渠道，建立稳定的市场化资本补充机制创造良好条件。同时，也为公司扩大产能，优化产品结构，强化技术研发提供了有力的资金保障。光大证券作为本次发行的保荐人和主承销商，对常青科技进行了全面深入的尽职调查和发行准备。我们将持续关注常青科技的后续发展，并相信资本市场平台的搭建将成为常青科技快速成长的助推器。我们诚挚地希望通过我们的服务，让投资者共同分享常青科技发展的成果。也希望投资者能够给予企业同样的信任，踊跃支持本次发行。谢谢大家！
江苏常青树新材料科技股份有限公司
董事、副总经理、董事会秘书孙杰先生致结束词
尊敬的各位嘉宾、各位投资者朋友：
大家好！
江苏常青树新材料科技股份有限公司首次公开发行股票网上路演即将结束。在此，我谨代表常青科技全体员工，再次感谢大家对本次发行的热情关注和踊跃提问。同时，也十分感谢网络路演直播室为我们提供的良好沟通平台和优质服务。除此之外，我还要感谢保荐机构光大证券及所有中介机构为公司发行上市所做出的努力，谢谢你们！
今天的网上路演活动对于我们而言，是一种全新的沟通尝试。大家对于常青科技战略规划、经营管理、未来发展的意见和建议给了我们崭新的视角。感谢所有投资者的参与和发言，也希望在未来的日子里，能一如既往地获得大家的支持和理解。
本次发行上市是常青科技多年经营发展的一次成果检验。借助资本市场，公司的资金实力、业务拓展、技术创新、人才引进等将充分受益。未来，常青科技将始终秉持全员学习，持续变革，致力于技术创新，全面打造高质量发展的经营方针，以优秀的业绩回报广大投资者，回馈社会。
这次网上路演是我们彼此了解的开始，也为我们今后建立长期信任奠定了良好基础。我们真诚地希望大家继续通过电话、电子邮件等各种方式与我们保持密切的沟通和联系，我们一定会不断努力成为一家值得广大投资者信赖的优秀上市公司，实现股东、员工和社会效益的价值最大化。
最后，再次感谢各位的支持信任和热情参与！谢谢大家！
经营篇
问：公司的主营业务是什么？
孙秋新：公司主要从事高分子新材料特种单体及专用助剂的研发、生产和销售业务，致力于为下游高分子新材料的产品制造、性能改善、功能增强提供支撑，主要产品在下游高分子新材料体系中有用量小、作用大、附加值高的特点。
问：公司的主要产品有哪些？主要应用领域是什么？
孙杰：公司高分子新材料特种单体包括二乙烯苯、α-甲基苯乙烯和甲基苯乙烯等，主要用于离子交换树脂、改性丙烯酸树脂涂料、高温改性ABS树脂、高品质合成香精、改性绝缘浸渍漆、环保涂料及特种橡胶等领域；高分子新材料专用助剂包括亚磷酸三苯酯系列、亚磷酸三苯酯衍生物系列、无酚亚磷酸酯系列，主要用于聚氯乙烯（PVC）塑料改性、聚氨酯热塑性弹性体（TPU）、SBS热塑性弹性体等领域，炼油助剂主要用于石油炼化，催干剂主要用于涂料、油墨等领域。
问：请介绍公司主要产品的产能利用情况。
孙杰：2022年1月至6月，公司高分子新材料特种单体产能利用率为129.58%，产销率为85.45%；特种单体中间体产能利用率为98.84%，产销率为105.19%；亚磷酸三苯酯系列产能利用率为81.18%，产销率为97.54%；亚磷酸三苯酯衍生物及无酚亚磷酸酯系列产能利用率为86.85%，产销率为94.63%。
问：请介绍公司核心技术的产业化情况。
孙杰：公司的核心技术中，特种单体中间体一步法合成技术、同分异构体择型反应和分离技术、特种单体阻聚分离和提纯技术等已成熟应用于公司高分子新材料特种单体的批量生产，苯酚循环工艺技术、低气味产品控制工艺技术、生产废气的环保处理工艺技术、无酚亚磷酸酯生产技术等已成熟应用于公司高分子新材料专用助剂的批量生产。公司核心技术的产业化情况良好。
问：公司的重要客户有哪些？
孙秋新：公司的重要客户包括中国石油天然气集团、瀛洋（中国）香精香料集团、恒河材料科技股份有限公司、江苏联盟化学有限公司、山东德川化工科技有限责任公司、广州百沙塑胶新材料有限公司、ICC工业集团、恒逸石化、荣盛石化、漂莱特集团、韩国KD、恒力石化、美国杜邦公司、德国熊牌等。
问：公司的专利情况如何？
孙杰：截至招股说明书签署日，公司的专利数量合计已达到70项，其中发明专利8项，实用新型专利62项。
问：请介绍公司的主要资质情况。
孙杰：公司持有的且存在有效期的经营许可证证书为《安全生产许可证》《危险化学品经营许可证》《危险化学品登记证》《排污许可证》《城镇污水排入排水管网许可证》。截至招股说明书签署日，上述证书有效期均未届满。
问：公司的营业收入是多少？
胡建平：报告期内（2019年、2020年、2021年及2022年上半年，下同），公司的营业收入分别为54296.63万元、56280.79万元、75835.42万元、44257.56万元。其中，主营业务收入占营业收入的比重分别为99.65%、99.84%、99.87%和99.88%。
问：公司的主营业务毛利率是多少？
胡建平：报告期内，公司主营业务毛利分别为19105.74万元、20823.00万元、22730.78万元和13232.79万元，主营业务毛利占当期营业毛利的比例分别为99.65%、99.77%、99.94%和99.93%，与主营业务收入和成本占比基本一致。报告期内，公司综合毛利率分别为35.31%、37.09%、29.99%和29.92%。
问：公司的研发费用是多少？
胡建平：报告期内，公司重视产品升级改造及新产品研发，研发费用率分别为3.32%、2.06%、1.29%和3.09%，研发费用包括人工薪酬、直接材料、设备折旧和其他费用，其中其他费用主要为合作研发经费支出。
发展篇
问：公司的战略规划和发展目标是什么？
孙杰：公司将坚持以技术创新为基石，定位于国际先进、国内空白领域，围绕下游高分子新材料性能的改善、功能的增强不断开拓创新，全力打造具有国际影响力的上市公司。公司将继续专注于高分子新材料特种单体及专用助剂的研发、生产和销售，未来3年将充分发挥在技术研发、产品创新、产业链融合、客户资源与品牌等方面所形成的竞争优势，进一步加强新产品、新技术、新工艺的研发，在不断巩固现有产品市场地位的前提下：1）不断进行产品、技术、工艺升级，增强产品差异化优势，提升产品附加值，持续保持行业领先优势；2）以市场需求为导向，开拓特种单体及专用助剂在高分子新材料产业的新应用；3）进一步扩大生产规模，持续提升市场份额。
问：为实现战略规划和发展目标将采取的措施有哪些？
孙杰：将采取的措施有：1）产品升级计划；2）新品推广计划；3）研究开发计划；4）产能扩大计划；5）资金融通计划；6）人力资源计划；7）管理优化计划。
问：与同行业相比，公司的竞争优势主要体现在哪几个方面？
孙杰：与同行业相比，公司的竞争优势主要体现在：1）技术研发优势；2）产品创新优势；3）产业链融合优势；4）客户资源与品牌优势。
问：公司目前主要的研发项目有哪些？
孙杰：公司目前主要的研发项目有：高纯度乙烯基乙苯开发、高纯度对甲乙苯开发项目、对甲基苯乙烯（PMS）研发、亚磷酸三苯酯的生产新工艺、水性催干剂开发、二乙烯基苯新工艺研发、对二乙苯新工艺研发、低酚亚磷酸一苯二异辛酯的生产工艺、特种多烃基芳香化合物合成技术开发、低残留醇的亚磷酸二苯基烷基酯、耐水解的亚磷酸一苯二异辛酯、干法异辛酸盐系列催干剂制备新工艺。
问：请介绍公司合作研发的基本情况。
孙杰：公司合作研发的有：1）与华东理工大学合作进行异丙苯脱氢制α-甲基苯乙烯技术研发；2）与北京工业大学合作进行超低邻二异丙苯催化剂及反应技术研发；3）与中科院大连化学物理研究所合作进行低邻位二乙苯催化剂开发、甲苯与乙烯烷基化制对甲乙苯催化剂、乙苯和异丁烯烷基化制对叔丁基乙苯催化剂开发、异丙苯与丙烯烷基化制二异丙苯催化剂开发、多异丙苯与苯烷基化转移催化剂开发、新型择形乙基化催化剂及技术开发、烷基萘和多甲基乙苯催化剂研发、合成叔丁基乙苯的烷基化催化剂开发。
行业篇
问：请介绍精细化工行业的发展态势。
孙杰：纵观几十年来世界化工产业的发展历程，以美国、欧洲、日本等为代表的发达经济体都十分重视发展精细化工，把精细化工作为调整化工产业结构、提高产品附加值、增强国际竞争力的有效举措。当今全球精细化工产业快速发展，产业集中度进一步提高，呈现出集群化、工艺清洁化、节能化、产品多样化、专用化、高性能化的特征。
近年来，在国家的重视和大力推动下，我国精细化工行业已取得较大发展，精细化工行业已经成为化工产业的重要发展方向之一。但是，我国精细化工产品的整体技术水平仍然偏低，精细化工行业的核心技术与国际先进水平还存在一定差距，高性能、功能化和高附加值的精细化学品进口依存度仍然较高。2016年，我国精细化工率只有48%，美国、欧盟及日本等发达经济体已经达到或超过60%，瑞士更是高达95%。相比发达国家的精细化工水平，我国的精细化工率仍具有较大的提升空间。随着我国经济稳定增长、工业化及信息化进程的不断深入、产业结构的调整升级，尤其是国家对精细化工行业重视程度的不断提高，未来我国精细化工行业将迎来良好的机遇和广阔的市场。
中国化工学会发起的《2017—2025年精细化工行业发展的设想与对策》课题提出的精细化工行业今后发展的总体思路是：针对产业面临的安全、环保、高效、高端化发展的重大课题，从构建新型高效技术体系、实现源头创新入手，整合产业技术创新资源，引领科技资源向优势企业聚集；加大典型化工产品及清洁生产成套工艺的创新开发力度，建立以企业为主体、市场为导向、产学研用紧密结合的创新体系，全面提升技术创新能力；推动产业结构调整及产品升级换代，促进我国精细化工产业由大国向强国迈进。
在此思路下，行业规划的总体目标是突破一批关键核心共性技术，打破国外垄断，加强创新技术转化应用，将现有资源产品做精，提高资源利用效率和生产效率，降低成本，提高产品质量，减少污染物产生和排放，提高经济效益和社会效益，践行绿色发展理念。其中，产业发展的近期主要目标有：2021年总产值突破5万亿元，年均增长率超过15%，精细化工率超过50%；培育10家年产值超过100亿元的细分行业龙头企业；行业出口总额年均增长率超过20%；升级改造精细化工园区2至3个；成立新领域精细化工技术中心10家，为行业升级提供技术支撑。为落实规划目标，精细化工行业发展的主要任务为：加快结构调整，提高绿色化工水平；构筑自主创新平台，完善高新技术开发。
问：行业面临的机遇有哪些？
孙杰：行业面临的机遇有：1）国家政策支持与国产化发展需求；2）α-甲基苯乙烯及甲基苯乙烯在高分子新材料改性领域代替苯乙烯的趋势；3）环保治理加强规范行业竞争格局。
问：行业的竞争格局如何？
孙杰：公司下游高分子新材料制造过程中使用的特种单体主要是以大型石化企业副产为主，如使用乙苯生产企业副产二乙苯脱氢制造的二乙烯苯；使用苯酚-丙酮联产企业副产提纯制造的α-甲基苯乙烯等，相应产品品控、供应稳定性及产品品类的丰富度均不能得到很好的保证。公司的相关产品则均为以基础化工原料直接生产，如使用纯苯和乙烯直接生产二乙苯后脱氢制造二乙烯苯；使用异丙苯脱氢直接制造α-甲基苯乙烯；使用甲苯和乙烯合成甲乙苯后脱氢制造甲基苯乙烯。生产专业化、精细化、针对性程度较高，可有效保证产品品控、供应稳定性及产品品类的丰富度。
在高分子新材料专用助剂行业中，行业内企业生产工艺相似度较高，产品的差异化优势、附加值的提升成为影响竞争格局的关键因素。总体来看，公司所处行业内单个产品生产企业数量较少，市场集中度较高，市场竞争压力较小，利润水平较为稳定。
问：公司在行业中有怎样的竞争地位？
孙秋新：公司在特种单体及专用助剂产品领域已取得“一种乙烯与苯一步法合成二乙苯的方法”“一种应用于二乙苯脱氢制取二乙烯基苯反应装置的油水分离的方法”“一种亚磷酸一苯二异辛酯生产装置上苯酚与异辛醇混合物的分离回收工艺”等多项重要发明专利和数十项实用新型专利，形成了多项关键核心技术和工艺，行业技术优势地位突出。基于核心技术和工艺，公司多项产品在品类丰富度、产品质量、创新性等方面均达到国际先进水平，是细分行业领域的重要生产厂家。
发行篇
问：公司本次发行选择的发行标准是什么？
孙秋新：公司选择并符合《上海证券交易所股票上市规则》第3.1.2条第（一）项上市标准中的“最近3年净利润均为正，且最近3年净利润累计不低于1.5亿元，最近一年净利润不低于6000万元，最近3年经营活动产生的现金流量净额累计不低于1亿元或营业收入累计不低于10亿元”。
问：公司本次发行前后的股本是多少？
孙秋新：本次发行前公司总股本为14441.00万股，本次拟公开发行不超过4814.00万股。按最高发行数量计算，发行完成后总股本增加至19255.00万股，本次发行的股份占发行后总股本的比例不低于25%。公司本次发行全部为发行新股，不涉及公司原股东公开发售股份，不会对公司控制权、治理结构及生产经营产生重大不利影响。
问：公司本次募集资金的投资项目有哪些？
孙杰：公司本次募集资金的投资项目为特种聚合材料助剂及电子专用材料制造项目。
问：公司本次募集资金投资项目与公司主要业务、核心技术之间有何关系？
孙杰：公司本次募集资金投资项目全部围绕公司主营业务进行，是公司核心技术的进一步应用，将增强公司在高分子新材料特种单体和专用助剂领域的竞争优势和市场地位，完善公司产品结构、提升产能，满足客户对产品的需求。
问：请介绍募集资金投资项目的确定依据。
孙杰：确定依据有：1）把握市场发展机遇，提升公司竞争力；2）提升生产产能，巩固公司市场地位。
问：请介绍募集资金投资项目实施的可行性。
孙杰：可行性有：1）公司拥有优秀的经营管理和技术团队；2）公司掌握了产品所需的技术工艺；3）公司拥有稳定的客户资源与良好的品牌形象。
文字整理 姚炯
主办 上海证券报·中国证券网(www.cnstock.com)
