3月信贷增长强劲 结构失衡现象改善

◎记者 张琼斯

信贷、社融“高歌猛进”的扩张态势在3月仍在持续，最新金融数据再度超出市场预期。

根据人民银行4月11日发布的数据，一季度，人民币贷款增加了10.6万亿元，同比多增2.27万亿元。其中，3月，人民币贷款增加3.89万亿元，同比多增7497亿元；3月末，广义货币（M2）余额281.46万亿元，同比增长12.7%。据初步统计，3月社会融资规模增量为5.38万亿元，比上年同期多7079亿元。

分析人士认为，一季度，在供需两端因素共振下，信贷投放超预期完成了“靠前发力”和“开门红”目标。随着居民端信用扩张向好，“企业强、居民弱”的信贷结构失衡现象也在改善。二季度，信贷强劲增长势头有望延续；全年流动性则有望保持合理充裕，信用扩张力度较大，从而为经济稳固运行和持续整体好转创造良好的金融环境。

信贷增长强劲、结构好转

3月金融数据延续强劲增长势头，预示着国内经济复苏动能增强。东方金诚首席宏观分析师王青预计，即将公布的3月宏观数据将显示基建投资和制造业投资继续保持高位。但他也认为，3月金融数据表明，当前经济恢复仍不均衡，房地产市场有待进一步回暖，后期还需要继续挖掘居民消费、民间投资等经济内生增长动能，减轻对基建投资的依赖。

“从结构上看，新增信贷明显超预期改善。”仲量联行大中华区首席经济学家庞溟表示，3月住户贷款投放回暖。地产销售边际改善带来的“小阳春”，拉动住户中长期贷款增长并有效抵消新一波提前还贷高峰影响；商品与服务消费复苏动能加强，带动住户短期贷款连续第二个月稳步多增。

居民端信用扩张向好。民生银行首席经济学家温彬表示，3月居民中长期贷款增量回到了2021年同期的水平。伴随疫情以来的累积需求加快释放、房地产销售收入由负转正，居民按揭贷款呈现明显的回暖迹象。此外，3月以来监管部门对不法贷款中介进行治理、规范贷款市场秩序，也有助于稳定按揭市场，带动居民中长期贷款整体反弹力度较大。下转2版