（上接1版）

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此外，花旗将中国2023年GDP增速预测值从5.7%上调至6.1%。该机构表示，鉴于更实质性的复苏发生在2023年春节假期之后，因此中国经济复苏的强度可能比数据显示的更加强劲。

在此之前，3月中旬，高盛宏观经济研究团队便将中国2023年一季度及全年GDP同比增长预期分别从之前的2.7%和5.5%，上调至4%和6%。彼时，高盛提到，受益于中国经济快速复苏，今年前两个月的经济数据较去年12月整体回暖。其中，受服务消费快速复苏带动，社会消费品零售总额与服务业生产指数在开年两个月均大幅提升。

消费、出口和楼市全面超预期

在对超预期经济数据的分析中，消费复苏、出口强劲和房地产市场的超预期触底反弹均被多家机构提及。从具体分析来看，“全面复苏”是这一波外资机构集中上调我国经济数据预测值的主要原因。

汪涛表示，3月社会零售增长强于预期，房地产销售同比增速自2021年年中以来首次转正，出口增速也远超预期。她预计，城镇地区服务业活动（尤其是中小企业）的复苏将有助于支撑年内就业和居民收入逐步改善，部分超额储蓄的释放也将推动消费进一步修复。随着经济持续好转，此前房地产政策优化和房贷利率下调的影响将进一步显现，从而支撑房地产活动进一步好转。

朱海斌认为，一季度的经济复苏主要是由以下因素共同推动：首先，与旅行有关的消费和服务活动明显反弹，疫情防控政策优化和预期的改善使家庭的消费活动趋于正常；其次，政府政策在推动经济复苏方面起到了引领作用，政策层面继续扶持创新和产业升级、绿色发展、农村地区发展和中小企业发展；再其次，出口表现超出预期，第一季度的净出口额为2050亿美元（2022年同期数据为1540亿美元），为第一季度的GDP表现带来了积极的影响；最后，房地产市场比预期更早触底反弹。

宏观政策大概率维持当前基调不变

展望未来，野村中国首席经济学家陆挺在报告中这样形容：“二季度将是另一个甜蜜期（sweet spot）。”原因在于，去年的同期基数更低，二季度的经济同比增长幅度将更加明显。

瑞银同样认为，二季度社会零售和房地产活动同比增速可能将继续大幅反弹。

对于今年后续财政货币政策是否有加码的可能，多数机构认为宏观政策保持当前基调不变的概率较大。汪涛表示，考虑到一季度GDP增速超预期以及内需复苏启动，预计未来几个月宏观政策保持积极支持的基调基本不变。